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삼성증권 [산업리포트] 2025.07 유럽 에너지 정책과 Utility 산업의 미래: 화력발전의 한계를 넘어라

삼성증권 [산업리포트] 2025.07 유럽 에너지 정책과 Utility 산업의 미래: 화력발전의 한계를 넘어라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 유럽 에너지 정책과 Utility 산업의 미래: 화력발전의 한계를 넘어라 / 김도현 / 2025-07-17✅ 유럽 에너지 인프라 기업들에 관심을 가지는 이유✅ 믿음직한 Valuation과 주주 가치 환원정책을 보유한 유럽의 대표 에너지 인프라 기업들WHAT’S THE STORY?2023년 이후, 미국 유틸리티 업종이 주목할 만한 성과를 보이고 있습니다. 특히, 가스화력/원자력 발전을 주력으로 하는 발전 기업들의 급등이 업종 전체의 초과 수익을 일방적으로 견인했다는 점에 주목합니다. 미국 유틸리티 산업 ..

삼성증권 [2025년 하반기 전략] Blossom KOREA: 한국 시장 꽃을 피우다: S.N.A.K.E. 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [이슈리포트] [2025년 하반기 전략] Blossom KOREA: 한국 시장 꽃을 피우다: S.N.A.K.E. / 신승진 / 2025-07-01✅ S(S2): 삼성전자, SK하이닉스✅ N(New Era): 한화에어로스페이스, 현대로템, 현대건설, 두산에너빌리티, HD현대미포, HD현대마린엔진✅ A(AI Never Die): HD현대일렉트릭, 두산 ✅ K(Korea Specialty): NAVER, 한국금융지주 ✅ E(Evolution Story): 엔터·미디어, IP, 스테이블코인, 인바운드WHAT’S THE STORY..

삼성증권 [산업리포트] 2025.07 꾸미치 않은 가치에 반하다!: 평범하지만 믿음직한 유럽의 대표 에너지 기업들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 꾸미치 않은 가치에 반하다!: 평범하지만 믿음직한 유럽의 대표 에너지 기업들 / 김도현 / 2025-06-30✅ 유럽 에너지 기업들에 관심을 가지는 이유✅ 안정적인 공급을 원하면서도 재생에너지를 포기하지 않는 유럽의 에너지 정책✅ 믿음직한 Valuation과 주주가치 환원정책을 보유한 유럽의 대표 에너지기업들WHAT’S THE STORY?미국 PEER 부럽지 않은 시장지위를 누리는 유럽 전통산업의 선도기업들은, 여러 영역에서 쉽게 찾아볼 수 있습니다. 에너지 인프라 및 복합 에너지 산업에서도, 탄탄..

삼성증권 [투자전략] 2025년 하반기 미-중 투자전략: Searching for α 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 2025년 하반기 미-중 투자전략: Searching for α / 전종규 / 2025-06-24✅ 미국: derisking 재료는 이미 주가에 반영, 관세에 따른 기업 실적 영향이 관건✅ 중국: Restructuring, 홍콩 증시와 테크/내수 중심의 차별화 장세✅ S&P500 하반기 5,800~6,400pt, 상해종합 상단 3,700pt, 홍콩H 9,500pt미국 시장 전망: S&P500 하반기 5,800~6,400pt관세 불확실성이 정점을 통과하고 경기 침체 위험도 약화되며 하반기 미국 주식시장 환경은 상반기 보다 개선되었다..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (6월 2주 차): 美 증시의 catch-up 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (6월 2주 차): 美 증시의 catch-up 가능성 / 서정훈 / 2025-06-05지난해까지 예외주의이라는 모토하에 미국 증시는 타의 추종을 불허하는 차별적 강세를 나타낸 바 있다. 그러나 연초 이후 U.S와 Non-U.S 증시 간의 성과 차이는 그 반대의 전형(全形)이라고 해도 무방할 만큼, Non-U.S의 우위 구도가 명확했다. 최근 미국 빅테크를 중심으로 탄력적인 반등세가 나오면서 월스트리트의 퍼포먼스 또한 나쁘지가 않았지만, 여전히 YTD 수익률 기준에선 열위에 위치해 있다. S&P500의 경우 6월이 되..

삼성증권 [Global Equity Insights] 6월: 종전이 아닌 휴전 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [Global Equity Insights] 6월: 종전이 아닌 휴전, 유승민, 2025-05-23ㆍ 미-중 협상의 남은 최대 변수는 펜타닐 관세(20%) 철회 여부ㆍ 기타국들과 관세 협상은 상호관세 10% 이하 적용 및 품목 관세 우대 여부가 관건ㆍ 2분기 중 관세에 따른 기업 실적의 영향 정도 및 관세 위험 지속 여부 확인 필요주요 대미 무역 흑자국에 대한 상호 관세 시행은 90일 유예됐으나, 전 세계 대상 상호 관세 10% 부과가 시작된 4월 이후 주요국 PMI 동반 추락. 4월 글로벌 PMI 종합 지수는 2년 만에 최대 폭 하락해 17개월래 ..

삼성증권 [기업리포트] 2025.05 알파벳(GOOGL US): Google I/O 2025 - 연구에서 현실로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [기업리포트] 알파벳(GOOGL US): Google I/O 2025 - 연구에서 현실로, 김중한, 2025-05-21ㆍ 알파벳, Google I/O 2025의 핵심 키워드는 ‘기술의 현실화’ㆍ Gemini를 중심으로 AI 비서, 검색, 영상/이미지 생성, OS 등 다양한 라인업 제시ㆍ 다만 기술력 과시만으로는 자기 파괴적인 비즈니스 전환 과정의 불확실성을 완전히 해소하기 어려움. 결국 실적으로 증명할 필요 소문난 잔치: 이번 구글 I/O는 시작 전부터 시장의 큰 관심을 받았다. AI 선도 기업으로써 다양한 구글 생..

삼성증권 [투자전략] 2025.05 美·中 협상 타결과 향후 기대 요인: 미국 주식시장 위험 선호 강화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 美·中 협상 타결과 향후 기대 요인: 미국 주식시장 위험 선호 강화 / 박혜란 / 2025-05-13✅ 美·中 무역 협상 타결로 美 증시 회복의 잠재 위험 완화✅ 전격적인 대중 관세 인하 조치 고려할 때, 수주 내 발표될 주요국 협상에서 기본 관세 인하 또한 기대 가능✅ 3분기 중 감세안 연장과 금융 규제 완화 발표 가능성에 주목WHAT’S THE STORY?美·中 제네바 고위급 회담 결과, 양국은 상호 부과했던 고관세를 전격 인하하는 데 합의했다. 지난 자료에서 향후 주식시장의 상승 추세 복귀와 관세 협상의 중..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 4주 차): 불확실성을 관리하는 대안들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 4주 차): 불확실성을 관리하는 대안들 / 서정훈 / 2025-04-21공급망 및 총수요에 대한 불확실성이 작용하면서, 1Q25 중 Global 주요 전통 산업들도 상당한 수준의 조정 폭을 보였다. 새롭게 출발한 미국 행정부가 추구하는 정책적인 목표들에 대한 분명한 정의가 필요한 국면이다. 이전 행정부의 정책과는 상당한 차이를 보이는 현 행정부의 재정 및 대외 정책은 주요 전통 산업의 기업 가치에도 일정 수준 영향을 미칠 전망이다. 단기적인 관점에서 평가할 때, 주요 기업들의 실적 Guidance 및 수주 동향이 하..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 3주 차): 일부 안도 국면 기대, 그래도 변동성 주의 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 3주 차): 일부 안도 국면 기대, 그래도 변동성 주의 / 서정훈 / 2025-04-14뉴욕 현지 시각 기준 지난 금요일 늦은 시각, 미국 세관 업무를 담당하는 관세국경보호청은 스마트폰, 컴퓨터, 그리고 CPU와 같은 주요 IT 제품에 대하여 관세 부과를 면제하는 공문을 전격 발표했다. 이는 상호 관세가 적용되는 글로벌 대부분 국가는 물론, 중국산 수입품에 대해서도 적용되는 면제 조치로 확인된다. 전자기기 수입을 해외, 특히 중국에서 의존하는 미국인 입장에서 물가 걱정을 덜 수 있는 소식이며, 이미 ..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 2주 차): 용기보단 신중함이 우선해야 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (4월 2주 차): 용기보단 신중함이 우선해야 / 서정훈 / 2025-04-07트럼프 행정부의 관세 정책 발효 이후 이틀 동안 글로벌 금융시장 변동성은 과거 역사적인 금융 이벤트에 버금가는 수준을 기록했다. 실제 VIX는 2거래일 동안에만 두 배 이상 급등하면서 2020년 3월 팬데믹 쇼크 당시 고점을 넘어섰다. 당연히 S&P500 지수도 급격한 조정 여파로 인해 현재 기술적 지표상 과매도 구간에 위치해 있다. 아주 오랜만에 패닉 셀링 신호가 확인된 만큼, 혹자는 저점 매수 타이밍을 생각해 볼 수도 있겠다. 실제 기념비적인..

삼성증권 [투자전략] 2025.04 상호 관세와 美 증시 전망: 쉽게 해소되지 않을 관세 불확실성, 위험 관리 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 상호 관세와 美 증시 전망: 쉽게 해소되지 않을 관세 불확실성, 위험 관리 필요 / 박혜란 / 2025-04-01✅ 4.2일 상호 관세 발표에 따른 주식시장 반응은 관세 범위/강도, 조정 조건 등이 관건 ✅ 상호 관세 강도가 높을수록, 지속 기간이 길수록 주식시장에는 부정적 ✅ 스태그플레이션 경계감으로 매크로 지표에 대한 시장 민감도 증가 예상WHAT’S THE STORY?4.2일 상호 관세 발표가 약 하루 앞으로 다가옴. 상호 관세 관련 불확실성은 크게 1) 적용 범위와 강도, 두 번째는 강도 조정..

삼성증권 [산업리포트] 2025.03 글로벌 소프트웨어: AI 도파민과 실적 불안감 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 글로벌 소프트웨어: AI 도파민과 실적 불안감, 이영진, 2025-03-27* 급격히 변화하는 AI 산업 트렌드 속 모멘텀은 아직도 초기 단계라는 판단 * 하지만 이를 확인시켜줄 소프트웨어 기업 실적이 기대에 미치지 못하는 상황 * DOGE발 정부 지출 불확실성과 AI 코딩 발전에 따른 산업 변화도 주요한 이슈 * 기대감과 불안감을 모두 재단한 투자전략 수립 필요. 성과가 가까운 기업에 주목 매주 새롭게 업데이트되는 AI 소식으로 생성되는 도파민이 나날이 커지고 있습니다. 특히 중국이 미국과 격차를 상당 부분 좁혔다는 평가가 나온..

삼성증권 [산업리포트] 2025.03 글로벌 반도체: 아날로그와 MCU - 레거시의 끝에서 기다리기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 글로벌 반도체: 아날로그와 MCU - 레거시의 끝에서 기다리기, 문준호, 2025-03-27ㆍ 아날로그 반도체와 MCU 산업 점검 ㆍ 인피니언 테크놀로지스(IFX GE, 독일 상장), 르네사스 일렉트로닉스(6723 JP, 일본 상장), 텍사스 인스트루먼트(TXN US)올해 들어 AI가 주식 시장에서 영 힘을 못 쓰고 있습니다. 그토록 찬란했던 Magnificent 7의 주가는 올해 들어 underperform 했고, 도파민 그 자체였던 AI 반도체 주식들의 하락 폭은 더욱 컸습니다. Commodity 기회까지 부각..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (3월 4주 차): 불안감 극복이 급선무 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (3월 4주 차): 불안감 극복이 급선무 / 서정훈 / 2025-03-243월 FOMC 기자회견에서 파월 의장은 현재 美 경제의 상태를 두 가지 방식으로 진단했다. 첫째로 설문조사 기반의 지표, 이른바 Soft data에서 소강세를 보이고 있다는 것에 우선 공감했다. 그러나 실제 경제 활동량을 추적하는 Hard data들이 여전히 견조하다는 것에 더욱 무게를 실었다. GDP에서 큰 비중을 차지하는 소매판매가 최근 둔화되는 것처럼 보이지만, 전반적인 페이스는 중립 이상으로 판정 가능하며, 4.1%의 실업률과 10만명을 훌쩍 웃도는..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (3월 3주 차): 이벤트 확인해 가며 내성 확보가 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (3월 3주 차): 이벤트 확인해 가며 내성 확보가 필요 / 서정훈 / 2025-03-14결국 NASDASQ에 이어 S&P500의 가격 하락 폭도 고점 대비 10%를 넘어서며 기술적으로 조정(correction) 구간에 진입했다. 해당 판정이 가지는 시사점은 준칙 상 10% 손실 제한 원칙을 설정한 투자자들이 상당수 존재한다는 것이다. 따라서 인덱스가 해당 구간에서 오래 머무를수록, 시장 전반의 매도 압력은 재차 강화될 여지가 있다. 물론 기술적으로 과매도 신호 또한 완연한 상태이기 때문에 누군가는 저점 매수를 ..

삼성증권 [투자전략] 2025.03 美 증시 펀더멘털 점검: 사라진 Trump put, 당분간 위험관리 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 美 증시 펀더멘털 점검: 사라진 Trump put, 당분간 위험관리 필요 / 박혜란 / 2025-03-11✅예정된 4월 상호관세를 이행하는 과정에서 최소 4월말~상반기까지 금융시장 성과는 전략적 후순위✅당분간 위험관리가 필요한 구간WHAT’S THE STORY?이번 2기 트럼프 행정부 특징인 ‘일관성’을 이해하는 것은 트럼프 정책의 전개 방식과 이에 따른 금융시장 영향을 가늠하는데 있어 매우 중요하다. 자가당착의 오류를 자주 범했던 트럼프는 이제 없다. 관세 정책이 가져올 잠재적 영향에 대해 바르게 인식하고..

삼성증권 [경제리포트] 2025.03 트럼프 관세와 미국 경기 점검: From inflation shock to growth shock  매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [경제리포트] 트럼프 관세와 미국 경기 점검: From inflation shock to growth shock / 허진욱 / 2025-03-04✅2월 중순 이후, 금융시장에서 관세를 Inflation shock에서 growth shock으로 해석하기 시작. 이는 심리 지표를 중심으로 미국 지표의 악화가 나타나기 시작했기 때문✅일시적 요인을 감안 시 미국 성장률 급락 가능성은 여전히 제한적 수준으로 평가. 다만, 관세 위협이 확대되는 국면에서는 Fed insurance cuts 기대도 함께 ..

삼성증권 [산업리포트] 2025.02 차이나 테크의 봄이 오는가?: DeepSeek와 시진핑이 쏘아 올린 공 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 차이나 테크의 봄이 오는가?: DeepSeek와 시진핑이 쏘아 올린 공, 전종규/임은영/이종욱, 2025-02-27ㆍ 차이나 테크: 제조 패러다임 1) 기초 제조 →2) 내수/친환경 →3) 첨단 제조 국산화 ㆍ 산업 동향: (1) 자율주행, 앞서가는 중국, (2) 차이나 AI/반도체, 마윈의 부활 ㆍ 주식시장 투자 전략: 단기 변동성 장세, 중장기 테크 구조적 성장 주목차이나 테크 사이클 점검: ‘제조 패러다임 3차 전환점’ㆍ 중국 제조업은 3차 전환기로 진입하고 있다. 중국이 글로벌 최대 제조 국가로 도..

삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (2월 3주 차): 잦아든 관세 우려, 다시금 반등 모색 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [글로벌 주간 추천종목] (2월 3주 차): 잦아든 관세 우려, 다시금 반등 모색 / 서정훈 / 2025-02-17지난주 공개된 CPI와 PPI는 모두 예상치를 상회하며 인플레이션에 대한 우려를 재차 자극했다. 반면 소매판매의 경우 예상치를 큰 폭으로 밑돌면서 물가와 다른 행보를 나타낸 바 있다. 앞서 발표된 미시간대 소비자심리나 NFIB 소기업 낙관 지수 역시 전월 대비 후퇴하는 모습이 연초 이후 부각되는 중이다. 물론 여전히 美 경제는 잠재 성장률을 웃돌고 있으며 중장기 관점에서의 물가 하락 추세는 아직 유효하기에, 간헐적인 부진 신..