자본추적자

미래에셋 [Issue Comment] 2025.03 리세션 공포, 2024년 8월과 다른 점 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Issue Comment] 리세션 공포, 2024년 8월과 다른 점, 김석환, 2025-03-11 ✅미 주요 지수, 2024년 7-8월 하락폭만큼 조정 ✅트럼프 대통령, 리세션이 아닌 전환기 강조 ✅리세션 우려는 과도, 분산투자는 필수트럼프, 리세션이 아닌 전환기(period of transition)  최근 트럼프 대통령은 Fox News와의 인터뷰에서 미국으로 부를 되돌리려면 시간과 조정이 필요하다고 주장하면서 경제적 어려움보다는 '전환기(period of transition)'가 필요하다고 밝힘. 또한 스캇 베센트 재무부 장관은..

미래에셋 [AI Weekly #49] 2025.02 어안이 벙벙한 소식들(OpenAI, 테슬라 vs BYD&DeepSeek) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [AI Weekly #49] 어안이 벙벙한 소식들(OpenAI, 테슬라 vs BYD&DeepSeek), 한종목외 1, 2025-02-14I. AI Issue: OpenAI를 둘러싼 정말 놀라운 발표샘 알트만이 OpenAI의 향후에 GPT-4.5와 GPT-5를 내놓을 것이라 발표. 무료 사용자도 기본 지능 수준의 GPT-5를 무제한 사용 가능. 이는 오픈소스 AI로부터의 압력을 시사. OpenAI 최첨단 모델인 o3는 특별한 튜닝 없이도 이전 모델들의 성능을 뛰어넘었음. 샘 알트만은 최근 에세이에서 세 가..

미래에셋 [Global Equity Issues] 2025.01 트럼프 취임 후 정책 미리보기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Global Equity Issues] 트럼프 취임 후 정책 미리보기 / 김성근 외1 / 2025-01-16 ✅1월 20일 트럼프의 취임식이 예정. 당선 이후의 행보를 통해 향후 정책 방향 점검 ✅취임일부터 행정명령을 통한 강한 정책 드라이브 예상. 이민, 에너지 분야에 집중 ✅이민 정책 강화는 인플레이션 우려 자극 요인, 2) 천연가스 수출 분야 주목 ✅외교 활동의 일환으로 관세를 적극 사용할 것을 시사. 다만 점진적 부과 가능성 트럼프 취임 후 행정명령 집행: 이민, 에너지에 집중될 전망 1월 20일 트럼프의 취임식을 앞두고 1..

미래에셋 2025.01 [Fixed Income Monthly] 1월 정책 확인과 자신감 회복 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Fixed Income Monthly] 1월 정책 확인과 자신감 회복, 민지희, 2024-12-30[1월] 정책 확인과 자신감 회복 미국: 금리 상승 속도 조절 전망 미 국채 10년 금리는 4.5% 위에서 상승 속도 조절 전망. 트럼프 2기 정책 강도 및 시점을 확인해야겠지만 인플레 둔화 기조 재확인되며 금리 하락을 견인할 전망. 관세정책 경계심, 연말 할인판매 등에 가계는 일부 상품 소비를 앞당겨 진행. 연초 소비 모멘텀 약화, 주거비 인플레 하향 안정과 소수의 고임금 업종 제외하면 임금 상승세 둔화 중. 인플레 재가속 우려는 다..

미래에셋 [테슬라] 2024.11 자율주행의 가치 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [테슬라] 2024.11 자율주행의 가치 / 2024-11-18 / 박연주자율주행의 가치  가시화되는 로보택시 사업, 목표가 394달러로 상향하고 매수 유지테슬라의 목표주가를 기존 316달러에서 394달러로 25% 상향 조정하고 투자의견 매수를 유지한다. 최근 자율주행 기술의 급격한 발전과 중국의 공격적인 산업 부양, 그에 대응하는 미국의 규제 완화 가능성 등을 감안해 로보택시 사업 가치를 목표주가 산정에 추가하였다. 규제와 관련된 부분인 만큼 확정될 때까지 주가의 변동성이 높을 수 있으나 자율주행 시장이 개화하는 방향성은 뚜렷해 보인다.로보택시 부문의 기업 가치는 2030년 ..

미래에셋 [선진국 ETF 전략] 2024.11 트럼프 당선 이후: Buy American 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [선진국 ETF 전략] 11월 트럼프 당선 이후: Buy American / 2024-11-11 / 김성근 외111월 선진국 ETF 전략: 핵심 성장+트럼프 수혜[핵심 성장 ETF]- AI 테크(AIQ, SMH ETF): AI 기업들은 강한 이익 모멘텀을 보유. AI로 인한 수익 증진은 주요 클라우드 기업들의 실적에서 재차 확인- 헬스케어(IXJ ETF): 일라이릴리 3Q 실적은 예상치 하회. 그러나 이는 수요 둔화보다는 공급 이슈에 기인. 25년 EPS 가이던스도 긍정적- 가성비 소비(XLP ETF): 소비자들의 남아있는 소비여력은 필수..

미래에셋 [Global Equity Issues] 2024.11 트럼프 당선 이후: Buy American 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Global Equity Issues] 트럼프 당선 이후: Buy American / 김성근 외2 / 2024-11-07트럼프 당선 이후: Buy American   ✅트럼프 당선 확정. 상원은 공화당 확정. 하원도 공화당이 유력해 Red Sweep 현실화 ✅AI 테크 및 핵심 성장 분야에 석유 파이프라인까지 감안한 전략 고려. 로보틱스도 강조 ✅채권시장, 금리 인하 및 한국의 대미 수출 둔화를 고려할 때 장기금리 상승세 지속되기 어려울 전망. 한국 국채 비중확대 및 4% 중반 미 장기국채 분할매수 전략 추천  트럼..

미래에셋 [글로벌 소프트웨어] 2024.10 3Q 실적 시작: AI의 현재 상황은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [글로벌 소프트웨어] 2024.10 3Q 실적 시작: AI의 현재 상황은? / 2024-10-25 / 김수진3Q 실적 시즌 시작: 보수적인 가이던스 주더라도, 지금은 매수 타이밍 소프트웨어 섹터에 대한 관심 지속이 필요한 시점이다. 우선 1) 금리가 내려가기 시작했고, 2) 곧 있을 미국 대선이 끝나면 딜레이 됐던 예산 집행이 시작될 가능성이 높아진다. 이에 맞춰 기대했던 생성 AI 성과들이 가시화되기 시작할 것으로 기대한다. 8월 말에서 9월 초, 소프트웨어 섹터의 CY2Q24 실적 마무리 후, 많은 기업들이 연례 컨퍼런스를 개최했다. 2Q ..

미래에셋 2024.10 인도 대기업 그룹: 악어와 악어새 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 / 인도 대기업 그룹: 악어와 악어새 / 2024-10-18 / 정우창인도 대기업 그룹, Nifty 50을 뛰어넘는 주가 상승률 인도 주식 시장은 지난 30년간 연평균 14%의 수익률을 기록하며 세계 주요 주가지수 중에서도 두드러지는 성과를 보이고 있다. 이를 기업 규모별로 분석해보면, 인도 주요 대기업그룹에 속한 상장 기업들이 Nifty 50 지수를 크게 상회하는 초과 수익률을 기록하고 있다. 인도 7대 대기업 그룹에 속한 상장 기업들의 최근 5년간 연평균 수익률은 37.8%로, 이는 대형주 지수인 Nifty 50 지수의 17.5%와 시가총액 상위 200개 기업을 대표..

미래에셋 [월간 리서치] 2024.09 서서히 드러나는 유가의 바닥 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [월간 리서치] 2024.09 서서히 드러나는 유가의 바닥 / 2024-09-19 / 이진호 외2정유(중립) / 화학(중립)- 정유: 휘발유 마진, 예상보다 부진했던 드라이빙 시즌 수요로 8월 말을 기점으로 급락한 가운데 단고테 정유소의 휘발유 생산 개시로 마진 압박 심화 전망- 경유 마진은 중국의 건설시장 둔화와 인도의 농업활동 감소로 소비량이 감소하며 하락. LNG 트럭 도입 증가도 부정적 요인- 화학: 전반적인 석유화학 스팟 스프레드는 보합권이나 납사가 하락에 따른 역래깅 효과로 실적 우려↑- 긍정적인 점은, 중국 이구환신 세부수칙 발표로 본격적인 전자제..

미래에셋 [주식전략] 9월, 다시 밸류업 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [주식전략] 9월, 다시 밸류업 / 유명간 외1 / 2024-08-289월 FOMC와 미 대선 불확실성 블랙먼데이(8/5) 이후 글로벌 증시는 회복 중이다. 9월에는 고용지표(9/6), 미 대선 후보 TV 토론(9/10), FOMC(9/17~18) 등 중요한 이벤트들이 많다. 매크로 지표 발표와 대선 후보간의 지지율 변화에 따라 변동성 장세가 당분간 이어질 수 있다.9월 FOMC에서 금리 인하는 확실시되고 있다. 잭슨홀 미팅 후 9월 FOMC에서 50bp 인하 확률도 25%에서 35%로 상승했다. 경기 침체 국면이 아니라면 금리 인하 시기에 대체로 주가는 상승했다. 다만, 주식 시장의 ..

미래에셋 [월간 리서치] 2024.08 골드러쉬 시작됐다: SW 시대 본격 돌입 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [월간 리서치] 2024.08 골드러쉬 시작됐다: SW 시대 본격 돌입 / 2024-08-22 / 김수진글로벌 추천 종목: 팔란티어와 세일즈포스, 액센추어, 인튜이트, 어도비  7월 들어 생성 AI에 대한 투자와 서비스 수요의 불균형에 대한 우려가 심화됐었다. 7월 말부터 CY2024 실적 발표가 시작됐고, 생성 AI 서비스에 대한 공급과 수요가 점진적으로 늘어나고 있다는 사실이 확인되고 있다.  이번 실적 시즌에서는 1분기 때와는 달라진 분위기가 감지되고 있다. 우선 1분기는 하이퍼스케일러인 마이크로소프트, 아마존, 구글의 클라우드 실적이 예상을..

미래에셋 [Week Ahead Snapshot] 2024.08 다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에세 [Week Ahead Snapshot] 다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) / 2024-08-16 / 유명간 외1다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) [경제/채권] 7월 미국 소매판매는 온라인 소비 제외 대부분의 항목에서 전월비 상승폭 확대. 9월 FOMC 50bp 인하 전망 후퇴하며 미 국채 2년물 4%대로 반등. 잭슨홀 미팅(8/22~24)에서는 9월 인하 가능성 열어두며 도비쉬한 스탠스 확인될 전망. 리세션 프라이싱 약화되며 미 국채 2년 금리 단기적으로 4.3% 내외로 조정 가능하나 금리 상..

미래에셋 [반도체] 2024.08 현 상황에 대한 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [반도체] 2024.08 현 상황에 대한 대응 / 김영건 외1 / 2024-07-31결론 및 투자의견 현 시점 삼성전자, SK하이닉스를 비롯한 국내 칩메이커와 NVDA의 급락에 대해 뒤늦은 비중 축소 보다는 업황의 견조함이 확인되는 순간까지 홀드 또는 매수관점 접근하는 것이 적합하다고 판단한다. 최근 반도체 업종이 급격한 조정을 받은 이유당사가 판단하기에 하기 5개의 이슈가 연이어 수면위에 오른 것이 이슈라고 본다.  1) 미국의 대중 반도체 제재의 강화 가능성이 보도되었다. ASML 등 장비사 뿐 아니라 NVDA 등 칩메이커의 수출 통제 가능성이 대두되며 주가가 급락했다..

미래에셋 [이슈 점검] 2024.08 리세션 우려가 과도한 다섯 가지 이유 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [이슈 점검] 2024.08 리세션 우려가 과도한 다섯 가지 이유 / 박희찬 / 2024-08-02다양한 관점에서 미국 리세션 우려 배격 가능 ✓ 첫째, 미국 재고 부담은 여전히 낮고 배송시간이 계속 줄어드는 추세에 있지 않다. ✓ 둘째, 초과 구인 상황 지속되면서 일자리는 수개월간 증가세를 이어갈 것이다. ✓ 셋째, 기업들 수익성이 여전히 견고하며, 투자 증가 여력이 확보되어 있다. ✓ 넷째, 인플레이션과 금리 상황은 리세션을 피해갈 가능성을 높이고 있다. ✓ 다섯째, G20 경기선행지수는 아직 오름세에 있다.  미국 경제 판단: 경기 둔화 국면 & ..

미래에셋 [Global Equity Issues] 2024.07 트럼프 트레이드의 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Global Equity Issues] 트럼프 트레이드의 시작 / 김성근 외1 / 2024-07-18트럼프 트레이드: 정책 수혜 분야는?  15일 이후 전개되고 있는 ‘트럼프 트레이드’는 트럼프 2기에서 실행될 수 있는 정책 기대 감에서 비롯된다. 정책 수혜 분야는 크게 1) 규제 완화, 2) 외교 정책, 3) 제조업 육성으로 구분해서 볼 수 있다. ✅1) 규제 완화: 에너지 인프라, 금융 규제 완화의 수혜 분야는 에너지 인프라와 금융이다. 트럼프는 미국의 에너지 독립성을 확보하기 위해서는 어떤 에너지 수단이든 활용해야 한다는 관점을 가지..

미래에셋 [글로벌 소프트웨어] 2024.07 SW가 주도할 AI 시대, 하반기부터 본격 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[글로벌 소프트웨어] 2024.07 SW가 주도할 AI 시대, 하반기부터 본격 시작 / 2024-07-05 / 김수진Intro: 또 다른 역사의 시작 그 첫 스타트선에 서있다  23년 1월 13일, ''ChatGPT가 쏘아올린 AI란 거대한 공''이란 17페이지짜리 보고서를 쓴지 1년 반이 지났다. 바로 그때 AI에 놀랐던 이도, 긴가민가 하던 이도, 어떤 방법으로든 생성AI가 조금씩 삶에 스며들고 있음을 느끼고 있을 것이다. 우리는 영어 학원 대신 ChatGPT와의 대화를 선택하기도 하고, 금융 회사에서 새로운 개발자 동료가 생기기도 했다. ..

미래에셋 [주식전략] 7월, 쏠림 주의보 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [주식전략] 7월, 쏠림 주의보 / 유명간 외1 / 2024-06-27지수 상승 속도 둔화 전망 금리 인하 기대로 코스피 상승세가 이어질 수 있겠지만 상승 속도는 둔화될 전망이다. 주가 상승 업종, 종목들의 확장이 제한적이기 때문이다. 코스피 수익률을 상회하는 업종, 종목 비중이 낮아진 국면에서는 지수 상승 추세가 둔화되거나 하락했다. 실적 개선 여부에 따른 주가 차별화 흐름은 지속될 전망이다. 7월 본격적으로 2분기 실적 시즌이 시작되면 기존 주도 업종들의 강세와 쏠림 현상이 심화될 가능성이 높다. 국내 기업들의 상반기 대비 하반기 실적 증가가 제한적이고, 하반기에는 추가적인 실적 하..

미래에셋 [글로벌 AI] 2024.05 테슬라와 휴머노이드의 챗GPT 모먼트 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [글로벌 AI] 테슬라와 휴머노이드의 챗GPT 모먼트/ 2024-05-27 / 박연주파운데이션 에이전트로 가는 길, 테슬라 매수 유지  22년 9월 테슬라가 휴머노이드를 공개했을 때 투자자들의 반응은 회의적이었다. 기존의 로봇은 현실 세계와 물리 법칙에 대한 이해도가 낮아 제한된 환경에서 정해진 업무만 할 수 있었기 때문이다. 사람의 형태를 하고 있어 원가가 높은 휴머노이드는 다양한 환경에서 변화하는 환경에 적응하며 다양한 업무를 수행할 수 있어야 상용화가 가능하다. 그러나 불과 2년이 지나지 않은 현재, 테슬라뿐 아니라 다수의 휴머노이드 업체들이 놀..

미래에셋 [반도체] 2024.05 글로벌 가치사슬 리뷰 (1): 반도체 비중확대 시점 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [반도체] 2024.05 글로벌 가치사슬 리뷰 (1): 반도체 비중확대 시점 / 2024-05-16 / 김영건글로벌 가치사슬 리뷰 (1)  투자의견: 업종 비중확대. SK하이닉스 목표가 상향 반도체 업종내 업체들의 전망과 관련 데이터를 종합해 보면, 1) 반도체 수요의 회복이 가시권 내에 있으며, 2) 하반기 데이터센터의 투자가 강세로 전망되고, 3) 하반기 DRAM 가격 전망치가 상향조정되었다. 상기 내용으로부터 삼성전자, SK하이닉스의 24F 추정 영업이익을 각 +6%/+20% 상향하며, 목표가를 각 11만원/24만원으로 상향한다. 연중 ..