자본추적자

삼성증권 2023.09 BRICS의 확장과 시사점: 지정학 분석 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. BRICS의 확장과 시사점: 지정학 분석, 2023년 9월, 유승민, 2023-09-14 • 지난 8월 남아공에서 열린 제15차 BRICS 정상회의에서 6개국의 신규 가입이 결정(내년부터 아르헨티나, 이집트, 에티오피아, 이란, 사우디아라비아, UAE 등이 정식으로 참여, 명칭 변경에 대해 알려진 바는 없으나 이번 정상회의 중에 BRICS+로 통칭). BRICS+는 향후 미래 국제정치에서 위상 강화가 예상되는 소위 '글로벌 사우스(Global South)'의 구심점을 지향. 글로벌 정치 구도가 단극(unipolar)에서 다극(multipolar)으로 빠르게 전환되고 있음..

DB금융투자 [시선집中] 2023.09 CHINA 통째로 UPDATE! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [김선영의 시선집中] CHINA 통째로 UPDATE!, 김선영, 2023-09-11 이제 잠시라도 화해하려나 했던 미중관계에서 화웨이가 경각심(?)을 갖으라며 신제품을 공개했다. 7월에는 디플레 우려, 8월에는 비구이위안을 비롯한 부동산 이슈가 나타났던 것을 떠올려보면, 중국에 대해서는 안팔리면 경기둔화 우려를, 완판되면 미국의 불똥이 이리저리 튈까봐 우려가 생기는 것은 어쩔 수 없나보다. 그사이 인천항과 제주항으로 크루즈가 들어오고 명동의 메인 거리도 다시 북적이고 있는 데 말이다. 중국의 부동산 문제는 끝난게 아니다. 단지 그 당시의 관심사에 따라 수면 위아래..

DB금융투자 [반도체] 2023.09 8월 대만 Tech 매출: 아프니까 바닥이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [반도체] 8월 대만 Tech 매출: 아프니까 바닥이다, 서승연, 2023-09-12 동향: 하반기 계절적 성수기에 본격적으로 진입하며 EMS를 제외한 대만 Tech 품목들의 8월 매출액이 전월 대비 증가했다. 다만, LCD 패널을 제외한 품목들의 매출액은 전년 대비 역성장했다. 시사점 및 투자전략: 전반적인 IT 세트들의 재고 조정은 마무리되는 가운데 8월 대만 Tech 품목들은 중국 중추절/국경절 관련 재고 축적 수요를 포함한 본격적인 하반기 계절적 IT 성수기로 전월 대비증가했다. 다만 미약한 실수요 회복으로 계절적 성수기 효과는 크지 않아 LCD..

DB금융투자 [주식전략] 2023.09 어쩌면 호들갑 (2) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [주식전략] 어쩌면 호들갑 (2), 강현기, 2023-09-10 ■ 잔존하는 인플레가 경기를 압박할 수 있다는 우려의 인식이 재차 일어나고 있는 중 ■ 여기서 한국은 비의도적으로 수출 가격 경쟁력이 제고됐다는 점을 고려해야 할 것 ■ 직전 일본 주식시장의 상승과 유사한 구도가 한국 주식시장에 마련됐다는 것 주목 최근 금융시장에서는 경기 침체에 대한 우려가 다시금 부활하고 있다. 잔존하는 인플레가 경기를 압박할 수 있다는 인식이 재차 일어나고 있는 것이다. 탑다운 관점의 경기는 바텀업 관점의 기업 실적 중 매출액과 연동한다. 과연 이제부터 한국 상장사의 매출액은 감소세로 돌아..

안전자산 선호 움직임에 금광 업체 강세 ARM, 상장 첫날 25% 급등 소매 판매가 견조한 모습 신규실업수당 청구건수 역사적으로 낮은 수준, 연착륙에 대한 기대감이 증가 마리화나 위험등급 완화 가능성에 관련 업체 강세 미국 8월 CPI YoY 예상 +3.6%, 발표 +3.7%, 예비 +3.2% 8월 헤드라인 CPI가 예상치를 웃돌았음에도 근원 CPI 둔화가 이어짐 트럭 운송업체, 고객들의 재고 문제가 거의 완료되었다고 평가, 운임 실적 개선될 것 연착륙 전망과 가치주를 추천하기 시작하는 전략가들 모건스탠리 긍정적인 평가에 테슬라 강세 선물옵션 만기일 변동성 확대 힘을 얻는 비관론 TSMC의 반도체 납품 연기 소식에 반도체 기업 하락 ECB는 기준금리를 동결할 것이라는 예상을 깨고 25bp인상 금리 부담 ..

DB금융투자 2023.09 유가: 끈질긴 감산과 수요 둔화 사이 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 5DB [에너지] 유가: 끈질긴 감산과 수요 둔화 사이, 한승재, 2023-09-07 유가: 끈질긴 감산과 수요 둔화 사이 사우디/러시아 감산 12월까지 유지, 연말까지 약 200만/d 수요 초과 지속: 사우디는 현재의 산유량을 12월까지 유지하기로 결정했다. 5월 감산(50만b/d), 7월 특별 감산(100만/d)을 차질 없이 이행하며 900만 b/d까지 산유량이 급감한 사우디는 감산 기한을 연말까지로 재설정하며 10월까지 연장할 것을 예상한 시장 기대치를 넘어섰다. 러시아 역시 30만b/d 수출 축소 정책을 연말까지 이어가기로 결정하며 감산 정책을 뒷받침했다. OPE..

미래에셋 2023.09 인도 소비재 메가 트렌드 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋, 인도 소비재 메가 트렌드, 2023-09-06, 정우창 외3 거대한 인도 소비 시장: 아직 열려 있는 성장판 인도 소비 시장은 규모 면에서 세계 4위로 거대할 뿐만 아니라, 세계 주요 소비 시장 중 가장 빠르게 성장하고 있다(과거 5년 평균 11% 성장). 또한, 소비재 관련 기업들이 인도 주식 시장(NIFTY 50 지수)에서 차지하는 비중 역시 32%로 높기 때문에, 인도 시장 투자를 위해서는 인도 소비 관련 탑다운과 바텀업에 대한 이해가 반드시 필요하다. 본 리포트는 당사의 현지 법인 리서치센터 애널리스트들과 협업하여 1) 향후 인도 소비 시장 성장을 견인할 세 가지 성장..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.09 5가지 궁금증 짚어보기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 5가지 궁금증 짚어보기, 박성우, 2023-09-05 #5가지 궁금증 짚어보기 1. 연준의 금리인하는 언제 얼마나 가능할까? : 연준의 첫 금리인하는 침체 같은 경기 요인보다는 지속적으로 상승하게 될 실질기준금리 수위 조절 필요성에 의해 실시될 전망이다. 24년 2분기 근원CPI가 3% 하회할 것으로 예상된다. 그에 따라 내년 상반기 FOMC에서 금리인하를 실시할 가능성이 있다고 본다. 금리인하폭은 2024년 말까지 총 100bp 정도를 예상한다. 2. 미국 장기금리는 더 오를까?: 10년 국채수익률은 8월 하순 장중 기록했던 4.36%가..

DB금융투자 [주식전략] 2023.09 어쩌면 호들갑 (1) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [주식전략] 어쩌면 호들갑 (1), 강현기, 2023-09-03 ■ 중국 부동산 문제가 거론된 시점에서 홍콩 항셍지수의 수준은 십수 년 내 최저치 ■ 이미 미래에 나타날 수 있는 부정적인 시나리오를 가격은 올곧게 반영 ■ 여러 우려에도 불구하고 가격의 관점에서 해당 문제의 실질적인 파괴력은 제한적 요즘 주식시장에는 굵직한 악재들이 찾아왔다. 중국 부동산 문제, 미국 인플레이션 재부각 등은 각각 투자자의 심중을 흔들 수 있는 것이었다. 다만 이러한 악재들이 연속적으로 출현했음에도 주식시장의 동요가 크지 않았다. 호들갑스러운 소식과 달리 주식시장은 다른 곳을 바라보고 있는지 모..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.09 Back to normal 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Back to normal, 2023-09-05, 박광남 정상화로 가는 길 • 연준이 원하는 결과를 보여준 8월 고용. 미 8월 비농업 고용은 Back to normal, 즉 과열에서 정상화 국면으로 가고 있는 과정이라고 판단. 과열 국면이 식는다고 해서 경기의 둔화를 뜻하는 것은 아님. • 예상을 상회한 고용자 수와 실업률 상승, 임금 상승률의 둔화, 그리고 경제활동참가율의 반등 중에서 주목할 만한 포인트는 경제활동참가율의 반등. 경기의 연착륙과 물가 안정이라는 두 마리 토끼를 잡아야 하는 연준의 입장에 경..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

구조조정 계획에 투자은행 강세 의료장비 업체 강세 연준의 기준 금리 인상 중단 가능성 증가(베이지북) 중국 판매량 증가에 테슬라 강세 오라클 상승에 소프트웨어 업체 동반 강세 주택시장 부진 우려에 가구 업체 실적 전망치 하향 조정 중국 규제 우려에 관련업체 약세 중국 정부기관 소속 공무원들에게 아이폰을 비롯한 외국 브랜드 기기를 사무실에서 사용하지 말라고 지시 인텔의 긍정적인 실적 전망에도 미국과 중국의 기술 분쟁 우려에 다른 반도체 업체 주가는 전반적으로 부진 여행 수요 증가에도 비용 우려에 항공주 혼조세 유가 상승 및 지표 호조에 긴축 장기화 우려 재부각 유가 상승에 인플레이션 우려 재점화 다음 주 주요경제지표 일정 9/11(월) 미국 8월 소비자 기대인플레이션 9/12(화) 애플, iPhone 15..

미래에셋 2023.08 [테마 리포트] 애그테크2 기후 변화와 지정학이 바꾸는 농업지도 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [테마 리포트] 애그테크2 기후 변화와 지정학이 바꾸는 농업지도, 2023-08-31, 서미화 ▶ SUMMARY 수요 • 인구 증가(22년 80억 → 70년 103억) • 국제유가 상승에 따른 바이오 연료 수요 증가 • 단백질 섭취를 위한 육류 수요 증가 • 대체 단백질 수요 증가(환경오염) 공급 • 이상기후: 엘니뇨(23년 하반기 ~) • 피해 지역: 인도, 브라질, 호주, 중국 등 • 피해 작물(공급 감소, 가격 상승): 원당, 쌀, 밀 • 지정학 이슈 재부각 (러·우 / 중·미 / 중·대) • 식량 수출제한조치 (인도 쌀 수출 금지)..

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 9월호 횡보장에서는 약세에 베팅하지 마라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2023년 9월, 횡보장에서는 약세에 베팅하지 마라, 2023.08.31, 변종만 주식시장 박스권의 하단 확인, 상단 테스트 9월 미국 증시에서는 1) 9월 FOMC에서 기준 금리 동결이 예상되는 가운데 연내 추가인상 가능성과 2) 9월 30일로 다가온 2024년 회계연도 예산안 표결, 3) 중국 부동산 부실의 글로벌 금융시장 리스크 전이 등에 관심이 모아질 것이다. 시장 반등을 제한하는 요인들인데 상반기 내내 상승에 따른 조정의 빌미이기도 하다. 그러나, 주식시장의 가격조정이 클 것 같지는 않다. 박스권의 하단을 확인하고 상단을 ..

NH [글로벌산업] 2023.08 구글 클라우드 Next 2023 - AI 구루의 반격 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 글로벌산업, 구글 클라우드 Next 2023 - AI 구루의 반격, 2023.08.30, 임지용 ▶ AI 수익화와 생태계 확장에 대한 구체적인 경로를 제시한 점이 긍정적 구글이 Cloud Next 2023 이벤트 개최. 핵심 내용은 1) AI 도구 유료화와 개발자 생산성 극대화, 2) 엔터프라이즈 생성형 AI로의 확장, 3) 생성 AI 스타트업 생태계 선점, 4) 5세대 TPU(자체 설계 칩) 및 엔비디아와의 파트너십. 먼저, Duet AI 유료화 및 구글 클라우드 전반으로 확장. AI 사업 수익화에 대한 긍정적 경로 제시. Duet AI는 ..

미래에셋 2023.08 생성 AI [심화편 ①] 글로벌 스타트업과 텐베거의 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 생성 AI [심화편 ①] 글로벌 스타트업과 텐베거의 가능성, 2023-08-28, 박연주 생성 AI 기술의 상용화를 주도하는 글로벌 스타트업 챗GPT의 화려한 언변에 놀라는 단계를 지나 이제 투자자들의 관심은 '기술이 어떻게 상용화되고 누가 가장 수혜를 받을 것인가'로 옮겨가고 있다. 이번 심화편에서는 그 첫 번째로 글로벌 스타트업 동향을 분석해 상용화의 Pain point와 진화 방향에 대해 전망해 본다. 스타트업에 주목하는 이유는 여기에 글로벌 스마트머니가 대거 유입되고 있고 핵심 엔지니어들이 참여해 기술력도 확보하고 있으며 특유의 유연성과..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 Cool-Down 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] Cool-Down, 2023-08-31, 박광남 진정 국면에 들어서는 고용 • 7월 미국의 구인자 수는 전월(958.2만 건)과 예상치(946.5만 건)를 모두 하회 한 882.7만 건으로 크게 감소. 전월 958.2만 건도 916.5만 건으로 대폭 하향 조정. 그동안 상대적으로 양호한 경기와 견조한 고용시장으로 인해 높아졌던 긴축 우려가 낮아지며 금리 또한 큰 폭으로 하락. • 전월대비 구인건수가 낮아진 주요 업종은 레저/접객을 제외하면 전문/사업 서비스, 교육/의료 서비스, 기타 서비스 등 주로 서비스 영역이 주도..

PCE물가 반등에도 예상했던 수준이라는 평가 실업률 상승에 고용지표가 둔화 → '연준의 금리 인상 사이클 역시 마무리될 것이라는 기대' JOLTs 구인건수가 예상치 하회, 연준의 추가 긴축 우려감을 완화 → '성장주 주가는 일제히 강세' PC시장의 회복과 긍정적인 실적 전망을 전한 반도체 기업 인텔(+4.18%) 강세 PC업체 델 테크놀로지(+21.25%)는 예상치를 상회하는 실적을 발표, PC시장 전망에 긍정적 규제 완화 움직임에 마리화나 업체 강세 암호화폐 ETF 상장 가능성에 관련 업체 강세 소비재 기업 약세, 달러제네럴(-12.15%) 연간 실적 가이던스를 하향 조정 운송 관련 업체 약세 WTI유가는 달러화 강세에도 불구, 사우디의 감산 연장 기대가 가격 상승을 지지 미디어 기업 약세, 차터 커뮤..

NH [Fixed Income Issue] 2023.08 대가들의 r* 논쟁과 r*의 미래 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Issue - 대가들의 r* 논쟁과 r*의 미래, 2023-08-18, 강승원 r*에도 기간 구조가 존재. 단기 r*는 생산성 상승, 부채 확대 영향으로 큰 폭 상승했으나 향후 인구 구조, 불평등 재료들이 단기 r*를 그보다 낮은 장기 r*로 수렴하게 만들 것. 일각에서 우려하는 금리가 고원지대에 머물 가능성은 제한적. ▶ 대가들의 r*논쟁: 생산성, 인구 구조, 자본 유출입, 정부 부채, 불평등 r*의 미래에 대한 대가들의 상이한 의견 대립. 이에 r*를 결정하는 핵심 변수 중 중요도 기준으로 생산성, 인구 구조, 자본..

DB금융투자 [인사이드 US] 2023.08 미국 홈 빌더, 단기 조정 이후 접근 추천 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [인사이드 US] 미국 홈 빌더, 단기 조정 이후 접근 추천, 강대승, 2023-08-23 ■ 상반기 주식시장 강세에 미국뿐만 아니라 이외 지역의 주식형 ETF로 자금 유입 발생 ■ 미국외 지역 시장 비중 차이로 미국 소비재 기업 엇갈린 가이던스 발표 ■ 달러 약세, 미중 무역 분쟁 등을 고려하여 중국 외 신흥국 ETF에 관심 신규 주택 건설 지표 호조에도 약세를 보이는 미국 주택 건설 기업 주가: 연초 이후 강세를 보였던 미국 주택 건설 기업들이 7월 신규 주택 착공건수, 주택 허가 증가에도 약세를 기록하고 있다. 신규 주택 판매량과 높은 상관관..

DB금융투자 [시선집中] 2023.08 9월 첫째주 비구이위안 이슈 해결 여부에 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [김선영의 시선집中] 9월 첫째주 비구이위안 이슈 해결 여부에 주목, 김선영, 2023-08-25 ■ 부동산에 대한 기대에서 출발해 부동산에 대한 우려로 마무리된 한 달 ■ 비구이위안의 전국화, 고급화 전략은 시장둔화 시 치명타. 단기적 실적 부활 눈높이 낮춰야 ■ 9월 초 몰린 채무 상환 해결 방법에 관심 쏠려 부동산에 대한 기대에서 출발해 부동산에 대한 우려로 마무리된 한 달: 중국정부 당국은 지난 7월 24일 정치국회의를 통해 경기부양의지를 표명했다. 이 회의에서 특히 강조된 상황은 인구 500만명 이상 사는 대도심 내 빈민촌 재개발 허용 소식..

DB금융투자 [주식전략] 2023.08 주식시장 긴급 진단, Go냐 Stop이냐 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [주식전략] 주식시장 긴급 진단, Go냐 Stop이냐, 강현기, 2023-08-20 ■ 이상 고온의 이번 여름을 지나면 유가 진정에 물가상승률 하락 신뢰받으며 시중금리 내림세가 본격화할 것 ■ 위안화에 의한 원화의 비의도적 통화 평가절하는 수출 가격 경쟁력 제고를 불러와 기업실적 개선에 이바지 ■ 주식시장이 흔들리는 지금이 오히려 이번 상승장에서 제2의 진입 기회를 제공할 수 있다는 점 염두에 둬야 올해는 굵직한 악재들이 있었다. 미국 은행 위기, 미국 신용등급 강등, 중국 부동산 위기, 미국 채권금리 급등 등이 그것이다. 흥미로운 부분은 이들이 공통점을..

미래에셋증권 [Equity Issues] 2023.08 엔비디아 2분기 실적의 역효과 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋증권, Equity Issues, 엔비디아 2분기 실적의 역효과, 2023-08-25, 김성근 엔비디아 2분기 실적의 역효과 ■ 엔비디아 2분기 실적, 3분기 가이던스는 예상치를 큰 폭으로 상회. 상승 흐름 유지될 수 있을 것 ■ 그러나 매크로 환경 둔화로 다른 반도체 기업들의 제품에 대한 수요가 약해질 것이라는 우려 확산 ■ AI 테마 내 수익률 차별화 지속. 엔비디아 외 네트워크 장비 기업들도 데이터센터 투자 수혜 기대 강했던 2분기 엔비디아 실적과 3분기 가이던스 지난 23일 엔비디아는 2분기 실적을 발표했다. 2분기 매출은 135억 달..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

엔비디아 매출액 예상: 11,042M, 실제: 13,507M / EPS 예상: $2.07, 실제: $2.70 긍정적인 실적 발표 소프트웨어 업체 강세, 실적발표 후 오토데스크(+2.08%), 데이터 분석 및 사이버 보안 스플렁크(+12.91%) 신규 부스터샷 접종 권고에 백신 업체 강세 팔로 알토 실적 호조에 AI 기업 강세 (잭슨 홀 심포지엄) 파월 , 인플레이션이 고점에서 떨어졌지만 여전히 높은 수준이며, 연준의 예상처럼 경제가 둔화되지 않는 상태이며 필요하다면 금리를 추가로 인상할 준비가 되어 있다고 전함 파월 의장 발언 이후 높은 기준 금리가 장기화될 수 있다는 우려를 자극, 주택 건설업체 주가 하락, 성장주 혼조 엔비디아의 호실적에도 시장금리 상승 영향에 성장주 중심으로 차익실현 매물 출회 지방..

삼성증권 2023.08 2차전지(OVERWEIGHT): 밸류체인 서브섹터 투자 리스크 평가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 2차전지(OVERWEIGHT): 밸류체인 서브섹터 투자 리스크 평가, 장정훈, 2023-08-16 ㆍ 2차전지 밸류체인 11개 서브섹터의 현재 시점 투자 리스크 평가 ㆍ 양극재와 도전재 등은 투자 리스크가 큰 반면, 셀과 분리막, 부품, 장비 등은 투자 위험도 낮아 보임. WHAT’S THE STORY? (일러두기) 2차전지 산업에 대한 주식시장 내 관심도가 어느 때 보다 높아진 상황이기도 하지만 밸류체인 부문별로 시장 평가도 편차가 심해짐. 향후 6개월간은 주가 변동성 확대가 예상되고, 이에 따른 리스크 점검이 필요하다고 판단. 따라서 2차전..

미래에셋 2023.08 [유통/화장품] 2Q23 Recap: 실적/밸류에이션/모멘텀 모두 만점 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [유통/화장품] 2Q23 Recap: 실적/밸류에이션/모멘텀 모두 만점, 2023-08-16, 배송이 2Q23 Recap: 면세-믹스 개선, ODM-외형 성장, 브랜드-중국 저점 통과 2Q23 중국 소비재 기업들의 실적은 전반적으로 시장 기대치를 큰 폭으로 상회했다. 면세와 화장품 ODM 실적이 특히 돋보였다. 면세는 고마진 관광객 믹스 개선, ODM은 외형 성장에 비롯한 영업 레버리지 효과가 주효했다. 화장품 브랜드는 비용 이슈로 이익이 부진했지만 매출 기준으로는 낮아진 기대치에 부합, QoQ로 회복하면서 저점을 지났다고 보여진다. 하반기..

NH [전략 인사이드] 2023.08 포트폴리오 점검: 바벨 전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 포트폴리오 점검: 바벨 전략, 2023.08.14, 김영환 최근 금리가 높아지면서 밸류에이션이 높아진 신성장 분야 종목에 하방 압력이 가해지고 있습니다. 어떤 투자전략으로 대응해야할 지 점검해 보았습니다. ▶ 금리 상승과 투자전략 최근 들어 미국 신용등급 강등, 일본은행의 YCC 정책 조정, 금융위원회의 은행권 규제 정상화 등으로 인해 금리가 높아지면서 밸류에이션이 높아진 신성장 분야 종목에 하방 압력이 가해지고 있음. 일반적으로는 금리가 높아질 때는 성장주에서 가치주로의 로테이션을 떠올리게 됨. 부분적으로는 이러한 움직임이 진행될 것. 하지만 앞으로..

NH [중국 부동산 리스크] 2023.08 뗄 수 없는 인공호흡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [중국 부동산 리스크] 뗄 수 없는 인공호흡기, 2023.08.18, 조철군 외 3명 Country Garden과 국유 부동산 기업 디폴트 사태 발생. 부동산 리스크 금융권 확산 조짐 보여 최근 중국 3대 부동산 기업 중 하나인 벽계원(碧桂園, Country Garden Holdings)이 만기 도래한 달러 채권 이자를 지급하지 못하면서 ‘제2의 헝다 사태’에 대한 우려가 커지고 있다. 국유기업인 원양부동산도 8월 13일 만기 도래한 달러 채권 이자를 지급하지 못하면서 국유 부동산 기업도 예외가 아님을 보여줬다. 11일에는 부동산 경기 부진으로 인한 신탁사의 만기 상품..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.08 장기 금리 상승에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 장기 금리 상승에 대한 생각, 2023-08-18, 박광남 경기 개선에 기반한 금리 상승이라면 • 미 10년 물 금리의 상승세가 지속되며 시장의 조정국면이 길어지는 양상. 이번 시장 금리의 상승은 주로 기준금리에 연동되는 단기 물보다 장기 물 중심으로 변화가 일어나고 있다는 점에 주목. • 장기 금리의 상승 트리거는 미 재무부의 국채 발행 증가 이벤트였지만, 최근 국채 입찰에서 양호한 수요가 확인되며 수급효과에 따른 금리 상승 압력은 경감된 것으로 추정. 그렇다면 수요 효과 이외에 어떤 요인이 장기 금리 상..