미래에셋증권 [Equity Strategy] 2023.10 매수 기회 탐색
매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.
미래에셋증권, Equity Strategy, 매수 기회 탐색, 2023-10-04, 김성근
[주식 전략] 대형 테크 + 인프라로 압축 대응
• 주식 시장은 금리 상승으로 인해 타격을 받음. 그러나 인플레이션 완만하게 하락하고, 경기 둔화 이어지며 금리로 인한 밸류에이션 부담감은 완화될 것.
• 9월 FOMC에서 연준의 'higher for longer' 기조가 재확인됐지만, 이는 경기에 대한 기대감에 기반. 경기 둔화 신호 강해지면 24년 pivot 기대감도 살아날 것.
• 디스인플레이션도 이어지고 있음. 8월 핵심 PCE 인플레이션은 YoY 기준으로 하락세 지속.
• 고용 지표는 아직 강하지만 소비자들의 소비 트렌드는 가성비를 중요시하는 쪽으로 변하고 있음. 소비를 점진적으로 줄여나가겠다는 의미.
• 추가적으로 학자금 대출 상환 재개, 유가 상승으로 인해 소비는 더욱 압력에 노출될 것.
[주식 전략] 대형 테크 + 인프라, 가성비 소비로 대응
• 대형 테크 기업들을 비롯해 데이터센터 투자 수혜를 기대할 수 있는 네트워크 기업들을 매수할 수 있는 기회․
• 애플도 중국 정부의 조치에도 불구 신규 아이폰에 대한 높은 수요 확인되고 있음.
• PAVE, BOTZ ETF : 인프라 기업들도 여전히 견고한 성장을 보여주고 있음. 전체 제조업 업황은 부진하지만 제조 설비, 인프라 분야는 예외.
• 가성비 소비, 자동차 부품: 앞으로 나타날 수 있는 소비 둔화에 대비. 관련 기업들의 2분기 실적도 양호.
• 에너지 공급 위축으로 유가 하방이 높아졌음. 에너지주로 유가 상승 헷지 효과 기대.
[리서치 Top Picks]
• 서비스나우는 2분기 실적과 향후 가이던스가 모두 예상치를 상회. 정부 수주를 비롯한 대형 규모 수주가 증가하고 있고, 재이용률은 99% 기록. 4분기부터는 생성 AI 관련 매출도 인식될 가능성. 최근 생성 AI 비서 기능과 플랫폼 컨트롤러를 발표.
• Rockwell Automation은 미국 리쇼어링, 인프라 투자 수혜를 받을 수 있을 것. 2분기 실적 발표가 예상치를 하회하면서 하락했지만, 하회한 주 원인은 일시적 요인에서 기인. 경영진은 물류센터 변경으로 인해 상품 전달에 차질이 발생했다고 설명. 2분기 매출 자체는 전년대비 13.7% 상승해 견고하며 FY23년 가이던스도 상향.
• 비자는 안정적인 이익 모델이 긍정적. 비자 카드를 사용한 금액의 일부분을 수수료로 획득. 미국 내 소비가 확연히 줄어들면 수수료도 줄겠지만, 아직 고용시장이 강한 상태. 다만 신용카드 과독점을 규제해 카드 수수료를 낮추려는 CCCA 법안은 경계할 필요가 있음.
'투자 카테고리1 > 투자 [HouseVIEW]' 카테고리의 다른 글
| 미래에셋 [Ideas for Market] 실적을 통해 경기에 대한 확인 필요 (0) | 2023.10.16 |
|---|---|
| 미래에셋 [생성 AI] 2023.10 그 많은 파이는 누가 다 먹을까? (0) | 2023.10.13 |
| DB금융투자 [인사이드 US] 2023.10 자신감 회복 시간이 필요한 미국 주식시장 (0) | 2023.10.11 |
| 미래에셋 [Week Ahead Strategy] 2023.10 국제유가 급락, 코어 인플레 약세 (0) | 2023.10.10 |
| DB금융투자 [에너지] 2023.10 파죽지세 유가를 멈춰 세운 죽어가는 수요 (0) | 2023.10.09 |