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DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 신중모드의 Fed 금리인하 사이클 2단계

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 신중모드의 Fed 금리인하 사이클 2단계 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 신중모드의 Fed 금리인하 사이클 2단계 / 박성우 / 2025-01-30✅금리인하에 조심스러워진 연준. 2단계 금리인하 사이클은 인플레이션에 민감한 신중 모드✅연준의 일시적 중단일지 정책 기조 변화일지 불확실성 크지만 다음 step은 금리 인하일 것✅불확실한 정책 환경 속 금리인하 사이클 길게 늘어질 위험 높아. 다음 인하는 6월 예상 1월 FOMC, Hawkish 성명서와 Dovish 기자회견의 균형: 미 연준은 예상대로 연방기금금리 목 표 범위를 4.25~4.50%로 유지했다. 성명서 내 고용시장에 대한 평가가 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 연준 일시정지가 디스인플레이션을 이끈다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 연준 일시정지가 디스인플레이션을 이끈다 / 박성우 / 2025-01-16✅미국 12월 근원 CPI 전월 대비 +0.23%, 24년 7월 이후 5개월 만에 0.2%대 기록✅주거비를 비롯한 서비스 부문 디스인플레이션이 관세 인상분을 압도할 전망✅연준 중단 당분간 이어질 듯. 인플레이션 불확실성이 완화되는 올해 중반 이후 인하 재개 예상 미국 12월 근원 CPI 전월 대비 +0.23%, 24년 7월 이후 5개월 만에 0.2%대 기록: 12월 미국 소비자물가 보고서는 금융시장에 안도감을 제공했다. 헤드라인 지수는 컨센서스에 부..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 고용과 인플레이션 다시 과열되나? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 고용과 인플레이션 다시 과열되나? / 박성우 / 2025-01-13✅미국 고용시장 3Q24 둔화에서 반등. 다만 과열되었다고 보기는 어려워 ✅미 연준은 당분간 금리인하 중단되겠지만 현재의 정책금리는 여전히 제약적 수준✅기대인플레이션 고삐 다시 풀리나? 당분간 서베이 기대인플레이션 지표는 해석에 유의해야 견조한 임금 소득을 기반으로 미국 경제는 견조한 가계 소비지출 성장세 이어지고 있어: 미국의 12월 노동시장은 예상보다 견고한 것으로 나타났다. 특히 가계조사 취업자 수가 10~11월 감소에서 벗어나 크게 늘었다. 그에 따라 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 관세 전쟁과 중국의 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 관세 전쟁과 중국의 대응 / 박성우 / 2025-01-06✅트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어 ✅장기전이 가능한 중국, 위안화 약세 일부 허용하면서 우회 수출 및 내수 부양 실시 가능성 커✅관세 전쟁 시 중국이 극단적인 위안화 방어에 나서지 않는 한 미 국채수익률 급등 위험은 제한 트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어:트럼프 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있다. 트럼프 1기 당시에는 중국이 위안화 약세를 ..

삼성증권 [경제리포트]2025.01 Week Ahead: What goes up must come down  매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 2025.01 Week Ahead: What goes up must come down / 허진욱 / 2025-01-03✅현재 가격 변수에는 미국 인플레이션의 상방 위험이 다소 과대 평가된 반면, 노동시장의 하방 위험은 과소 평가된 것으로 판단. 최근 미 서프라이즈 지수의 둔화에 주목 ✅1Q 중 예상되는 미국 인플레이션 둔화와 고용 악화에 보다 민감한 Fed 지도부의 dovish 스탠스를 감안 시, 장기 금리 및 달러화 가치의 하방 리스크가 점차 확대될 것글로벌 금융시장에서 미 장기 금리의 상승과 달러화 강..

미래에셋 2025.01 [Fixed Income Monthly] 1월 정책 확인과 자신감 회복 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [Fixed Income Monthly] 1월 정책 확인과 자신감 회복, 민지희, 2024-12-30[1월] 정책 확인과 자신감 회복 미국: 금리 상승 속도 조절 전망 미 국채 10년 금리는 4.5% 위에서 상승 속도 조절 전망. 트럼프 2기 정책 강도 및 시점을 확인해야겠지만 인플레 둔화 기조 재확인되며 금리 하락을 견인할 전망. 관세정책 경계심, 연말 할인판매 등에 가계는 일부 상품 소비를 앞당겨 진행. 연초 소비 모멘텀 약화, 주거비 인플레 하향 안정과 소수의 고임금 업종 제외하면 임금 상승세 둔화 중. 인플레 재가속 우려는 다..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 / 박성우 / 2024-12-19✅연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료 공식화 ✅트럼프 정부 출범 이후 높은 거시 불확실성 및 중립금리 추가 상승. 당분간 매파적 연준 불가피✅인플레이션에 민감해질 2단계 인하 사이클. 우려에도 불구하고 인플레이션 둔화 이어질 전망 연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료: FOMC는 예상대로 25bp 정책금리 인하를 의결하며 FF금리 목표는 4.25~4.50%에 도달했다. 9월..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 / 박성우 / 2024-12-12✅미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합✅주요국 대비 덜 완화적인 미국의 통화정책 환경 당분간 이어질 듯✅Fed 통화정책은 여전히 인플레이션을 억제할 만큼 제약적. 내년 3~4회 금리인하 경로 유효 미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합: 11월 미국 소비자물가는 헤드라인 및 근원항목 모두 예상에 부합했다. 식품/에너지 제외 근원지수는 ..

삼성증권 [경제리포트] 2025년 글로벌 경제 전망: Back to Normal: Bad news first, Good news later  매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 2025년 글로벌 경제 전망: Back to Normal: Bad news first, Good news later / 허진욱 / 2024-11-22✅’25년 글로벌 경제는 4가지 측면(물가, 고용, 성장, 정책 금리)에서 정상 수준 복귀 예상. 트럼프노믹스 2.0의 부정적 충격이 먼저 현실화되나, 정책 대응으로 상쇄 예상✅주요국 경기 확장 및 금리 인하 지속에 힘입어, 글로벌 증시는 완만한 상승 추세 지속. 미 장기 금리의 적정 수준은 4.0~4.5%이며, 일드커브 Bul..

DB금융투자 [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 / 박성우 / 2024-10-25경기선행지수와 수익률 곡선이 침체 경고음을 알린 지 3년 가까이 되어가지만 미국 경제는 여전히 순항하고 있다. 과거와 같은 경기 순환 패턴이었다면 지금쯤 침체를 보고 있을 가능성이 컸겠지만 이전과는 달라진 환경을 감안해야 한다. 위기 이후 대규모 통화 및 재정 부양의 결과물이 여전히 시중에 풍부하게 남아 있다. 이번 사이클에서의 통화 긴축은 주로 순금융부채를 보유한 저소득층을 타격했고 순금융자산을 보유한 고소득 가계와 우량 기업은 오히려 혜택을 누렸다. 극심해진 양극화를 감안하면 평균..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 / 박성우 / 2024-09-23✅2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션✅임금 인상분을 따라가지 못하고 있는 일본 서비스 인플레이션✅일본은행 정책금리 내년 상반기 0.50%까지 인상 예상. 이후 인플레이션 환경 판단할 듯 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션: 향후 엔캐리 투자 자금의 대규모 언와인딩은 미국과 일본 금리차 축소가 예상보다 가파르게 진행될 것이란 기대가 형성될 때 발생할 수 있다. 일본 인플레이션이 억..

NH투자증권 [채권(전략)] 2024.09 빅 스텝 인하 사이클 시작의 의미 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [채권(전략)] 빅 스텝 인하 사이클 시작의 의미 / 2024.09.19 / 강승원 빅 스텝(50bp) 인하로 금리인하 시작. 경기 전망에 대한 ‘리스크 비대칭성’ 감안하면 ‘24년 추가 50bp 인하, ‘25년 125bp 금리인하를 통해 ‘25년 연말 기준금리 3.25%로 전망 수정. 여전히 단기채 및 커브 스티프닝이 최선호 포지션.✅통화정책 결정: 50bp 금리인하 결정 (5.00%)9월 FOMC 회의에서는 50bp 금리인하 결정(5.00%). 보우만 이사는 25bp 인하의 소수 의견 개진. 연준 ‘이사’의 소수의견은 ‘05년 이후 처음 등장...

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 베버리지 곡선을 보면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 베버리지 곡선을 보면 / 박성우 / 2024-09-07✅미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어✅현재 베버리지 곡선 상 구인수요의 추가 감소는 실업률 상승을 동반할 가능성✅9월 FOMC 인하 폭은 불확실하나 정책금리는 내년 말 중립보다 약간 높은 수준까지 도달 예상 미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어: 금융시장 이목이 집중됐던 미국 8월 고용보고서는 당장의 침체 걱정은 덜었지만 여전히 불안하다로 요약할 수 있겠다. 헤드라인 지표인 기업조사 비농..

미래에셋 [Week Ahead Snapshot] 2024.08 다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에세 [Week Ahead Snapshot] 다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) / 2024-08-16 / 유명간 외1다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/19~23) [경제/채권] 7월 미국 소매판매는 온라인 소비 제외 대부분의 항목에서 전월비 상승폭 확대. 9월 FOMC 50bp 인하 전망 후퇴하며 미 국채 2년물 4%대로 반등. 잭슨홀 미팅(8/22~24)에서는 9월 인하 가능성 열어두며 도비쉬한 스탠스 확인될 전망. 리세션 프라이싱 약화되며 미 국채 2년 금리 단기적으로 4.3% 내외로 조정 가능하나 금리 상..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.08 5.50% 1주년, 참을 만큼 참았다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 5.50% 1주년, 참을 만큼 참았다/ 박성우 / 2024-08-01✅미 연준 마지막 금리인상 후 1년 만에 금리 인하 논의 테이블 위로 공식화✅노동시장 균형 도달 및 디스인플레이션 추가 진전으로 금리인하 조건 충족될 듯✅9월 FOMC를 시작으로 분기 당 25bp 속도로 정책금리 인하 실시 전망 미 연준 마지막 금리인상 후 1년 만에 금리인하 논의 테이블 위로 공식화: 미 연준은 예상대로 정책금 리를 동결했고 통화정책 성명서 및 기자회견에서 차기 회의 때 금리인하가 고려될 수 있다는 가이드를 제시했다. Fed가 마지막 정..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.07 미국도 인하 대열에 합류 가능 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미국도 인하 대열에 합류 가능 / 박성우 / 2024-07-12✅미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%. 뚜렷한 디스인플레이션 진행✅주거비 인플레이션 둔화 뚜렷해지며 서비스 인플레이션도 상당 부분 냉각✅미 연준도 정책금리 인하 대열에 머지않아 합류할 수 있는 여건 조성. 9월 및 12월 인하 전망 미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%, 뚜렷한 디스인플레이션 진행: 미국 6월 소비자물가 상승률은 지난달에 이어 컨센서스를 2개월 연속 밑돌았다. 에너지 가격 하락에 헤드라인지수는 전월 대비 0.1% 떨어졌다. 식료..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 미지의 중립으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미지의 중립으로 / 박성우 / 2024-06-17세계 경제는 코로나 위기 이후 전쟁, 인플레이션, 고강도 통화긴축이라는 격동기를 겪었으나 탄력적인 성장 흐름을 이어갔다. 여전히 크게 불어나 있는 시중 유동성, 실질임금 상승이 세계경제를 안정권에 머무르게 하고 있다. 제조업 사이클 회복, 양호한 자산시장 성과에 따른 부의 효과도 긍정적 기여를 하고 있다. 하지만 높은 금리는 각국 민간주체를 점점 압박하고 있으며 특히 저소득 취약 주체의 스트레스를 상승시키고 있다. 최근 각국의 소비 성장세는 약해지고 있다. 구조적으로 고금리 영향이 민간 경제로 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 의미 있는 진전 0.163% 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 의미 있는 진전 0.163% / 박성우 / 2024-06-3✅미국 5월 근원 CPI 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달✅연준 이번 정례회의에서 점도표에 올해 한 차례 금리 인하 제시하며 조심스러운 모습✅9월 FOMC에서는 금리인하 조건 충족 가능할 듯. 9월 및 12월 인하 전망 미국 5월 근원 CP 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달: 미국 5월 소비자물가 상승률은 4월에 이어 인플레이션 둔화가 순조롭게 진행되고 있음을 확인시켜 주었다. 에너지 하락 덕분에 헤드라인 지수는 전달과 같았고 특히 근원인플레이..

삼성증권 [경제리포트]2024.06 Week Ahead: 6월 FOMC preview: Hawkish dots, dovish Powell  매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 2024.06 Week Ahead: 6월 FOMC preview: Hawkish dots, dovish Powell / 허진욱 / 2024-06-07✅고용 및 CPI가 예상에 부합할 경우, 6월 FOMC에서 올해 금리인하 예상 횟수가 기존 3회에서 2회로 하향조정 될 전망. 단, 1회로 조정시, 금융시장의 단기 충격 예상.✅향후 고용지표 추가 악화시, 허용 범위보다 20~30bp 높은 인플레이션과 혹시 모를 경기침체 리스크, 둘 중 어떤 것의 비용이 더 클 것인지에 대한 Fe..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 / 박성우 / 2024-06-03✅4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공✅1분기 계절조정이 충분히 반영되지 못했다면 2분기 이후 인플레이션 예상보다 큰 폭 둔화 가능✅전반적인 미국 경제활동 성장속도 느려지는 중. 연준의 9월 금리인하 개시 구도에 부합 4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공: 연준의 인플레이션 벤치마크인 근원 PCE는 4월 전월 대비 0.249% 상승했다. 연율 환산 2%에 부합하는 월간..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 4개월만에 디스인플레이션 재개 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 4개월만에 디스인플레이션 재개 / 박성우 / 2024-05-16✅미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도✅미국 가계와 기업도 점차 고금리 영향권에 들어서고 있어✅실질 긴축수위 조절을 위한 정책금리 인하 구도 유효. Fed 인하 시기는 9월 가능성 높아 미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도: 4월 미국 CP는 전월 대비 0.31%, 전년 동월 대비 3.36% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.29%, 전년 대비 3.61% 올랐다. 시장 컨센..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 다음 금리인하 후보 지역은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 다음 금리인하 후보 지역은? / 박성우 / 2024-05-13✅누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져✅속도의 문제일 뿐 미국을 포함한 나머지 지역도 고금리 부담 늘어날 듯✅상반기 내 정책금리 인하 대열에 합류할 수 있는 선진국은 캐나다, 유로존, 영국 누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져: 정책금리 인상은 민간부문 차입비용 상승 경로를 통해 경제활동 성장세를 둔화시킨다. 각국의 금리인상 사이클이 시작된 지 2년이 넘었고 그에 따라 민간의..

삼성증권 [경제리포트]2024.05 Week Ahead: 최근 중국 지표 개선에 대한 평가  매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 2024.05 Week Ahead: 최근 중국 지표 개선에 대한 평가 / 허진욱 / 2024-05-10✅중국 경제는 지난해 4Q를 저점으로 완만한 회복세. 주된 요인은 1) 글로벌 제조업 및 교역의 회복세, 2) 일부 남아있는 리오프닝 효과, 3) 주택 거래 감소 폭 축소.✅’24년 수출 5% 내외 증가 전망, 2Q 이후 리오프닝 효과 해소, 기존 주택 중심의 거래 증가 등을 감안하면, 중국 경제의 추세적인 회복 국면 진입으로 평가하기에는 무리.최근 중국 경제가 완만한 회복세를 보이고 있다. 국가통계국과 Caixin의 서..

미래에셋 [Week Ahead Strategy] 2024.05 다음 주 주목할 금융시장 이슈(5/13~17) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에세 [Week Ahead Strategy] 다음 주 주목할 금융시장 이슈(5/13~17) / 2024-05-10 / 유명간다음 주 주목할 금융시장 이슈(5/13~17) [경제/채권] 다음 주 미국 4월 CPI와 소매판매(5/15) 발표 예정. 코어 인플레가 시장 예상(+0.3% 초반 MoM)에 부합하면 내년까지 4~5회의 금리 인하를 예상하는 채권시장에 안도감을 주며 금리 안정세도 좀더 이어질 것. 체크 포인트는 (1) 주거비 둔화 속도, (2) 급등했던 서비스(헬스케어, 운송) 항목 인플레 완화 여부. 미국 슈퍼코어 서..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 FOMC: 인상 카드까지는 아니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] FOMC: 인상 카드까지는 아니다 / 박성우 / 2024-05-02✅Fed 디스인플레이션 정체 인정, 하지만 인플레 목표 달성 지연 시 추가 인상이 아닌 동결✅QT 테이퍼링 시작. QT 지속 위해 일정 수준의 준비금 공급 유지✅하반기 1~2차례 정책금리 인하 가능한 환경 조성될 듯 미 연준 디스인플레이션 정체로 인하 시점 연기 공식화: 연준은 예상대로 5월 정례회의에서 정책금리를 동결했다. FOMC 성명서에 최근 몇 달 동안 2% 인플레이션 목표를 향한 추가 진전 부족 문구가 새롭게 등장했다. 1~3월 디스인플레이션이 정체되..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.04 커지는 지역 간 통화정책 차별화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 커지는 지역 간 통화정책 차별화 / 박성우 / 2024-04-22✅국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경✅미국 경기 호조가 여타 국가의 통화 완화를 가로막고 있어. 잠재적 리스크 누적 가능성✅ECB는 에너지 급등 시나리오가 아니라면 유로화 약세에도 6월 금리인하 가능성 높아 국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경: IMF는 지난주 발표한 정례 세계경제전망 보고서에서 올해 미국 성장률 전망치를 기존 2.1%에서 2.7%까지 높였다. 반면 다른 국가 전망치는 대부분 크게 변화되지 않았다. 이민으로 뒷받침되는 노동 ..

미래에셋 [Week Ahead Snapshot] 2024.04 다음 주 주목할 금융시장 이슈(4/29~5/3) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에세 [Week Ahead Snapshot] 다음 주 주목할 금융시장 이슈(4/29~5/3) / 2024-04-26 / 민지희 외1다음 주 주목할 금융시장 이슈(4/29~5/3) [경제/채권] 5월 FOMC(현지시간 4/30~5/1) 예정. 주요 내용으로 (1) 금리 인하를 서두르지 않을 것, (2) 인플레와 경기 흐름 종합적으로 고려, (3) QT 감속 등을 예상. 최근 금리 상승은 금융환경 긴축과 경기 모멘텀 둔화 요인. 일각에서 제기된 금리 인상 시나리오 현실화 가능성 낮아지면 금리 상승 속도 점차 조절될 전망. 4..

삼성증권 [경제리포트] 2024.04 Fed 첫 금리 인하 시점, 9월로 변경; 연내 2회 인하 전망 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [경제리포트] 2024.04 Fed 첫 금리 인하 시점, 9월로 변경; 연내 2회 인하 전망 / 허진욱 / 2024-04-11 ✅예상보다 더딘 미 물가 둔화 속도를 반영하여, Fed 첫 인하 시점을 9월로 수정하고, 연내 인하 횟수도 2회(9-12월)로 하향 조정. 한은도 10월과 11월 2회 인하로 하향 조정 ✅미국 및 글로벌 경제의 골디락스 진입이라는 중장기 기본 전망 유지. 글로벌 경기 확장에 기반한 점진적 증시 상승 추세 유효. 올해 말 미 장기금리 4.2~4.5% 전망 유지 미국 3월 소비자물가(CPI)가 전체 및 ..

NH투자증권 [채권(전략)] 2024.04 금리 인하 베이스 시나리오 수정 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [채권(전략)/Weekly] 금리 인하 베이스 시나리오 수정 / 2024.04.08 / 강승원, 박윤정 연초 이후 미국 신규 취업자수는 통계적으로 ‘가늠하기 어려운 서프라이즈’. 이를 반영하여 연준 연내 금리인하 횟수를 7월을 시작으로 두 차례(7월, 12월)로 하향 조정. 이에 맞추어 한국은행 금리인하 횟수도 7월을 시작으로 세 차례로 조정. ✅FOMC: 7월 이후 연내 두 차례 인하 전망 당사의 기존 연준 금리인하 베이스 시나리오는 2분기 중 고용, 슈퍼 코어 서비스 물가(주거비 제외 근원 서비스) 정상화가 부각되며 6월부터 네 차례 금리인하 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.04 파월을 실망시켰을 3월 CPI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] 파월을 실망시켰을 3월 CPI / 박성우 / 2024-04-11 ✅ 1~2월에 이어 3월에도 정체된 미국 디스인플레이션 ✅ 상반기 중에는 인플레이션 개선 확인이 어려울 전망 ✅ 디스인플레이션 진행 및 금리인하 구도는 유효하나 연준의 첫 인하는 하반기로 지연될 듯 1~2월에 이어 3월에도 정체된 미국 디스인플레이션: 3월 미국 CPI는 전월 대비 0.38%, 전년 동월 대비 3.48% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.36%, 전년 대비 3.8% 올랐다. 시장 컨센서스보다 높았다. 월간 소비자물가 상승률은 2..