NH투자증권 [월간공유] 23.05 Sell In MAY면? Buy!
매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.
NH투자증권, [5월 월간공유] Sell In MAY면? Buy!, 2023.04.24, 김병연
Sell In MAY면? Buy!
KOSPI가 지루했던 2,200~2,500P 박스권 상단을 돌파했습니다. 미국의 중소형 은행 위기가 오히려 기회가 되었습니다. 각국 정부와 중앙은행들의 빠른 조치로 시스템 리스크의 확산 가능성은 낮아지고, Fed의 기준금리 인상 사이클 종료 기대가 높아졌습니다.
미국의 장기 경기 사이클은 점진적으로 둔화(Mild Recession)될 가능성이 높아졌습니다. 이와는 다르게 수개월 동안 하락했던 소순환 사이클(Soft Data)과 기업 이익의 턴어라운드에 대한 기대는 높아졌습니다.
주식시장은 주인과 산책을 나가는 강아지와 같습니다. 주인(펀더멘털)이 방향을 정하면 강아지(주가)는 그 방향으로 먼저 달린 후 주인과 멀어지면 기다립니다. 당장의 V자 반등은 어렵겠지만, 바닥에 대한 확신이 높아졌다는 것만으로도 주가는 먼저 달렸습니다.
아직 소순환 사이클이 완연한 상승 추세에 진입했다고 확신하기는 어렵습니다. 먼저 달려나간 주가는 쉴 수 있습니다. 통계상 5월에는 주식시장이 조정을 받았습니다. 선진국이 드라이빙 시즌에 진입하며 여름에는 산업 활동이 줄어들고 여가 생활이 늘어나기 때문입니다. 올해는 미국 외 지역의 리오프닝 효과에 대한 기대도 높습니다. 상품과 서비스의 상반된 상황은 지속될 것입니다. 어느 부분, 어느 지역을 강조하느냐에 따라 경기와 주식시장을 바라보는 관점이 달라질 수 있습니다.
이에 Fed가 5월 이후에 기준금리를 추가로 올리기도, 내리기도 쉽지 않은 상황입니다. 연내 기준금리 인하에 대한 기대는 여전합니다. 정책당국자와 시장과의 소통이 어느 때보다 중요합니다. 급격한 실물 경기의 침체가 아닌 정책 담당자와 금융시장의 소통이 문제라면, 조정은 또 다른 매수 기회입니다. 턴어라운드와 하이퀄리티가 여전히 유효한 시점입니다. 그 중심에는 반도체가 있습니다.
▶ 2023년 5월 관심종목
| 구분 | 코드 | 종목명 |
| 턴어라운드 | A005930 | 삼성전자 |
| A000660 | SK하이닉스 | |
신성장 |
A035420 | NAVER |
| A068270 | 셀트리온 | |
| 반도체 장비주 |
A042700 | 한미반도체 |
| A095610 | 테스 | |
| AI 추천 | A272210 | 한화시스템 |
| A001740 | SK네트웍스 |
'투자 카테고리1 > 투자 [HouseVIEW]' 카테고리의 다른 글
| DB금융투자 [전략의 샘] 2023.04 전술적 모멘텀과 전략적 가치 (0) | 2023.05.03 |
|---|---|
| 미래에셋 [Ideas for Market] 증시가 걱정의 벽을 타고 오를 가능성 (0) | 2023.05.02 |
| DB금융투자 2023.04 소매 유통에서도 높아질 자동화 수요 기대 (0) | 2023.04.28 |
| NH [전략 인사이드] 디지털 경제, 디지털 중국 (0) | 2023.04.27 |
| 미래에셋 [Ideas for Market] 유가가 올라가면 물가는 어떻게 될까? (0) | 2023.04.26 |