미래에셋 [안티에이징 산업] 2023.11 미래를 향한 젊음
매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.
미래에셋 [안티에이징 산업] 미래를 향한 젊음, 2023-11-09, 서미화 외 2
노화란 생명체가 시간이 지남에 따라 겪는 현상들로 신체적 기능, 활동성의 감퇴를 동반한다. 노화가 진행될수록 파킨슨병, 알츠하이머, 황반변성, 퇴행성 관절염 등 다양한 질병의 발병률이 높아진다. 안티에이징(항노화) 산업에 대한 높은 관심에도 불구하고 산업계, 학계에서 '노화'의 공통적인 정의는 정립되지 않았다. 따라서 이번 자료에서는 투자 관점에서의 '노화' 산업에 대한 정리에 초점을 맞췄다. 학계에서 노화는 오랜 시간 연구되어 왔으며, 노화와 관련된 신호전달 경로와 다양한 요인에 대한 정보가 밝혀지고 있다. 하지만, 건강하게 오래 살고 싶어하는 인간의 욕망과는 달리 노화 치료제에 대한 연구는 시작 단계이다.
노화는 다양하고 복합적인 요인과 기전이 포함되어 있다. 또한 윤리적인 문제들로 인해 인간에 적용하여 임상 시험을 하는 것이 쉽지 않다. 최종적으로 노화 치료제가 상업화된다고 가정했을 때, 불평등 문제를 야기할 수 있다. 하지만 이는 미래의 일이다. 암, 알츠하이머, 퇴행성 관절염 등 많은 질병들이 나이가 들면서 발생 확률이 증가한다. 노화라는 현상은 이와 같은 많은 질환의 선행질환일 수 있다. 선행질환이 되는 이 질환을 잘 조절할 수 있다면 다양한 질환을 미리 예방할 수 있는 방법이 생기는 것이다.
노화의 특징은 다양하다. 외관적인 모습만 보더라도 피부에 주름이 많아지고, 활동성이 현저히 감소한다. 생체 내 시스템에서도 많은 변화를 동반한다. 조직 및 세포 단위에서 잘못 만들어진 DNA, RNA, 단백질을 복구시키는 기능이 떨어진다. 젊었을 때는 잘 조절되는 대사들이 망가지고, 손상이 축적되어 나타나는 현상이 노화이다.
다양한 모델 동물을 통해 수명을 증가시킬 수 있는 방법을 찾는 연구들이 있었다. 놀랍게도 예쁜꼬마선충에서는 daf-2라는 단 하나의 유전자 돌연변이로 수명을 2배 이상 증가(Kenyon et al.,1993) 시켰다. 심지어 건강수명도 증가하였다. 아쉽게도 아직 사람의 수명을 2배 이상 증가시킬 수 있는 방법을 찾지는 못하였다.
노화 치료의 개념이 학계에서 산업계로 넘어오면서 1) 노화세포의 제거, 2) 노화세포의 역노화 방법으로 시도되고 있다. 동물모델에서 진행했던 유전자의 돌연변이나 과발현 등을 사람에게 직접적으로 시도하기 힘들다. 따라서 노화세포 자체를 없애는 임상을 가장 많이 진행하고 있다. 나이가 많아짐에 따라 노화세포가 증가하게 되고, 노화된 세포는 자신뿐만 아니라 주위의 정상 세포에도 영향을 주는 것으로 보고되었다. 따라서 노화세포가 분비하는 요인을 인지하여 노화세포를 직접 없애는 임상 시험도 진행 중이다.
노화 치료제를 개발하는 기업은 아직 임상 초기 단계에 있고, 비상장사가 대부분이다. 상장한 경우라고 하더라도 아직 노화 치료제의 임상적 검증에 대한 의문이 있어 낮은 시가총액을 형성하고 있다. 아직은 '노화' 자체를 적응증으로 보기보다 노화 관련 질환을 적응증으로 하고 있다는 점이 조금 아쉽다. 임상도 매우 초기 단계이긴 하나, 인간의 오랜 욕망이 건강하게 오래 사는 것임은 분명하기에 치료제 개발은 계속될 것으로 보인다.
현실적으로 당장은 많은 사람들이 화장품이나 의료기기를 통해 노화를 지연시키는 방법을 택하고 있다. 하지만 장기적인 방향성은 생체의 나이를 되돌리는 방법이 될 것이다. 현재 우리가 할 수 있는 투자는 조금 더 현실적인, 가능성 있는 역노화 컨셉을 가지고 있는 기업에 대한 투자가 될 수 있다. 본 보고서에서는 다양한 노화 치료의 컨셉을 가지고 있는 기업들을 정리하였다. 새로운 개념을 가지고 있는 기업보다는 생물학적 근거를 가지고 임상을 진행하는 기업에 대한 투자가 의미 있을 것으로 보인다.
건강하게 오래 살고 싶어하는 욕망은 과거부터 지금까지 지속되고 있다. 달라진 것은 과거보다 절대적 수명이 길어졌다는 것이다. 길어진 시간 동안 더 건강하게 살고자 하는 노력이 계속되고 있다. 질병이외의 '건강'에 관심을 가질 수 있는 경제적, 시간적 여유가 생긴 것도 이유라고 할 수 있다.
노화는 사회적 문제가 되었다. 경제가 발전하면서 영양과 위생 상태가 좋아졌고, 의료 기술이 발전하면서 기대수명이 늘어났다. 그로 인해 전세계는 초고령화 사회로 가고 있으며, 2082년 시점에는 65세 이상 인구 비중이 47.5%나 될 것(현재 18.4%)으로 예상된다. 이에 따라 노인관련 질환의 발생 수도 급증할 것으로 보인다. 다양한 이유로 '안티에이징'에 대한 관심과 투자는 지속적으로 증가할 것으로 판단된다.
안티에이징 관련 기업 소개
1. 유니티 바이오테크놀로지(UBX): 노화세포 제거
2. AgeX Therapeutics(AGE): 세포 재프로그래밍
3. Altos Labs(비상장): 세포 재프로그래밍
4. Calico(비상장): 노화 관련 기초 연구
5. 클래시스(214150): 초음파로 피부를 당긴다
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