자본추적자

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.12 Step by step, 빠른 변화는 주의 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Step by step, 빠른 변화는 주의, 2022-12-15, 박광남 시장과 연준 모두 조급함을 버려야 • 올해 시장의 마지막 큰 이벤트였던 FOMC 회의가 시장 컨센서스인 50bp의 금리 인상과 약간의 매파적인 파월 의장의 발언으로 마무리됨. 세부적으로 경제성장률은 하향, 물가와 실업률 전망은 상향, 그리고 기준금리 고점을 소폭 상향 조정하였음. 일부 변화에도 불구 주식시장의 반응은 컨센서스를 크게 벗어나지 않았다는 점에서 변동성은 제한적인 모습을 띈 것이 특징. • 하지만 기준금리 목표..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.12 연말 랠리 가능성은 유효 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 연말 랠리 가능성은 유효, 2022-12-05, 박광남 너무 빠른 금리 하락은 주의 • 지난주 미국 주식시장은 브루킹스 연구소가 주최한 연설에서 금리 인상의 속도 조절을 시사한 파월 의장의 발언에 환호했음. 특히 물가 둔화 가능성과 과잉긴축 우려에 대한 언급이 시장에서 긍정적으로 해석된 것으로 추정. 특히 과잉긴축 우려에 대해서 언급한 점은 긍정적이었다는 판단. 후행적인 금리 인상의 효과가 완전히 반영되지 않은 상황에서도 ISM 제조업 지수가 기준선 50을 하회하는 등 실물경제의 오버 킬 리스크가 점점 확대되고..

경기순환 4 국면과 주식시장 경기 순환은 주식 장세와 연동되어 있기 때문에 중요하다. 일본의 테크니컬 애널리스트 우라가미 구니오(浦上 邦雄)는 저서 《시세 사이클의 분별법(相場サイクルの見分け方)》에서 증시 시세를 경기 순환 4국면처럼 4계절로 구분했다. 경기 순환은 에서 를 지나 정점에 도달하면 를 거쳐 로 들어간다. 우라가미 구니오는 주식시장이 와 를 거치며 상승한 후 와 를 겪으며 하락한다고 봤다. 우선 금융완화와 함께 불경기하의 주가 상승인 가 시작된다. 그리고 경기가 회복되기 시작하면 가 펼쳐진다. 경기가 과열돼 주가가 정점에 가까워지고 인플레이션이 우려될 즈음에는 금융긴축정책이 나오면서 주가가 큰 폭으로 하락하고 가 전개된다. 경기가 후퇴하고 기업수익이 감소하면 주가는 바닥권에 들어서며 에 돌입..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.11 물가↓= 부양 여력↑ 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 물가↓= 부양 여력↑, 2022-11-15, 박광남 최악의 상황은 지나갔다 • 지난 7월 10Y-2Y 장단기 스프레드의 역전 이후 10월에 10Y-3M 스프레드도 역전되며 경기에 대한 우려가 증가. 지난주에는 파월 의장이 언급했던 near term forward spread(18개월 선도 -3개월)까지 역전되며 경기 침체의 프록시 역할을 하는 주요 장단기 금리가 모두 경기 침체를 가리키기 시작. 과거 경험상 주요 장단기 금리가 모두 역전된 상황이라면 경기 침체를 베이스 시나리오로 볼 필요가 있음. • 경기 침체를 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.11 걱정의 벽을 타고 오르는 증시? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 걱정의 벽을 타고 오르는 증시?, 2022-11-10, 박광남 PER의 빠른 반등에 주목해 보자 • 10월부터 반등을 시도했던 주식시장은 11월 FOMC 이후 재차 하락 추세로 전환. 금일도 10월 소비자물가지수 발표를 앞두고 경계감을 높이고 있어. 물가가 다시 상승할 경우 시장 금리가 급등하며 증시에 부담으로 작용할 가능성이 높음. • 또한 캘린더 상 불확실성 해소 요인으로 여겨질 수 있었던 미국의 중간 선거 이벤트도 명확한 결과가 나오지 않아 장기화되는 양상이며, 가상화폐 시장에서 FTX라는 메이저 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.10 조금 시간을 길게 본다면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 지금과 의미가 달리질 기저효과 / 2022-10-19 최근 WSJ에서 경제전망에 대한 서베이가 진행되었다. 전반적으로 지난 서베이 대비 부정적인 톤이 조금 더 강화된 모습이다. 특히 향후 12개월 안에 경기 침체에 도달할 것이란 전망은 지난 7월(49%)에 이어 63%까지 증가해 경기 침체가 기정사실화되는 양상이다. 또한 24년에 도달해야만 CPI가 2% 수준까지 내려갈 것으로 예상하고 있으며 이에 따라 연준의 금리 인하도 23년 4분기~24년 1분기에나 가능할 것으로 전망했다. 연준 위원들이 언급한 higher for longer 기조가 강화된 것인데..

과거 투자자 심리가 이렇게 부정적일 때, 이후 12개월 뒤 출처: [김현석의 월스트리트나우] 고삐 풀린 금리…2년물 4.17%, “파월은 침체온다 말한 것” / 2022.09.23 https://www.hankyung.com/finance/article/202209230275i [김현석의 월스트리트나우] 고삐 풀린 금리…2년물 4.17%, “파월은 침체온다 말한 것” [김현석의 월스트리트나우] 고삐 풀린 금리…2년물 4.17%, “파월은 침체온다 말한 것”, 김현석 기자, 뉴스 www.hankyung.com 미국 개인투자자협회(AAII)의 투자자 조사에서 향후 6개월 동안 주가가 하락할 것으로 보는 약세 심리는 60.9%를 기록했습니다. 60%를 넘은 건 1987년 조사 시작 이래로 이번까지 다섯 번밖에..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.09 빠르게 감소하는 지급준비금 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 단기 자금 시장 주시 필요 / 2022-09-23 9월 FOMC 이후 높아진 금리 레벨 영향에 시장이 약세를 면치 못하고 있는 상황이다. 기술적으로 나스닥 지수는 직전 저점을 대략 5% 정도 남겨두고 있는 상황인데, 금리 인상에 따른 시장의 밸류에이션 하락, 이에 따른 추가적인 기업 이익 추정치 하향 가능성 등을 고려했을 때 해당 저점 지지 테스트는 불가피해 보인다. 게다가 매파적인 파월 의장의 발언까지 고려하면 연준의 피봇 기대감이 언급되기는 어려울 것으로 보이며 경제지표 등 다른 이벤트가 확인되기 전까지는 투자심리의 개선도 쉽지 않을 것으로 판단한..

미래에셋 [Ideas for Market] 2022.09 우량한 기업을 싸게 살 기회 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 관점의 변화가 필요한 시점 / 2022-09-20 지난주 미국의 8월 소비자물가지수가 시장의 예상치를 상회하자 시장의 컬러가 변했다. 필자의 판단과 달리 서비스 물가의 확대가 에너지 가격 하락, 공급망 병목 해소 등 보다 더 큰 영향을 미치며 근원 CPI 중심으로 강한 상승세를 보였다. 근원 CPI 중심의 상승세가 강해진다는 이야기는 구조적인 물가 상승의 요인이 지속된다는 의미이며 이는 연준의 입장에서 경각심을 높일 수밖에 없는 이슈다. 또한 공급망, 에너지 등 그동안 물가 상승을 주도했던 주요 원인들이 통화정책으로 해결하기 어려운 문제였다면 서비스..

기록적인 나스닥 100 전 종목 하락(9/13), 그 이후의 결과는? 기록적인 나스닥 100 전 종목 하락, 그 이후의 결과는? 1년 뒤 상승 확률 100%, 평균 수익률 21.2%

We’ll find a way. We always have. -Cooper #Interstellar 우리는 답을 찾을 것이다. 늘 그랬듯이.

The Greatest Paradox in Markets BY CHARLIE BILELLO 16 JUN 2022 What happens when stocks are extremely overbought? They tend to continue to move higher, with above-average forward returns. 주식이 과도하게 팔리면 어떻게 됩니까? 평균 이상의 미래 수익률로 반등하는 경향이 있습니다. % of Stocks in S&P 500 Above 50-day Moving Average: 30 Lowest Readings % of Stocks in S&P 500 Above 50-day Moving Average, 즉 50일 이동평균선 위에 있는 주식의 비율(%). 2022년 ..

개인적으로 투자란 시간 가치의 누적과 인내의 결과물이라고 생각한다. 물론 여전히 불안한 매크로 환경 속에서 추가적인 주가 하락 가능성은 알 수 없지만 극단론에 사로잡혀 공포에 사로잡히는 빈도를 줄여나갈 수 있다면 투자라는 긴 항해에서 장기적으로 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것이란 판단이다. - 미래에셋 박광남, Ideas for Market 극단론에 대한 생각 -

“여러분이 심연을 들여다보고 있으면 금융 시스템이 곧 붕괴될 것 같고 다시는 주식을 사려는 사람이 아무도 없을 것 같지만, 해뜨기 직전이 가장 어두운 법이며 바로 이때가 시장이 방향 전환을 하는 때이다. 이때쯤 되면 이미 투자자의 생각 속에 나쁜 뉴스가 모두 스며들었을 것이며, 팔 사람은 이미 다 팔았을 것이다." - 투자의 전설 '앤서니 볼턴' -

한경 글로벌마켓 기사 김현석의 월스트리트나우 발췌(아래) https://www.hankyung.com/international/article/202205078644i CNBC는 2010년부터 뉴욕 증시가 폭락한 날에는 '혼란에 빠진 시장'(Markets in turmoil)이라는 특별 프로그램을 편성해 그날 저녁 방송합니다. 2022년 5월 6일에도 그 프로그램을 내보냈습니다. 그동안 나간 날이 100여 회가 됩니다. 컴파운드캐피털에 따르면 CNBC가 이 프로그램을 내보낸 날 매수했다고 가정하고 1년 뒤 수익률을 계산해보니 100% 돈을 벌었습니다. 그리고 그 수익률도 엄청납니다. 2010년 5월 6일 첫 방송 이후 1년 뒤 수익률은 21%, 지금까지 수익률은 367%입니다.

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옥스퍼드이코노믹스, 1965년 이후 S&P500 지수 조정중 하락폭 조사: 평균 하락폭 21% 침체(recession) 발생시 35% 침체(recession) 미 발생시 15.4%

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인플레이션 우려에 따른 FED의 긴축 강화 움직임에 증시는 속수무책으로 흘러내리고 있습니다. 거기에 우크라이나-러시아 분쟁이라는 지정학적 리스크까지 더하고 있는 요즘입니다. 이 와중에 MS, APPL 등 빅테크 대장주들의 실적 서프라이즈는 다시 한번 시대의 일등주임을 증명해 내고 있습니다. 이런 의미에서 위 포트폴리오 10선은 아주 매력적으로 다가옵니다. 아래 삼성증권의 코멘트 역시 소개 드립니다. 방어주는 지킬 수는 있어도, 수익은 대장주에서 난다는 사실을 잊으면 안 되겠죠. 가끔은 비가 와도 피하지 않고 맞고 가는 것도 방법입니다. 투자 환경에서의 불확실성이 커지는 시기인 건 확실합니다. 이런 불확실성의 시기엔 [핵심국가]의 [핵심종목]으로 포트폴리오를 [압출]시키는 전략이 필요합니다. 맞더라도 [대..