NH [전략 인사이드] 2025.01 자산배분 포트폴리오의 비트코인 편입 효과

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NH [전략 인사이드] 2025.01 자산배분 포트폴리오의 비트코인 편입 효과

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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NH [전략 인사이드] 자산배분 포트폴리오의 비트코인 편입 효과, 2025.01.21, 하재석, 홍성욱

 

트럼프 집권 2기 비트코인의 제도권 편입에 대한 기대감이 높습니다. 이에 자산배분 포트폴리오 관점에서 비트코인 편입의 효용성을 점검해 보았습니다.

 

▶ 트럼프 효과를 누리고 있는 비트코인

친비트코인 대통령 트럼프의 취임으로 미국을 비롯한 주요 국가에서 비트코인의 제도권 편입 가능성이 높아짐. 비트코인은 본래 달러 등 신용화폐 헤지 수단으로서 금과 유사한 특징을 보임. 비트코인 시가총액은 금의 10% 수준까지 올라왔음. 다만, 높은 가격 변동성으로 인해 아직 안전자산으로서 역할은 금 대비 제한적임.

 

▶ 대체투자 자산으로서 비트코인 편입 효과

비트코인 제도권 편입 가능성과 ETF 출시로 자산배분 포트폴리오 내 비트코인 편입을 고려하는 투자자들이 많아지고 있음. 비트코인은 2020년 이후 주식과 상관관계 높아졌으나 2013년 이후로 기간을 확장하면 금 대비 주요 자산과 상관관계가 낮음. 주식 50%/채권 40%/리츠 5%/금 5%로 구성된 포트폴리오에서 금 대신 비트코인을 일정 비중 편입했을때의 성과를 점검한 결과 포트폴리오 내 3%까지는 리스크 조정성과 개선폭이 컸음.

현물 비트코인 외에 현실적인 비트코인 투자 수단은 미국 상장 ETF. 국내에서는 비트코인선물 ETF만 투자 가능함. 선물 ETF의 경우 현물 ETF 대비 선물 콘탱고(Contango, 만기가 길수록 선물 가격이 비싼 현상)와 분배금 지급에 따른 영향으로 성과 차이가 발생할 수 있음. 이 밖에 비트코인 채굴 기업 주식도 대안으로 고려할 수 있음.

 

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