NH투자증권 [IT하드웨어] 2023.11 대반격의 시작
매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.
NH투자증권 [IT하드웨어] 대반격의 시작, 2023.11.23, 이규하
수요가 부진했던 Android 업체들은 2024년 On-Device AI와 이머징 마켓 회복에 힘입어 3년 만에 판매 증가세를 기록할 것으로 기대됩니다. 반면, Apple은 AI 경쟁력이 부족하고 가격 저항에 직면해 당분간 점유율 하락이 불가피합니다. PC, 가전 수요도 2024년 개선될 것으로 기대되며 낮은 재고 수준을 고려했을 때 2024년 1분기 말부터 IT부품 출하량 회복이 나타날 것으로 예상합니다. OLED의 적용이 iPad Pro를 시작으로 향후 모든 IT기기로 확대되는 점도 주목할만한 부분입니다. 중장기로는 On-Device AI와 XR이 IT하드웨어 산업을 견인할 것으로 전망합니다.
▶ Android의 반격
글로벌 스마트폰 출하량은 On-Device AI와 이머징마켓 수요 회복을 등에 업은 Android 업체들의 회복으로 11.9억대 수준(+4.1% y-y)을 기록하며 3년 만에 성장세를 달성할 것으로 예상한다. 반면 Apple은 AI 기능 부재, 가격 저항 등으로 나홀로 역성장세를 기록할 것으로 전망한다.
▶ 레거시 IT기기 회복, OLED 확대 적용
스마트폰뿐만 아니라 그동안 부진했던 레거시 IT 기기인 PC, TV 및 가전까지 2024년 회복세가 예상된다. 코로나19 전후로 구매했던 소비자들의 교체수요 확대가 주된 원인이다. 디스플레이 산업도 낮은 재고와 공급량 증가가 제한적인 가운데 전방수요 개선으로 업황이 양호할 것으로 예상되고 2024년 3월 iPad Pro를 시작으로 OLED의 IT기기 적용 확대가 본격화될 것으로 전망한다.
▶ On-Device AI와 XR기기가 산업을 견인할 것
IT하드웨어의 미래는 On-Device AI와 XR이 이끌어나갈 것으로 기대된다. On-Device AI는 서버를 활용하는 기존 방식과는 다르게 기기 내에서 AI를 활용할 수 있을 것으로 예상되며 Android 진영에서 교체 수요를 자극해 판매 개선을 이끌어낼 것으로 전망한다. XR산업도 2024년 3월 Apple의 Vision Pro를 시작으로 삼성전자까지 9월 공개 가능성이 높아 주목해야할 분야라고 판단한다.
투자전략 측면에서는 1)Android 판매 개선과 2)가전 등 레거시 IT 수요 개선, 3)OLED 적용 확대, 4)On-Device의 태동, 5)XR 시장의 개화와 관련된 업체를 추천한다.
▶ 추천종목
Android 및 레거시 IT 수혜주: 삼성전기, LG전자, 제이앤티씨, 파트론
OLED 적용 확대 수혜주: LG디스플레이, 덕산네오룩스, 이녹스첨단소재, 비에이치
On-Device 수혜주: 삼성전기, PI첨단소재, 이녹스첨단소재XR 수혜주: LG이노텍, 뉴프렉스, 덕우전자
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