미래에셋 [월간 리서치] 2024.08 골드러쉬 시작됐다: SW 시대 본격 돌입

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미래에셋 [월간 리서치] 2024.08 골드러쉬 시작됐다: SW 시대 본격 돌입

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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미래에셋 [월간 리서치] 2024.08 골드러쉬 시작됐다: SW 시대 본격 돌입 / 2024-08-22 / 김수진

글로벌 추천 종목: 팔란티어와 세일즈포스, 액센추어, 인튜이트, 어도비

 

7월 들어 생성 AI에 대한 투자와 서비스 수요의 불균형에 대한 우려가 심화됐었다. 7월 말부터 CY2024 실적 발표가 시작됐고, 생성 AI 서비스에 대한 공급과 수요가 점진적으로 늘어나고 있다는 사실이 확인되고 있다.

 

이번 실적 시즌에서는 1분기 때와는 달라진 분위기가 감지되고 있다. 우선 1분기는 하이퍼스케일러인 마이크로소프트, 아마존, 구글의 클라우드 실적이 예상을 상회했으나, 2분기에는 그렇지 못한 상황이다. 또한 1분기는 소프트웨어 기업들이 대부분 예상을 하회하는 가이던스를 발표했으나, 1분기 결과로 시장의 컨센서스가 하향조정된 현재 대부분의 소프트웨어 기업들이 예상을 상회하는 실적을 발표하고 있다.

 

생성 AI 서비스를 두고 클라우드와 소프트웨어 기업들은 입을 모아 기업에 생성 AI를 도입하기 위해서는 IT인프라 전반에 걸친 변화가 필요하다고 말한다. 따라서 프로젝트 규모가 커지고, 제품 구축 기간도 길어질 수밖에 없는 것이다. ChatGPT가 등장한 지 1년 반이 지나는 하반기부터 본격적으로 생성 솔루션이 등장하기 시작할 것으로 판단한다.

특히 8월부터 9월, 10월까지는 중소형주가 더 유리할 것으로 예상한다.

8월 초 MS를 비롯한 빅테크들의 실적이 예상을 하회한 반면, 1Q 실적이 부진했던 중소형주 실적이 예상을 상회하며 올해 들어 조정받았던 추가 반등이 본격화되고 있다. 금리 인하란 호재도 남아있다. 따라서 실적 서프라이즈를 시현하는 중소형주 위주로 관심을 가질 것을 추천한다.

글로벌 Top-Pick으로는 팔란티어, 그리고 세일즈포스, 액센추어, 인튜이트, 어도비를 추천한다.

팔란티어를 제외하고는 아직 실적 발표가 진행되지 않은 기업들이다. 1Q 결과로 실적 전망 주정치가 낮아진 만큼, 생성 AI로 Q와 P가 모두 증가하는 상황에서 예상을 웃도는 실적이 발표될 가능성이 높은 상황이다. 해당 기업들은 가장 먼저 생성 제품을 도입한 기업이다. 매크로가 불안하더라도 꾸준한 매수를 통한 투자 전략을 추천한다.

 

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