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DB금융투자 [전략의 샘] 2025.04 관세 떼고 주식시장 바라보기

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.04 관세 떼고 주식시장 바라보기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 관세 떼고 주식시장 바라보기 / 강현기 / 2025-04-13 ✅관세 이전부터 미국 주식시장 밸류에이션 후퇴 및 펀더멘탈 부진 등이 진행됐다는 점 염두✅이와 같은 시기에는 이벤트에 의한 주식시장 급락과 반등을 역으로 이용할 필요가 있을 것✅주가지수가 50일 이동평균선 부근으로 반등하는 때 방어적 포트폴리오 강화의 기회로 활용주식시장은 직선으로 움직이지 않는다. 주식시장의 기조적 상승이 진행될 때 그 속을 들여다보면 급등과 조정이 있다. 반대로 그것의 기조적 하락이 진행되는 시기에도 그 속에서 급락과 반등이 나타난다. 이처럼 주식시장의 기조적 움직..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.04 미국 주식시장 하락 폭에 대한 가늠 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 미국 주식시장 하락 폭에 대한 가늠 / 강현기 / 2025-04-06  ✅GDPNow, 미국 물가상승률, 미국 기준금리 등 볼 때 그들 경기 하락 이어질 수 있어✅미국 경제지표 하락의 종착지는 Conference board 미국 경기선행지수 위치가 될 듯✅주가와 경제 관계 고려 시 미국 주식시장은 그 경기선행지수 수준까지 내릴 여지사람들은 주식시장을 판단할 때 최신 정보에 가장 높은 가중치를 두지만, 실상은 주식시장이 근원적 요인에 의하여 움직여 왔을 수 있다. 미국은 트럼프 행정부의 관세로 떠들썩하기 이전부터 경기 하락의 임계 수준을 지났..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.03 큰 돌 굴러가유 자알 피하세유 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 큰 돌 굴러가유 자알 피하세유 / 강현기 / 2025-03-29 향후 미국 주식시장은 깊은 하락을 겪을 가능성이 농후하다. 세 가지 이유 때문이다. 첫째, 미국 경기가 하락할 임계 수준에 도달했다. 과거 사례를 보면 명목 GDP 증가율이 기준금리를 하회할 경우 큰 변화가 일어났다. 해당 조건에서는 레버리지 경제가 멈춰서는 탓이다. 현재 미국이 그렇다. 둘째, 미국이 쌍둥이 적자 해소 정책을 추진하는 과정에서 그들 경기의 부침이 클 수 있다. 재정수지 적자를 줄이기 위한 재정지출 축소는 미국 내 수요를 약화시킨다. 경상수지 적자를 줄이기 위한 관세..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.03 클린턴 시절의 교훈 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 클린턴 시절의 교훈 / 강현기 / 2025-03-16 ✅최근 트럼프 2기 경제 정책 시행 과정에서 되려 미국 외 주식시장이 반등하며 주목받음✅다만 과거 클린턴 1기 미국 쌍둥이 적자 감소 시기에 여타국이 큰 부침 경험했다는 점 염두✅현재도 미국 외 주식시장의 근본적 위험성이 존재한다는 점 인지하며 접근하길 권고 최근 미국 외 주식시장이 주목받고 있다. 미국 트럼프 2기가 제시하는 경제 정책이 그들의 모멘텀을 훼손할 수 있다는 우려로 미국 주식시장이 흔들리고 있다. 그 대안으로 미국 외 주식시장이 떠오른 것이다. 특히 미국과 대립각을 세우는 중국 주식시장이 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.03 미국 쌍둥이 적자 해소의 중기적 영향 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 미국 쌍둥이 적자 해소의 중기적 영향 / 강현기 / 2025-03-09 ✅미국 쌍둥이 적자 해소 노력의 반대급부로 그들의 비즈니스 사이클 중기적으로 하락✅미국 관세는 우회 경로를 통하여 재정지출 감소는 직접적으로 경기를 훼손✅해당 요인 반영하여 미국 3대 주가지수 모두같이 200일 이동평균선 부근으로 이동 피카소는 그림을 그릴 때 "표면적인 것 배후에 숨어 있는 놀라운 속성을 찾아라."고 주장한 바 있다. 피상에서 보이는 것을 넘어 그 속에 녹아 있는 본질을 탐구하는 것이 예술 활동에 필요하다는 의미다. 주식시장이 과학보다 예술에 가깝다고..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.03 봄철 엔화 강세 주의보 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 봄철 엔화 강세 주의보 / 강현기 / 2025-03-03 ✅일본 물가상승률 치솟는 원인은 엔화 약세이며 일본의 추가 금리 인상 압력 높아질 것✅미국 인플레이션 재발 우려를 높이는 원인은 직전까지의 재정지출 확대이며 향후 줄일 것✅일본 시중금리 상승과 미국 시중금리 하락으로 엔화 강세 진행될 때 엔 캐리 트레이드 청산 요즘 일본과 미국의 물가상승률이 재반등하고 있다. 그러나 물가를 자극하는 원인은 상이하다. 이에 따라 물가를 진정시키기 위한 처방 역시 달라져야 한다. 흥미로운 것은 이 과정에서 일본과 미국의 금리차가 요동칠 수 있다는 점이다. 그 결과로 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.02 트럼프 2기 유동성 환경에 관한 가설 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 트럼프 2기 유동성 환경에 관한 가설 / 강현기 / 2025-02-23 ✅직전까지 미국 재정지출/GDP 비율은 역사상 네 번째로 높은 수준이었으며 이후 감소될 듯✅미국 "지급준비금 잔액" 및 "M2 증가율 - M1 증가율" 등이 하락하며 유동성 환경 변화 암시✅돈의 힘이 약화된다면 경기와 주식시장에 일정한 변동성 유발할 수 있으므로 경계해야 2024년 하반기까지 미국 재정지출/GDP 비율은 역사상 네 번째로 높았다. 1980년대 저축대부조합사태, 2008년 금융위기, 2020년 팬데믹, 그리고 2024년에 GDP 대비 막대한 재정지출이 있..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.02 저는 통신서비스 업종이 좋아 보입니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 저는 통신서비스 업종이 좋아 보입니다 / 강현기 / 2025-02-16 ✅국내외 실질금리는 높은 수준이며 이것이 낮아질 때 배당주의 상대 성과가 개선될 것✅다만 배당주 내에서 금융 업종은 금리가 내려갈 때 본업 경쟁력이 약화될 수 있음✅배당주라는 컨셉과 더불어 본업 수익성까지 탄탄한 통신서비스 업종 추천 국내외 실질금리는 높은 수준이다. 거시 경제 상황을 볼 때 이것이 변화할 여지가 있다. 이때 타당한 전략은 배당주다. 실질금리가 낮아질 경우 배당주의 상대 성과가 개선된다는 점을 겨냥해야 한다. 그중 가장 매력적인 것은 통신서비스 업종이라..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.02 오직 딥시크 하나 때문만은 아닙니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 오직 딥시크 하나 때문만은 아닙니다 / 강현기 / 2025-02-02 ✅일본은행 금리 인상으로 엔화 강세 여건 마련되어 엔 캐리 트레이드 청산 재점화될 여지 발생✅트럼프 취임 며칠 전부터 미국채 장기물 금리가 하락하며 경기 악화 여지를 드러내✅엔비디아의 매출액 증가율은 직전 1년간 하락했으며 향후 추가 악화 가능성까지 대두 최근 1주 남짓의 기간에 미국 주식시장이 요동쳤다. 세간에서는 딥시크의 출현을 그 이유로 들고 있다. 하지만 미국 주식시장의 변동성 확대는 단일 요인이 아니라 복합 요인이 작용한 결과다. 이를 정리하면 아래 세 가지다. ..

DB금융투자 [심층분석자료] 2025.01 생산성 내러티브 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[DB 콜라보 심층분석자료] 생산성 내러티브 / 강현기 / 2025-01-19 ✅AI 신기술의 발원지라고 할 수 있는 미국의 생산성 증가율은 현재 하락 중 ✅당분간 미국의 경제 성장률이 생산성을 매개로 오르지는 않을 것 ✅생산성 내러티브가 다소간의 허상으로 채워져 있다면 미국 주식시장의 모멘텀을 고민해야 사람들은 생산성에 대하여 직관적으로 생각하는 것을 편하게 여긴다. AI 신기술이 생산성 향상을 이끌어 경제 성장률을 제고한다는 주장은 큰 의심 없이 받아들여진다. 하지만 주식시장의 관점에서는 몇 가지 따져야 할 것이 있다. 생산성이 경제를 이끄는 것이 언제 이뤄질지가 중요하다...

DB금융투자 [심층분석자료] 2025.01 닥터둠의 보석함 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[DB 콜라보 심층분석자료] 닥터둠의 보석함 / 강현기 / 2025-01-13 한국 주식시장에서 수익률을 극대화할 수 있는 전략을 제시한다. 2025년 상반기 중 한국 주식시장이 미국 주식시장에 동조하며 내려가는 2차 하락이 나타날 수 있다. 미국의 밸류에이션은 역사적 상단이다. 하지만 그들의 모멘텀은 감소하고 있다. 미국 재정정책 약화, 보호무역주의 반작용, 생산성 증가율 마찰 등으로 힘이 조금씩 빠지고 있다. 이에 따른 미국 주식시장 하락이 한국 주식시장의 추가 하락을 유도한다.  다행스러운 점은 한국 주식시장의 바닥이 어느 곳보다 먼저 형성될 가능성이 크다는 것이다. 한국..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.01 크리티컬 포인트 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 크리티컬 포인트 / 강현기 / 2025-01-05 ✅인플레이션과 Non-인플레이션 시대에 따라 장단기 금리차 해석은 달라져✅만약 지금을 Non-인플레이션 시대로 규정할 경우 장단기 금리차는 주식시장 하락을 예고✅미국 주식시장 하락에 의하여 한국 주식시장이 추가 하락할 가능성을 염두 고민이 깊어지는 순간이다. 이 시대를 어떻게 규정하느냐에 따라 주식시장의 전망이 상승과 하락 양 갈래로 나눠지기 때문이다. 필자가 숙고하는 이유를 담아봤다. 해당 내용을 인플레이션과 Non-인플레이션 시대로 나눠 설명하겠다. ✓ 인플레이션 시대를 보자. 인플레이션의 정량적인 기준은 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 혹시 해드앤숄더를 만드는 중인가? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 혹시 해드앤숄더를 만드는 중인가? / 강현기 / 2024-12-22 ✅매크로 환경 상 미국 유동성이 2024년에는 증가했지만, 2025년에는 감소할 수 있어✅미국 주식시장은 그간 확대된 유동성으로 왜곡된 부분이 정상화될 가능성이 존재✅엔비디아 주가의 해드앤숄더 패턴 형성 여부를 관찰하며 리스크 관리하는 것 바람직 해드앤숄더는 기술적 분석의 용어로 추가의 상승이 마무리될 때 상단에서 만들어지는 대표적인 패턴이다. 만약, 주도주에서 해드앤숄더가 나타나기 시작하면 경계해야 한다. 이와 같은 관점에 서 최근 엔비디아 주가를 주의 깊게 살펴볼 필요가 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 남겨진 과제 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 남겨진 과제 / 강현기 / 2024-12-15 ✅12.3 사태 중 일부는 단발성에 그치지 않고 긴 호흡에서 한국 주식시장의 펀더멘탈에 영향✅한국 수출 증가율 하락 시기에 트럼프 행정부 2기와의 교역 협상 진행할 컨트롤 타워 약화✅당분간 한국 주식시장은 일시적 반등 넘어선 상승 기대하기 어려워, 방어적 포트폴리오 강화 최근 8 거래일 동안 한국 주식시장은 높은 변동성을 보였다. 12.3 사태의 위중함을 받아들여 주가가 하락하더니, 이후 12.14 국회에서 대통령 탄핵소추 가결이 이뤄지기 전까지의 상황을 미리 반영하며 주가가 복원됐다. 이제 한국 주식시장은 12.3 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 2025년 찾아올 두 번의 승부 구간 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 2025년 찾아올 두 번의 승부 구간 / 강현기 / 2024-12-08 ✅한국의 정치 문제 및 대외 환경 등에 따라 향후 수개월간 주식시장 추가 변동성 확대 불가피✅그러나 투자 시계를 넓혀 보면 수익률 제고시킬 수 있는 2025년 두 번의 승부 구간이 존재✅2025년 상반기 동안 중소형주의 개별 움직임, 2025년 하반기부터 새로운 주도주의 태동 주목 주식시장은 그 속성상 불확실성을 싫어한다. 미래가 불투명하면 주가 부진은 피할 수 없다. 최근 한국의 정치적 문제뿐만 아니라 대외 환경 측면에서도 불확실성은 상당하다. 이에 따라 일정 기간 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.12 Greater Fool Theory 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] Greater Fool Theory / 강현기 / 2024-12-01 ✅엔비디아 주가는 매출액 증가율의 궤적과 함께 움직여 왔던 모습을 더 이상 보이지 않아✅미국 대선 과정에서 재정지출 확대로 풀렸던 유동성이 엔비디아 주가에 묻었을 수 있어✅향후 엔비디아 주가 변동성 커질 때 미국 주식시장의 동요로 한국 주식시장 추가 하향 가능 통상 주식시장에서 주도주라 불리는 것은 그 당시 성장률이 가장 높은 주식이다. 엔비디아 주가 역시 이와 같은 틀에서 움직였다. 그 성장률이 낮을 때 웅크렸다가 성장률이 높아지자 주가가 솟아올랐다. 다만 어느 순간부터..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 황당한 주장의 타당한 근거 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 황당한 주장의 타당한 근거 / 강현기 / 2024-11-24 ✅트럼프의 보호무역주의에 의하여 미국 경기는 현재의 정점에서 더 빠른 속도로 하강할 것✅트럼프 집권 1기 보호무역주의 본격화됐던 2018년 전후 미국 경기의 상당한 동요 주목해야✅미국 외 주식시장의 수익률 악화를 곧이어 미국 주식시장도 경험할 수 있다는 점을 염두 필자는 다음과 같이 주장한다. "트럼프의 보호무역주의에 의하여 미국 경기는 현재의 정점에서 더 빠른 속도로 하강할 수 있다." 이처럼 황당한 주장에 대한 타당성을 언급하기 위해서 복잡한 이론까지 들먹일 필요는 없다. 트럼프 집권 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 스트롱맨의 힘과 한계 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 스트롱맨의 힘과 한계 / 강현기 / 2024-11-09 ✅직전까지 바이든의 정부 지출 확대로 트럼프 집권 2기 정부 지출 확대하기 까다로운 환경✅보호무역주의 강화에 의한 미국 구인율 하락은 실업률 상승으로 이어질 수 있다는 점 염두✅트럼프 트레이드로 대변되는 미국 주식시장의 독자적 강세가 편하게 전개되지는 않을 것 투자자들은 트럼프 대통령 집권 1기 당시를 기억할 것이다. 트럼프 대통령에 의하여 금융시장에 위기가 발생할 것이라는 세간의 우려와 달리 그의 정권 초기인 2017년 글로벌 주식시장 전반은 상승세를 구가했다. 이러한 금융시장의 기억 때문인지, 지..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.11 미국 주식 불패 신화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 미국 주식 불패 신화 / 강현기 / 2024-11-03 ✅현재 미국 주식시장은 각종 밸류에이션 지표로 측정할 때 역사상 1, 2, 3위 안에 모두 들어✅긴 호흡에서는 미국 주식시장의 고평가에 대하여 대비하고 있어야 할 것✅투자자 누구나 주지하듯이 금융시장에서 불패 신화의 끝이 좋았던 경우는 지금껏 없었다 어느 순간부터 미국 주식은 불패 신화를 만들고 있다. 미국 주식에 투자하면 잠깐은 주가가 떨어질 수 있지만 결국엔 더 오른다는 믿음이 생긴 것이다. 물론 처음부터 이러한 믿음이 있지는 않았을 테다. 미국 기업들의 탄탄한 펀더멘탈에 매력을 느끼며 투자하다 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.10 평생 쓸 수 있는 투자 도구 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 평생 쓸 수 있는 투자 도구 / 강현기 / 2024-10-27 ✅밸류에이션 위치를 떠나서 경기 경착륙이라면 주식시장 하락은 당연✅밸류에이션이 낮으면 경기 연착륙 과정에서 주식시장은 상승✅밸류에이션이 높으면 경기 연착륙 과정에서 주식시장은 하락 당장의 주식시장 전망을 떠나서, 금일 본고에서는 투자자들이 평생 쓸 수 있는 투자 도구를 소개하고자 한다. 아래의 짧은 글을 읽는다면 투자 활동을 영위해 가는 내내 든든한 버팀목을 얻게 될 것이다. 미국 주식시장과 그들 경기를 중심으로 설명해 나가겠다. 투자 도구 설명을 위하여 우선 [도표 1]을 살펴보자. ..

DB금융투자 [2025 전기전자 연간전망] 다음 파도를 기다리며 기억해야 할 것들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 전기전자 연간전망] 다음 파도를 기다리며 기억해야 할 것들 / 조현지 / 2024-10-22 남은 2개월여간 전기전자 섹터에 주가 상승 트리거는 제한적일 것으로 예상한다. 지난 10개월간의 지지부진한 주가의 원인이었던 핵심 성장 둔화 부재가 연말까지 지속될 것으로 예상되기 때문이다. 그러나 2025년에는 투자여건이 개선될 것으로 판단된다. 밸류에이션이 역사적 최저 수준에 근접한 업체가 많은 동시에 연간 증익에 대한 가시성이 더욱 높아지고 있기 때문이다.다만 수요 회복 기대감이 작용하다가 이내 실망하는 패턴이 반복되었던 지난 시간을 고려할 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 퀀트] 헌팅자세로 베어마켓 랠리 잡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 퀀트] 헌팅자세로 베어마켓 랠리 잡기 / 설태현 / 2024-10-21  1980년부터 올해까지 연내 최저점에서 KOSPI 진입하였을 때 연간 10% 수익률을 달성하지 못할 확률은 몇 %일까? 놀랍게도 2.2%에 불과하다. 미국과 중국의 무역분쟁 우려가 이어졌던 2018년을 제외하면 IMF, 닷컴 버블, 글로벌 금융위기, 미국 신용등급 강등, 중국발 쇼크, 인플레이션 충격 등 주요 키워드가 언급될 정도의 위기 상황에서도 수익을 낼 기회는 있었다. 문제는 약세장에서 베어마켓 랠리 예측이 매우 어렵다는 것이다. 베어마켓 랠리는 기간이 짧을 뿐만 ..

DB금융투자 [2025 연간전망 주식전략] 필연(必然) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2025 연간전망 주식전략] 필연(必然) / 강현기 / 2024-10-20 2025년 KOSPI는 추가 하락을 진행한 이후 바닥을 형성할 것으로 판단한다. 2025년 KOSPI 하단은 2,100pt, 상단은 2,800pt를 전망한다. KOSPI 추가 하락의 주된 이유는 미국 주식시장에 있다. 일반적으로 주식시장이 고평가되어 있을 땐 연착륙이건 경착륙이건 상관없이 경기가 착륙하면 주가가 하락한다. 공교롭게도 미국 주식시장이 그렇다. 현재 미국 주식시장은 역사적으로 세 번째 손가락 안에 꼽힐 정도로 고평가되어 있다. 또한 미국 경제를 보면 재정정책 정상화, 구인율 하락, 시설 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.10 있는 그대로의 세상 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 있는 그대로의 세상 / 강현기 / 2024-10-06 ✅미국 주식시장은 현재의 높은 수준에서 잠시 더 머물 수 있을 것✅중국 주식시장에서는 최근 작동했던 부양책 모멘텀이 약화할 여지✅한국 주식시장은 일시적인 반등세가 나타날 수 있다는 점 염두 세상을 왜곡 없이 "있는 그대로" 볼 수 있다면 얼마나 좋을까? 주식시장을 관찰하는 한 사람으로서 바라 마지않는 일이다. 사실 이를 위하여 명상 방법을 얕게나마 공부해 보기도 하고, 철학 중에서 현상학을 수박 겉핥기로 살펴보기도 했었다. 하지만 미력한 필자에게 "있는 그대로" 보는 일은 여전히 넘지 못하는 벽으로 남아..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 마이크론 웨이브의 활용 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 마이크론 웨이브의 활용 / 강현기 / 2024-09-29 ✅기업 실적 관점에서 마이크론은 긍정적이지만 엔비디아 매출액 증가율 내려온다는 점 고려✅베버리지 곡선 상에서 향후 기업 실적에 마찰을 일으킬 요인이 존재하고 있다는 부분 주의✅지금은 방어적 포트폴리오 강화할 시점. 배당주 중 수익성이 양호하면서 저평가된 종목 관심 지난주 목요일 새벽에는 투자자들을 깜짝 놀라게 하는 일이 있었다. 크게 기대하지 않았던 미국 반도체 기업 마이크론 테크놀로지의 실적이 매우 긍정적으로 발표됐던 것이다. 이후 해당 주가가 급등했다. 그 온기가 한국 반도체 기업에도 미치며 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 / 강현기 / 2024-09-22 ✅과거 시스코시스템즈의 주가 하락 과정을 닮아가고 있는 현재 엔비디아의 주가✅현실 경기 부진 - 혁신기술 선도 기업의 매출액 증가율 감속 시작 - 주가 내림세 진행✅AI 산업 관련 주도주 군과 더불어 주식시장 전반에 대하여 위험관리 필요 주식시장을 가늠할 때 주도주의 움직임을 참고한다면 힌트를 얻을 수 있다. 주식시장과 그 당 시 주도주는 운명을 같이하는 속성을 지니기 때문이다. 주식시장의 상승과 하락을 통하여 주도주의 향방을 가늠할 수 있는 것처..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 합리성이 낳은 비합리성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 합리성이 낳은 비합리성/ 강현기 / 2024-09-08 ✅미국의 펀더멘탈 하락 불구 그들 주식시장 상승 연장으로 두 변수 괴리 기간이 1년을 넘어✅연준의 9월 금리 인하 여지를 계기로 그간 간과되어 온 펀더멘탈 하락을 인식하기 시작✅절대 수익률 관점엔 주식시장 자체를 경계, 상대 수익률 관점엔 은행 제외한 배당주 합리적인 생각이 모여서 비합리적인 결과를 만들 수 있다. 이토록 황당무계한 일이 세상 어디에 있냐고 반문할 수 있지만 그 생생한 증거가 바로 주식시장이다. 이와 같은 사고의 틀은 현재의 주식시장 흐름을 이해하는 데에도 도움이 된다.  필자가 평..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 라디오와 AI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 라디오와 AI / 강현기 / 2024-09-01 ✅주식시장 관점에서 100년 전 라디오와 오늘날의 AI는 공통 분모를 지녀✅기술 혁신과 유동성으로 주식 상승하지만, 경기 둔화와 금리 정점 마무리 후 주식 방향 전환✅만약 이번에 주식시장이 이를 따르지 않는다면 이례적인 경우로 역사의 한 편에 기록될 것 100년 전 주식시장과 오늘날의 그것은 유사점이 있다. 물론 100년 전 일어났던 은행 시스템의 붕괴는 예외적인 것이었다. 또한 오늘날의 인플레이션은 100년 전에 나타나지 않았다. 하지만 기술 혁신과 유동성의 관점에서는 그때와 지금이 분명한 공통 분모를 가진다. ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.08 전설로 남은 주식 투자 시합 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 전설로 남은 주식 투자 시합 / 강현기 / 2024-08-18 ✅과거 실험 사례를 보면 투자자는 주도주에 대해 일정 기간 편향된 시각을 유지할 확률 높음 ✅여러 정황을 보면 주식시장은 여전히 위험 관리 필요 구간이며 주도주 역시 경계 요구됨 ✅주도주의 변동성 확대를 할인 매수 기회로 삼는 것보다 할증 매도 기회로 활용하는 게 바람직 지금부터 딱 25년 전의 일이다. 이때 주식시장에서는 흥미로운 실험이 펼쳐졌다. 미국의 월스트리트 저널은 2000년 7월부터 2001년 5월까지 원숭이와 투자자 간의 주식 투자 시합을 벌였다. 공교롭게도 시합의 승자는 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.08 금리와 주가 동반 하락기 생존 필수 전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 금리와 주가 동반 하락기 생존 필수 전략 / 강현기 / 2024-08-11 다가올 금리 인하 시기와 동반하여 주가 내림세가 진행될 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 여러 수치를 보면 미국 경기는 침체의 초입에 있다. 따라서 최근 나타난 미국 주식시장의 하락은 이제 끝난 것이 아니라 이제 시작됐다고 보는 게 타당하다. 그 영향이 한국 주식시장에도 미친다. 경기 부진이 시작되면 중앙은행의 기준금리가 인하 사이클로 접어들더라도 한동안 경기 악화가 추가로 진행되고 주가 역시 동반하여 내림세를 걷는다. 이는 경제주체의 대출 행태와 관련이 있다..