자본추적자

삼성증권 [게임] 2024.06 위기의 K게임, 글로벌에서 돌파구 찾기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [게임] 위기의 K게임, 글로벌에서 돌파구 찾기 / 오동환 / 2024-06-17✅국내 게임 시장 부진 원인 점검✅섹터 변화의 흐름과 시장 반등의 요소에 주목✅하반기 투자 전략으로 크래프톤, 더블유게임즈, 웹젠, 엔씨소프트 매수 추천성장주의 대명사였던 게임 섹터가 장기간 불황의 늪에서 좀처럼 벗어나질 못하고 있습니다. 대장주였던 엔씨소프트의 주가는 고점 대비 1/5 이하로 떨어져 투자자들의 주름살을 더욱 깊게 만들고 있습니다. 게임 섹터는 이제 관심을 가지면 안되는 섹터가 된 걸까요? 한때 한국 콘텐츠 수출의 선봉장이었던 국내 게임사들은 반전의 기미가 없는..

미래에셋 [게임] 2024.01 게임 업종 PBR 현황과 밸류업 영향은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [게임 업종] PBR 현황과 밸류업 영향은? / 임희석 / 2024-01-30 ✅ NHN(0.4배), 컴투스(0.5배), 더블유게임즈(0.8배), 웹젠(0.8배), 넷마블(0.9배) 등이 PBR 1배 미만 ✅ 게임사 전반의 주주환원 정책이 강화됨에 따라 PBR 1배 이상의 기업들 역시도 1) 신규 배당 정책 도입, 2) 자사주 매입 및 소각을 확대할 가능성이 높으며 이는 업종 센티먼트 개선으로 이어질 전망 게임 업종도 40% 이상이 PBR 1배 미만 국내 증시 저평가 해소를 위한 밸류업 프로그램이 2월 중 도입될 예정이다. 주요국 대비 현저히 낮은 PB..

미래에셋 2023.12 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋, 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석, 2023-12-26, 임희석 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석 • 규제안 주 타겟은 ARPU가 높은 MMORPG, 수집형 RPG. 현시점 국내사 매출 영향은 제한적 • 적극적 판호 발급의 지속은 이번 규제안의 목적이 업종 탄압보다는 BM에 대한 계도에 있음을 시사 • 게임 업종 비중확대 의견 유지. 대형주, 중소형주 Top Pick으로 크래프톤과 위메이드를 지속 제시 중국 신규 게임 규제안 주 타겟은 MMORPG, 수집형 RPG 22일 중국 당국이 온라인 게임에 대한 신규 규제안 초안을 공..

미래에셋 [2024 Outlook] 산업별 전망: 인터넷/게임 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [2024 Outlook] 산업별 전망 인터넷/게임, 2023-12-05, 리서치센터 인터넷, 게임 모두 생성 AI가 핵심 24년 인터넷은 광고 부문 성장세 회복, 게임은 생성 AI 도입 통한 구조적 개선이 핵심 ① 광고: 상반기 광고 업황 회복 예상. 생성 AI 기반 광고 매출은 3Q24부터 본격 발생 전망 ② 전자상거래: 24년 성장률 9%로 저성장 국면 이어질 것. Take Rate 증가 전략이 핵심 ③ 웹툰: 24년 웹툰 시장 성장률 10% 전망. 생성 AI 툴 도입 이후에야 성장세 회복 가능할 것 ④ 게임: P, Q, C 모두 개선되기 시작할 것. 1H2..

NH [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.13, 안재민 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 부진에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않다는 것을 다시 한 번 보여준 한 해였다. 2024년 경기가 상반기부터 회복될 것이라 보기는 아직 힘들지만, 네이버와 카카오의 20..

NH [인터넷/게임산업] 2023.11 Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [인터넷/게임산업] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.07, 안재민 인터넷:3년 간의 공백에도 쉽지 않은 상황이나 인터넷 업체 비중확대를 추천 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 둔화에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않음을 다시 한번 보여준 한 해였다. 현재 2024년 경기 전망상 상반기..

미래에셋 2023.10 생성AI, 게임 산업의 마지막 반등 트리거 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 생성AI, 게임 산업의 마지막 반등 트리거, 임희석, 2023-10-17 24년부터는 리레이팅의 시간 24~25년 게임 산업 회복과 함께 게임사들에 대한 리레이팅이 이어질 것이다. 생성 AI 도입으로 1) 게임의 한계 재미가 상승하고(P↑), 2) 컨텐츠 공급(Q↑)이 증가하며, 3) 아트 에셋 생산성 향상에 의한 비용 절감(C↓)이 본격화될 전망이다. 현재 생성 AI에 대한 관심이 하드웨어, 파운데이션 모델 등에 집중되어 있지만 생성 AI가 불러올 변화의 본질은 컨텐츠 생산성 증대에 있음을 상기할 필요가 있다. 리소스 분배의 효율화로 10년 전(스토어 등장기..