자본추적자

DB금융투자 [투자의시대] 2024.06 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 / 문홍철 / 2024-06-21 갑 속에 든 이성의 칼을 준비하자 경제지표의 월간 변동성은 높다. 그러나 그 추세는 점차 명확해지고 있다. 연초 우려되었던 인플레 재가속 우려는 완화되었고 물가의 가장 큰 서비스 항목은 수요와는 무관한 것으로 밝혀졌다. 더 큰 문제는 물가 안정이 경기 둔화와 결부되어 찾아오고 있다는 점이다. 골디락스를 바라는 투자자들의 마음에도 불구하고 현실은 균형보다는 한쪽 극단으로의 움직임을 가지려 한다. 과거 사례에서도 고용이나 소비에서 나타나는 무시할만한 작은 둔화가 결..

DB금융투자 [투자의시대] 2024.05 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [투자의시대/글로벌금융상품] 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 / 문홍철 / 2024-05-24 시간차를 두고 돌고 돌아 미국에서 중국으로 인간은 귀인오류(atribution error)에 쉬 빠진다. 성취에는 운의 비중이 크며 겸손을 잃으면 필시 응보가 있음을 현인들은 알고 있었다. 미국이 금리인상으로부터 면역이고 강건한 경제 덕분에 더 긴축적 환경이 필요하다고 생각하는 경제학자들이 다수다. 그러나 장기 고정금리 조달구조, 서비스업과 소비 중심의 미국 경제는 금리인상의 효과가 나타나는 데 시간이 걸린다. 이것이 미국 예외주의의 본질이다...

DB금융투자 [2024 하반기 전망] 저무는 미국 떠오른 중국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [2024 하반기 전망] 저무는 미국 떠오른 중국 / 강현기 / 2024-05-20 올해 하반기 주식시장은 G2 간의 엇갈린 모멘텀에 영향받을 것이다. 본고의 제목처럼 미국의 동력은 저하되고 있으며 중국의 동력은 강화하고 있다. 한국 주식시장 관점에서는 기존 대비하여 상승 속도가 느려질 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 이에 따라 2024년 KOSPI 목표가 상단을 추가로 올리지 않고 2,950pt를 유지한다. 하단은 2,300pt를 제시한다. 미국은 주택과 고용시장의 마찰이 해소되며 물가상승률이 하락할 가능성이 높아지고 있다. 이는 연준의 기준금리 인하를 불러올 것..

미래에셋 2023.08 [유통/화장품] 2Q23 Recap: 실적/밸류에이션/모멘텀 모두 만점 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [유통/화장품] 2Q23 Recap: 실적/밸류에이션/모멘텀 모두 만점, 2023-08-16, 배송이 2Q23 Recap: 면세-믹스 개선, ODM-외형 성장, 브랜드-중국 저점 통과 2Q23 중국 소비재 기업들의 실적은 전반적으로 시장 기대치를 큰 폭으로 상회했다. 면세와 화장품 ODM 실적이 특히 돋보였다. 면세는 고마진 관광객 믹스 개선, ODM은 외형 성장에 비롯한 영업 레버리지 효과가 주효했다. 화장품 브랜드는 비용 이슈로 이익이 부진했지만 매출 기준으로는 낮아진 기대치에 부합, QoQ로 회복하면서 저점을 지났다고 보여진다. 하반기..