삼성증권 [산업리포트] 2025.02 Taiwan Tech Monthly: 1월 매출액 체크 - AI, 신제품, 그리고 이구환신

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삼성증권 [산업리포트] 2025.02 Taiwan Tech Monthly: 1월 매출액 체크 - AI, 신제품, 그리고 이구환신

 

매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.

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삼성증권 [산업리포트] Taiwan Tech Monthly: 1월 매출액 체크 - AI, 신제품, 그리고 이구환신, 문준호, 2025-02-11

ㆍ 주요 대만 Tech 기업들의 1월 매출액은 전년 대비 +14%, 전월 대비 -8%
ㆍ AI 수요가 견조하게 유지되는 가운데, 보드와 중화권 모바일 체인도 강세
ㆍ AI를 선호하는 시각 여전히 유효

WHAT’S THE STORY?

1월 매출 review - AI, 보드, 모바일 강세: 당사가 모니터링 중인 대만 Tech 기업들의 1월 매출액은 전년 동기 대비 14% 성장, 전월 대비로는 -8% 감소. 강세를 보인 영역으로는 AI, 보드, 모바일 체인. 우선 AI의 경우, TSMC의 1월 매출액이 전년 동기 대비 36%, 전월 대비 5% 성장했음. 최대 고객사 애플과 PC/모바일 시장이 비수기라는 점을 고려하면, 그만큼 AI 수요가 여전히 견조함을 알 수 있을 것. 또다른 애플 체인 홍하이(Hon Hai)의 경우 전월 대비 18% 급감했지만, 강력한 AI 서버 수요 덕분에 클라우드/네트워킹 매출액은 동기간 성장했다고 언급. AVC, Auras 등도 소폭이지만 전월 비 성장을 이어 갔음.

보드 업체들은 통상 CES를 전후로 그래픽 카드 신제품이 출시되기 때문에 성수기. 마이크로스타와 기가바이트의 월 매출액은 전월 대비 각각 32%, 20% 증가. 기가바이트의 성장은 AI 서버 영향도 있겠지만, 마이크로스타의 동반 성장은 엔비디아 그래픽 카드 신제품 RTX 50 시리즈 출시 효과로 예상.

한편 모바일 체인의 강세도 부각되었음. 본래 1분기는 비수기이지만, 중국 이구환신 효과가 톡톡히 작용 중인 것으로 파악. GSEO (Genius) 매출액은 전월 대비 41% 급증했고, 중화권 모바일 수요를 상징하는 미디어텍 월 매출액도 23% 증가. 실제로 미디어텍은 지난 주 실적 발표에서 1분기 모바일 매출액이 4분기 대비 성장할 것이라고 전망한 바 있음.

Our Thoughts - AI 체인에 대한 믿음 재차 확인: 딥시크 사태, 엔비디아 GB200 지연 루머 등 노이즈가 많았지만 여전히 AI 체인의 outperform 기대감이 유효하다는 점을 재차 확인할 수 있었음. 또한 어닝 시즌 동안 hyperscaler들 모두 CAPEX를 또다시 상향하여, 상위 7개 사의 CAPEX는 올해 30% 가량 증가할 것으로 예상되고 있음(FactSet).

물론 딥시크 영향으로 AI 도입 비용의 하락 트렌드가 주목 받기 시작하며, On-device AI에 대한 기대감도 재차 형성되고 있음. 당사 역시 해당 투자 아이디어에는 공감하나, 현실화 되기까지 시일이 소요. 아무리 일러도 하반기 출시될 신제품부터 적용될 가능성이 높기 때문. 따라서 상반기까지는 AI 체인의 outperform이 지속될 것으로 생각.

 

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