NH [전략 인사이드] 2025.04 관세 이후의 매크로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 관세 이후의 매크로, 2025.04.21, 안기태 관세 인상으로 글로벌 성장률 둔화(향후 Hard Data 약화로 확인될 전망). 실업률 상승 등의 지표가 확인되면(=명분을 마련하면) Fed는 완화적으로 전환. 미국의 소프트파워가 약해졌으나, 여전히 미국 국채가 다른 자산 대비 안전자산. 글로벌 성장률 둔화 속에 Fed 기준금리는 아래 쪽에 무게가 좀더 실림미국 경제성장을 이끌었던 변수(AI, 재정지출)는 약화된 가운데, 성장에 부담이 되는 변수(관세 인상)가 성장을 뒷받침할 변수(감세, 규제완화)보다 커졌음. 인플레이션으로 실질소득 증가율이 둔화된 가운데..