자본추적자

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 9월호: 고민과 우려의 시기: 단기 & 분산으로 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 글로벌 투자전략 9월호: 고민과 우려의 시기: 단기 & 분산으로 대응 / 2024.09.02 / 김환 ▶ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략 4분기를 대비하는 포석시장이 방향성을 잡지 못한 상황에서 포트폴리오 안정성을 더하고 변동성을 대비: 세 가지 핵심 요인: 금융시장의 경기 판단 기준은 금리에서 고용으로 변화, 트럼프 vs 해리스의 지지율 차이가 크지 않기에 미 대선 불확실성 점증, AI(테크)에 대한 투자자들의 B2C, S/W 확산 요구 등이 시장의 방향성과 등락을 결정하는 핵심 요인으로 부각됨. 투자자들의 세 가지 고민: 연초 이후 M..

NH투자증권 [자산배분] 2024.09 하우스뷰: 주가 반등의 성격 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [자산배분] 2024.09 하우스뷰: 주가 반등의 성격, 2024.08.29, 하재석 주가 반등의 성격  8월 주식시장은 급락 및 V자 반등을 시현하며 롤러코스터와 같은 모습을 보였습니다. 하락 과정에서 미국 대선 불확실성과 AI 버블 논란으로 시작된 변동성 국면은 엔화 가치 급등에 따른 엔캐리 트레이드 청산과 미국 경기 침체 우려로 확산되었습니다. 미국 주식시장 반등 과정에서 다소 변화된 모습도 보입니다. 주식시장을 주도했던 빅테크 기업 주가의 회복은 더뎠던 반면, 금융, 헬스케어, 유틸리티 등 빅테크가 속하지 않은 업종 중심으로 지수가 상승했습니다. A..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 9월호, 돈은 지식보다 인내심에서 온다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 해외주식 유망 종목, 2024년 9월, 돈은 지식보다 인내심에서 온다 / 2024.08.29 / 변종만 돈은 지식보다 인내심에서 온다 경기 침체는 아니다- 9월 미국 주식시장은 경기 침체 논란과 금리 인하, 대선 레이스 등이 변수가 될 것으로 예상되며 박스권 흐름을 전망한다. 연준 정책의 축이 인플레이션에서 고용으로 옮겨졌고, 금리 인하 버퍼가 있어 침체로 갈 가능성은 낮다. 기술주 쏠림의 상승 부담에 이어진 AI 수익화 의구심으로 섹터 로테이션을 예상한다. AI 성장성과 관련 핵심 기업의 주가 수익에 대한 기대는 유효하나 주가 변동성과 2년만에 맞게 될 ..

NH투자증권 [FICC] 2024.08 CBDC: 디지털 통화로 다시 격돌하는 G2 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [FICC Collaboration] CBDC: 디지털 통화로 다시 격돌하는 G2, 2024.08.19, 홍성욱, 권아민 CBDC는 디지털 G2 시대를 촉발할 전망. 미국은 정치적 이유로 CBDC 추진이 어렵지만 스테이블코인으로 달러의 위상을 지킬 것으로 예상. CBDC의 선두에 있는 중국은 페트로위안에 만족하지 않고 디지털 위안화를 통해 공공 부문의 지급/결제 수요를 확보해갈 것. 2000년대와는 다른 느낌의 G2 경쟁의 서막 전망.▶글로벌 중앙은행의 94%가 CBDC를 연구하는 이유 CBDC(Central Bank Digital Curr..

NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] 2024.08 AI 버블과 엔비디아에 대한 점검 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] AI 버블과 엔비디아에 대한 점검, 2024.08.13, 임지용 AI는 버블이 아니며, 수익화에 대한 관찰과 시간이 필요할 뿐. 엔비디아 Blackwell 지연은 단기 노이즈이지만, 2025년과 그 이후 실적 증가에 미치는 영향은 제한적일 것.▶AI는 버블이 아니라고 판단, 수익화에 대한 시간이 필요 AI 인프라 지출 규모만을 고려할 것이 아니라 수익 대비 비율 추이를 관찰해야 함. 현재 CSP 업체들은 클라우드 매출의 15%를 설비 투자에 쓰고 있으며, 과거 IT 변화 사이클과 비교 시 수준이 크게 다르지 않음- 현..

NH [글로벌산업] 2024.08 AI 코어주 대응전략: 본립도생, 혼란스러울수록 기본에 충실 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [AI 코어주 대응전략: 본립도생] 혼란스러울수록 기본에 충실 / 2024.08.05 / 임지용 혼란스럽고 어려울수록 기본(펀더멘털)에 충실하는 것이 중요 투자 아이디어: 변동성이 커지는 국면에서 더욱 더 코어 기업에 집중할 필요. 기술적 해자가 견고하고 단기간 대체불가능한 기업에 집중. AI HW 반도체 기업으로 엔비디아를 필두로 Core 기업인 TSMC, 브로드컴은 저점 분할 매수 전략으로 접근할 것을 권고. 빅테크 기업 중에서는 마이크로소프트, 애플, 아마존, 테슬라를 선호. 빅테크 실적 시즌이 마무리. 이례적으로 시장 변동성이 커..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 8월호, 주식시장은 단기적으로 투표기계지만 장기적으로는 저울이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 해외주식 유망 종목, 2024년 8월, 주식시장은 단기적으로 투표기계지만 장기적으로는 저울이다 / 2024.07.25 / 변종만 금리, 물가, 실적 그리고 정치 정치의 계절이다. G1 미국의 대통령 선거 레이스에서 후보자 피격과 상대 후보의 교체, 실적을 무력화시키는 발언들까지 주가에 대한 영향력이 커졌다. 주식시장 랠리는 AI 빅테크 중심의 과도한 쏠림에서 소위 트럼프 트레이드로 불리는 에너지와 금융 그리고 금리 인하 기대를 반영한 중소형주로의 확산이 나타나고 있다. 물가와 금리 방향성에 컨센서스가 모아진 상황에서 투자자의 관심은..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 8월호: Political Risk? Political Defusing!: 리스크? 해소! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 글로벌 투자전략 8월호: Political Risk? Political Defusing!: 리스크? 해소! / 2024.07.24 / 김환 ▶ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략:  불안 요인이라기보다는 기회 요인. 급변한 미국 대선 판도는 시장의 쏠림과 부담의 해소로 연결. 트럼프 후보자의 피격, 바이든 대통령의 대권 사퇴 등이 시장의 변동성 확대를 야기. 지수는 조정을 받고, 시장은 트럼프 트레이드로 이동. 이에 따라 테크 일변도의 쏠림이 여타 업종으로 분산, 지수 밸류에이션 부담 해소. 이번 미국 대..

NH [전략 인사이드] 2024.07 포트폴리오 리스크를 낮춰 줄 주식 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 포트폴리오 리스크를 낮춰 줄 주식, 2024.07.19, 하재석 AI, 금 등 주도주(자산)의 프리미엄이 지속되는 국면. 다만, 가격 상승에 따른 부담은 높아짐. 미국 대선 등 리스크 요인 선반영 가능성을 감안해 포트폴리오 리스크를 분산시킬 대안으로 금광기업, 글로벌 방위산업, 일본 비은행 금융을 제시. ✅미국 대선 영향 선반영 가능성과 여타 리스크 요인들상반기 주요 자산 성과는 양호했다. 특히, AI(인공지능), 금, 달러 등에는 여타 자산 대비 프리미엄이 부여되어 있으며, 그 배경에는 미국과 여타 지역 간 경기 차별화, 미국 중심의 글로벌..

NH [전략 인사이드] 2024.07 과거 사례로 예측하는 AI 주도주의 미래 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 과거 사례로 예측하는 AI 주도주의 미래, 2024.07.17, 나정환 실적 시즌을 앞두고 AI 관련 기업의 실적 모멘텀과 주도주의 지속성에 대한 의구심이 존재합니다. IBM의 몰락, CISCO의 부상 등 인터넷 시대 주도주의 변천사를 살펴보고 이를 바탕으로 AI 주도주가 바뀔 가능성을 고려해보았습니다.  ✅이익 성장폭보다는 이익 지속성엔비디아 주가는 폭발적인 이익 성장률에 기인해 상승세를 이어가고 있지만, 높은 이익 성장률이 지속되기 어려울 것이라는 우려가 존재. 과거 CISCO도 ’90년 초 이후 이익 성장폭이 둔화되었으나, 이익 ..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 7월호, 고수와 하수를 구분하는 기준은 용기와 인내심의 원칙이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 해외주식 유망 종목, 2024년 7월, 고수와 하수를 구분하는 기준은 용기와 인내심의 원칙이다 / 2024.06.27 / 변종만 Edge AI로의 확산과 까다로워진 소비자 - 엔비디아(NVDA.US)의 주가 변동성이 커졌다. 기업 가치가 3조달러를 넘어서며 전세계 시가총액 1위에 오를 정도로 주가가 급등한 데 따른 과매수 논란은 자연스럽다. 투자자들은 7월 중순부터 본격화될 2분기 실적시즌에서 높아진 주가에 대한 정당성을 찾으려고 할 것이다. 2분기에도 기업 이익은 증가할 전망이며, 인플레이션이 둔화되고, 고용시장은 균형을 향해 나..

NH투자증권 [자산배분] 2024.07 하우스뷰: 주도주의 이유 있는 프리미엄 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [자산배분] 2024.07 하우스뷰: 주도주의 이유 있는 프리미엄, 2024.06.27, 하재석 주도주의 이유 있는 프리미엄  주식과 채권 등 주요 자산 가격이 동반 상승하고 있습니다. 당분간 양호한 매크로 환경이 이어질 것으로 보여 주가의 추가 상승도 가능할 전망입니다. 다만, 7월 초까지 미국 대선 TV 토론회와 프랑스, 영국의 조기총선 등 주요 정치 이벤트가 예정되어 있어 자국 우선주의와 포퓰리즘 정책에 대한 우려가 금융시장의 리스크 요인이 될 가능성은 염두에 둘 필요가 있어 보입니다.   최근 주식시장 상승 과정에서 엔비디아 등 AI 반도..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.06 내 손안의 AI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [전략 인사이드] 내 손안의 AI / 2024.06.11 / 나정환 엔비디아 시가총액이 3조달러에 근접하는 등 AI 산업에 대한 시장의 기대감은 높습니다. 국가, 기업, 개인 관점에서 AI 산업 발전 현황을 체크해보고 성장 기대감이 높은 On-Device AI 산업의 방향성을 살펴보았습니다.▶ AI 산업 발전 현황 및 매크로 영향2022년 말 GPT-3.5 기반의 ChatGPT가 공개된 지 1년 반이 지났지만, 생성형 AI 산업은 아직 초기 성장 단계. 2023년 글로벌 생성형 AI 산업의 매출은 전체 IT 산업의 1% 수준에 불과. 국가별로는 미국의 AI 산업 ..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.06 AI 업고 튀어: 미국 전력 유틸리티 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [전략 인사이드] AI 업고 튀어: 미국 전력 유틸리티 / 2024.06.05 / 조연주 최근 미국 전력 기업들의 주가 상승세가 두드러집니다. AI 모멘텀이 반도체에서 인프라를 거쳐 전력 유틸리티로 확대되고 있습니다. 당장의 실적 모멘텀은 크지 않지만 향후 전력 수요의 빅사이클 도래가 예상됩니다. ▶ AI 붐과 함께 늘어나는 전력 수요AI 시대에 진입하면서 전력 시장의 수요 패러다임 전환. 대량의 데이터를 요구하는 AI 학습 및 실행에 있어 대규모 전력은 필수 불가결한 요소. AI 산업 외에도 미국 정부가 지속하고 있는 리쇼어링 정책과 반도체..

NH투자증권 [2024년 하반기 해외주식 전망] N2의 2024년 하반기 해외주식 유망종목 10선 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [2024년 하반기 해외주식 전망] N2의 2024년 하반기 해외주식 유망종목 10선 / 2024.05.28 / 변종만 2024년 하반기 해외주식 투자에서 AI 산업의 성장과 확산을 중심 축으로 판단하며, N2(Narratives와 Numbers)를 감안한 유망종목 10선을 제시. 클라우드 하이퍼스케일러와 AI 데이터센터에 필요한 반도체 및 전력 설비 등 AI Enablers의 고성장세가 이어지는 가운데, Edge AI로 확산될 전망. 일본은 금융정책 정상화와 경제 성장 전망 속에 정책 수혜주 모멘텀이 예상되며, 중국은 지나친 경기 ..

NH투자증권 [2024년 하반기 전망: 반도체] 뜨거운 여름을 기다리며 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [2024년 하반기 전망: 반도체] 뜨거운 여름을 기다리며 / 2024.05.21 / 류영호 상반기 공급 조절과 테크 마이그레이션 등으로 메모리 가격 반등이 지속되고 있다. 최근 대용량 eSSD 수요증가로 NAND마저도 긍정적인 가격 흐름을 이어가고 있다. 하지만 아직까지 AI를 제외한 다른 산업에서 뚜렷한 수요 회복을 확인하기 어려운 만큼 시장은 HBM 중심으로 흘러가고 있는 상황이다. 과거와 같은 반도체 사이클이 재현되기 위해서는 전통적인 산업에서의 수요 회복이 필요하다고 판단된다. 긍정적인 부분은 HBM/DDR5 전환 등으로 하반기 공급 증가는 제..

NH투자증권 [2024년 하반기 전망: 음식료] 진격의 K-Food 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [2024년 하반기 전망: 음식료] 진격의 K-Food / 2024.05.21 / 주영훈 음식료 업종은 높은 실적 안정성을 기반으로 대표적인 증시 방어주로 분류되곤 했다. 2024년에도 이러한 추세는 지속되고 있는데 제품 가격 인상(P) 효과는 대부분 소멸되었으나 2023년 하반기부터 주요 원재료 가격(C)이 안정화 추세를 보임에 따라 연말로 갈수록 수익성 지표 개이 기대되는 상황이기 때문이다. 높은 외식 물가로 인해 가공식품 중심의 수요(Q) 회복도 이루어지고 있다는 점도 주요 기업들의 영업에 우호적이다.   기존의 강점이었던 국내 시장에서의 실적 안정성..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.05 가로등 아래 열쇠 찾기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [전략 인사이드] 가로등 아래 열쇠 찾기 / 2024.05.08 / 안기 공원(거시경제) 가장자리에 있는 가로등(과거 모델과 통계) 아래에서 열쇠(현재 문제와 판단)를 찾을 수는 없음. 예전에 없던 미국 인구 증가율 상승과 재정 확대, 공급망 변화가 기준금리 인상 효과를 약화.▶ Fed 기준금리 인상에도 제조업 지수는 반등하고, 금융상황지수는 완화적 수준2021년에는 자동차 생산, 2022년에는 주택투자, 2023년에는 제조업 전반(ISM)이 차례로 둔화되었으나 지금은 미국 제조업 경기가 돌아서고 있다. Fed 기준금리 인상의 영향이 제한적인 배경에는 정부..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 5월호: 시간의 회전, 금융환경 변화 속 루키보다 1군 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 글로벌 투자전략 5월호: 시간의 회전, 금융환경 변화 속 루키보다 1군 / 2024.05.02 / 김환 ▶ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략: 변화, 압축 포트폴리오로 대응포트폴리오 투자전략 경로 변경: 변경된 코어로 선택과 집중 - 기준금리 인하 시점 지연, 지정학적 리스크 부각, 물가 우려 등이 등장하며 시중 미국채 10년물 금리는 4.7%까지 상승. 이에 따라 투자자들의 이목은 밸류에이션 멀티플 확장 대신 펀더멘털 개선에 집중. 결국 시장 내 집중과 선택이 필요한 국면으로 전환- 미국 경제에 대한 긍정적 견해와 주식시장 추세 지속 전..

NH투자증권 [자산배분] 2024.05 하우스뷰: 금리와 지표 서프라이즈 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [자산배분] 2024.05 하우스뷰: 금리와 지표 서프라이즈, 2024.04.30, 하재석 금리와 지표 서프라이즈  4월에는 한 동안 잠잠했던 금리 상승 우려가 다시 확산되었습니다. 여기에 이스라엘을 둘러싼 지정학적 리스크가 발생하며 자산 가격 변동성도 높아졌습니다.  연이어 발표되고 있는 견조한 미국 경제 지표와 예상보다 높은 물가에 연준의 금리 인하에 대한 시장의 기대는 연내 1차례 수준으로 낮아졌습니다. 이를 반영하여 미국채 10년물 금리는 4.7% 수준까지 상승했습니다. 최근 미국채 10년물 금리는 예상을 상회하는 경제 지표, 특히, 고용 지표..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 5월호 뿌리 깊은 나무는 바람에 흔들리지 않는다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 해외주식 유망 종목, 2024년 5월, 뿌리 깊은 나무는 바람에 흔들리지 않는다 / 2024.04.25 / 변종만  ✅실적시즌 관망과 확인, 낮아진 금리 인하 기대로 멀티플 확장 제한5월 미국 주식시장은 울퉁불퉁한 경로를 지나면서 지지선을 확인하는 과정이 예상된다. 1분기 실적 시즌은 투자자들의 높아진 눈높이와 현실의 간극을 좁히는 시간이 될 것이며, 이익 성장률은 둔화될 것으로 예상된다. AI 대표 기업 실적에 대해 높아진 기대가 부담이었는데, 일부 기업들의 실적 발표 후 시장의 1분기 EPS 전망치 증가율이 낮아졌다. 그러나, 분기별 이익 증가..

NH [반도체산업] 2024.04 AI 강세 지속, 그리고 회복 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [반도체산업] AI 강세 지속, 그리고 회복 / 2024.04.11 / 류영호 ✅회복과 AI 수요 강세 지속 TSMC의 3월 매출액은 1,952억 대만 달러로 +34.3%y-y 기록. 지난 2022년 11월 이후 가장 빠른 속도로 매출액 성장. 1분기 매출액은 5,926억 대만달러 -5.3% y-y 기록. 실적에 대한 세부 내용은 오는 4월 18일 실적 발표에서 확인 가능. 대표적인 고객사의 비수기 및 수요 부진에도 기대 이상의 매출액을 기록한 이유는 AI 수요 강세로 선단 공정 비중이 증가했기 때문으로 추정. 최근 CoWos CAPA 증가와 함께 GPU 리..

NH투자증권 [채권(전략)] 2024.04 금리 인하 베이스 시나리오 수정 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [채권(전략)/Weekly] 금리 인하 베이스 시나리오 수정 / 2024.04.08 / 강승원, 박윤정 연초 이후 미국 신규 취업자수는 통계적으로 ‘가늠하기 어려운 서프라이즈’. 이를 반영하여 연준 연내 금리인하 횟수를 7월을 시작으로 두 차례(7월, 12월)로 하향 조정. 이에 맞추어 한국은행 금리인하 횟수도 7월을 시작으로 세 차례로 조정. ✅FOMC: 7월 이후 연내 두 차례 인하 전망 당사의 기존 연준 금리인하 베이스 시나리오는 2분기 중 고용, 슈퍼 코어 서비스 물가(주거비 제외 근원 서비스) 정상화가 부각되며 6월부터 네 차례 금리인하 ..

NH투자증권 [유틸리티산업] 2024.04 Electric Wave 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [유틸리티산업] Electric Wave / 2024.04.02 / 이민재 ▶데이터센터 미 전력수요는 3년 후 두배로 증가할 전망 IEA에 따르면 10년 이상 늘지 않던 선진국의 전력수요가 증가할 것으로 보고 있다. 이는 주거 및 모빌리티부문에서의 전기화와 데이터센터와 AI 수요 때문인데, 특히 데이터 센터와 AI의 발전, 암호화폐의 채굴 증가 등으로 관련 전력수요는 2022년 460TWh에서 2026년 1,000TWh까지 최대 2배 증가할 것으로 추정한다. ▶생성형 AI 성능이 가속화 하는 전력수요 일반적으로 ChatGPT의 전력수요는 구글 검색 대비 ..

NH투자증권 [AI 산업 컬래버] 2024.04 The AI Gold Rush 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [AI 산업 컬래버] The AI Gold Rush / 2024.04.02 / 나정환, 임지용, 고민성 ▶ AI 산업 내 기업군별 비중 조절이 필요 1990년대 인터넷 산업의 초창기 발전은 네트워크 인프라 하드웨어 및 인터넷 서비스 산업이 이끌었다. 인터넷 연결을 돕는 일종의 '가교' 기업들의 실적 성장이 돋보였다. 이러한 패턴을 고려하면 AI 산업 발전과 관련해서도 단계에 따라 기업군별 투자 비중을 조절 하는 것이 필요하다. 현 시점 AI 산업 내에서 AI의 산업 전반 적용에 일조하는 가교 역할을 수행할 수 있는 기업(클라우드, 사이버 보안,..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 4월호 방향이 맞다면, 뚝심 있게 나아가자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2024년 4월, 방향이 맞다면, 뚝심 있게 나아가자 / 2024.03.28 / 변종만 ✅펀더멘털이 주도하는 지수 흐름 전망: S&P500 5,350PT 4월 주식시장은 AI 수요와 경기 호조에 대한 기대 속에 밸류에이션 저항을 견디며 지수 상단을 테스트하는 흐름을 전망한다. 당사는 S&P500 지수 5,350pt까지는 밸류에이션 멀티플 확장 없이 EPS 증가만으로 도달 가능한 영역으로 판단하며, 오는 6월로 예상되는 연준의 기준금리 인하가 시작되면 밸류에이션 멀티플 확장도 기대한다. 4월은 1분기 기업실적 발표가 시작되는데 Fa..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 4월호: 두 개의 기둥, 투자와 실적의 선순환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 글로벌 투자전략 4월호: 두 개의 기둥, 투자와 실적의 선순환 / 2024.03.27 / 김환 ✅ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략: 두 개의 기둥, 투자와 실적 투자와 실적 개선이 주식시장을 견인할 것 - 투자: 정부와 기업의 투자 확대가 진행 중으로 관련 수혜를 주식시장은 이를 반영 중. 2023년부터 본격적으로 진행된 바이든 행정부의 투자 확대, 2022년부터 이어진 민간 기업의 투자 확대가 맞물리며 미국 경제 다이나믹스 개선 - 실적: 2024년 실적이 본격적으로 확인될 이번 실적 시즌에 대한 기대감 점증. 이번 분기 S&P 500 실적 ..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2024.03 미국 레벨 부담? 5툴(five-tools) 플레이어 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 미국 레벨 부담? 5툴(five-tools) 플레이어 주목 / 2024.03.14 / 백찬규 미국 주요 지수 4개월 연속 상승하며 역사적 신고가를 돌파. 이에 시장의 피로도 누적 중이며 밸류에이션 레벨 부담도 상존. 주식시장 내 옥석 가리기에는 5가지 기준 (투자와 실적 개선의 선순환, 상대적 밸류에이션, ROE, 현금, 변동성) 활용. ▶ 미국 주식시장 상승, 전인미답의 기록 지수 중에는 나스닥이, 스타일 중에는 성장주, 대형주가, 업종 중에는 IT, 자유소비재, 커뮤니케이션 등이 시장상승을 주도. ..

NH투자증권 [자산배분] 2024년 3월 시장 전망 및 ETF 전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [자산배분] 2024년 3월 시장 전망 및 ETF 전략 / 2024.02.29 / 한슬기 2월 리뷰 : 금리 인하 시점 지연에 따른 금리 상승에도 강세를 이어간 글로벌 증시 매파적이었던 1월 FOMC에 이어 2월 美 물가지표마저 예상치를 상회하면서 예상 금리 인하 시점은 6월 이후로 늦춰졌습니다. 시장 금리는 전월 대비 상승하였으나, 견고한 경기와 기업 실적에 기반한 성장주 모멘텀이 지속되면서 글로벌 증시는 상승세를 이어갔습니다. 3월 자산군별 투자 테마 & Focus ETF : 펀더멘털 개선이 뒷받침되는 지역 & 테마에 대한 집중 이어질 것 2월 하순까..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 3월호 Smart People Focus on the Right Things 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2024년 3월, Smart People Focus on the Right Things / 2024.02.29 / 변종만 ✅[IT] 바야흐로 AI의 시대; 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존, Meta Platforms TSMC와 ASML이 호실적을 발표하며 본격적인 4분기 실적 시즌에 들어섰다. 무엇보다 이번 실적 시즌 초반에 Al 서버 수요 강세는 재확인되었다. 마이크로소프트 실적에서는 Copilot 및 AI 사업 관련 데이터 포인트 공개가 핵심이다. 2024년 Copilot 침투율에 대한 가정..