미래에셋 [Week Ahead Strategy] 2023.09 제한적 강달러, 텐트럼은 일시적
매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.
미래에셋 [Week Ahead Strategy] 제한적 강달러, 텐트럼은 일시적, 2023-09-22, 박희찬 외1
제한적 강달러, 텐트럼은 일시적
[Market Issues] 9월 FOMC에서는 이른바 ‘매파적’ 금리동결을 선택. 연내 추가 인상 가능성에 대해서는 분명하게 얘기하지 않았지만, 내년 금리인하에 대한 기대감을 크게 약화시킴. 기존(3개월전) 점도표에서는 2024년 네 차례까지 금리인하를 기대하게 했으나, 이번 점도표에서는 두 차례 정도로 금리인하 예상이 변한 것. 아울러, 2024년 경제 성장률 전망치도 상향. 이에, 8월 이후 상승세가 지속되던 미국채 금리는 FOMC 직후 상승 폭이 확대되었으며, 글로벌 증시에 성장주 중심으로 조정을 야기. 또, 미국 내년 예산안 합의가 잘 안 돼서 연방정부 셧다운 사태가 재현될 것이라는 우려도 증시에 부정적 영향. 다만, 연방정부 셧다운과 관련해서는, 경험적으로 주가에 유의미한 영향을 미치지 않아 왔기 때문에 크게 우려하지 않음. 오히려, 실제로 그런 사태가 벌어진다면 연내 금리 추가 인상 관련 우려를 완화시키는 역할을 할 수 있음.
[Check Points & Strategies] FOMC 직후 미국채 금리가 급등한 반면, 달러 인덱스는 그다지 변화를 보이지 않았음. 글로벌 자금 흐름에 큰 변화가 없음을 의미하는 것으로, 연준발 탠트럼이 오래가지 않을 가능성을 내포. 관련해서, 다음주(9/25~9/29) 파월 의장을 포함해서 FOMC 멤버들 다수의 공개 발언에 주목할 필요가 있음. 경제지표 중에서는 미국 8월 핵심 PCE 물가 상승률이 온건한 수준(전월비 0.2% 예상)으로 발표되면서 시장 안정화에 기여할 전망.
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