안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.
지난 시간 Portfolio Visualizer 장기투자전략 백테스트 해보기에 이어, 좀 더 다양한 종목을 섞어 리밸런싱해 보고 해당 포트폴리오의 수익률 및 MDD(최대 낙폭 하락률)를 알아보도록 하겠습니다. 앞서 말씀드렸지만 과거의 10년이 앞으로의 10년을 그대로 말해주는 건 아니지만 하나의 참고 지표 정도는 될 수 있을 거라 생각합니다.
2021.06.29 - [투자생각] - Portfolio Visualizer 장기투자전략 백테스트 해보기
Portfolio Visualizer 장기투자전략 백테스트 해보기
안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 아래 미국주식 관련 주요 사이트 포스팅해 드렸는데요, 그중 웹사이트 Portfolio Visualizer에서
infinite-geometric.tistory.com
Portfolio Visualizer의 결과 화면에서 Final Balance는 CAGR와 연결된 내용이고 MDD 또한 Sharpe Ratio랑 연결되어 있으므로 Final Balance와 MDD만 비교해 보면 될 것 같습니다. 결론은 같은 MDD 대비 높은 수익을 보이는 전략이 상대적으로 더 우위에 있다고 보겠습니다.
| 포트폴리오 | ETF 설명 | 수익률 | 연평균 수익률 | 최대낙폭하락률 (MDD) |
| SPY 100% | S&P 500 지수의 수익률 1배 | 363% | 13.76% | -19.43% |
| SSO 100% | S&P 500 지수의 수익률 2배 | 800% | 23.12% | -40.91% |
| UPRO 100% | S&P 500 지수의 수익률 3배 | 1381% | 30.02% | -60.44% |
먼저 비교군을 만들어 보았습니다. S&P 500 지수의 수익률을 각 1배, 2배, 3배 추종하는 대표 ETF에 몰빵 100% 투자했을 경우입니다. 3배 ETF인 UPRO가 10년 수익이 14배 정도 됩니다. 같은 최대 낙폭 하락률은 -60.44%입니다. 굉장히 힘든 시기를 겪었습니다.
| 포트폴리오 | ETF 설명 | 수익률 | 연평균 수익률 | 최대낙폭하락률 (MDD) |
| QQQ 100% | NASDAQ 100 지수의 수익률 1배 | 638% | 20.35% | -16.96% |
| QLD 100% | NASDAQ 100 지수의 수익률 2배 | 2289% | 36.76% | -33.78% |
| TQQQ 100% | NASDAQ 100 지수의 수익률 3배 | 5915% | 50.38% | -49.12% |
이번에는 나스닥 수익률을 추종하는 대표 ETF의 비교군을 만들어 보았습니다. 각 수익률의 1배, 2배, 3배 추종하는 대표 ETF입니다. 3배 ETF의 TQQQ 수익률이 어마어마합니다. 10년 기간 동안 59배 투자 성과를 보였습니다. 같은 기간 최대 낙폭 하락률은 -49.12%로 역시 굉장히 힘든 시기를 지나온 것을 알 수 있네요. 최대 낙폭 하락률이 중요한 이유는 1억이 30억이 되었다가 다시 15억으로 줄어들 수 있다는 건데, 그때의 심정이 어떨지 상상하기 힘드네요.
| 포트폴리오 | ETF 설명 | 수익률 | 연평균 수익률 | 최대낙폭하락률 (MDD) |
| TQQQ 50% TMF 50% |
NASDAQ 100 지수의 수익률 3배 U.S. Treasury Index 성과 3배 |
3720% | 43.57% | -21.75% |
| TQQQ 80% TMF 20% |
NASDAQ 100 지수의 수익률 3배 U.S. Treasury Index 성과 3배 |
6210% | 51.12% | -37.62% |
| TQQQ 70% TMF 20% SOXL 10% |
NASDAQ 100 지수의 수익률 3배 U.S. Treasury Index 성과 3배 PHLX 반도체 지수 3배 |
6433% | 51.65% | -37.82% |
이제 종목을 섞어 포트폴리오를 구성하고 분기별로 리밸런싱 한 지난 10년 백테스트 시뮬레이션 결과입니다. 1번은 TMF를 50% 섞어 리밸런싱 한 결과로 수익률은 37배, 같은 기간 최대 낙폭 하락률은 -21.75%로 내려왔습니다. 이렇게 안전자산(또는 역 상관관계 종목)과 함께 리밸런싱을 하면 수익률 면에서는 조금 타협이 있었지만 최대 낙폭 하락률을 크게 줄일 수 있었습니다.
2번 구성은 수익률 62배로 TQQQ 몰빵보다 높은 수익률과 상대적으로 더 낮은 최대 낙폭 하락률을 보여줍니다. 3번은 반도체 지수 추종 3배 ETF SOXL를 섞어 수익률을 좀 더 개선한 포트폴리오입니다. 앞으로의 반도체 시장을 긍정적으로 보신다면 좋은 포트폴리오가 될 수 있겠네요.
| 포트폴리오 | ETF 설명 | 수익률 | 연평균 수익률 | 최대낙폭하락률 (MDD) |
| QLD 50% UPRO 50% |
NASDAQ 100 지수의 수익률 2배 S&P 500 지수의 수익률 3배 |
2512% | 40.82% | -44.77% |
| UPRO 55% TMF 45% |
S&P 500 지수의 수익률 3배 U.S. Treasury Index 성과 3배 |
1222% | 30.45% | -19.52% |
| UPRO 85% VIXY 15% |
S&P 500 지수의 수익률 3배 S&P 500 VIX 단기선물 1배 |
1283% | 31.12% | -21.82% |
마지막으로 무한매수법 저자 라오어님이 블로그나 유튜브에서 소개한 포트폴리오 구성입니다. VIXY가 2011년 2월부터 시작하여 위 백테스트들의 기간과는 다르다는 점 참고해 주세요.
1번 QLD 50% UPRO 50% 구성은 정량 분석가 Tony Cooper의 2010년 8월 6일 논문 'Alpha Generation & Risk Smoothing using Managed Volatility'을 근거로 구성한 포트폴리오로 해당 논문은 어떤 변동성 수치가 장기로 최고 수익을 주는지를 수십 년 치 조사를 통해 발표한 논문입니다. S&P 500은 3.1배 레버리지가 최고 수익, Nasdaq 100은 2.3배 레버리지가 최고 수익이었다고 합니다. 따라서 포트폴리오 구성도 3배 UPRO 50% 2배 QLD 50%로 소개해 주셨습니다.
2번 UPRO 55% TMF 45% 포트폴리오는 2019년 초에 Hedgefundie라는 유저가 세운 전략으로, 그 이후에 많은 반향을 일으키고 있는 3배 레버리지 Risk Parity 전략입니다. 다만 현재 TMF가 제 역할을 다하지 못하고 있기 때문에, VIXY를 이용한 포트폴리오 전략을 소개해 주셨네요. 포트폴리오 구성은 UPRO 85% + VIXY 15%입니다.
위에 포트폴리오 구성은 종목 추천은 아니며 재미로 알아보는 포트폴리오 리밸런싱 백테스트임을 밝혀 드립니다. 여러 가지 구성해 보고 서로 공유해 보면 재밌을 것 같네요. 추가로 장기투자전략으로 라오어님의 밸류 리밸런싱(VR) 방법도 있습니다. 그 부분은 아래 링크 참고해 주시면 될 것 같네요. 이상으로 자본추적자 자추였습니다. 성투하시고 행복하세요! 꾸준히 또 함께 가겠습니다.
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