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NH [전략 인사이드] 2026.08 [전략인사이드/경제] 어떻게 갚을 것인가

NH [전략 인사이드] 2026.08 [전략인사이드/경제] 어떻게 갚을 것인가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 수요를 못 쫓는 공급, 2026.06.01, 안기태 하이퍼스케일러 부외부채를 모두 포함하면 미국 GDP 대비 기업부채 비율이 오르기 시작하나, 90년대 후반 모습은 아님. 주요국 정부는 지출과 부채 규모를 줄이는 것이 아니라 명목 GDP를 늘려 GDP 대비 부채 비율을 낮추는 전략을 선택. 하이퍼스케일러의 부외 부채와 미국 재정적자 하이퍼스케일러 부외(Off-Balance Sheet) 부채는 1.85조~2.4조 달러로 추정된다. 지금은 부채에 잡히지 않지만 미래 개시 시점에 부채로 인식되는 미개시 리스, 미래에도 부채로 잡히지 않지만..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 4주 차): 비용보다 수익성이 높다면

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 4주 차): 비용보다 수익성이 높다면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 4주 차): 비용보다 수익성이 높다면 / 서정훈 / 2026-08-24 최근 美 국채 수익률의 상승세가 두드러지면서 美 정부의 재정에 대한 논란도 함께 불거지고 있다. 잔존 부채액이 40조 달러선을 돌파한 점을 고려하면, 이러한 우려는 실체적 근거로 뒷받침된다고 볼 수 있을 것이다. 그러나 이 같은 재정 여건의 경로는 이미 수년 전 예고된 현실이기도 하다. 미국 의회의 예산 수립과 행정부의 지출 기조에 있어 그동안 큰 변화가 부재했기에, 부채 증가 곡선에서 주요 이정표에 도달하는 것은 결국 시간문제였던 셈이다. 따라서..

라오어 밸류 리밸런싱(VR) 매매일지(26년 08월 셋째 주) #139

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

NH [전략 인사이드] 2026.08 현재 경기국면과 성장의 내용 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 수요를 못 쫓는 공급, 2026.06.01, 안기태 AI 성장에 가려졌던 금융시장의 금리 민감도가 과거보다 높아졌다. 금리 민감도가 높은 만큼 글로벌 정책 당국의 공조 노력도 확대되고 있다. 미국 중심으로 금리는 하향 안정화될 것이다. 이에 주식시장 안도 랠리도 지속될 것으로 예상한다 #금융시장의 금리 민감도가 과거보다 높아졌다 지난 몇 년간 시장의 화두는 성장의 차별화였다. 특히 AI 관련 성장에 관심이 집중됐다. 이제 기업들은 AI 투자를 확대하기 위해 차입도 적극적으로 활용하고 있다. 기업 경영자의 입장에서는 최종 승자가 시장을 독식할 가..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 3주 차): 높아진 금리, 결국 이익 가시성이 관건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 3주 차): 높아진 금리, 결국 이익 가시성이 관건 / 서정훈 / 2026-08-18 미국의 물가지표는 6월에 이어 7월에도 하방 서프라이즈를 연출하며 연준의 긴축 우려를 잠재우는 데 일조했다. 고유가의 여파가 다른 항목으로 전이되는 현상이 생각보다 제한적이라는 사실은 분명 투자 환경에 있어 고무적이다. 여기에 앞서 공개된 7월 美 고용지표가 예상치를 크게 밑돌았던 데다가, 지난주 금요일 확인된 소매판매마저 급격히 위축된 점을 고려하면 9월 FOMC에서의 추가 인상 가능성은 상당 부분 배제할 수 있다고 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2026.08 코스닥, 자동차, 그리고 반도체의 오묘한 관계 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB금융투자 [전략의 샘] 코스닥, 자동차, 그리고 반도체의 오묘한 관계 / 강현기 / 2026-08-10 ✅ 직전까지 미래 현금 흐름의 듀레이션이 긴 기업의 주가 순으로 먼저 하락하고 먼저 반등✅ 시중 금리 방향에 대한 주가 반응이 일단락되면 시중 금리 수준이 영향력 발휘할 것✅ 이제부터 코스닥보다 자동차 및 반도체의 주가 재반등 여부 타진해야 요즘 코스닥의 반등이 상당하다. 해당 현상을 이해하려면 시야를 넓혀야 한다. 이를 위해서는 코스닥, 자동차, 그리고 반도체 주가 사이에 일정한 관계가 형성되고 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 금일 본고에서..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 2주 차): 점진적인 상승세가 이어질 전망 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 2주 차): 점진적인 상승세가 이어질 전망 / 서정훈 / 2026-08-10 기존 글로벌 주도주 역할을 담당했던 메모리 업종들의 변동성은 잦아들고 있다. 그러나 안정화되기까지 시간이 조금 더 소요될 것으로 본다. 3개월 등가격 옵션 가격으로 산출된 이들의 내재 변동성은 고점 대비 한풀 꺾인 양상이지만, 여전히 평균치를 큰 폭으로 웃돌고 있기 때문이다. 실제 마이크론 테크놀로지의 내재 변동성은 현재 연율화 기준 76.0%로, 지난 6월 말 고점인 99% 대비 내려왔지만 지난 10년 평균인 47.5%를 크게 상회한다..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

삼성증권 [투자전략] 한국 증시 급락에서 발견된 단초: 재평가의 출발점이 될 수 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 한국 증시 급락에서 발견된 단초: 재평가의 출발점이 될 수 있다 / 유승민 / 2026-08-05 ✅ 미국 주식은 밸류에이션 결정에 이익의 ‘추세’가 중요, 한국은 ‘사이클’이 중요 ✅ 최근 급락 중 한국의 PER은 역사적 최저치, PBR은 과거 상위 구간에서 저점 형성 ✅ 한국도 ‘사이클’이 아닌 ‘추세’에 대한 고려가 시작됐을 가능성 주목밸류에이션은 하나의 정보가 아니라 기대수익률, 현금흐름 성장의 영구적 ‘추세’, 단기 ‘사이클’의 세 성분으로 구성됨. 절대 수준을 성분으로 분리하지 않고 그대로 읽으면 그 대부분이 현금흐름..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 1주 차): 금리, 어쩌면 마지막 퍼즐 조각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (8월 1주 차): 금리, 어쩌면 마지막 퍼즐 조각 / 서정훈 / 2026-08-03 반도체 업종을 중심으로 한 AI 인프라 관련주들의 대대적인 하락세가 비로소 진정 국면에 접어들고 있다. 지난 목요일 처음으로 뉴스 헤드라인을 장식했던 ‘Situational Awareness LP(SALP)’ 펀드의 청산 이슈는 AI에 집중된 레버리지 투자의 병폐를 보여주는 한 단면이면서도, 극심한 변동성 장세가 마무리될 수 있다는 묘한 안도감을 함께 제공하기도 했다. 사실 7월 동안 반도체주들이 경험했던 가혹했던 가격 조정과 달리,..

DB금융투자 [전략의 샘] 2026.07 횡보 장세는 어떻게 찾아오는가? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB금융투자 [전략의 샘] 횡보 장세는 어떻게 찾아오는가? / 강현기 / 2026-07-28 ✅ 중국 AI 및 반도체 기업 부상으로 주식시장의 서사가 기존과 다르게 형성 ✅ 이제부터 주식시장 횡보 장세 돌입에 따라 박스권 대응으로 투자전략 전환 필요 ✅ 포트폴리오를 넓혀 내성을 갖추거나 또는 반도체 중심의 저점 매수 고점 매도 거래 진행 주식시장은 한 방향으로 추세를 이어가다가 어느 순간부터 횡보세에 접어든다. 금일 본고에서는 이러한 현상이 나타나는 원리를 살펴보고, 지금의 주식시장에 적용해 보고자 한다. 횡보세에 초점을 맞추는 이유는 이제부터 박스권 투자전략의..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 5주 차): AI 사이클은 어디로 향하는가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 5주 차): AI 사이클은 어디로 향하는가 / 서정훈 / 2026-07-27 시장이 흔들리는 상황 속 AI 사이클은 어디로 향하고 있을까요? 7월 만해도 메타의 컴퓨팅 캐파 임대 사업(Meta Compute) 이슈에 이어 중국의 문샷 AI의 신규 프론티어 모델 Kimi K3가 AI 산업 내 노이즈로 작용했습니다. 하지만 최근에는 과거 어떤 시기보다도 모델 출시가 잦았으며, 견조한 AI 수요는 이어지고 있습니다. 견조한 AI 수요를 드러내는 지표는 여러가지가 있습니다. 우선 폭발하는 토큰 사용량을 살펴봐야합니다. ..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 4주 차): 비관론의 실익이 적은 구간 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 4주 차): 비관론의 실익이 적은 구간 / 서정훈 / 2026-07-16 금주 확인된 6월 CPI와 PPI의 동반 하방 서프라이즈는 만연했던 인플레이션 우려를 완화하는 데 크게 일조했다. 특히 유가가 포함된 헤드라인 지표뿐만 아니라 ‘주거비를 제외한 서비스 물가(Super Core CPI)’와 같은 경직성이 높은 항목에서도 공히 하향세가 확인됐다는 점은 매우 고무적인 현상으로 평가할 수 있다. 케빈 워시 연준 의장이 눈여겨본다는 고변동성 항목을 제외한 물가 지표(Trimmed CPI) 또한 하향 추세를 그렸다. 이는..

DB금융투자 [전략의 샘] 2026.07 하이드레이션 브레이크 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB금융투자 [전략의 샘] 하이드레이션 브레이크 / 강현기 / 2026-07-20 ✅ 글로벌 주식시장의 상승 조건은 아직 만족되고 있지만 직전까지 가파른 상승이 마찰 일으켜 ✅ 스타 인사이트의 연구에 따르면 주도주는 30주 이동평균을 따라서 움직이는 경향 ✅ 전술적으로 한국 반도체 주가 30주 이동평균선 위에서 저점 형성 후 반등 시 재매수 하이드레이션 브레이크(Hydration Break)란 축구 경기 중 선수들의 온열 질환 예방과 수분 보충을 위해 전후반 약 22분이 지난 시점에서 주심의 판단하에 약 3분간 경기를 중단하고 주어지는 휴식 시간을 말한다. 이는 비록 스포..

삼성증권 [산업리포트] 2026.07 Tech(OVERWEIGHT): 사이클은 바뀐 게 없다, 바닥이 미끄러울 뿐 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] Tech(OVERWEIGHT): 흔들릴 필요가 없다, 이종욱, 2026-06-09 • 7월 13일 삼성전자와 SK하이닉스, 반도체 소부장이 동반 급락. 그러나 주가 변동성 확대와 메모리 업황을 구분할 필요• AI 투자 내러티브는 유지되고, 반도체 공급 사이클은 아직 전반전이며 ADR 프리미엄의 상장 초기 변동성은 점차 안정화될 것 • 메모리 기업의 밸류에이션은 3월로 회귀했으며 밸류에이션 하단선에 근접. 우리는 삼성전자 P/B 1.8배, SK하이닉스 P/B 2.5배를 단기 저점으로 보며 조정은 끝자락..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 3주 차): 팩트 체크의 시간 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 3주 차): 팩트 체크의 시간 / 서정훈 / 2026-07-13 일부 소음이 잔존하고 있지만 미국과 이란의 협상은 여전히 진행되고 있으며, 유가 역시 지난 고점과 비교하면 크게 내려온 상태로 볼 수 있다. 그럼에도 불구하고 글로벌 자산 가격의 벤치마크 금리인 미 국채 10년물은 4.5%를 웃도는 중이다. 무위험 자산이 제공하는 수익률이 적지 않은 상황이기에, 주식을 포함한 여타 위험자산들은 가격을 낮추거나, 혹은 추가적인 현금흐름을 창출함으로써 경쟁력을 증명해야 할 것이다. 특히 최근 글로벌 증시의 주된 압박은 천문학적 규모..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

삼성증권 [경제리포트] 2026년 하반기 글로벌 경제 전망: Great Resilience: Fiscal Dominance and Wealth Effect 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 2026년 하반기 글로벌 경제 전망: Great Resilience: Fiscal Dominance and Wealth Effect / 허진욱 / 2026-07-06✅ 매크로 불확실성 완화 및 유가 하락에 힘입어 ’27년으로 갈수록 주요국들은 잠재 수준 혹은 이를 상회하는 성장과 2%에 근접하는 물가로 골디락스 국면에 재진입 ✅ 주요국들의 확장적 재정정책과 중립적 통화정책 조합은 글로벌 경제의 하방 경직성을 강화하고, 금융시장의 risk-on 모드를 유지시켜..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 2주 차): 흔들리지 않는다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (7월 2주 차): 흔들리지 않는다 / 서정훈 / 2026-07-06 2022년 12월, ChatGPT 출시 당시만 하더라도 반도체 산업그룹이 S&P500 내에서 차지하는 비중은 5%에 지나지 않았다. 그러나 AI Boom Cycle이 거침없이 진행된 이후 지금은 20%에 이르고 있다. 더불어 올해 6.1조 달러 규모의 S&P500 시가총액 증분에서 반도체가 기여한 비율이 50%에 육박하는 등, 시장 내 존재감은 재차 확대되는 중이다. 연관된 밸류체인까지 함께 고려한다면 실제 이들이 끼치는 영향력은 웬만한 매크로 변수를 압도한다고 볼..