미래에셋 [이슈 점검] 2024.08 리세션 우려가 과도한 다섯 가지 이유

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미래에셋 [이슈 점검] 2024.08 리세션 우려가 과도한 다섯 가지 이유

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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미래에셋 [이슈 점검] 2024.08 리세션 우려가 과도한 다섯 가지 이유 / 박희찬 / 2024-08-02

다양한 관점에서 미국 리세션 우려 배격 가능

✓ 첫째, 미국 재고 부담은 여전히 낮고 배송시간이 계속 줄어드는 추세에 있지 않다.
✓ 둘째, 초과 구인 상황 지속되면서 일자리는 수개월간 증가세를 이어갈 것이다.
✓ 셋째, 기업들 수익성이 여전히 견고하며, 투자 증가 여력이 확보되어 있다.
✓ 넷째, 인플레이션과 금리 상황은 리세션을 피해갈 가능성을 높이고 있다.
✓ 다섯째, G20 경기선행지수는 아직 오름세에 있다.

 

미국 경제 판단: 경기 둔화 국면 & 연착륙 가능성 높음
미국 경제에 대해서는 2022년부터 경기둔화 국면이라는 판단 유지. 만약 고인플레 지속되면서 금리인하가 계속 지연되는 상황이었다면 리세션 가능성을 심각하게 검토해야 했을 것. 하지만, 최근 인플레 추세 전환으로 금리인하가 비교적 늦지 않게 개시될 수 있는 상황이 되었음. 연착륙이 기본 시나리오이며, 2025년 하반기 이후 기업들 투자 모멘텀 회복과 더불어 경기 회복세를 기대할 수 있게 될 전망.

 

현재 시장 판단, 투자전략
현 시점 리세션 우려는 조금 앞서 나갔거나 조금 과도하다고 판단됨. 7월 중순 이후 이어진 증시 급속 조정에 대해서는 기회 관점으로 접근. 다만, 적절히 분산된 포트폴리오로 변동성에 대응해 나가야 할 것.

하반기 미국 대선이라는 특수성은 투자 방향에 대한 불확실성을 낳고 있지만, 반도체·AI를 필두로, 상대적으로 성장세가 견고할 것으로 기대되는 헬스케어(anti-aging 테마), 방산, 에너지/전력 테마 등으로 적절히 분산해 두면 리스크 관리와 수익성 두 가지 관점에서 괜찮은 성과를 낼 것으로 기대됨. 아울러, 주식 외 자산배분에서도, 한국채, 미국채 등 안전자산과 리츠, 금 등 금리인하 수혜가 기대되는 쪽으로 분산해 두는 것이 좋아 보임.

 

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