자본추적자

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 연준 일시정지가 디스인플레이션을 이끈다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 연준 일시정지가 디스인플레이션을 이끈다 / 박성우 / 2025-01-16✅미국 12월 근원 CPI 전월 대비 +0.23%, 24년 7월 이후 5개월 만에 0.2%대 기록✅주거비를 비롯한 서비스 부문 디스인플레이션이 관세 인상분을 압도할 전망✅연준 중단 당분간 이어질 듯. 인플레이션 불확실성이 완화되는 올해 중반 이후 인하 재개 예상 미국 12월 근원 CPI 전월 대비 +0.23%, 24년 7월 이후 5개월 만에 0.2%대 기록: 12월 미국 소비자물가 보고서는 금융시장에 안도감을 제공했다. 헤드라인 지수는 컨센서스에 부..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 고용과 인플레이션 다시 과열되나? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 고용과 인플레이션 다시 과열되나? / 박성우 / 2025-01-13✅미국 고용시장 3Q24 둔화에서 반등. 다만 과열되었다고 보기는 어려워 ✅미 연준은 당분간 금리인하 중단되겠지만 현재의 정책금리는 여전히 제약적 수준✅기대인플레이션 고삐 다시 풀리나? 당분간 서베이 기대인플레이션 지표는 해석에 유의해야 견조한 임금 소득을 기반으로 미국 경제는 견조한 가계 소비지출 성장세 이어지고 있어: 미국의 12월 노동시장은 예상보다 견고한 것으로 나타났다. 특히 가계조사 취업자 수가 10~11월 감소에서 벗어나 크게 늘었다. 그에 따라 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 관세 전쟁과 중국의 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 관세 전쟁과 중국의 대응 / 박성우 / 2025-01-06✅트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어 ✅장기전이 가능한 중국, 위안화 약세 일부 허용하면서 우회 수출 및 내수 부양 실시 가능성 커✅관세 전쟁 시 중국이 극단적인 위안화 방어에 나서지 않는 한 미 국채수익률 급등 위험은 제한 트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어:트럼프 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있다. 트럼프 1기 당시에는 중국이 위안화 약세를 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 / 박성우 / 2024-12-19✅연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료 공식화 ✅트럼프 정부 출범 이후 높은 거시 불확실성 및 중립금리 추가 상승. 당분간 매파적 연준 불가피✅인플레이션에 민감해질 2단계 인하 사이클. 우려에도 불구하고 인플레이션 둔화 이어질 전망 연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료: FOMC는 예상대로 25bp 정책금리 인하를 의결하며 FF금리 목표는 4.25~4.50%에 도달했다. 9월..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 / 박성우 / 2024-12-12✅미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합✅주요국 대비 덜 완화적인 미국의 통화정책 환경 당분간 이어질 듯✅Fed 통화정책은 여전히 인플레이션을 억제할 만큼 제약적. 내년 3~4회 금리인하 경로 유효 미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합: 11월 미국 소비자물가는 헤드라인 및 근원항목 모두 예상에 부합했다. 식품/에너지 제외 근원지수는 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 / 박성우 / 2024-10-25경기선행지수와 수익률 곡선이 침체 경고음을 알린 지 3년 가까이 되어가지만 미국 경제는 여전히 순항하고 있다. 과거와 같은 경기 순환 패턴이었다면 지금쯤 침체를 보고 있을 가능성이 컸겠지만 이전과는 달라진 환경을 감안해야 한다. 위기 이후 대규모 통화 및 재정 부양의 결과물이 여전히 시중에 풍부하게 남아 있다. 이번 사이클에서의 통화 긴축은 주로 순금융부채를 보유한 저소득층을 타격했고 순금융자산을 보유한 고소득 가계와 우량 기업은 오히려 혜택을 누렸다. 극심해진 양극화를 감안하면 평균..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 / 박성우 / 2024-09-23✅2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션✅임금 인상분을 따라가지 못하고 있는 일본 서비스 인플레이션✅일본은행 정책금리 내년 상반기 0.50%까지 인상 예상. 이후 인플레이션 환경 판단할 듯 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션: 향후 엔캐리 투자 자금의 대규모 언와인딩은 미국과 일본 금리차 축소가 예상보다 가파르게 진행될 것이란 기대가 형성될 때 발생할 수 있다. 일본 인플레이션이 억..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 베버리지 곡선을 보면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 베버리지 곡선을 보면 / 박성우 / 2024-09-07✅미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어✅현재 베버리지 곡선 상 구인수요의 추가 감소는 실업률 상승을 동반할 가능성✅9월 FOMC 인하 폭은 불확실하나 정책금리는 내년 말 중립보다 약간 높은 수준까지 도달 예상 미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어: 금융시장 이목이 집중됐던 미국 8월 고용보고서는 당장의 침체 걱정은 덜었지만 여전히 불안하다로 요약할 수 있겠다. 헤드라인 지표인 기업조사 비농..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.08 5.50% 1주년, 참을 만큼 참았다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 5.50% 1주년, 참을 만큼 참았다/ 박성우 / 2024-08-01✅미 연준 마지막 금리인상 후 1년 만에 금리 인하 논의 테이블 위로 공식화✅노동시장 균형 도달 및 디스인플레이션 추가 진전으로 금리인하 조건 충족될 듯✅9월 FOMC를 시작으로 분기 당 25bp 속도로 정책금리 인하 실시 전망 미 연준 마지막 금리인상 후 1년 만에 금리인하 논의 테이블 위로 공식화: 미 연준은 예상대로 정책금 리를 동결했고 통화정책 성명서 및 기자회견에서 차기 회의 때 금리인하가 고려될 수 있다는 가이드를 제시했다. Fed가 마지막 정..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.07 미국도 인하 대열에 합류 가능 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미국도 인하 대열에 합류 가능 / 박성우 / 2024-07-12✅미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%. 뚜렷한 디스인플레이션 진행✅주거비 인플레이션 둔화 뚜렷해지며 서비스 인플레이션도 상당 부분 냉각✅미 연준도 정책금리 인하 대열에 머지않아 합류할 수 있는 여건 조성. 9월 및 12월 인하 전망 미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%, 뚜렷한 디스인플레이션 진행: 미국 6월 소비자물가 상승률은 지난달에 이어 컨센서스를 2개월 연속 밑돌았다. 에너지 가격 하락에 헤드라인지수는 전월 대비 0.1% 떨어졌다. 식료..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 미지의 중립으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미지의 중립으로 / 박성우 / 2024-06-17세계 경제는 코로나 위기 이후 전쟁, 인플레이션, 고강도 통화긴축이라는 격동기를 겪었으나 탄력적인 성장 흐름을 이어갔다. 여전히 크게 불어나 있는 시중 유동성, 실질임금 상승이 세계경제를 안정권에 머무르게 하고 있다. 제조업 사이클 회복, 양호한 자산시장 성과에 따른 부의 효과도 긍정적 기여를 하고 있다. 하지만 높은 금리는 각국 민간주체를 점점 압박하고 있으며 특히 저소득 취약 주체의 스트레스를 상승시키고 있다. 최근 각국의 소비 성장세는 약해지고 있다. 구조적으로 고금리 영향이 민간 경제로 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 의미 있는 진전 0.163% 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 의미 있는 진전 0.163% / 박성우 / 2024-06-3✅미국 5월 근원 CPI 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달✅연준 이번 정례회의에서 점도표에 올해 한 차례 금리 인하 제시하며 조심스러운 모습✅9월 FOMC에서는 금리인하 조건 충족 가능할 듯. 9월 및 12월 인하 전망 미국 5월 근원 CP 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달: 미국 5월 소비자물가 상승률은 4월에 이어 인플레이션 둔화가 순조롭게 진행되고 있음을 확인시켜 주었다. 에너지 하락 덕분에 헤드라인 지수는 전달과 같았고 특히 근원인플레이..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 / 박성우 / 2024-06-03✅4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공✅1분기 계절조정이 충분히 반영되지 못했다면 2분기 이후 인플레이션 예상보다 큰 폭 둔화 가능✅전반적인 미국 경제활동 성장속도 느려지는 중. 연준의 9월 금리인하 개시 구도에 부합 4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공: 연준의 인플레이션 벤치마크인 근원 PCE는 4월 전월 대비 0.249% 상승했다. 연율 환산 2%에 부합하는 월간..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 4개월만에 디스인플레이션 재개 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 4개월만에 디스인플레이션 재개 / 박성우 / 2024-05-16✅미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도✅미국 가계와 기업도 점차 고금리 영향권에 들어서고 있어✅실질 긴축수위 조절을 위한 정책금리 인하 구도 유효. Fed 인하 시기는 9월 가능성 높아 미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도: 4월 미국 CP는 전월 대비 0.31%, 전년 동월 대비 3.36% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.29%, 전년 대비 3.61% 올랐다. 시장 컨센..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 다음 금리인하 후보 지역은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 다음 금리인하 후보 지역은? / 박성우 / 2024-05-13✅누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져✅속도의 문제일 뿐 미국을 포함한 나머지 지역도 고금리 부담 늘어날 듯✅상반기 내 정책금리 인하 대열에 합류할 수 있는 선진국은 캐나다, 유로존, 영국 누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져: 정책금리 인상은 민간부문 차입비용 상승 경로를 통해 경제활동 성장세를 둔화시킨다. 각국의 금리인상 사이클이 시작된 지 2년이 넘었고 그에 따라 민간의..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 FOMC: 인상 카드까지는 아니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] FOMC: 인상 카드까지는 아니다 / 박성우 / 2024-05-02✅Fed 디스인플레이션 정체 인정, 하지만 인플레 목표 달성 지연 시 추가 인상이 아닌 동결✅QT 테이퍼링 시작. QT 지속 위해 일정 수준의 준비금 공급 유지✅하반기 1~2차례 정책금리 인하 가능한 환경 조성될 듯 미 연준 디스인플레이션 정체로 인하 시점 연기 공식화: 연준은 예상대로 5월 정례회의에서 정책금리를 동결했다. FOMC 성명서에 최근 몇 달 동안 2% 인플레이션 목표를 향한 추가 진전 부족 문구가 새롭게 등장했다. 1~3월 디스인플레이션이 정체되..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.04 커지는 지역 간 통화정책 차별화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 커지는 지역 간 통화정책 차별화 / 박성우 / 2024-04-22✅국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경✅미국 경기 호조가 여타 국가의 통화 완화를 가로막고 있어. 잠재적 리스크 누적 가능성✅ECB는 에너지 급등 시나리오가 아니라면 유로화 약세에도 6월 금리인하 가능성 높아 국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경: IMF는 지난주 발표한 정례 세계경제전망 보고서에서 올해 미국 성장률 전망치를 기존 2.1%에서 2.7%까지 높였다. 반면 다른 국가 전망치는 대부분 크게 변화되지 않았다. 이민으로 뒷받침되는 노동 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.04 파월을 실망시켰을 3월 CPI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 파월을 실망시켰을 3월 CPI / 박성우 / 2024-04-11 ✅ 1~2월에 이어 3월에도 정체된 미국 디스인플레이션 ✅ 상반기 중에는 인플레이션 개선 확인이 어려울 전망 ✅ 디스인플레이션 진행 및 금리인하 구도는 유효하나 연준의 첫 인하는 하반기로 지연될 듯 1~2월에 이어 3월에도 정체된 미국 디스인플레이션: 3월 미국 CPI는 전월 대비 0.38%, 전년 동월 대비 3.48% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.36%, 전년 대비 3.8% 올랐다. 시장 컨센서스보다 높았다. 월간 소비자물가 상승률은 2..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.03 두 달째 디스인플레이션 정체지만... 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 두 달째 디스인플레이션 정체지만... / 박성우 / 2024-03-13 ✅ 2월 미국 CPI 1월에 이어 두 달째 디스인플레이션 정체 ✅ 서비스 인플레이션 둔화(특히 자가거주등가임대료) 및 디스인플레이션 품목 확산은 긍정적 ✅ 긴축 장기화로 소규모 기업일수록 고용 수요 빠르게 둔화 가능성. 상반기 내 인하 여건은 마련될 듯 2월 미국 CPI 1월에 이어 두 달째 디스인플레이션 정체: 2월 미국 CPI는 전월 대비 0.44%, 전년 동월 대비 3.15% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.36%, 전년 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.03 미국 가계 이제부터 절약? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB금융투자 [Econ Guide] 2024.03 미국 가계 이제부터 절약? / 박성우 / 2024-03-04 ✅ PCE 인플레이션 예상 수준의 반등. 2월부터 다시 안정될 전망 ✅ 그 동안 견조한 미국 소비 동력이었던 낮은 가계 저축률. 상승 전환의 시작일까? ✅ Fed는 금리 인하 시점을 지나치게 늦추기 보다는 횟수를 조절하는 방법을 선택할 듯 PCE 인플레이션 예상 수준의 반등. 2월부터 다시 안정될 전망: 미국 1월 PCE 가격지수는 월간 0.3% 올라 예상에 부합했다. 상품은 4개월 연속 디플레이션이 나타났다. 하지만 소유자등가임대료(OER), 금융..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.02 인플레이션 정상화가 더딘 이유 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 인플레이션 정상화가 더딘 이유 / 박성우 / 2024-02-19 ✅ 역사적으로 디스인플레이션 과정이 직선으로 나타났던 적은 없어 ✅ 인플레이션 선행지표인 통화량/현재 임대료지수 성장세가 꺾였지만 인플레 정상화 더딜 위험 ✅ 디스인플레이션이 지연되더라도 Fed 금리인하 조건은 상반기 중에는 충족될 가능성이 높을 듯 역사적으로 디스인플레이션 과정이 직선으로 나타났던 적은 없었다: 지난주 발표된 비우호적인 1월 CPI와 PPI는 디스인플레이션 추세에 제동이 걸렸을 수 있다는 우려를 남겼다. 전반적으로 연초 효과, 2023년 말 이후..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.02 디스인플레이션 확산 실패 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 디스인플레이션 확산 실패 / 박성우 / 2024-02-14 ✅ 디스인플레이션 확산 실패. 연준 인하 시점 지연 위험 상승. 24년 CPI 가중치 변화도 비우호적. ✅ 인플레이션 재가속은 아닐 것. 추후 주거비용 안정이 디스인플레이션을 주도할 전망. ✅ 연준의 금리인하 시점 지연 위험 상승했으나 여전히 5월 인하 가능성 높을 듯. 1월 미국 CPI 디스인플레이션 확산에 실패. 연준 인하 시점 지연 위험 상승: 1월 미국 소비자물가지수는 전월 대비 0.305%, 전년 동월 대비 3.09% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.02 근로시간이 일자리와 임금을 상쇄 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 근로시간이 일자리와 임금을 상쇄 / 박성우 / 2024-02-05 ✅ 3월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 크게 낮춘 1월의 강한 미국 고용 보고서 ✅ 근로시간 감소로 노동소득은 제한적으로만 늘어. 1월 임금 급등은 일시적 요인 ✅ 5월을 시작으로 연준 정책금리는 4%대 초반 수준까지 인하될 전망 3월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 크게 낮춘 1월의 강한 미국 고용 보고서: 미국의 강한 1월 고용보고서(월간 취업자 수 35.3만명, 컨센서스 18.5만, 실업률 3.7%)는 3월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 크게 낮..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.02 FOMC 늦어도 5월에는 내린다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] FOMC 늦어도 5월에는 내린다 / 박성우 / 2024-02-01 ✅ FOMC "additional policy firming" 삭제. 인하 선회가 머지않았음을 시사. 5월 인하 전망 ✅ 디스인플레이션 환경은 긴 호흡에서 연준이 중립 수준까지 정책금리를 인하하도록 만들어줄 듯 ✅ QT 테이퍼링 논의 본격화. 고용, 소비, 인플레이션 둔화 정도에 따라 3월 인하 가능성도 잔존 FOMC "additional policy firming" 삭제. 인하 선회가 머지않았음을 시사. 5월 인하 전망: 2024년 첫 FOMC는 예상대로 정..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.01 CPI 반등에도 여전히 2%대 실질기준금리 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] CPI 반등에도 여전히 2%대 실질기준금리, 박성우, 2024-01-12 ✅ 12월 미국 CPI 인플레이션 3.4%로 반등. 1월에는 2%대 후반으로 둔화 예상 ✅ 디스인플레이션 막바지 과정에서 소음 발생 가능하나 추세를 거스르지는 못할 것 ✅ 미 연준의 금리인하는 이르면 3월 늦어도 5월에는 가능할 전망 12월 미국 CPI 인플레이션 3.4%로 반등. 1월에는 2%대 후반으로 둔화 예상: 12월 미국 소비자물가 지수는 전월 대비 0.303%, 전년 동월 대비 3.35% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.12 FOMC: 인플레이션 파이팅 진전 공식화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] FOMC: 인플레이션 파이팅 진전 공식화, 박성우, 2023-12-14 ✅ 12월 FOMC 연준은 정책금리 인상이 끝났다는 강한 신호를 제시 ✅ 실질 긴축 수위를 낮추며 시장 기대감 일부 수용. 다만 여전히 매우 긴축적인 정책 경로 제시 ✅ 인플레이션이 순조롭게 둔화될 경우 금리인하 폭은 예상보다 커질 수 있어. 이르면 3월 첫 인하 가능 12월 FOMC 연준은 정책금리 인상이 끝났다는 강한 신호를 제시: 연준은 예상대로 정책금리를 5.25~5.50%로 동결했다. 통화정책 결정문에서 긴축 종료를 시사하는 문구 변화가..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.11 FOMC: financial 추가 & firming 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] FOMC: financial 추가 & firming, 박성우, 2023-11-02 ✅ 연준 추가 인상 가능성은 열어두나 긴축된 금융환경에 당분간 동결의 여유 확보 ✅ 긴축의 여파는 시차를 두고 점차 확대될 수 있어. 추가 금리인상 필요성 낮을 듯 ✅ 본격 비둘기 전환은 아닐 것. 연준의 Longer 전략은 결국 경기 하락폭을 키울 듯 연준 추가 인상 가능성은 열어두나 긴축된 금융환경에 당분간 동결의 여유 확보: 이번 FOMC에서 연준은 예상대로 연방기금금리 목표 범위를 5.25~ 5.50%로 유지했다. 통..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.10 고용 안도에도 지정학적 불확실성 부상 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 고용 안도에도 지정학적 불확실성 부상, 박성우, 2023-10-10 ■ 미국 9월 소비자물가 상승률 헤드라인은 컨센 상회. 근원항목은 컨센에 부합 ■ 10~11월 중 전년 대비 근원CPI 반등 가능성 있어. 하지만 디스플레이션 추세는 유효할 전망 ■ 연준의 추가 기준금리 인상 우려를 지우기는 아직 어려울 듯 미국 9월 소비자물가 상승률 헤드라인은 컨센 상회. 근원항목은 컨센에 부합: 9월 미국 소비자물가는 전월 대비 0.4%, 전년 동월 대비 3.7% 상승하며 컨센서스보다 소폭 높았다. 식품가격은 전월보다 0.2% 오르..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.09 FOMC:실질정책금리는 내년에도 인상? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] FOMC:실질정책금리는 내년에도 인상?, 박성우, 2023-09-21 ■ 줄어든 점도표 2024년 금리인하 폭 & 사라지지 않은 Policy Firming → Longer 메세지 전달 ■ 실질정책금리에 보다 명확히 드러난 긴축 의지, 의도적인 과잉 긴축인가 ■ 긴축 수위를 높일 경우 경기 및 금융 리스크 증가. 실제 24년 금리인하 폭은 연준 예상보다 클 듯 줄어든 점도표 2024년 금리인하 폭 & 사라지지 않은 Policy Firming Longer 메세지 전달: 이번 FOMC에서 연준은 금융시장 기대보다 높은 수준의 정..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.09 5가지 궁금증 짚어보기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 5가지 궁금증 짚어보기, 박성우, 2023-09-05 #5가지 궁금증 짚어보기 1. 연준의 금리인하는 언제 얼마나 가능할까? : 연준의 첫 금리인하는 침체 같은 경기 요인보다는 지속적으로 상승하게 될 실질기준금리 수위 조절 필요성에 의해 실시될 전망이다. 24년 2분기 근원CPI가 3% 하회할 것으로 예상된다. 그에 따라 내년 상반기 FOMC에서 금리인하를 실시할 가능성이 있다고 본다. 금리인하폭은 2024년 말까지 총 100bp 정도를 예상한다. 2. 미국 장기금리는 더 오를까?: 10년 국채수익률은 8월 하순 장중 기록했던 4.36%가..