DB금융투자 [투자의시대] 2025.01 연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체

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DB금융투자 [투자의시대] 2025.01 연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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DB [투자의 시대; Moon Shot] 연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체 / 문홍철 / 2024-12-27

연준의 전쟁준비와 국내 정치 불안이 가져올 이중침체

국내경기는 이중고에 처해 있다. 수출 둔화와 내수 침체 속에서 정치 불확실성까지 불거지며 국내 경제의 바닥을 알기 어려울 정도로 추락하고 있다. 국내 위험 자산 투자는 쉽지 않은 국면이니 최대한 거리를 두고 안전자산의 비중을 계속 늘려가야 할 때이다. 한국뿐만 아니다. 미국을 제외한 대부분의 국가는 정도의 차이만 있을 뿐 대부분 비슷한 침체 상황이며 향후 미국 신정부와 진행할 지옥 같은 협상에서 우위를 점하기 위해 안간힘이다. 그 과정에서 각국은 좋던 싫던 통화 및 재정 완화책을 사용할 수밖에 없을 것이며 이는 서로 경쟁적인 저금리 환경을 만들기 위해 분투할 것임을 의미한다. 과거 사례를 볼 때 미국도 결국 나머지 세계에 수렴할 것이다.

 

연준의 정치적 반감에 기반한 매파적 태도는 둔화되는 경기와 디플레 조짐에 더해 부정적 후폭풍을 몰고 올 것이므로 꾸준히 경계하자. 국내 주식은 중장기적으로 부진할 것이다. 개별주 중심으로 테마가 있거나 실적이 개선되는 종목 위주로 접근하자. 국내에서는 가까운 시일 내에 추가 금리인하가 예견되므로 국고채 비중 확대를 견지한다. 한국 및 전 세계와 디커플링 되는 미국채 금리는 중장기적인 시계로 매수 접근하자. 환율은 국내 정치불안에 가장 취약하다. 당분간 관망하면서 상방압력이 안정될 때를 기다리자. 중국의 부양책 기대가 높지만 실망감에 대한 학습효과도 있다. 희망적인 관심을 가지되 연속되는 정치 회의 일정 이후 구체적인 후속 조치가 어떻게 전개되는지를 보고서 접근해도 늦지 않을 것이다.

 

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