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NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 5월호 뿌리 깊은 나무는 바람에 흔들리지 않는다

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 5월호 뿌리 깊은 나무는 바람에 흔들리지 않는다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 해외주식 유망 종목, 2024년 5월, 뿌리 깊은 나무는 바람에 흔들리지 않는다 / 2024.04.25 / 변종만  ✅실적시즌 관망과 확인, 낮아진 금리 인하 기대로 멀티플 확장 제한5월 미국 주식시장은 울퉁불퉁한 경로를 지나면서 지지선을 확인하는 과정이 예상된다. 1분기 실적 시즌은 투자자들의 높아진 눈높이와 현실의 간극을 좁히는 시간이 될 것이며, 이익 성장률은 둔화될 것으로 예상된다. AI 대표 기업 실적에 대해 높아진 기대가 부담이었는데, 일부 기업들의 실적 발표 후 시장의 1분기 EPS 전망치 증가율이 낮아졌다. 그러나, 분기별 이익 증가..

NH [반도체산업] 2024.04 AI 강세 지속, 그리고 회복 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [반도체산업] AI 강세 지속, 그리고 회복 / 2024.04.11 / 류영호 ✅회복과 AI 수요 강세 지속 TSMC의 3월 매출액은 1,952억 대만 달러로 +34.3%y-y 기록. 지난 2022년 11월 이후 가장 빠른 속도로 매출액 성장. 1분기 매출액은 5,926억 대만달러 -5.3% y-y 기록. 실적에 대한 세부 내용은 오는 4월 18일 실적 발표에서 확인 가능. 대표적인 고객사의 비수기 및 수요 부진에도 기대 이상의 매출액을 기록한 이유는 AI 수요 강세로 선단 공정 비중이 증가했기 때문으로 추정. 최근 CoWos CAPA 증가와 함께 GPU 리..

NH투자증권 [채권(전략)] 2024.04 금리 인하 베이스 시나리오 수정 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [채권(전략)/Weekly] 금리 인하 베이스 시나리오 수정 / 2024.04.08 / 강승원, 박윤정 연초 이후 미국 신규 취업자수는 통계적으로 ‘가늠하기 어려운 서프라이즈’. 이를 반영하여 연준 연내 금리인하 횟수를 7월을 시작으로 두 차례(7월, 12월)로 하향 조정. 이에 맞추어 한국은행 금리인하 횟수도 7월을 시작으로 세 차례로 조정. ✅FOMC: 7월 이후 연내 두 차례 인하 전망 당사의 기존 연준 금리인하 베이스 시나리오는 2분기 중 고용, 슈퍼 코어 서비스 물가(주거비 제외 근원 서비스) 정상화가 부각되며 6월부터 네 차례 금리인하 ..

NH투자증권 [유틸리티산업] 2024.04 Electric Wave 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [유틸리티산업] Electric Wave / 2024.04.02 / 이민재 ▶데이터센터 미 전력수요는 3년 후 두배로 증가할 전망 IEA에 따르면 10년 이상 늘지 않던 선진국의 전력수요가 증가할 것으로 보고 있다. 이는 주거 및 모빌리티부문에서의 전기화와 데이터센터와 AI 수요 때문인데, 특히 데이터 센터와 AI의 발전, 암호화폐의 채굴 증가 등으로 관련 전력수요는 2022년 460TWh에서 2026년 1,000TWh까지 최대 2배 증가할 것으로 추정한다. ▶생성형 AI 성능이 가속화 하는 전력수요 일반적으로 ChatGPT의 전력수요는 구글 검색 대비 ..

NH투자증권 [AI 산업 컬래버] 2024.04 The AI Gold Rush 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [AI 산업 컬래버] The AI Gold Rush / 2024.04.02 / 나정환, 임지용, 고민성 ▶ AI 산업 내 기업군별 비중 조절이 필요 1990년대 인터넷 산업의 초창기 발전은 네트워크 인프라 하드웨어 및 인터넷 서비스 산업이 이끌었다. 인터넷 연결을 돕는 일종의 '가교' 기업들의 실적 성장이 돋보였다. 이러한 패턴을 고려하면 AI 산업 발전과 관련해서도 단계에 따라 기업군별 투자 비중을 조절 하는 것이 필요하다. 현 시점 AI 산업 내에서 AI의 산업 전반 적용에 일조하는 가교 역할을 수행할 수 있는 기업(클라우드, 사이버 보안,..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 4월호 방향이 맞다면, 뚝심 있게 나아가자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2024년 4월, 방향이 맞다면, 뚝심 있게 나아가자 / 2024.03.28 / 변종만 ✅펀더멘털이 주도하는 지수 흐름 전망: S&P500 5,350PT 4월 주식시장은 AI 수요와 경기 호조에 대한 기대 속에 밸류에이션 저항을 견디며 지수 상단을 테스트하는 흐름을 전망한다. 당사는 S&P500 지수 5,350pt까지는 밸류에이션 멀티플 확장 없이 EPS 증가만으로 도달 가능한 영역으로 판단하며, 오는 6월로 예상되는 연준의 기준금리 인하가 시작되면 밸류에이션 멀티플 확장도 기대한다. 4월은 1분기 기업실적 발표가 시작되는데 Fa..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 4월호: 두 개의 기둥, 투자와 실적의 선순환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 글로벌 투자전략 4월호: 두 개의 기둥, 투자와 실적의 선순환 / 2024.03.27 / 김환 ✅ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략: 두 개의 기둥, 투자와 실적 투자와 실적 개선이 주식시장을 견인할 것 - 투자: 정부와 기업의 투자 확대가 진행 중으로 관련 수혜를 주식시장은 이를 반영 중. 2023년부터 본격적으로 진행된 바이든 행정부의 투자 확대, 2022년부터 이어진 민간 기업의 투자 확대가 맞물리며 미국 경제 다이나믹스 개선 - 실적: 2024년 실적이 본격적으로 확인될 이번 실적 시즌에 대한 기대감 점증. 이번 분기 S&P 500 실적 ..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.03 미국 레벨 부담? 5툴(five-tools) 플레이어 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 미국 레벨 부담? 5툴(five-tools) 플레이어 주목 / 2024.03.14 / 백찬규 미국 주요 지수 4개월 연속 상승하며 역사적 신고가를 돌파. 이에 시장의 피로도 누적 중이며 밸류에이션 레벨 부담도 상존. 주식시장 내 옥석 가리기에는 5가지 기준 (투자와 실적 개선의 선순환, 상대적 밸류에이션, ROE, 현금, 변동성) 활용. ▶ 미국 주식시장 상승, 전인미답의 기록 지수 중에는 나스닥이, 스타일 중에는 성장주, 대형주가, 업종 중에는 IT, 자유소비재, 커뮤니케이션 등이 시장상승을 주도. ..

NH투자증권 [자산배분] 2024년 3월 시장 전망 및 ETF 전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [자산배분] 2024년 3월 시장 전망 및 ETF 전략 / 2024.02.29 / 한슬기 2월 리뷰 : 금리 인하 시점 지연에 따른 금리 상승에도 강세를 이어간 글로벌 증시 매파적이었던 1월 FOMC에 이어 2월 美 물가지표마저 예상치를 상회하면서 예상 금리 인하 시점은 6월 이후로 늦춰졌습니다. 시장 금리는 전월 대비 상승하였으나, 견고한 경기와 기업 실적에 기반한 성장주 모멘텀이 지속되면서 글로벌 증시는 상승세를 이어갔습니다. 3월 자산군별 투자 테마 & Focus ETF : 펀더멘털 개선이 뒷받침되는 지역 & 테마에 대한 집중 이어질 것 2월 하순까..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 3월호 Smart People Focus on the Right Things 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2024년 3월, Smart People Focus on the Right Things / 2024.02.29 / 변종만 ✅[IT] 바야흐로 AI의 시대; 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존, Meta Platforms TSMC와 ASML이 호실적을 발표하며 본격적인 4분기 실적 시즌에 들어섰다. 무엇보다 이번 실적 시즌 초반에 Al 서버 수요 강세는 재확인되었다. 마이크로소프트 실적에서는 Copilot 및 AI 사업 관련 데이터 포인트 공개가 핵심이다. 2024년 Copilot 침투율에 대한 가정..

NH투자증권 2024.02 AI Super Cycle (2) Sora 시사점: AI 모델 발전 속도와 컴퓨팅 파워와의 간극, Nvidia 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 / AI Super Cycle (2) Sora 시사점: AI 모델 발전 속도와 컴퓨팅 파워와의 간극, Nvidia / 2024.02.19 / 임지용 ▶Open AI, Text to Video 모델 Sora 공개 텍스트를 비디오로 전환시켜주는 영상 AI Sora 공개. GPT Store, 임베딩 모델 업데이트 등 AI 업데이트 속도가 상상 이상으로 빠르게 전개. 물론 Sora는 데모버전으로 시각 디자이너, 예술가 등에게만 사용 권한 부여. 높은 퀄리티로 시장의 반응이 뜨거움. 비디오 데이..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.02 재택으로 차별화 노리는 미국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 재택으로 차별화 노리는 미국 / 2024.02.15 / 조연주 코로나19 이후 미국 출산율이 7년만에 반등. 비교적 고착화된 재택근무가 이의배경이 된 것으로 판단. 재택근무 활성화에 따른 관련 수혜주를 다시 주목해야 할시기. ▶ 미국, 코로나19 이후 출산율 7년만에 반등 미국 출산율은 2022년 반등, 이에 힘입어 인구 수 감소를 방어하며 차별화를 모색 중. 30대 후반에서 40대 여성의 출산율이 큰 폭으로 반등. 재택근무가 활성화되면서 오랜 시간 밖에서 일하던 고연령 여성들이 집에 체류하는 시간이 늘어나 여유를 찾으면서 출산율이..

NH투자증권 [증권산업] 2024.02 PBR 0.5x, 예상보다 빨리 찾아온 타이밍 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드/퀀트] 만년 저평가주의 반란, 기업 밸류업 프로그램 / 2024.01.30 / 김재은 기업의 주주가치 제고 노력을 독려하기 위한 ‘기업 밸류업 프로그램’ 이 언급. 일본 사례에서는 주주환원 개선과 외국인 투자자 유입을 확인. 금융당국의 밸류업 프로그램으로 금융주에 쏠리는 관심 증권업 투자의견을 Positive로 상향한다. 금융당국이 언급한 '기업 밸류업 프로그램'의 세부 내용이 2월 내 발표될 예정이다. 기업 스스로 저평가 이유 분석 및 대응전략 마련이 목적인데 대표적으로 저 PBR 업종의 배당 확대 혹은 자사주 매입•소..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 2월호 멀리 내다보지 않으면 가까운 곳에 근심이 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2024년 2월, 멀리 내다보지 않으면 가까운 곳에 근심이 있다 / 2024.02.01 / 변종만 ✅Al 모멘텀과 강한 경제 펀더멘털 2월 주식시장은 Al 확장성에 대한 기대 속에 연말부터 이어진 상승 부담과 3월에 예정된 주요 이벤트에 대한 경계감으로 관망세를 전망한다. 기술주에 대한 추가 부담 우려가 있지만 단기로는 Al 대장주인 엔비디아의 분기실적 발표(2월 21일)까지 Al 모멘텀이 지속될 가능성이 높다. 그리고, 강한 미국 경제가 지표로 확인되고 있다는 점을 고려할 때 경기소비재와 부동산, 금융, 헬스케어 등의..

NH투자증권 [전략 인사이드/퀀트] 2024.01 만년 저평가주의 반란, 기업 밸류업 프로그램 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드/퀀트] 만년 저평가주의 반란, 기업 밸류업 프로그램 / 2024.01.30 / 김재은 기업의 주주가치 제고 노력을 독려하기 위한 ‘기업 밸류업 프로그램’ 이 언급. 일본 사례에서는 주주환원 개선과 외국인 투자자 유입을 확인. 기업의 주주가치 제고 노력을 독려하기 위한 ‘기업 밸류업 프로그램’ 증시 활성화를 위해 도쿄증권거래소는 2023년 3월 프라임, 스탠다드 시장에 대해 PBR 1배 미만 기업의 경우 개선 방안을 공시하도록 요구하였다. 동시에 PBR이 1배 이상이며, ROE가 자기자본비용을 넘어서는 우량주에 투..

NH투자증권 [CES 2024] 2024.01 AI, Everything Everywhere All at Once 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [CES 2024] AI, Everything Everywhere All at Once / 2024.01.15 / 조수홍 외 4명 CES 2023에서는 AI 발전의 중요성을 강조. 과거 글로벌 경제 위기 이후, 스마트폰과 같은 기술 혁신을 통해 위기 상황을 극복. 과거 스마트폰과 같이 팬데믹 이후 AI가 중추적인 역할을 담당할 것으로 예상했고 실제 2023년 AI가 전체 시장의 화두였음. CES 2024에서는 AI가 산업 전 분야에서 수평적 혁신을 가져올 것으로 전망. AI를 적용한 On-device AI 제..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.01 2024년 경제정책방향: 수출 호조, 물가 안정 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 2024년 경제정책방향: 수출 호조, 물가 안정 / 2024.01.11 / 김영환 2024년 경제정책방향이 발표되었습니다. 정부 초기만큼 파괴력이 있지는 않지만, 최근 국내외 경기여건에 대한 정부의 인식이나 정책 우선순위 변화를 파악할 수 있는 자료입니다. 주요 내용을 정리했습니다. ▶ 지속 관심 분야 : 반도체, 해외수주(인프라, 방산, 원전) 1) 정부는 수출 확대가 2024년 한국 경제를 견인해줄 것을 기대하고 있다. 특히 반도체 업황 회복과 이에 따른 수출 개선을 신뢰하고 있다. 2) 해외수주(인프라, 방..

NH투자증권 [자산배분] 2024.01 하우스뷰: FED 변심과 1월 효과 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [자산배분] 2024.01 하우스뷰: FED 변심과 1월 효과, 2024.01.02, 하재석 FED 변심과 1월 효과 12월 FOMC 결과 미 연준은 당초 예상과 달리 금리 인하에 전향적인 모습을 보였습니다. 이에 따라 미국채 10년물 금리는 연중 고점 대비 110bp가량 하락한 3.8% 수준에 도달했습니다. 선물 시장은 2024년 3월 기준금리 인하가 시작된 후 연말까지 150bp 금리 인하를 반영하고 있습니다. 연준의 변심은 인플레이션 둔화에 따른 기준금리 정상화 차원으로 해석할 수 있습니다. 금리 인하를 선반영한 미국채 10년물 금리의 추가 ..

NH투자증권 [Fixed Income] 2023.12 무엇인가의 항복 II 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [Fixed Income Weekly] 무엇인가의 항복 II, 2023.12.18, 강승원, 박윤정 12월 연준의 Dovish surprise는 사후적으로 침체로 규정됐던 ‘08년 3월 이후 가장 부정적인 경기 판단을 내비친 베이지 북에 기인했을 가능성. 최근 주간 단위 카드 소비액 급감도 해당 가능성을 지지. 미국 금리 하향 안정화 흐름 유효. ✅ 무엇인가의 항복 II 당사는 12월 월보 『무엇인가의 항복』을 통해 최근 연준 내 매파 위원들의 변심에는 수면 밑 경기 둔화 신호들이 포착되고 있기 때문임을 지적. 당사는 지난주 12월 FOMC의 Do..

NH투자증권 [2023 일본 기업 탐방] 일본, 반도체 패권에 도전 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2023 일본 기업 탐방] 일본, 반도체 패권에 도전, 2023.12.12, 김채윤, 고민성, 김영환 첨단 반도체, 생성형 AI, 양자컴퓨터와 같은 IT 기술의 진화가 국가 경쟁력의 원천이 되는 시대가 도래했습니다. 글로벌 전략물자인 반도체를 둘러싼 공급망 협력의 움직임이 강화되는 가운데, 기시다 정권은 대규모 경제정책을 활발히 펼치고 있고, 일본이 경쟁력을 지닌 반도체 소부장 산업은 눈에 띄는 성장세를 보이고 있습니다. 이번 일본 기업 탐방에서는 2024년을 주도할 글로벌 강자들과 만나 투자기회를 모색했습니다. 반도체 패권 전쟁 속 우위를 차지할 기업..

NH [Fixed Income] 2024년의 테마: Disinflation cut 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Comment - [12월 FOMC] 2024년의 테마: Disinflation cut, 2023.12.14, 강승원, 박윤정 금리 인상 사이클 종료 확인. 파월은 시장의 인하 기대감을 인정하고 향후 중요한 주제가 될 것임을 언급. 특히, 당사가 그간 주장한 Disinflation cut 테마도 언급. 연간전망에서 밝힌 바 ‘24년 6월을 시작으로 ‘24년 중 100bp 인하전망유지. ✅ 통화정책 결정: 만장일치 금리 동결 (5.50%) 및 QT 유지 12월 FOMC 회의에서는 당사 예상대로 만장일치 기준금리 동결(5.50%) 및..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 12월호 The big money is in the waiting 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2023년 12월, The big money is in the waiting, 2023.11.30, 임지용 유가 약세로 인플레이션 부담 완화, 미국 경기 우려는 기우 이스라엘-하마스의 무력 충돌로 공급측 요인에 의한 유가 상승을 우려하기도 했다. 그러나, 충돌이 산유국으로 확대되지 않은 가운데, 글로벌 수요 둔화와 공급측 우려가 함께 작용하고 있다. 11월 OPEC+ 회의가 연기되었고 감산 확대에 대한 확신이 부족한 것도 유가 약세의 원인이다. 한편, 미국에서는 원유 생산이 늘었다. 이로써 인플레이션에 불확..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2023.11 미국 시장의 가파른 상승, 호흡 고르기 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 미국 시장의 가파른 상승, 호흡 고르기 필요, 2023.11.30, 백찬규 불과 4주 만에 나스닥 13.4%, S&P 500 9.4% 상승하며 낙폭 빠르게 회복. 미국시장 연말 산타랠리 기대감 및 가격에 대한 불안감 혼재. 현재 밸류에이션 멀티팩터 관점에서 부담. 12월은 지수 추가 상승에 대한 기대보다 스타일 전략 견지. ▶ 빠른 속도로 지수 회복에 성공한 미국 주식시장 지수는 나스닥, 스타일은 성장주, 대형주, 업종은 IT, 자유소비재, 커뮤니케이션 등이 시장반등을 주도. 시중 금리 안정화, 매크로 지표 둔화, ..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2023.11 회춘하는 일본과 노쇠해지는 한국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 회춘하는 일본과 노쇠해지는 한국, 2023.11.23, 나정환, 권아민 일본의 점진적 디플레이션 해소 시그널이 엿보임. 한국과 마찬가지로 일본 역시 해외투자 활성화가 지속되고 있으나 FDI 순유입도 지속. 신냉전 체제 하 반도체-로봇-AI로 이어지는 첨단산업 경쟁력은 한국과 비교해 일본이 우위일 가능성. ▶ Young해지는 일본, 그 안에 기회 있다? 2021년 기준 일본의 고령인구 비중은 29%, 한국은 18%다. 절대적인 고령인구 비중은 일본이 단연 높지만 일본의 고령인구 증가 속도는 정점을 통과한 가운데, 한국의 고령화 속..

NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] 2023.11 On-Device, Edge AI 패러다임 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] On-Device, Edge AI 패러다임, 2023.11.23, 임지용 2024년 AI Theme은 지속될 것으로 전망. 그 중 On-Device AI 에도 주목할 시점. AI를 통해 스마트폰 시장도 다시 Q 성장 국면에 진입할 것. ▶ 2024년 AI 테마 지속, On-Device AI에 주목 2023년 Chat GPT가 AI Mass Market의 개화를 알렸고, 이제 그 온기가 Edge 디바이스로 확산될 것으로 예상. 대표적인 예가 On-Device AI. 기업별로 시차는 있겠지만 이미 개발 가속화 ..

NH투자증권 [IT하드웨어] 2023.11 대반격의 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [IT하드웨어] 대반격의 시작, 2023.11.23, 이규하 수요가 부진했던 Android 업체들은 2024년 On-Device AI와 이머징 마켓 회복에 힘입어 3년 만에 판매 증가세를 기록할 것으로 기대됩니다. 반면, Apple은 AI 경쟁력이 부족하고 가격 저항에 직면해 당분간 점유율 하락이 불가피합니다. PC, 가전 수요도 2024년 개선될 것으로 기대되며 낮은 재고 수준을 고려했을 때 2024년 1분기 말부터 IT부품 출하량 회복이 나타날 것으로 예상합니다. OLED의 적용이 iPad Pro를 시작으로 향후 모든 IT기기로 확대되는 점도 주목할만한 부분입니..

NH투자증권 [2024년 해외주식 유망종목] The hunter and the hunted: 안보와 기술 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH [2024년 해외주식 유망종목] The hunter and the hunted: 안보와 기술, 2023.11.15, 변종만 외 5명 2024년 해외주식 투자는 'Mean Reversion(평균 회귀)와 'Entropy(무질서)' 증가의 환경에서 기회를 찾아야 할 것으로 예상합니다. 금리 인하 사이클로의 전환은 Magnificent 7으로 대표되는 성장주에 우호적입니다. Al 수익화 단계 진입과 연결선상에 위치한 로봇에 주목합니다. 그리고, 글로벌 기술 경쟁과 공급망 재편, De-risking 과정에서 정책 지원과 투자가 이어..

NH [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.13, 안재민 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 부진에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않다는 것을 다시 한 번 보여준 한 해였다. 2024년 경기가 상반기부터 회복될 것이라 보기는 아직 힘들지만, 네이버와 카카오의 20..

NH [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다, 2023.11.13, 이화정 성장주에게 당장의 실적보다 중요한 것은 성장의 지속 가능성이다. 특히 매크로 환경이 불확실할수록, 향후 성장성을 증명하지 못하는 사업자들은 시장에서 외면받을 수밖에 없다. 심지어 실적 선방을 이어간다 해도, 기대되는 한 방이 없는 경우라면 마찬가지다. 2024년 역시 매크로 불확실성이 이어질 것으로 보이는 만큼, 섹터 내에서도 특히 개별 종목의 신사업 모멘텀에 주목해야 한다. 섹터 선호도는 엔터>카지노=광고>미디어 순이다. ✅ [미디어·광고] 2023년 광고경기 둔화로 광고사, 방송사..

NH [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서, 2023.11.13, 류영호 메모리 업체들은 낮아진 눈높이로 2023년을 준비했지만 수요 약세는 생각보다 심각했고 재고 감소 속도 또한 느렸다. DRAM 가격은 2022년 고점에서 63%까지 하락했다. 결국 2008년, 2019년 등 과거 하락 사이클에서와 마찬가지로 메모리 업체들은 공급 축소를 결정했다. 감산과 테크 마이그레이션 등에 따라 공급이 감소하며 최근 메모리 가격 반등이 나오고 있다. 지속적으로 하향 조정되던 전망치도 안정화되고 있다. 하지만 지속적인 가격 상승을 위해서는 일정 수준 이상의 수요 회복이 필요하다고 판단된..