자본추적자

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 고용과 인플레이션 다시 과열되나?

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 고용과 인플레이션 다시 과열되나? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 고용과 인플레이션 다시 과열되나? / 박성우 / 2025-01-13✅미국 고용시장 3Q24 둔화에서 반등. 다만 과열되었다고 보기는 어려워 ✅미 연준은 당분간 금리인하 중단되겠지만 현재의 정책금리는 여전히 제약적 수준✅기대인플레이션 고삐 다시 풀리나? 당분간 서베이 기대인플레이션 지표는 해석에 유의해야 견조한 임금 소득을 기반으로 미국 경제는 견조한 가계 소비지출 성장세 이어지고 있어: 미국의 12월 노동시장은 예상보다 견고한 것으로 나타났다. 특히 가계조사 취업자 수가 10~11월 감소에서 벗어나 크게 늘었다. 그에 따라 ..

DB금융투자 [심층분석자료] 2025.01 닥터둠의 보석함

DB금융투자 [심층분석자료] 2025.01 닥터둠의 보석함 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[DB 콜라보 심층분석자료] 닥터둠의 보석함 / 강현기 / 2025-01-13 한국 주식시장에서 수익률을 극대화할 수 있는 전략을 제시한다. 2025년 상반기 중 한국 주식시장이 미국 주식시장에 동조하며 내려가는 2차 하락이 나타날 수 있다. 미국의 밸류에이션은 역사적 상단이다. 하지만 그들의 모멘텀은 감소하고 있다. 미국 재정정책 약화, 보호무역주의 반작용, 생산성 증가율 마찰 등으로 힘이 조금씩 빠지고 있다. 이에 따른 미국 주식시장 하락이 한국 주식시장의 추가 하락을 유도한다.  다행스러운 점은 한국 주식시장의 바닥이 어느 곳보다 먼저 형성될 가능성이 크다는 것이다. 한국..

DB금융투자 [Econ Guide] 2025.01 관세 전쟁과 중국의 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 관세 전쟁과 중국의 대응 / 박성우 / 2025-01-06✅트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어 ✅장기전이 가능한 중국, 위안화 약세 일부 허용하면서 우회 수출 및 내수 부양 실시 가능성 커✅관세 전쟁 시 중국이 극단적인 위안화 방어에 나서지 않는 한 미 국채수익률 급등 위험은 제한 트럼프 정부 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있어:트럼프 관세 정책의 인플레이션 영향은 중국의 대응 방법에 따라 달라질 수 있다. 트럼프 1기 당시에는 중국이 위안화 약세를 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.01 크리티컬 포인트 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 크리티컬 포인트 / 강현기 / 2025-01-05 ✅인플레이션과 Non-인플레이션 시대에 따라 장단기 금리차 해석은 달라져✅만약 지금을 Non-인플레이션 시대로 규정할 경우 장단기 금리차는 주식시장 하락을 예고✅미국 주식시장 하락에 의하여 한국 주식시장이 추가 하락할 가능성을 염두 고민이 깊어지는 순간이다. 이 시대를 어떻게 규정하느냐에 따라 주식시장의 전망이 상승과 하락 양 갈래로 나눠지기 때문이다. 필자가 숙고하는 이유를 담아봤다. 해당 내용을 인플레이션과 Non-인플레이션 시대로 나눠 설명하겠다. ✓ 인플레이션 시대를 보자. 인플레이션의 정량적인 기준은 ..

DB금융투자 [투자의시대] 2025.01 연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의 시대; Moon Shot] 연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체 / 문홍철 / 2024-12-27연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체국내경기는 이중고에 처해 있다. 수출 둔화와 내수 침체 속에서 정치 불확실성까지 불거지며 국내 경제의 바닥을 알기 어려울 정도로 추락하고 있다. 국내 위험 자산 투자는 쉽지 않은 국면이니 최대한 거리를 두고 안전자산의 비중을 계속 늘려가야 할 때이다. 한국뿐만 아니다. 미국을 제외한 대부분의 국가는 정도의 차이만 있을 뿐 대부분 비슷한 침체 상황이며 향후 미국 신정부와 진..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 혹시 해드앤숄더를 만드는 중인가? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 혹시 해드앤숄더를 만드는 중인가? / 강현기 / 2024-12-22 ✅매크로 환경 상 미국 유동성이 2024년에는 증가했지만, 2025년에는 감소할 수 있어✅미국 주식시장은 그간 확대된 유동성으로 왜곡된 부분이 정상화될 가능성이 존재✅엔비디아 주가의 해드앤숄더 패턴 형성 여부를 관찰하며 리스크 관리하는 것 바람직 해드앤숄더는 기술적 분석의 용어로 추가의 상승이 마무리될 때 상단에서 만들어지는 대표적인 패턴이다. 만약, 주도주에서 해드앤숄더가 나타나기 시작하면 경계해야 한다. 이와 같은 관점에 서 최근 엔비디아 주가를 주의 깊게 살펴볼 필요가 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 잘 모르겠으니 최대한 보수(매파)적으로 / 박성우 / 2024-12-19✅연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료 공식화 ✅트럼프 정부 출범 이후 높은 거시 불확실성 및 중립금리 추가 상승. 당분간 매파적 연준 불가피✅인플레이션에 민감해질 2단계 인하 사이클. 우려에도 불구하고 인플레이션 둔화 이어질 전망 연준 FF금리 목표 4.25~4.50% 도달. 1단계 금리인하 사이클 종료: FOMC는 예상대로 25bp 정책금리 인하를 의결하며 FF금리 목표는 4.25~4.50%에 도달했다. 9월..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 남겨진 과제 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 남겨진 과제 / 강현기 / 2024-12-15 ✅12.3 사태 중 일부는 단발성에 그치지 않고 긴 호흡에서 한국 주식시장의 펀더멘탈에 영향✅한국 수출 증가율 하락 시기에 트럼프 행정부 2기와의 교역 협상 진행할 컨트롤 타워 약화✅당분간 한국 주식시장은 일시적 반등 넘어선 상승 기대하기 어려워, 방어적 포트폴리오 강화 최근 8 거래일 동안 한국 주식시장은 높은 변동성을 보였다. 12.3 사태의 위중함을 받아들여 주가가 하락하더니, 이후 12.14 국회에서 대통령 탄핵소추 가결이 이뤄지기 전까지의 상황을 미리 반영하며 주가가 복원됐다. 이제 한국 주식시장은 12.3 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.12 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 실질(real)도 주요국 대비 긴축적인 미국 / 박성우 / 2024-12-12✅미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합✅주요국 대비 덜 완화적인 미국의 통화정책 환경 당분간 이어질 듯✅Fed 통화정책은 여전히 인플레이션을 억제할 만큼 제약적. 내년 3~4회 금리인하 경로 유효 미국 11월 근원 CPI 전월 대비 +0.31% 다소 느리지만 인플레이션 정상화 궤도 부합: 11월 미국 소비자물가는 헤드라인 및 근원항목 모두 예상에 부합했다. 식품/에너지 제외 근원지수는 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 2025년 찾아올 두 번의 승부 구간 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 2025년 찾아올 두 번의 승부 구간 / 강현기 / 2024-12-08 ✅한국의 정치 문제 및 대외 환경 등에 따라 향후 수개월간 주식시장 추가 변동성 확대 불가피✅그러나 투자 시계를 넓혀 보면 수익률 제고시킬 수 있는 2025년 두 번의 승부 구간이 존재✅2025년 상반기 동안 중소형주의 개별 움직임, 2025년 하반기부터 새로운 주도주의 태동 주목 주식시장은 그 속성상 불확실성을 싫어한다. 미래가 불투명하면 주가 부진은 피할 수 없다. 최근 한국의 정치적 문제뿐만 아니라 대외 환경 측면에서도 불확실성은 상당하다. 이에 따라 일정 기간 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 Greater Fool Theory 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] Greater Fool Theory / 강현기 / 2024-12-01 ✅엔비디아 주가는 매출액 증가율의 궤적과 함께 움직여 왔던 모습을 더 이상 보이지 않아✅미국 대선 과정에서 재정지출 확대로 풀렸던 유동성이 엔비디아 주가에 묻었을 수 있어✅향후 엔비디아 주가 변동성 커질 때 미국 주식시장의 동요로 한국 주식시장 추가 하향 가능 통상 주식시장에서 주도주라 불리는 것은 그 당시 성장률이 가장 높은 주식이다. 엔비디아 주가 역시 이와 같은 틀에서 움직였다. 그 성장률이 낮을 때 웅크렸다가 성장률이 높아지자 주가가 솟아올랐다. 다만 어느 순간부터..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 황당한 주장의 타당한 근거 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 황당한 주장의 타당한 근거 / 강현기 / 2024-11-24 ✅트럼프의 보호무역주의에 의하여 미국 경기는 현재의 정점에서 더 빠른 속도로 하강할 것✅트럼프 집권 1기 보호무역주의 본격화됐던 2018년 전후 미국 경기의 상당한 동요 주목해야✅미국 외 주식시장의 수익률 악화를 곧이어 미국 주식시장도 경험할 수 있다는 점을 염두 필자는 다음과 같이 주장한다. "트럼프의 보호무역주의에 의하여 미국 경기는 현재의 정점에서 더 빠른 속도로 하강할 수 있다." 이처럼 황당한 주장에 대한 타당성을 언급하기 위해서 복잡한 이론까지 들먹일 필요는 없다. 트럼프 집권 ..

DB금융투자 [인사이드 US] 2025 연간전망: 회색 코뿔소 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB금융투자 [인사이드 US] 2025 연간전망: 회색 코뿔소 / 강대승 / 2024-11-19미국 경기 둔화라는 회색 코뿔소의 달리기는 계속되고 있다. 특히, 고용 시장 둔화, 집값 하락, 대출 압박으로 인해 가계의 소비 여력이 감소하고 있다는 점을 눈여겨볼 필요가 있다. 신규 고용이 예상보다 많이 이뤄졌다고 하지만 민간 고용 보다 정부 고용이 높은 비중을 차지하고 있으며 실업 수당 연속 청구 건수는 상승 중이다. 미국 주택 판매가격 하락은 수요 둔화 및 공급 증가로 지속될 것으로 판단한다. 마지막으로 고금리, 학자금 대출 상환 개시로 미국 가계가 느끼는 대출 압박이 커지..

DB금융투자 [투자의시대] 2024.11 트럼프 트레이드, 의도와 다른 현실 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의 시대; Moon Shot] 트럼프 트레이드, 의도와 다른 현실 / 문홍철 / 2024-11-22트럼프 트레이드, 의도와 다른 현실선한 의도와 마음의 힐링을 위한 행동이 자충수가 되어 화로써 되돌아 오는 경우를 종종 목격한다. 미국 새 정부의 정책은 경제의 흐름을 끊어놓는 방향이다. 재화와 인력의 이동을 제한하고 동맹과의 네트워크를 차단하는 정책이다. 정부 효율화를 통한 지출 구조조정과 감세가 부정적 효과를 일부 상쇄하겠지만 역부족이다. 흐르는 물을 차단하면 디플레가 발생한다. 관세와 이민추방에 따른 임금상승 인플레라는 지엽적 문제에 갖히지 말자...

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 스트롱맨의 힘과 한계 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 스트롱맨의 힘과 한계 / 강현기 / 2024-11-09 ✅직전까지 바이든의 정부 지출 확대로 트럼프 집권 2기 정부 지출 확대하기 까다로운 환경✅보호무역주의 강화에 의한 미국 구인율 하락은 실업률 상승으로 이어질 수 있다는 점 염두✅트럼프 트레이드로 대변되는 미국 주식시장의 독자적 강세가 편하게 전개되지는 않을 것 투자자들은 트럼프 대통령 집권 1기 당시를 기억할 것이다. 트럼프 대통령에 의하여 금융시장에 위기가 발생할 것이라는 세간의 우려와 달리 그의 정권 초기인 2017년 글로벌 주식시장 전반은 상승세를 구가했다. 이러한 금융시장의 기억 때문인지, 지..

DB금융투자 [인사이드 US] 2024.11 트럼프 당선, 큰 변화 없다! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [인사이드 US] 트럼프 당선, 큰 변화 없다! / 강대승 / 2024-11-06✅예상과 달리 법인세, IRA, 반도체 지원법에 큰 변화는 나타나지 않을 것 ✅트럼프 당선으로 나타날 큰 변화는 관세: 보편 관세, 중국 의존도 낮추기, 면세 정책 변화 등 ✅기대감에 의한 반등은 일시적. 중장기적으로 경기가 증시에 미치는 영향력이 더욱 커질 것 감세안은 지금과 유사, IRA, 반도체 지원법 폐지는 어려울 것: 트럼프 대통령 당선과 관련하여 감세, 지출 축소 관련 이야기가 많지만 지금과 크게 달라지지 않을 것이다. 현재 적용되고 있는 법인세율은 21%로 트럼프가..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 미국 주식 불패 신화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 미국 주식 불패 신화 / 강현기 / 2024-11-03 ✅현재 미국 주식시장은 각종 밸류에이션 지표로 측정할 때 역사상 1, 2, 3위 안에 모두 들어✅긴 호흡에서는 미국 주식시장의 고평가에 대하여 대비하고 있어야 할 것✅투자자 누구나 주지하듯이 금융시장에서 불패 신화의 끝이 좋았던 경우는 지금껏 없었다 어느 순간부터 미국 주식은 불패 신화를 만들고 있다. 미국 주식에 투자하면 잠깐은 주가가 떨어질 수 있지만 결국엔 더 오른다는 믿음이 생긴 것이다. 물론 처음부터 이러한 믿음이 있지는 않았을 테다. 미국 기업들의 탄탄한 펀더멘탈에 매력을 느끼며 투자하다 ..

DB금융투자 2024.10 미국의 원전적 사고 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB 미국의 원전적 사고 / 강대승 / 2024-10-29원자력 발전에 대한 세간의 시선이 변하였다. 탄소 중립을 달성하는 동시에 늘어나는 전력 수요를 감당하기 위한 방법으로 원자력 발전이 필요해졌기 때문이다. 파티 비롤 IEA 총장은 세계가 당면한 기후, 에너지 안보 위기를 해결하기 위해 원자력이라는 에너지원을 배제할 여유가 없다고 밝혔다. 작년 12월 제28차 유엔기후변화협약 당사국총회에서는 원자력을 탄소 중립 달성의 필수 요소로 인정하였다. 늘어나는 전력 수요로 인해 인도, 베트남 등 신흥국들이 원자력 발전소의 도입을 진행, 검토 중이다. 후쿠시마 원전 사고 이후 대세였던 탈원전의 흐..

DB금융투자 [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 경제] Late Cycle 연장 / 박성우 / 2024-10-25경기선행지수와 수익률 곡선이 침체 경고음을 알린 지 3년 가까이 되어가지만 미국 경제는 여전히 순항하고 있다. 과거와 같은 경기 순환 패턴이었다면 지금쯤 침체를 보고 있을 가능성이 컸겠지만 이전과는 달라진 환경을 감안해야 한다. 위기 이후 대규모 통화 및 재정 부양의 결과물이 여전히 시중에 풍부하게 남아 있다. 이번 사이클에서의 통화 긴축은 주로 순금융부채를 보유한 저소득층을 타격했고 순금융자산을 보유한 고소득 가계와 우량 기업은 오히려 혜택을 누렸다. 극심해진 양극화를 감안하면 평균..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.10 평생 쓸 수 있는 투자 도구 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 평생 쓸 수 있는 투자 도구 / 강현기 / 2024-10-27 ✅밸류에이션 위치를 떠나서 경기 경착륙이라면 주식시장 하락은 당연✅밸류에이션이 낮으면 경기 연착륙 과정에서 주식시장은 상승✅밸류에이션이 높으면 경기 연착륙 과정에서 주식시장은 하락 당장의 주식시장 전망을 떠나서, 금일 본고에서는 투자자들이 평생 쓸 수 있는 투자 도구를 소개하고자 한다. 아래의 짧은 글을 읽는다면 투자 활동을 영위해 가는 내내 든든한 버팀목을 얻게 될 것이다. 미국 주식시장과 그들 경기를 중심으로 설명해 나가겠다. 투자 도구 설명을 위하여 우선 [도표 1]을 살펴보자. ..

DB금융투자 [투자의시대] 2024.11 미국 대선 트레이드, 현실과 테마를 구분해야 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 미국 대선 트레이드, 현실과 테마를 구분해야 / 문홍철 / 2024-10-25미국 대선 트레이드, 현실과 테마를 구분해야트럼프 트레이드는 공식으로 정해져 있다. 무역분쟁, 재정악화 등으로 인플레가 오고 금리가 상승한다고 한다. 큰 생각할 필요 없이 고정관점으로 형성된 테마는 시장에 단기적으로 상당한 변동성을 추구한다. 따라서 최근 달러 강세와 금리의 상승은 트럼프 당선 확률 증가에 따라 자연스러운 결과다. 중요한 것은 우리가 그러한 테마 움직임에 맞춰서 돈을 벌 수 있느냐? 그리고 중장기적으로 테마가 현실화되느냐? 이..

DB금융투자 [2025 전기전자 연간전망] 다음 파도를 기다리며 기억해야 할 것들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 전기전자 연간전망] 다음 파도를 기다리며 기억해야 할 것들 / 조현지 / 2024-10-22 남은 2개월여간 전기전자 섹터에 주가 상승 트리거는 제한적일 것으로 예상한다. 지난 10개월간의 지지부진한 주가의 원인이었던 핵심 성장 둔화 부재가 연말까지 지속될 것으로 예상되기 때문이다. 그러나 2025년에는 투자여건이 개선될 것으로 판단된다. 밸류에이션이 역사적 최저 수준에 근접한 업체가 많은 동시에 연간 증익에 대한 가시성이 더욱 높아지고 있기 때문이다.다만 수요 회복 기대감이 작용하다가 이내 실망하는 패턴이 반복되었던 지난 시간을 고려할 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 퀀트] 헌팅자세로 베어마켓 랠리 잡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 퀀트] 헌팅자세로 베어마켓 랠리 잡기 / 설태현 / 2024-10-21  1980년부터 올해까지 연내 최저점에서 KOSPI 진입하였을 때 연간 10% 수익률을 달성하지 못할 확률은 몇 %일까? 놀랍게도 2.2%에 불과하다. 미국과 중국의 무역분쟁 우려가 이어졌던 2018년을 제외하면 IMF, 닷컴 버블, 글로벌 금융위기, 미국 신용등급 강등, 중국발 쇼크, 인플레이션 충격 등 주요 키워드가 언급될 정도의 위기 상황에서도 수익을 낼 기회는 있었다. 문제는 약세장에서 베어마켓 랠리 예측이 매우 어렵다는 것이다. 베어마켓 랠리는 기간이 짧을 뿐만 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 주식전략] 필연(必然) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 주식전략] 필연(必然) / 강현기 / 2024-10-20 2025년 KOSPI는 추가 하락을 진행한 이후 바닥을 형성할 것으로 판단한다. 2025년 KOSPI 하단은 2,100pt, 상단은 2,800pt를 전망한다. KOSPI 추가 하락의 주된 이유는 미국 주식시장에 있다. 일반적으로 주식시장이 고평가되어 있을 땐 연착륙이건 경착륙이건 상관없이 경기가 착륙하면 주가가 하락한다. 공교롭게도 미국 주식시장이 그렇다. 현재 미국 주식시장은 역사적으로 세 번째 손가락 안에 꼽힐 정도로 고평가되어 있다. 또한 미국 경제를 보면 재정정책 정상화, 구인율 하락, 시설 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 채권] 인플레 논리가 디플레 근거로 둔갑 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 채권/FX전략] 인플레 논리가 디플레 근거로 둔갑 / 문홍철 / 2024-10-11이성과 논리는 감성에 후행한다. 결론은 먼저 나 있고 이론은 뒤에 덧칠된다. 우리의 운명은 결정되어 있고 박복한 인생의 이유를 찾는다. 시장 움직임은 이미 결정되어 있고 논리는 그에 맞춰진다. 허무할 수 있고 부정하고 싶지만 이것이 세상의 이치다. 불과 1~2년 전만 하더라도 코로나 이전과 다르게 등장한 요소들에 의해 구조적인 인플레가 등장할 것이라는 전망이 힘을 얻었다. 이러한 논리에는 중국이 과거와 달리 고비용 구조를 유발할 것이라는 것, 탈세계화, 노령..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.10 있는 그대로의 세상 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 있는 그대로의 세상 / 강현기 / 2024-10-06 ✅미국 주식시장은 현재의 높은 수준에서 잠시 더 머물 수 있을 것✅중국 주식시장에서는 최근 작동했던 부양책 모멘텀이 약화할 여지✅한국 주식시장은 일시적인 반등세가 나타날 수 있다는 점 염두 세상을 왜곡 없이 "있는 그대로" 볼 수 있다면 얼마나 좋을까? 주식시장을 관찰하는 한 사람으로서 바라 마지않는 일이다. 사실 이를 위하여 명상 방법을 얕게나마 공부해 보기도 하고, 철학 중에서 현상학을 수박 겉핥기로 살펴보기도 했었다. 하지만 미력한 필자에게 "있는 그대로" 보는 일은 여전히 넘지 못하는 벽으로 남아..

DB금융투자 [투자의시대] 2024.10 강한 통화완화는 방어적 포트폴리오로 전환의 기회 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 강한 통화완화는 방어적 포트폴리오로 전환의 기회 / 문홍철 / 2024-09-30연준이 이례적인 50bp 인하로 금리 인하 사이클을 시작했다. 11월에도 추가 50bp인하 가능성이 적지 않다. 연준의 빅컷은 향후 경기 둔화 우려를 선제적으로 대응한다기보다는 11월 대선을 염두에 둔 정치적 움직임으로 판단된다. 이는 적어도 대선 전후까지는 대폭 완화적인 통화 환경이 이어질 것임을 시사한다.  연준이 움직이자 인민은행도 행동에 나섰다. 다만 중국의 부양책은 거시경제보다는 증시 부양 성격이 강한 정책이었다. 대선까지를 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 마이크론 웨이브의 활용 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 마이크론 웨이브의 활용 / 강현기 / 2024-09-29 ✅기업 실적 관점에서 마이크론은 긍정적이지만 엔비디아 매출액 증가율 내려온다는 점 고려✅베버리지 곡선 상에서 향후 기업 실적에 마찰을 일으킬 요인이 존재하고 있다는 부분 주의✅지금은 방어적 포트폴리오 강화할 시점. 배당주 중 수익성이 양호하면서 저평가된 종목 관심 지난주 목요일 새벽에는 투자자들을 깜짝 놀라게 하는 일이 있었다. 크게 기대하지 않았던 미국 반도체 기업 마이크론 테크놀로지의 실적이 매우 긍정적으로 발표됐던 것이다. 이후 해당 주가가 급등했다. 그 온기가 한국 반도체 기업에도 미치며 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 / 박성우 / 2024-09-23✅2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션✅임금 인상분을 따라가지 못하고 있는 일본 서비스 인플레이션✅일본은행 정책금리 내년 상반기 0.50%까지 인상 예상. 이후 인플레이션 환경 판단할 듯 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션: 향후 엔캐리 투자 자금의 대규모 언와인딩은 미국과 일본 금리차 축소가 예상보다 가파르게 진행될 것이란 기대가 형성될 때 발생할 수 있다. 일본 인플레이션이 억..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 / 강현기 / 2024-09-22 ✅과거 시스코시스템즈의 주가 하락 과정을 닮아가고 있는 현재 엔비디아의 주가✅현실 경기 부진 - 혁신기술 선도 기업의 매출액 증가율 감속 시작 - 주가 내림세 진행✅AI 산업 관련 주도주 군과 더불어 주식시장 전반에 대하여 위험관리 필요 주식시장을 가늠할 때 주도주의 움직임을 참고한다면 힌트를 얻을 수 있다. 주식시장과 그 당 시 주도주는 운명을 같이하는 속성을 지니기 때문이다. 주식시장의 상승과 하락을 통하여 주도주의 향방을 가늠할 수 있는 것처..