자본추적자

DB금융투자 [투자의시대] 2024.07 미국 대선으로 촉발된 그랜드 로테이션 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 미국 대선으로 촉발된 그랜드 로테이션 / 문홍철 / 2024-07-26 미국 대선으로 촉발된 그랜드 로테이션 금융 시장의 관심은 더 이상 물가가 안정된다거나 금리가 어떻게 될 것이냐가 아니다. 이미 방향성 확신이 형성되었으며 그나마 버티던 미국의 경기, 물가 둔화는 확정된 경로임이 명확해졌다. 금리도 하락세일 것이다. 변화는 몇 개월 전 이미 시작되고 있었지만 미 대선을 둘러싼 일련의 사건들이 이를 보다 명확하게 보여주었다. 거대한 변화의 이행이 사실이라면 고금리에서 저금리 체제로의 전환을 고민해야 할 것이다. 글로벌 자산운..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.07 흔들리는 시장, 이제 무엇을 어떻게 할 것인가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 흔들리는 시장, 이제 무엇을 어떻게 할 것인가 / 강현기 / 2024-07-21  ✅자산배분 관점: 국채 장기물 매력적✅주식시장 상대 수익률 관점: 주도주(AI 산업 관련주) 비중 축소, 배당주 비중 확대✅주식시장 절대 수익률 관점: 주식시장에서 한 발짝 물러나 있는 것 필요 주식시장을 가늠할 때 투자자가 경계해야 할 것 중의 하나는 "최신 편향"이다. 특히 투자자는 주식시 장의 방향이 바뀌기 시작할 때 그 원인이 최근 며칠간 나타난 뉴스 때문이라고 생각하는 경향이 있다. 예를 들어서 현재 주식시장의 변동성 확대를 트럼프 전 대통..

DB금융투자 [에너지] 2024.07 경기가 반등한다면?(Feat. 전력확충) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [에너지] 경기가 반등한다면?(Feat. 전력확충), 한승재, 2024-07-15보고서를 구상하기 전 조선 애널리스트에게 한 질문은 "컨테이너선 인도가 많다는데 운임은 왜 오르고 발주는 왜 나와?"였다. 답을 생각해 둔 질문이었지만 대답은 "선주들이 돈도 많고 지금 주문해도 3~4년 뒤에나 받을 테니까요"였다. 조선의 타이트한 공급 상황을 고려한 합리적인 답이다. 원래 화학 시클리컬 애널리스트로서 생각해 둔 답은 "선주들의 시계는 우리보다 길지 않을까?"였다. 단기에 미치는 시황 변동 요소(중동 전쟁 등)를 제외하면 향후 몇 년을 볼 때 금리 인하 이후..

DB금융투자 2024.07 초수익 성장주 투자: 다음 바통은 누가 잡을까 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [주식 문학 산책] 초수익 성장주 투자: 다음 바통은 누가 잡을까 / 강대승 / 2024-07-19✅IT 약세에도 금리 인하로 인한 경기 회복 기대감에 다우존스 지수는 7월 신고가 경신 ✅다음 주도주의 요건은 시장 변동성 확대 속에서도 실적, 주가에 나타나는 긍정적인 반응 ✅엔비디아 상승이 둔화되었던 지난 1개월 동안 긍정적 변화가 나타난 것은 미국 은행 IT 약세에도 여타 섹터의 강세로 주도주 변화에 대한 관심 확대: 7월 IT 기업들의 주가 상승세가 주춤 한 반면 다른 섹터가 강세를 보이면서 주식시장 주도 섹터 변화에 투자자들의 관심이 커지고 있다. 차익..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.07 미국도 인하 대열에 합류 가능 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미국도 인하 대열에 합류 가능 / 박성우 / 2024-07-12✅미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%. 뚜렷한 디스인플레이션 진행✅주거비 인플레이션 둔화 뚜렷해지며 서비스 인플레이션도 상당 부분 냉각✅미 연준도 정책금리 인하 대열에 머지않아 합류할 수 있는 여건 조성. 9월 및 12월 인하 전망 미국 6월 근원 CPI 전월 대비 +0.065%, 뚜렷한 디스인플레이션 진행: 미국 6월 소비자물가 상승률은 지난달에 이어 컨센서스를 2개월 연속 밑돌았다. 에너지 가격 하락에 헤드라인지수는 전월 대비 0.1% 떨어졌다. 식료..

DB금융투자 2024.07 경제를 읽는 기술: 고용시장 둔화가 불러온 바겐세일 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [주식 문학 산책] AI Hype와 IT버블을 비교할 때 볼 지표 / 강대승 / 2024-07-05✅기업들의 실적 발표, 비용 지출 등에서 확인한 점차 깐깐해지는 미국 소비자들 ✅버블의 완숙 정도를 가늠해 볼 수 있는 지표: VC 투자와 마진계좌 잔액 규모 ✅고용 시장이 둔화되고 있다는 점에서 소비 둔화 우려가 점차 확대될 것으로 판단 깐깐해진 미국 소비자들: 기업들의 실적 발표 및 판매 전략 변화 등에서 미국 소비 둔화 우려가 제기되고 있다. 최근 실적 발표를 진행한 나이키와 월그린부츠 얼리언스의 주가는 미국 소비 성장 둔화를 이유로 실적 성장 둔화..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.07 주식시장은 "대체로" 효율적이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 주식시장은 "대체로" 효율적이다 / 강현기 / 2024-07-07  ✅미국 고용시장 냉각이라는 수요 감소를 주식시장 상승 동력으로 삼는 비효율 현상 진행 중✅Sahm Rule Recession Indicator는 어느덧 0.43%p로 올라 경기침체 경계선 0.5%p에 근접✅올해 하반기 주식시장에서 리스크 관리가 필요하다는 의견을 유지효율적 시장가설에 관한 워런 버핏의 평가는 절묘하다. 그에 따르면 주식시장은 대체로 효율적이지만 항상 효율적이지는 않다는 것이다. 그러므로 주식시장이 언제나 옳다는 믿음은 때때로 투자자를 곤경에 빠뜨릴 수 있다고 버..

DB금융투자 2024.07 AI Hype와 IT버블을 비교할 때 볼 지표 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [주식 문학 산책] AI Hype와 IT버블을 비교할 때 볼 지표 / 강대승 / 2024-07-05✅엔비디아에 대한 반독점 조사로 재차 부각된 IT 버블과 현재 주식시장의 유사성 ✅버블의 완숙 정도를 가늠해 볼 수 있는 지표: VC 투자와 마진계좌 잔액 규모 ✅AI 성장에 대한 기대가 아직 주식시장에 존재하는 것으로 판단 엔비디아 반독점 소송 우려에 커지는 IT버블과의 유사성: 엔비디아가 반독점 조사의 대상으로 거론되면서 지금의 주식시장이 IT 버블과 유사하다는 의견이 힘을 얻고 있다. 90년대 말 최고의 위치에 있었던 마이크로소프트는 1998년 5월 반점법..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.06 이번엔 다르다? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 이번엔 다르다? / 강현기 / 2024-06-23  ✅고용시장 약화 → 임금소득 약화 → 소비 약화  →  혁신 기술 수요 약화 등의 과정을 주목✅일련의 흐름은 과거 2000년대 초 신경제 시절 미국 주식시장 하락을 유발했다는 점 염두✅최근도 미국에서 고용시장 모멘텀 약화가 시작되고 있기에 리스크 관리가 필요하다고 판단케네스 로고프와 카르멘 라인하트의 명저 '이번엔 다르다'에서는 다음과 같은 문구가 나온다. "800년 동안 일어난 위기를 집중 분석하여 내린 최종 결론은 다음과 같다. 위기 직전에 반복되는 가장 값비싼 투자 조언은 '이번엔 다르다'였다는 점이다...

DB금융투자 [투자의시대] 2024.06 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 / 문홍철 / 2024-06-21 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 경제지표의 월간 변동성은 높다. 그러나 그 추세는 점차 명확해지고 있다. 연초 우려되었던 인플레 재가속 우려는 완화되었고 물가의 가장 큰 서비스 항목은 수요와는 무관한 것으로 밝혀졌다. 더 큰 문제는 물가 안정이 경기 둔화와 결부되어 찾아오고 있다는 점이다. 골디락스를 바라는 투자자들의 마음에도 불구하고 현실은 균형보다는 한쪽 극단으로의 움직임을 가지려 한다. 과거 사례에서도 고용이나 소비에서 나타나는 무시할만한 작은 둔화가 결..

DB금융투자 2024.06 최고의 주식 최적의 타이밍 ② 정상화 = 모멘텀 둔화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [인사이드 US] 최고의 주식 최적의 타이밍 ② 정상화 = 모멘텀 둔화 / 강대승 / 2024-06-21✅윌리엄 오닐은 최고의 주식이지만 이익 증가 속도가 정상화될 때 주의 할 것을 당부 ✅과거 마이크로소프트, 애플 등도 EPS 증가율이 정상화될 때 주가 변동성이 확대되었음 ✅기저효과로 AI 대표주인 엔비디아의 실적 성장 속도가 점차 정상화된다는 점을 유의 최고의 주식의 영업이익 성장률이 정상화 될 때 주의하라: 윌리엄 오닐은 아무리 최고의 주식이라도 EPS 성장 속도가 둔화될 때 주의하라고 이야기한다. 윌리엄 오닐은 투자 대상을 평가하는 펀더멘털 지..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 미지의 중립으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 미지의 중립으로 / 박성우 / 2024-06-17세계 경제는 코로나 위기 이후 전쟁, 인플레이션, 고강도 통화긴축이라는 격동기를 겪었으나 탄력적인 성장 흐름을 이어갔다. 여전히 크게 불어나 있는 시중 유동성, 실질임금 상승이 세계경제를 안정권에 머무르게 하고 있다. 제조업 사이클 회복, 양호한 자산시장 성과에 따른 부의 효과도 긍정적 기여를 하고 있다. 하지만 높은 금리는 각국 민간주체를 점점 압박하고 있으며 특히 저소득 취약 주체의 스트레스를 상승시키고 있다. 최근 각국의 소비 성장세는 약해지고 있다. 구조적으로 고금리 영향이 민간 경제로 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.06 가장 상식적인 적정주가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 가장 상식적인 적정주가 / 강현기 / 2024-06-16  ✅올해 남은 기간인 2분기부터 4분기까지 기업이익에 관한 컨센서스의 타당성을 숙고할 필요✅금융위기 직후 및 팬데믹 직후의 상황이 아니라면 해당 컨센서스 만족하지 못할 수 있을 것✅하반기 일정 시점부터 주식시장에서 리스크 관리가 필요할 것으로 판단사람들이 보통 알고 있는 지식을 "상식"이라 부른다. 이에 따라 다수가 모여 만든 것에는 상식이 녹아져 있다. 대표적인 것이 주식시장이다. 주식시장이 일시적으로는 상식에서 다소 어긋날 때가 있지만 크게 보면 상식을 따라 움직인다. 그렇다면 투자자는 다음과..

DB금융투자 2024.06 최고의 주식 최적의 타이밍 ①M의 성장판은 열려있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [인사이드 US] 최고의 주식 최적의 타이밍 ① M의 성장판은 열려있다 / 강대승 / 2024-06-14✅주가지수의 움직임, 거래량을 통해 시장 방향성 판단하는 윌리엄 오닐의 방법론 적용 ✅S&P500, 다우산업지수, 나스닥지수 중 2개 이상의 약세 시그널 발생 후 시장 변동성 확대 ✅주식시장 방향성에 대한 불확실성이 존재하나, 조정 시그널은 아직 확인되지 않음 윌리엄 오닐의 장세 판단 법에 따르면, 미국 주식시장의 정점은 아직 오지 않았다: 투자 대가의 방법론을 활용하여 미국 주식 시장의 정점 도달 여부를 판단한 결과, 미국 주식시장은 여전히 상승할 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 의미 있는 진전 0.163% 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 의미 있는 진전 0.163% / 박성우 / 2024-06-3✅미국 5월 근원 CPI 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달✅연준 이번 정례회의에서 점도표에 올해 한 차례 금리 인하 제시하며 조심스러운 모습✅9월 FOMC에서는 금리인하 조건 충족 가능할 듯. 9월 및 12월 인하 전망 미국 5월 근원 CP 전월 대비 +0.163%. 연율 환산 2% 도달: 미국 5월 소비자물가 상승률은 4월에 이어 인플레이션 둔화가 순조롭게 진행되고 있음을 확인시켜 주었다. 에너지 하락 덕분에 헤드라인 지수는 전달과 같았고 특히 근원인플레이..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.06 투자자들의 종목선정기준 변화가 의미하는 것 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 투자자들의 종목선정기준 변화가 의미하는 것 / 강현기 / 2024-06-02  ✅종목선정기준은 주가지수의 추세적 상승 과정에서 다섯 단계로 나눌 수 있음✅이와 같은 시각에서 지금의 주식시장은 셋째 단계를 지나 넷째 단계로 이전되는 중✅투자 난이도가 올라가는 올해 하반기 주식시장에서 일정한 리스크 관리가 필요하다고 판단주식시장의 방향을 가늠하는 것은 정답이 없는 분야이기에 숱한 실패 사례와 더불어 접근 방법도 다양하게 알려져 있다. 주식시장 방향을 예측하기 위하여 인덱스를 만들어 보기도 하고, 기술적 분석을 활용하기도 하며, 종목 간 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.06 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 인자강 미국도 디로딩(deloading)이 필요 / 박성우 / 2024-06-03✅4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공✅1분기 계절조정이 충분히 반영되지 못했다면 2분기 이후 인플레이션 예상보다 큰 폭 둔화 가능✅전반적인 미국 경제활동 성장속도 느려지는 중. 연준의 9월 금리인하 개시 구도에 부합 4월 PCE 인플레이션 1분기보다 상승폭 둔화. 연준에게 안도감 제공: 연준의 인플레이션 벤치마크인 근원 PCE는 4월 전월 대비 0.249% 상승했다. 연율 환산 2%에 부합하는 월간..

DB금융투자 [전기전자] 2024.05 당신을 위한 전기전자 오마카세 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전기전자] 당신을 위한 전기전자 오마카세 / 조현지 / 2024-05-28 따져봐야 할 것들이 많은 시기이다. 업황 저점은 확인한 것 같은데, 성장 사이클로의 재진입을 단언하기는 쉽지 않기 때문이다. 24년에도 세트 수요 회복의 폭은 가파르지 않을 것으로 예상된다. 다만 ① 공급망과 도매 재고 ② 소매 판매 ③ 생산 모든 측면에서 개선의 조짐이 감지되고 있다. 재고는 세트에서 부품까지 공급망 전반에 걸쳐 고점 대비 안정된 것이 확인되며, 중국 IT 세트를 중심으로 수요의 반등이 이뤄지고 있다. 하반기에는 상반기 대비, 전년 대비 모두 개선된 시장 수요를 예상한..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.05 뭔가 찜찜하다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 뭔가 찜찜하다 / 강현기 / 2024-05-26  ✅최근 미국에서 경기 모멘텀 약화를 수반하는 물가상승률 하락 요인이 등장✅미국 평균 근로시간과 평균 시간당 임금 증가율이 함께 낮아지며 소비력 둔화 여지✅올해 하반기 한국 주식시장 기대수익률 눈높이를 다소 낮추는 것이 타당하다고 판단필자는 올해 상반기 동안 주식시장의 강세론을 주장해 왔다. 특히 한국 주식시작은 강세장의 초입에 위치하며 향후 기대수익률이 높을 것으로 판단했다. 다만 최근에는 기대수익률의 수준을 다소 낮출 할인 요인이 일부 등장하고 있다. 금일 본고에서는 이를 논하고자 한다.   그간 필자가 한국 ..

DB금융투자 [투자의시대] 2024.05 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 / 문홍철 / 2024-05-24 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 인간은 귀인오류(atribution error)에 쉬 빠진다. 성취에는 운의 비중이 크며 겸손을 잃으면 필시 응보가 있음을 현인들은 알고 있었다. 미국이 금리인상으로부터 면역이고 강건한 경제 덕분에 더 긴축적 환경이 필요하다고 생각하는 경제학자들이 다수다. 그러나 장기 고정금리 조달구조, 서비스업과 소비 중심의 미국 경제는 금리인상의 효과가 나타나는 데 시간이 걸린다. 이것이 미국 예외주의의 본질이다...

DB금융투자 [2024 하반기 전망] 저무는 미국 떠오른 중국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2024 하반기 전망] 저무는 미국 떠오른 중국 / 강현기 / 2024-05-20 올해 하반기 주식시장은 G2 간의 엇갈린 모멘텀에 영향받을 것이다. 본고의 제목처럼 미국의 동력은 저하되고 있으며 중국의 동력은 강화하고 있다. 한국 주식시장 관점에서는 기존 대비하여 상승 속도가 느려질 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 이에 따라 2024년 KOSPI 목표가 상단을 추가로 올리지 않고 2,950pt를 유지한다. 하단은 2,300pt를 제시한다. 미국은 주택과 고용시장의 마찰이 해소되며 물가상승률이 하락할 가능성이 높아지고 있다. 이는 연준의 기준금리 인하를 불러올 것..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 4개월만에 디스인플레이션 재개 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 4개월만에 디스인플레이션 재개 / 박성우 / 2024-05-16✅미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도✅미국 가계와 기업도 점차 고금리 영향권에 들어서고 있어✅실질 긴축수위 조절을 위한 정책금리 인하 구도 유효. Fed 인하 시기는 9월 가능성 높아 미국 4월 CPI 시장 예상에 부합. 4개월만에 디스인플레이션 재개에 안도: 4월 미국 CP는 전월 대비 0.31%, 전년 동월 대비 3.36% 상승했다. 식품 및 에너지 제외 지수는 전월 대비 0.29%, 전년 대비 3.61% 올랐다. 시장 컨센..

DB금융투자 [인사이드 US] 2024.05 미국 철도 화물 운송의 지형 변화 예상 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [인사이드 US] 미국 철도 화물 운송의 지형 변화 예상 / 강대승 / 2024-05-16✅산업별 도매 재고 데이터에서 확인한 미국 기업들의 투자 수요 ✅기업들의 투자 의지, 경제 전망도 개선된 만큼 기업 투자가 지속될 가능성 존재 ✅동부에 위치한 미국 기업들의 제조능력 확보로 동부 철도 운송 기업들의 중요성 확대 예상 전반적인 재고 데이터와 달리 기계 장치의 재고 투자는 증가: 재고투자 역성장으로 미국 경기 둔화 우려가 확대되었지만, 기업의 자본적 지출 관련 산업은 오히려 재고 투자를 확대했다. 미국 1분기 GDP 성장률은 예상치를 하회한 결과를..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 다음 금리인하 후보 지역은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 다음 금리인하 후보 지역은? / 박성우 / 2024-05-13✅누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져✅속도의 문제일 뿐 미국을 포함한 나머지 지역도 고금리 부담 늘어날 듯✅상반기 내 정책금리 인하 대열에 합류할 수 있는 선진국은 캐나다, 유로존, 영국 누적되는 각국 민간의 고금리 부담. 노르웨이, 캐나다, 스웨덴, 한국, 호주 두드러져: 정책금리 인상은 민간부문 차입비용 상승 경로를 통해 경제활동 성장세를 둔화시킨다. 각국의 금리인상 사이클이 시작된 지 2년이 넘었고 그에 따라 민간의..

DB금융투자 [Concise] 2024.05 채권/외환-대선을 향해 유동성을 쏴라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[문홍철의 Concise] 채권/외환-대선을 향해 유동성을 쏴라, 문홍철, 2024-05-06✅재무부 조달 계획과 연준 QT테이퍼 고려 시 2Q24 유동성 감소하다가 3Q에 다시 증가✅3Q24 이후의 완화적 환경에 대비하여 지금은 서서히 모아가는 시기로 활용하자✅지표가 매우 혼란스럽다. 원자력 잠수함처럼 파도 밑에서 중심을 잡자 재무부 조달 계획과 연준 QT테이퍼 고려 시 2024 유동성 감소하다가 3Q에 다시 증가:  5월 FOMC에서는 양적축에 대해서 놀라운 내용이 발표되었다. 더불어 통화정책보다 더 중요한 재정정책, 특히 T-Bill로부터 유발되는 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.05 어쩌면 스윗스팟 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 어쩌면 스윗스팟 / 강현기 / 2024-05-06  ✅미국 1분기 GDP와 4월 고용보고서 모두 경제가 양호하면서도 디스인플레이션을 지지✅테일러 준칙에 의한 적정금리가 연준의 기준금리를 하회하며 향후 금리인하 가능성 내포✅미국 경제가 스윗스팟으로 이동하기에 한국 주식시장 상승할 것. 자동차, 화장품, 반도체 추천미국 경제지표가 발표될 때마다 전 세계 주가가 출렁이는 것이야 당연하다지만 요즘은 그 정도가 심하다. FOMC 이후에는 스태그플레이션 용어까지 튀어나오며 우려가 팽배해지더니 고용보고서가 발표된 다음에는 기쁨의 환호성이 터져 나온다. 어느 장단에 춤을 춰..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.05 FOMC: 인상 카드까지는 아니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] FOMC: 인상 카드까지는 아니다 / 박성우 / 2024-05-02✅Fed 디스인플레이션 정체 인정, 하지만 인플레 목표 달성 지연 시 추가 인상이 아닌 동결✅QT 테이퍼링 시작. QT 지속 위해 일정 수준의 준비금 공급 유지✅하반기 1~2차례 정책금리 인하 가능한 환경 조성될 듯 미 연준 디스인플레이션 정체로 인하 시점 연기 공식화: 연준은 예상대로 5월 정례회의에서 정책금리를 동결했다. FOMC 성명서에 최근 몇 달 동안 2% 인플레이션 목표를 향한 추가 진전 부족 문구가 새롭게 등장했다. 1~3월 디스인플레이션이 정체되..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.04 GDP 예상 라이프사이클을 고려하면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] GDP 예상 라이프사이클을 고려하면 / 강현기 / 2024-04-27  ✅미국 외 지역 GDP 증가율이 긍정적 서프라이즈 시작했기에 펀더멘탈 개선 인식 제고될 것✅GDP 증가율 변화로 달러 약세 이뤄지며 미국 외 지역의 수급이 강화될 수 있다는 점 염두✅한국 주식시장의 적극적 비중 확대 권고. 전략적으로 중국 관련 주식 관심 높이는 것 바람직최근 들어 속속 국가별 1분기 GDP가 발표되고 있다. 주목할 것은 각국 GDP에서 생각하지 못한 반전이 꽤 발생한다는 점이다. 그간 관심을 모았던 미국의 GDP는 되려 예상치보다 부진했다. 4/25 발..

DB금융투자 [투자의시대] 5월 House View 2보 전진을 위한 1보 후퇴매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB금융투자 [투자의시대] 5월 House View 2보 전진을 위한 1보 후퇴, 문홍철, 2024-04-262보 전진을 위한 1보 후퇴 4월부터 갑작스럽게 금융시장 불안이 나타나고 있다. 이것을 어떻게 해석하느냐가 2Q24, 혹은 그 이후의 투자전략을 결정하는 주요 변수이다. 하필 현 타이밍에 나타난 흔들림의 근본원인을 수많은 why?라는 질문으로 파헤쳐 내려가면 궁극의 답에 이를 수 있다. 그것은 유동성이다. 연준만을 바라보는 시장답게 달러의 유통량이 글로벌 금융시장을 좌지우지하는 현상은 여전하다. 4월 미국의 소득세 납부 시점을 맞이해 달러량이 줄었고 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.04 커지는 지역 간 통화정책 차별화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 커지는 지역 간 통화정책 차별화 / 박성우 / 2024-04-22✅국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경✅미국 경기 호조가 여타 국가의 통화 완화를 가로막고 있어. 잠재적 리스크 누적 가능성✅ECB는 에너지 급등 시나리오가 아니라면 유로화 약세에도 6월 금리인하 가능성 높아 국가별로 차별화되고 있는 통화정책 환경: IMF는 지난주 발표한 정례 세계경제전망 보고서에서 올해 미국 성장률 전망치를 기존 2.1%에서 2.7%까지 높였다. 반면 다른 국가 전망치는 대부분 크게 변화되지 않았다. 이민으로 뒷받침되는 노동 ..