박세익 전무님의 저서 「투자의 본질」의 내용 중 발췌하여 소개드립니다. 시장을 꿰뚫는 통찰력과 날카로운 전략으로 ‘동학개미의 스승’이라고 불리는 박세익 전무가 개인투자자들을 위해 27년간 치열한 전투를 치르며 쌓아온 소중한 노하우를 책 한 권에 담았습니다. 이 책에서는 주식투자의 기본과 원칙뿐만 아니라 시장 조정 가능성과 그 이유, 그리고 적절한 대응 전략을 소개하고 있습니다.
주식시장은 현재 시점의 내재가치를 대부분 다 반영하고 있다
주식시장은 기업의 내외적 변수들에 의한 현재 시점의 내재가치를 대부분 다 반영하고 있다. 비싸게 거래되는 주식은 비싼 대로 이유가 있고, 싸게 거래되는 기업도 다 싼 이유가 있는 것이다. 그래서 투자자를 공포스럽게 만드는 '마켓 리스크'가 주식시장을 폭락시키는 경우를 제외하고는 주식시장에 말도 안 되게 싸게 거래되는 '가치주'는 없다고 봐도 과언이 아니다.
시장에 참가하고 있는 수많은 투자자의 분석력에 의해 '공짜 점심'과 같은 '싼 주가는 초원에 내버려진 고깃덩이처럼 하이에나가 먹든 독수리가 먹든 순식간에 없어지고 만다. 그래서, 적정 시장가치 대비 현저히 싸게 거래되는 가치주를 찾는 일은 해변 모래사장에서 누군가 잃어버렸을 금반지를 찾는 일만큼이나 비효율적이다. 적정가치를 반영하고 있지 못한 '공짜 가치주'를 찾을 노력을 할 바에 대중들이 아직 눈치채지 못하고 있는, 또는 대중들이 오판하고 있는 '기업가치의 변화'를 찾는 것이 투자수익률을 높이는 데는 더 효율적이다.
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