삼성증권 [산업리포트] 2024.12 트럼프 대통령 2기와 전통산업: 보호받으면 미국 제조업이 좋아집니까?

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삼성증권 [산업리포트] 2024.12 트럼프 대통령 2기와 전통산업: 보호받으면 미국 제조업이 좋아집니까?

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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삼성증권 [산업리포트] 트럼프 대통령 2기와 전통산업: 보호받으면 미국 제조업이 좋아집니까? / 김도현 / 2024-12-02

✅자국 우선주의 정책이 미국 전통 제조업에 부정적인 세 가지 이유
✅새로운 행정부의 정책과 관련된 테마는 수요의 확대 잠재력을 중심으로 접근할 필요
✅관심을 가질 수 있는 트럼프 2기 정책 테마 네 가지 및 관련 대표 기업들

 

WHAT’S THE STORY?

2025년 1월은 트럼프 2.0의 시대가 본격적으로 열리는 시기입니다. 자국 산업보호의 기치를 치켜세우는 새로운 행정부의 정책들로 인해, 미국의 전통 제조기업들은 해외의 제조업 못지않은 불확실성에 직면할 것으로 예상됩니다. 미국을 위대한 국가로 만들어보자는 정책이 자국의 전통 제조기업들에게는 불확실성으로 다가오는 역설을 주장하는 근거는 아래의 세 가지입니다.

1. 이미 생산가지는 상당 부분 해외로 이동한 상황

2. 부품 조달비용 및 공급망 혼란의 부담:

3. 무역 상대국가의 Reaction 및 아시아 수출국가들의 경기침체 가능성

 

따라서, 트럼프 행정부의 정책으로 인한 수혜 업종에 대해서는, 실제 제품 및 서비스의 수요확대를 기대할 수 있는 부분을 중심으로 접근할 필요가 있다는 의견을 제시합니다. 막연한 기대보다는 기업의 사업모델에 대한 정책의 세부적인 영향을 고려해 투자 대상을 선택할 필요가 있습니다

1. 에너지 가격 인하 유도정책: 트럼프 당선자는 취임 즉시 에너지 물가 인하를 위해 적극적인 행보에 나설 것으로 예상됩니다. 관련된 기업으로는 설치 대수 기준 가스 발전용 터빈의 세계 1위 기업인 GE 버노바(GEV US)가 있습니다.

2. 미국 화석 에너지 패권 정책: LNG의 경우, 미국이 빠르게 수출을 늘려왔고, 석탄을 대체할 수 있는 현실적인 대안이라는 측면도 존재하기 때문에, 트럼프 행정부의 성향에 성당 부분 부합하고 있는 에너지원이기도 합니다. 관련된 기업으로는 미국 1위 LNG 수출 기업인 셰니어 에너지(LNG US)가 부합될 수 있습니다.

3. 대규모 규제완화 : 트럼프 대통령 1기에도 결국 그가 원했던 정책의 방향은 대규모적인 규제완화였습니다. 특히, 그간 바이든 행정부가 추구해왔던 환경과 관련된 각종 규제(Environmental Justice)들은 일단 우선적인 개혁의 목표가 될 것으로 전망됩니다. 관련된 기업으로는 에너지/화학/전력 산업에서 사용되는 각종 자동화 장비들을 생산하는 기업인 에머슨 일렉트릭(EMR US)을 제시합니다.

4. 노동력 부족: 현재 미국은 일자리보다는 노동력의 부족이 우려되는 상황입니다. 이런 국면에서 강력한 이민통제와 경기부양 정책을 동시에 수행한다면 장기적으로 노동력 부족 현상은 한층 확대될 가능성이 높아 보입니다. 상당한 규모의 전력 설비를 필요로 하는 자동화 설비를 도입하는 산업시설들의 증가를 전망하는 이유입니다. 관련된 기업으로는, 다양한 영역에 대해 배전설비를 공급하는 이튼(ETN US)을 들 수 있습니다.

 

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