브라운스톤(우석) 저서 「부의 인문학」의 내용 중 발췌하여 소개드립니다. 역사 속 인문, 경제학 거장들에게 배운 돈의 흐름과 부의 작동원리를 알려주려는 책이기도 합니다.
케인스가 알려 주는 투자의 포인트 (2)
케인스도 처음에는 타인의 행동을 예측하고 타인보다 좀 더 빨리 진입하고 한 발 앞서 빠져나오는 투자법에 관심을 가졌지만 그 방법이 불가능한 것임을 깨닫고 새로운 투자법을 정립했다. 그의 새로운 투자법은 워런 버핏의 투자법과 놀라울 정도로 일치한다. 케인스의 새로운 투자법을 알아보자.
신용 투자 하지 마라
케인스는 주식 투자 초기에 빚으로 투자해서 큰 어려움을 경험한 뒤부터 빌린 돈으로 투자하는 규모를 줄였다고 한다. 말년에는 투자금액에서 빚의 비중은 10퍼센트에 불과했다고 한다.
케인스는 가까운 미래의 주가 등락을 무시하려는 투자자는 자원을 많이 가지고 있을수록 더 안전해지며, 어떤 경우에도 빌린 돈으로 대규모 투자는 안 된다고 충고했다. 주가 변동성이 너무 크기에 신용 주식 투자는 정말 조심해야 한다. 99번을 성공시켰다고 해도 단 1번의 실패로 모든 게 끝장날 수 있기 때문이다. 워런 버핏도 신용 투자를 '칼을 심장을 향해 핸들에 달고 운전하는 것과 같다'라고 경고했다.
하루하루 시장의 변동을 무시하라
가장 중요한 것은 보유한 주식에 대해서 지나치게 걱정하지 않는것이라고 케인스는 충고한다. 시장의 변동에 너무 예민하게 반응하면 안 된다는 이야기다. 시장의 변동을 완전히 무시하는 것도 어리석지만 사람들은 지나치게 영향을 받는 경향이 있다고 지적한다. 현명한 투자자라면 자신이 보유한 주식을 공포감에 사로잡혀서 매도하면 안 된다고 케인스는 충고했다.
주식 가치 측정은 계량적으로 하기 어렵다.
케인스는 정밀하게 해서 틀리기보다는 대충 어림짐작으로 맞히는 게 낫다고 말했는데, 워런 버핏도 똑같은 표현 방식으로 말했다.
케인스는 주식시장은 정교한 계산을 하기도 하지만 실체 없는 데이터에 근거해서 계산하기도 하고, 또 적절하지 못한 방법으로 계산하는 곳이라고 말했다. 그래서 70명의 애널리스트가 똑같은 통계학적 자료를 가지고 보고서를 만든다고 해도 각자 다른 견해의 보고서를 만들어낼 수밖에 없다고 보았다. 케인스는 주식의 적정 가치는 자로 재듯이 정확히 잴 수 없다고 본 것이다.
싸게 사라
케인스는 자산 가치와 수익력에 비해서 시장에서 싸게 거래되는 주식을 사라고 했다. 요즘 말로 하면 저 PER 주식과 저 PBR 주식을 선호한 것이다.
케인스는 싸게 산 주식은 언제가 적정가격을 찾게 된다고 확신했다. 왜냐하면 시장에는 올바른 일을 하는 투자자가 있다고 믿었기 때문이다. 그래서 케인스는 아무도 예측하지 못할 어떤 날에 시장가격은 반드시 순리대로 제 가치에 수렴할 것이라고 말했다.
지금쯤 내가 케인스의 투자법이 워런 버핏과 똑같다고 말하는 이유를 알게 되었을 것이다. 케인스의 투자법은 전문 투자자인 워런 버핏에게 계승되어서 워런 버핏을 세계 1위 거부로 만들어 준 것이다. 주식 투자에서 성공하고 싶다면 천재 경제학자의 주식 투자법을 심사숙고해야 한다.
'투자 카테고리1 > 투자 [생각]' 카테고리의 다른 글
| 부의 인문학 / 부자가 되려면 손실의 공포에서 벗어나라 (0) | 2022.02.23 |
|---|---|
| 부의 인문학 / 예외적으로 효과 있는 2가지 투자법 (0) | 2022.02.22 |
| 부의 인문학 / 케인스가 알려 주는 투자의 포인트 (1) (0) | 2022.02.17 |
| 부의 인문학 / 천재 경제학자의 주식 투자법 (0) | 2022.02.10 |
| 부의 인문학 / 정치인이 인플레이션을 선택하는 이유 (0) | 2022.02.09 |