자본추적자

미래에셋 [Ideas for Market] 2024.02 높아진 중립 금리와 생산성 그리고 AI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 높아진 중립 금리와 생산성 그리고 AI, 2024-02-21, 박광남 엔비디아의 실적이 중요한 이유 1월 소비자물가에 이어 생산자 물가까지 반등하자 금리의 레벨도 지난해 연말 수준까지 상승. 특히 변동성이 큰 상품 물가와 달리 끈적끈적한 서비스 물가 중심의 반등세가 영향을 줬다는 점에서 시장의 금리 전망에도 변화를 주었음. 연준의 내재 금리 변화를 살펴보면 2월 초에 24년 연말 기준금리 전망은 3.8% 수준이었으며 1월 소비자물가 발표 직전만 하더라도 4.2% 수준이었음. 하지만 1월 물가 데이..

미래에셋 [Ideas for Market] 2024.02 연착륙을 위한 길 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 연착륙을 위한 길, 2024-02-02, 박광남 연준과 시장의 소통 강화 필요 파월 의장은 1월 FOMC 이후 연설을 통해 그동안 시장이 갖고 있던 3월 조기 금리 인하 기대를 일축했음. 파월 의장은 물가가 목표하는 2%를 향해서 순항하고 있으나 더 많은 증거가 필요하다고 언급하며 3월 금리 인하 가능성은 거의 없다고 언급. 이에 주식시장은 급등락을 하며 변동성을 키워. 하지만 채권 시장은 조기 금리 인하 가능성을 일축했음에도 불구하고 단기와 장기 금리 모두 하락하는 등 미묘한 움직임을 보임. 물론 장기 금리는 최근 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2024.01 경기를 고려한 보험성 금리 인하 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 경기를 고려한 보험성 금리 인하, 2024-01-13, 박광남 금리 인하 시점보다는 인하 폭에 대한 소통이 중요 올해 들어 조기 금리 인하 가능성이 약해지며 시장 금리가 전반적으로 반등. CME FedWatch의 3월 FOMC 금리 인하 기대도 50% 이하로 떨어졌으며 연말에 제기됐던 보험성 금리 인하 가능성도 약화. 그럼에도 주식 시장의 상승세는 지속되는 양상. 하지만 반도체 중심의 쏠림 현상과 높은 밸류에이션에 따른 증시의 피로감도 동반 상승. 게다가 장단기 금리차가 역전되어 있다는 점도 연착륙에 대..

미래에셋 [Ideas for Market] 2024.01 소비가 미덕이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 소비가 미덕이다, 2024-01-18, 박광남 조정의 폭은 실적시즌 결과가 결정 예상보다 낮은 물가 상승률 둔화 흐름과 견조한 경기지표들의 영향으로 시장 금리가 반등하고 있음. 1월 들어 2년 물과 10년 물 금리는 각각 11bp, 22bp가량 상승. 시장금리 반등에 따라 글로벌 각국의 주식 시장 조정 양상은 다르지만 전반적으로 숨 고르기에 들어간 모습. 상대적으로 경기 모멘텀이 약하고 물가 우려가 여전한 유럽과 지진 발생 이후 통화정책 변화 기대감이 약화된 일본 등 유로와 엔화의 약세 흐름이 야기한 달러 강세도 주식시..

미래에셋 [Ideas for Market] 2024.01 기대와 현실을 확인할 시간 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 기대와 현실을 확인할 시간, 2024-01-11, 박광남 물가 안정 속 기업 이익의 반등에 주목 지난해 연말 두 달 동안 S&P500을 비롯한 미 3대 지수의 상승률은 약 15%에 달하는 강한 랠리를 보였음. 연초 들어 강한 랠리에 따른 피로감과 기준금리 조기 인하 기대가 낮아지며 차익실현 및 기간 조정 국면이 나타났지만 조정폭은 제한적이고 견조한 투자심리가 지속되고 있음. 그 이유는 생각보다 양호한 경제 지표 등 연착륙 기대가 유지되고 있기 때문으로 추정. 이번 주부터 이러한 기대와 현실의 실제 차이를 확인..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.12 경기 침체가 없다고 가정한다면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 경기 침체가 없다고 가정한다면, 2023-12-21, 박광남 장단기 금리 역전은 정상화돼야 영국의 11월 소비자물가지수가 시장 예상을 크게 하회하자 글로벌 주요국들의 국채금리가 일제히 하락. 이미 낮아졌던 미국의 단기와 장기 금리 모두 8~10bp가량 떨어지며 2년 물은 4.3%, 10년 물은 3.8%까지 하락. 최근 고점 대비 2년 물은 85bp, 10년 물은 100bp 이상 하락. 내년 기준금리 전망을 살펴보면 12월 FOMC에서 점도표를 통해 예상한 기준금리의 수준은 3회 인하를 반영한 4.75%이며..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.12 통화정책 정점 확인 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 통화정책 정점 확인, 2023-12-14, 박광남 안정적인 기대인플레이션 경로와 낮아진 물가 재반등 가능성 시장 예상보다 완화적인 FOMC 결과에 3대 지수 모두 1% 이상 상승하며 화답. FOMC 직전까지만 하더라도 11월 소비자물가가 대체로 예상에 부합한 결과를 발표했으나 근원 물가가 여전히 끈적함을 보여 매파적 FOMC에 대한 우려가 상존했던 상황. FOMC 회의 직후 파월 의장의 연설에서 금리 인하에 대한 직접적인 이야기는 없었지만, 발언 톤의 변화와 더불어 점도표를 통한 간접 소통에서 내년도 금리 인하 가능..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.12 민감도가 높아진 주식시장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 민감도가 높아진 주식시장, 2023-12-07, 박광남 금리 인하 내러티브 주의 고용지표가 부진하자 장기 금리가 지속적으로 하락. 다른 경제지표가 양호한 결과를 보이더라도 시장금리의 하락을 막지 못하는 양상이 지속되고 있음. 또한 시장금리 하락에도 불구하고 시장의 반등도 점차 미적지근해지고 있다는 점은 생각해 볼 필요가 있음. 10월 JOLTs는 873.3만 건으로 시장 예상치 930만 건과 전월 935만 건을 모두 큰 폭으로 하회. 또한 지난 7월에 발표됐던 892.0만 건 보다도 낮아진 수치. 그리고 노동의..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.12 또다시 시작된 내러티브 싸움 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 또다시 시작된 내러티브 싸움, 2023-12-01, 박광남 물가 상승 둔화 VS 경기 우려 11월 한 달 동안 대부분 주요 지수들이 큰 폭으로 반등. 나스닥 100 지수는 10.67% 올랐으며, S&P500은 +8.92%, 다우는 8.77% 상승하는 등 지난 3개월 동안의 하락을 한 달 만에 되돌려 버렸음. 이러한 변화에 가장 큰 영향을 미친 요인은 금리. 대략 한 달 동안 2년 물은 40bp, 10년 물은 60bp 가량 하락. 10월 증시의 저점에서 높은 장기 금리에 대한 부담이 팽배해 있었다는 점에서 시..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 AI, 멀티 모달, 초개인화된 서비스 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] AI, 멀티 모달, 초개인화된 서비스, 2023-11-23, 박광남 AI가 만들 수요 성장 기대 AI 시대의 총아인 엔비디아가 실적을 발표했음. 대부분의 상승이 AI 테마 영향으로 상승한 주식시장 입장에서 엔비디아의 실적 미스는 미치는 여파가 상당할 수 있다는 점에서 시장 참여자 모두가 관심을 가지고 있던 이벤트. 결과적으로 엔비디아의 3분기 실적은 시장 예상을 상회하는 뛰어난 결과를 보여줌. 3분기 매출은 181억 달러로 전분기 대비 34%, 전년 동기 대비 200% 이상 증가했으며 특히 AI 매..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 물가 하락과 수요 사이 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 물가 하락과 수요 사이, 2023-11-17, 박광남 물가하락 긍정적이지만 수요 둔화 우려↑ • 10월 소비자물가가 시장 예상치를 하회하며 긴축 우려가 낮아짐. 해당 지표 발표 당일 단기물과 장기물 금리 모두 하락했지만 긴축 우려 감소 영향은 기준금리에 영향을 크게 받는 단기 금리가 더 많은 영향을 받았음. 하지만 곧바로 수요 둔화 우려 속 장기금리도 속락. • 물가하락에 따른 긴축의 조기 종료는 경기에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만 물가하락은 경기가 둔화되고 있다는 의미이기도 함. 이에 FedWatch는 올해 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 시장금리가 하락했지만 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 시장금리가 하락했지만, 2023-11-07, 박광남 추세적 반등 여부는 미지수 • 최근 들어 예상을 하회 한 고용지표 등 영향에 5% 수준까지 올랐던 10년 물 금리가 큰 폭으로 하락, 간밤에 일부분 되돌림이 나타나며 금리는 4.6% 수준에서 횡보 중. • 사실 금리 상승의 조짐은 올해 하반기 초부터 진행되기 시작. 7월부터 실질금리 중심으로 금리가 반등의 조짐이 시작되긴 했지만 당시 기저효과에 따른 물가 하락 등 금리의 다른 요인들이 실질금리 상승효과를 상쇄했음. • 하지만 물가의 기저효과가 감소하고 예상보다 견..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.10 최근 주식시장 하락에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 최근 주식시장 하락에 대한 생각, 2023-10-27, 박광남 Trade Off • 국내외 주식시장의 조정 양상이 장기화되고 있음. S&P 500은 지난 7월 고점 대비 -10%, 나스닥 100은 -11% 하락했으며, 코스피와 코스닥은 지난 고점 대비 각각 -13%, -21% 하락. • 일단 높아진 시장 금리에 대한 부담이 주요 조정 원인으로 보이는 가운데 낙폭이 가장 컸던 국내 증시의 코스닥 지수는 상반기 상대적으로 높은 상승률을 보였다는 점에서 반작용도 강하게 나타났던 것으로 추정. • 최근 5%를 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.10 실적을 통해 경기에 대한 확인 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 3분기 실적 시즌 돌입, 2023-10-12, 박광남 실적을 통해 경기에 대한 확인 필요 • 미국의 시장 금리가 고점을 찍고 하락하자 주식시장은 반등을 시도하고 있음. 하지만 아직까지 시장금리가 정말 피크아웃한 것인지 혹은 잠시 숨 고르기 구간인지는 불투명. 지정학적 리스크 발생 등 새로운 변수의 영향이 생겼기 때문. • 중동의 정세 변화는 에너지 가격과 관련성이 크기 때문에 동향 파악은 필요, 하지만 극단적인 상황으로만 전개되지 않는다면 중장기적으로 시장에 미칠 영향은 제한적인 이슈라고 판단. • ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.09 장기 금리 상승에 대한 생각Ⅱ 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 장기 금리 상승에 대한 생각Ⅱ, 2023-09-22, 박광남 금리 고점 확인과 기업이익 • 미 10년 물 금리가 지난 8월 고점을 돌파하며 금리 부담이 증가하고 있음. 이에 주식시장의 조정 폭도 깊어지고 있는 양상. 하지만 현재까진 주식시장 조정의 원인이 금리 상승에 따른 주식시장의 상대적인 매력도가 낮아진 영향에 따른 수급적 효과가 크다고 판단하고 있음. • 상반기 줄곧 상승 추세를 유지했던 주식시장이 조정의 조짐을 보이기 시작했던 시기를 복기해보면, 시장 금리의 상승세가 나타나기 시작했던 7월. 하지만..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.09 Back to normal 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Back to normal, 2023-09-05, 박광남 정상화로 가는 길 • 연준이 원하는 결과를 보여준 8월 고용. 미 8월 비농업 고용은 Back to normal, 즉 과열에서 정상화 국면으로 가고 있는 과정이라고 판단. 과열 국면이 식는다고 해서 경기의 둔화를 뜻하는 것은 아님. • 예상을 상회한 고용자 수와 실업률 상승, 임금 상승률의 둔화, 그리고 경제활동참가율의 반등 중에서 주목할 만한 포인트는 경제활동참가율의 반등. 경기의 연착륙과 물가 안정이라는 두 마리 토끼를 잡아야 하는 연준의 입장에 경..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 Cool-Down 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Cool-Down, 2023-08-31, 박광남 진정 국면에 들어서는 고용 • 7월 미국의 구인자 수는 전월(958.2만 건)과 예상치(946.5만 건)를 모두 하회 한 882.7만 건으로 크게 감소. 전월 958.2만 건도 916.5만 건으로 대폭 하향 조정. 그동안 상대적으로 양호한 경기와 견조한 고용시장으로 인해 높아졌던 긴축 우려가 낮아지며 금리 또한 큰 폭으로 하락. • 전월대비 구인건수가 낮아진 주요 업종은 레저/접객을 제외하면 전문/사업 서비스, 교육/의료 서비스, 기타 서비스 등 주로 서비스 영역이 주도..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 장기 금리 상승에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 장기 금리 상승에 대한 생각, 2023-08-18, 박광남 경기 개선에 기반한 금리 상승이라면 • 미 10년 물 금리의 상승세가 지속되며 시장의 조정국면이 길어지는 양상. 이번 시장 금리의 상승은 주로 기준금리에 연동되는 단기 물보다 장기 물 중심으로 변화가 일어나고 있다는 점에 주목. • 장기 금리의 상승 트리거는 미 재무부의 국채 발행 증가 이벤트였지만, 최근 국채 입찰에서 양호한 수요가 확인되며 수급효과에 따른 금리 상승 압력은 경감된 것으로 추정. 그렇다면 수요 효과 이외에 어떤 요인이 장기 금리 상..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 실적 장세로 가는 길 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 실적 장세로 가는 길, 2023-08-08, 박광남 이익 개선 추세와 기저효과 • 최근 수급 이슈와 상존한 물가 우려 속 시장 금리의 상승세 영향에 주식 시장의 등락이 반복되고 있음. 당분간 수급 압력에 따라 시장 금리가 빠르게 하락할 가능성은 낮아 보여 주식시장이 다시 추세적인 반등을 하기까진 시간이 필요할 것으로 전망. • 금주에 예정된 7월 소비자물가도 금리 상승 압력을 조금 더 높일 가능성이 있어 보임. 그동안 물가의 하락 압력으로 작용했던 에너지 가격이 반등함에 따라 헤드라인 물가가 상승할 가능성이 크기 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 개와 늑대의 시간, 실적 장세로 넘어가기 위해 필요한 과정 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 개와 늑대의 시간, 실적 장세로 넘어가기 위해 필요한 과정, 2023-08-03, 박광남 실적 장세로 넘어가기 위해 필요한 과정 • 미 10년 물 금리가 4%를 넘어서며 주식시장에 차익실현 욕구가 상승. 여기에 피치의 미 신용등급 강등 결정이 부정적인 투자 심리를 자극 하락 트리거로 작용하며 주식시장 조정 국면을 야기하고 있는 것으로 추정. • 피치의 미 신용등급 강등보다는 미국 채권 금리의 상승에 주목해야 한다고 판단. 최근 미 재무부는 3분기 채권 발행 규모를 예상했던 7,..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.07 구글과 메타의 실적 회복이 주는 기대 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 구글과 메타의 실적 회복이 주는 기대, 2023-07-27, 박광남 실적 장세로의 전환 가능성↑ • 팩트셋에 따르면 21일 기준 18%의 기업들이 실적 발표를 완료했으며 전년대비 이익 성장률 전망치가 전주 -7.1%에서 -9.0%까지 하향 조정. 지난 1분기 실적시즌 당시 2분기 이익 성장률 전망이 -5%대였다는 점에서 이익 성장률 추정치의 하락 추세가 계속 이어지고 있음. • 이미 2분기 실적시즌이 부진할 것이란 전망은 있었으나 하반기에 개선 기대가 커 증시는 강세를 지속했던 상황임. 소위 이야기..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.07 원화 강세에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 원화 강세에 대한 생각, 2023-07-19, 박광남 중장기적 원화 강세 가능성↑ • 최근 달러 가치 하락에 따라 주요국 통화들이 강세를 보이고 있음. 원화도 이에 동참하고 있는 상황인데 지난 5월 16일 1338.60원을 고점을 기준으로 원화는 전일 기준 1260 원대까지 하락. 좀 더 시계열을 뒤로 돌려 지난해 11월 고점(1439.90원)과 비교하면 절상률은 약 -12% 달하는 수준. 팬데믹 기간 동안 해외 투자를 통해 대체로 환 차익이 발생했다면 최근 들어 나타나는 원화 강세에 따라 해외 주식에 투자하는 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.07 장기 강세장에 대한 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 장기 강세장에 대한 가능성, 2023-07-05, 박광남 장기 강세장에 대한 가능성 • PCE 가격지수의 하락과 ISM 제조업 지표의 부진에도 불구하고 시장금리의 상승세가 이어지고 있음. 10년 물은 3.8%대에서 등락하고 있으며, 2년 물은 5%를 목전에 두고 있는 상황. 경기와 물가하락 추세가 유지되고 있음에도 불구하고 상대적으로 더딘 코어 물가 하락과 매파적 연준에 대한 우려가 동반된 영향으로 추정. • Factset에 따르면 S&P 500의 12M Forward PER은 18.9배로 5년 평균(18.6..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.06 높은 모기지 금리가 미치는 영향 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 높은 모기지 금리가 미치는 영향, 2023-06-21, 박광남 높은 모기지 금리가 미치는 영향 • 금주 발표되고 있는 미국의 주택 지표가 호조를 보이고 있음. 6월 NAHB 주택시장 지수도 6개월 연속 상승세를 보이고 있으며 주택착공건수, 허가 건수 등 대부분의 지표가 시장 예상을 상회. 주택지표가 강한 흐름을 보임에 따라서 시장에서 연준에 대한 긴축 우려감은 증가하고 있는 것으로 추정. • 다만 최근 지표만으로 전반적인 주택시장이 반등할 것이라고 전망하기에는 이르다는 판단. 일단 주택시장의 큰 부분을 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.06 Just longer 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Just longer, 2023-06-14, 박광남 디스 인플레 지속 • 미국의 5월 소비자물가는 전년대비 헤드라인은 4.0%, 코어는 5.3% 상승하며 시장 예상에 부합했음. 하지만 헤드라인은 에너지 가격 하락, 코어는 중고차 가격 상승 등 특정 요인의 기여율이 높았다는 점에서 해석이 분분. 코어의 경우 주거비가 여전히 높은 수치를 기록하며 끈적한 물가에 대한 우려를 자극. • 분분한 해석에도 불구 디스인플레이션 기조는 조금 더 명확해졌다는 판단. 일단 중고차 가격은 선행지표로 볼 수 있는 만하임 중고차 지수가 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.05 AI가 주도하는 시장 상승에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] AI가 주도하는 시장 상승에 대한 생각, 2023-05-19, 박광남 업사이드 리스크도 고려해야 • 최근 미국 주식시장의 상승을 주도하고 있는 테마는 단연 AI로 보임. 특히 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 엔비디아 등 빅 테크 기업 중심으로 강세를 보이는 것이 금번 테마의 특징. • AI 기술에 가장 중요한 3가지 요소는 데이터, 딥러닝 알고리즘, 고성능/저전력 반도체 기술 보유를 꼽는데, 빅 테크 기업은 이러한 3가지 요소 모두에서 강점을 가지고 있음. 게다가 ChatGPT와 같은 AI 서비스..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.05 명확해지는 디스인플레이션 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 명확해지는 디스인플레이션, 2023-05-11, 박광남 넓어질 연준의 정책 가용 범위 • 4월 소비자물가가 시장 컨센서스에 부합하는 수준에서 발표됨. 헤드라인은 2년래 최저치인 4.9%까지 하락했으며 중고차 가격 반등에도 불구하고 코어 물가는 5.5%로 예상치에 부합한 모습을 보이는 등 서비스 물가의 상승세도 피크아웃한 것으로 추정. • 게다가 금번 물가의 주요한 상승 요인인 중고차와 가솔린의 반등은 4월 만하임 중고차 지수가 하락 전환 하고, 가솔린 가격도 다시 낮아지고 있어 일시적 반등이었을 가능성이 높다고..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.05 미 지역 은행 리스크의 확대 해석 지양 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 미 지역 은행 리스크의 확대 해석 지양, 2023-05-04, 박광남 특정지역에 국한된 리스크일 가능성 • 5월 FOMC에서 25bp의 금리 인상이 결정됨. 파월 의장은 향후 금리 동결 가능성을 열어 뒀지만 연내 금리 인하에 대한 과도한 기대감을 억제하려는 듯 발언 자체는 매파적이었음. 물가와 고용안정이라는 연준의 양대 책무를 생각해 봤을 때 안정적인 고용시장을 감안, 불안정한 물가에 우선순위를 두고 있는 것은 어찌 보면 당연한 처사. • 양대 책무 이외에도 금융 시스템의 안정이라는 또 다른 목표..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.04 증시가 걱정의 벽을 타고 오를 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 증시가 걱정의 벽을 타고 오를 가능성, 2023-04-26, 박광남 1분기 기업 실적이 바닥이라면? • 미국의 실적시즌이 본격화되고 있음. Factset에 따르면(21일 기준) S&P 500 기업의 18%가 1분기 실적을 발표한 가운데 76%가 추정치보다 높은 EPS를 발표. 이는 5년 평균(77%)보다는 낮지만 10년 평균보다 높은 결과로 1분기 말 예상했던 이익 추정치는 전년대비 -6.7% 감소에서 -6.2%로 소폭 개선. • 그동안 실제 미국 실적 시즌의 10년 평균 이익 증가율은 전망 대비 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.04 유가가 올라가면 물가는 어떻게 될까? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 유가가 올라가면 물가는 어떻게 될까?, 2023-04-17, 박광남 상황이 다른 만큼 섣부른 일반화는 지양 • 최근 국제유가는 OPEC+의 감산 소식과 EIA의 원유 가격 상향 조치에 힘입어 WTI 기준 배럴당 $83수준에서 등락하고 있음. 국제유가가 배럴당 $80~85 수준에서 움직일 경우 올해 4분기부터는 재차 물가 상승 압력 요인으로 작용할 수 있다는 우려가 생기고 있음. • 하지만 경기 침체 우려 속 국제유가의 수요 전망은 매우 불투명한 상황. 금번 EIA의 원유 가격 상향 조치도 수요보다는..