천장팅 저서 「주식투자의 지혜」의 내용 중 발췌하여 소개드립니다. 주식시장에서 산전수전 다 겪고 성공한 전업 투자자의 30년 투자 내공이 담긴 책으로 월스트리트에서의 실전 경험을 바탕으로 시장을 대하는 마음가짐부터 대중의 심리 분석, 매매 방법까지 소개하고 있습니다.
독선적인 본성
주가는 상승과 하락을 끊임없이 반복한다. 그러다가 하루 거래가 마감되는 시점의 마지막 거래가를 종가라고 한다. 종가의 의미를 조금 다르게 풀어보면 하루 장이 끝나는 시점에서 시장 참여자들이 보편적으로 인정하는 해당 주식의 가치다.
모든 거래에는 매수자와 매도자가 존재한다. 여러분이 주식을 매수했다면 누군가 그 주식을 매도한 것이다. 증권거래소는 주식 거래를 위해 제공되는 장소다. 주식시장에서는 참여자 두 사람이 특정 가격에 동의해 한쪽은 팔고 한쪽은 사기를 원하면 바로 거래가 성사된다. 이때 거래 가격이 주가다. 간혹 이 둘의 거래가 말도 안 되고 바보 같아 보일 수도 있지만 두 사람이 합의한 가격에서 거래가 성사되었다는 것만큼은 분명한 사실이다. 그 주식이 그 가격에 거래될 만한 가치가 없더라도 누군가 그 가격에 매수했다면 그 가격이 곧 주가가 된다.
만약 여러분이 어마어마한 자금을 동원할 수 있다면 다른 참여자의 의견을 무시하고 자신이 원하는 대로 특정 주식의 가격을 결정할 수 있다. 자금 동원력이 없다면 여러분의 생각, 판단, 분석, 그 무엇도 주가에 영향을 끼치지 못한다. 여러분의 가치판단이 과학적인 분석에 근거한 정확한 의견이라도 대다수 시장 참여자의 공감을 얻지 못하면 주가는 결국 다수의 의견에 따라 움직일 것이다.
분명히 알아둬야 할 것은 주식시장에서는 일반적인 옳고 그름의 판단 기준이 통하지 않는다는 사실이다. 아무리 머리가 똑똑하고 학벌이 뛰어나고 덕망이 높은 사람이라도, 다른 분야와 달리 주식시장에서는 개인의 의견이 주가 흐름에 큰 영향을 끼치지 못한다. 주가 결정에 영향을 끼치는 유일한 존재는 다수 시장 참여자의 공통된 인식이다. 이들의 판단과 영향력은 거래를 통해 증명된다. 나의 의견이 일부 투자자의 판단에 영향을 끼칠 수는 있겠지만 그 사람들이 내 의견대로 매매를 실행하지 않는다면 실제로는 아무런 영향도 끼치지 못한 것이다.
주식시장의 관찰자 입장에서 볼 때 모든 거래와 주가 변동은 향후 추세를 예측하기 위한 귀중한 정보다. 이들 정보에 담긴 의미를 제대로 찾아낸다면 '저가에 매수해 고가에 매도할 기회'를 잡을 수 있다. 모든 투자자는 매수와 매도를 결정하는 나름의 이유가 있기 마련이다. 그 이유가 터무니없이 황당하더라도 대다수 투자자가 비슷한 생각을 한다면 주가 흐름은 그들의 생각대로 움직일 것이다. 내 생각이 옳아도 손해를 볼 수 있다는 뜻이다. 따라서 내가 분석하고 판단한 주식의 가치와 실제 주가의 괴리가 아주 크더라도 주가는 주가 자체로 인정해야 한다. 주가는 무조건 옳다.
여러분은 주식시장의 참여자이기에 앞서 철저히 객관적인 관찰자로서 주가 움직임을 파악하면서 기회를 찾아내길 바란다. 앞으로 계속 '옳은 결정'과 '돈을 벌 수 있는 결정' 중 하나를 선택해야 할 것이다. 주식시장에서는 이 둘은 대부분 같이 가지 않는다는 사실을 꼭 기억하자.
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