이한영님의 저서 「시대의 1등주를 찾아라」의 내용 중 발췌하여 소개드립니다. 주식 공부법이자 투자법을 정리한 책으로, 돈의 흐름을 공부하고 돈이 몰리는 산업에 투자하는 방법과 톱다운(Top down), 보텀업(Bottom up) 접근법을 아우르며 어떻게 ‘시대의 1등주’를 찾는지 명쾌하게 설명해 주고 있습니다.
시대의 1등주를 찾아라; 수익률 10배의 비결
각 산업의 대표는 한 가지 공통점이 있다. 해당 산업이 호황기일 때, 성장 산업으로 인정받을 때에는 시세가 급등하고 추세적으로 상승하지만, 호시절이 지나면 급락하거나 추세적인 하락을 동반한다는 것이다. 그래서 '성장주의 말로는 급락'이라는 말도 있다.
주가가 상승할 때는 실적 상승 이후 밸류에이션이 급등하지만, 하락할 때는 밸류에이션이 먼저 급감하고 뒤이어 실적 감소가 따라온다. 밸류에이션이 급격히 떨어지면 투자자들의 심리가 불안정해지기 시작하는데 실적 하락이라는 요인이 발생하면 투자심리가 급격히 냉각되면서 주가급락이 발생한다.
2021년 초반에는 4차 산업혁명의 핵심인 반도체를 중심으로 각종 IT 업체들의 주가가 강세를 보였다. 삼성전기 역시 마찬가지다. 그런데 몇 년 전 과거로 돌아가면 IT 기업으로는 수익을 얻기 힘들었다. 잘해봤자 단기 매매에 의한 수익이었다. 그런데 또 IT 사이클이 호황기를 보였던 국면에서는 엄청난 시세를 분출했다.
시대의 흐름을 잘 타고, 되는 산업의 대장주를 사면 어떤 결과물이 나올지를 보여준 것이다. 물론, 주가는 등락을 거듭하며 저점을 높여가고 고점을 낮춰가며 우상향할 것이다. 그러므로 우리는 주가의 상승세를 형성하는 산업과 종목을 선택하면 되는 것이다.
그리고 산업의 성장과 테마가 형성되는 초기 흐름에 편승한다면 강한 시세에 올라타게 될 것이다. 그러면 안전마진을 확보한 상태로 투자를 시작하기 때문에 조그마한 변동성은 가뿐히 견딜 수 있게 되면서 자연스럽게 장기 투자로 이어진다. 그리고 장기간 투자하면 승수효과로 엄청난 수익률을 가져오는 성공 투자라는 보답을 얻게 된다.
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