NH투자증권 [자산배분] 2023.12 하우스뷰: 트럼프 트레이드와 ‘밈(Meme)’ 주식

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NH투자증권 [자산배분] 2023.12 하우스뷰: 트럼프 트레이드와 ‘밈(Meme)’ 주식

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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NH [자산배분] NH 하우스 뷰 12월호 트럼프 트레이드와 ‘밈(Meme)’ 주식, 2024.11.28, 하재석

 

트럼프 트레이드와 ‘밈(Meme)’ 주식

 

금융시장에서는 미국 대선을 전후로 정책 효과가 크게 반영되고 있습니다. 트럼프 당선인의 미국 우선주의와 보호무역주의는 미국과 여타 지역 주식시장의 차별화를 야기하고 있으며, 정책 수혜가 예상되는 업종과 테마, 자산의 가격이 크게 상승했습니다. 다만, 단기적인 시장의 반응과 실제 정책 효과는 다르게 나타날 수 있다는 점을 고려할 필요가 있습니다. 2016년 11월 트럼프 첫 번째 당선 직후에도 소위 트럼프 트레이드가 나타났지만, 2017년 들어 실제 펀더멘털 개선이 없는 자산들의 가격은 제자리를 찾아갔습니다.

 

최근 ‘밈(Meme)’ 자산의 급등도 눈에 띕니다. 이들 자산의 급등 이후 흐름은 2021년 하반기 강세를 보였던 메타버스 테마 사례를 참고할 필요가 있습니다. 당시 관련주들이 동반 급등했으나 이후 급락이 나타났고, 실적이 뒷받침되는 우량주는 주가를 회복했으나 그렇지 않은 종목들의 주가는 여전히 당시 대비 크게 하락한 상황입니다.

 

2025년 미국 S&P 500 기업실적은 전년 대비 15% 증가할 전망이지만 정책 리스크와 높아진 밸류에이션으로 부담을 감안하면 기대수익률은 낮출 필요가 있습니다. 빅테크 기업 중심의 대형주 보다는 실질적인 정책 수혜를 볼 수 있으며, 실적이 견조한 업종, 스타일 중심으로 대응할 것을 권고 드립니다.

 

한편, 트럼프 정부의 정책 리스크는 미국채 금리 상승을 촉발했습니다. 견조한 미국 경기 환경과 정책 효과를 감안하면 금리 하락 여력은 크지 않지만, 고금리 회사채 등 캐리(Carry, 이자수익) 투자의 매력은 높습니다. 이와 더불어 경기 둔화 압력이 높아진 국내 환경을 감안하면 국고채 투자도 효과적입니다.

 

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