NH투자증권 [2025년 하반기 해외주식 전망] 연결의 시대

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NH투자증권 [2025년 하반기 해외주식 전망] 연결의 시대

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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NH투자증권, [2025년 하반기 해외주식 전망] 연결의 시대, 2025.05.28, 임지용 외 3명

 

2025년 하반기 해외주식 투자 키워드는 연결. AI 시대 2막 기술 경쟁의 핵심은 연결이라고 판단. 미국은 데이터 흐름과 사람의 이동을 연결하는 초저지연 네트워크와 플랫폼 기업(아리스타 네트웍스, 클라우드플레어, 우버)가 중심이 되고 있고, 중국은 자율주행, 로봇 등의 Physical AI를 통해 현실 세계와 AI를 연결하는 기업(Robosense, WeRide, 샤오미)에 주목. 일본은 방산, 결제 등 전통 인프라에 기반해 안정적으로 연결을 강화하며 주식시장의 느리지만 탄탄한 회복을 시현할 전망. 방식은 다르지만, 무엇을 어떻게 연결할 것인가를 중심으로 기술 경쟁을 지속할 것.

 

▶미국: Latency를 줄이는 Network 기업에 주목 - AI Capex는 여전히 견고하며, HW 밸류체인의 무게중심이 Compute에서 Network로 이동 중, 대규모 GPU 연결을 위해서는 Scale-out(수평적 확장)이 필수적. 아리스타 네트웍스의 이더넷 장비와 SW가 핵심 역할을 수행할 것- AI Agent가 확산되고 MCP(Model Context Protocol)가 보편화되면서 Edge Network단에서의 추론 및 연산 수요 폭증. 보안 기능과 트래픽 관리가 가능한 클라우드플레어 솔루션 수요 증가는 필연적- AI 발전의 지속 가능성은 결국 Energy Network에 좌우. 가장 안정적으로 저탄소에 전기를 공급할 수 있는 수단은 원전이며, 원전의 시작은 우라늄- Robotaxi 산업이 개화함에 따라 소비자와 Robotaxi 사업자를 연결하는 플랫폼의 중요성 확대. 우버가 이러한 Mobility Network를 담당- 미국 MZ 세대는 부모로부터 막대한 부를 상속받을 예정. 로빈후드는 높은 투자 플랫폼 경쟁력을 바탕으로 MZ 세대의 Financial Network를 책임질 것- 이에 연산, 보안, 전력, 이동, 투자의 지연, 즉 Latency를 줄이는 Network 제공 기업에의 투자 권고 - 투자유망종목: 아리스타 네트웍스(ANET.US), 클라우드플레어(NET.US), 카메코(CCJ.US), 우버(UBER.US), 로빈후드(HOOD.US).

 

▶중국: 현실과 AI를 잇는 Physical AI 시대- 미중 갈등 심화와 경기 침체에 대한 우려가 상존하지만 중국 정부의 적극적인 정책 대응이 주식시장 하방을 지지할 것- 주식시장이 상단과 하단이 모두 제한된 박스권 등락을 이어갈 전망인 가운데 Physical AI를 필두로 하는 중장기 성장 잠재력 높은 기업에 주목- Physical AI는 AI 기술과 제조업 결합의 산물. DeepSeek는 중국이 압도적인 제조업 경쟁력을 확보했을 뿐 아니라 생성형AI 분야에서 미국과 대등한 경쟁이 가능함을 입증. Physical AI 시대 중국 기업에 주목해야 하는 이유- 전방산업의 폭발적인 성장이 기대되고 업종 내 경쟁우위를 확보한 기업에 중장기 관점에서 접근할 것. 한편 고배당주에 대한 지속적인 관심도 필요- 투자유망종목: Robosense(2498.HK), WeRide(WRD.US), 샤오미(1810.HK).

 

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