미래에셋 2024.01 TSMC 4Q23 실적 리뷰

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미래에셋 2024.01 TSMC 4Q23 실적 리뷰

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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미래에셋 TSMC 4Q23 실적 리뷰 / 김영건 외1 / 2024-01-19

AI 반도체 및 Advanced Packaging 전망

동사는 AI 시장 성장률이 매년 50%에 달할 것으로 전망하며, 27년까지 AI 프로세서향 매출액 비중이 10% 후반에 이를 것으로 예상했다. 24년 CoWoS Capa는 두배로 늘릴 예정이며, 향후 수년간 CAGR +50% 이상의 성장률을 예상했다.

 

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업종에 미치는 의미와 대응 실적의 중요성

 

결국 시황의 반전 트리거는 실적이었다. 1월 하반월에 지속되는 반도체 서플라이체인의 견조한 실적과 긍정적인 가이던스는 반도체 업종에 대한 투자 센티먼트를 반전시키는 계기가 될 것이다. 가깝게는 1/25 SK하이닉스, 1/31 삼성전자의 실적발표가 예정되어 있다. 비록, 삼성전자의 잠정실적이 기대에 미치지 못하며 주가하락을 유발했으나, 투자의견의 큰 변화가 없다. 실적 부진의 주요 원인이 핵심 투자포인트인 DRAM 사업에 있지 않다고 판단했기 때문이다. 금번 TSMC 발표를 통해 스마트폰과 HPC 시장에서의 반도체 수요 강세와 AI 시장의 성장세를 다시한번 확인했고, 이는 DRAM의 주요 성장 동력이다. 근래의 주가 조정을 비중확대 시기로 삼기를 추천한다.

 

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