자본추적자

NH [전략 인사이드] 2024.09 주연과 조연 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 주연과 조연, 2024.09.25, 안기태 9~10월 침체 진입 확률 15%(Sahm Rule 단순 대입). 올해 연말~내년 초 침체 진입 확률 25%(고금리 여파 분출). 침체를 비켜나고 내년 초 이후 재차 확장 확률 60%(소프트웨어투자 주연+주택투자 조연). 미국은 확실한 주인공을 갖고 조연이 계속 바뀌는 경제:미국 경제의 주연은 소프트웨어 투자다. 조연은 2020년 내구재 소비, 2021년 서비스 소비, 2023년 공장투자로 변해 왔다. 중요한 것은 소프트웨어(=AI) 투자의 지속 여부다. PC /인터넷 보급 초기에는 생산성 개선이 드러나지 않다가 3~4년..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 / 박성우 / 2024-09-23✅2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션✅임금 인상분을 따라가지 못하고 있는 일본 서비스 인플레이션✅일본은행 정책금리 내년 상반기 0.50%까지 인상 예상. 이후 인플레이션 환경 판단할 듯 2차 엔캐리 트레이드 청산 조건 1. 미국의 침체 2. 일본의 서비스인플레이션: 향후 엔캐리 투자 자금의 대규모 언와인딩은 미국과 일본 금리차 축소가 예상보다 가파르게 진행될 것이란 기대가 형성될 때 발생할 수 있다. 일본 인플레이션이 억..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] AI가 미래를 선도하는 것엔 100% 동의하지만 / 강현기 / 2024-09-22 ✅과거 시스코시스템즈의 주가 하락 과정을 닮아가고 있는 현재 엔비디아의 주가✅현실 경기 부진 - 혁신기술 선도 기업의 매출액 증가율 감속 시작 - 주가 내림세 진행✅AI 산업 관련 주도주 군과 더불어 주식시장 전반에 대하여 위험관리 필요 주식시장을 가늠할 때 주도주의 움직임을 참고한다면 힌트를 얻을 수 있다. 주식시장과 그 당 시 주도주는 운명을 같이하는 속성을 지니기 때문이다. 주식시장의 상승과 하락을 통하여 주도주의 향방을 가늠할 수 있는 것처..

NH투자증권 [글로벌 인프라] 2024.09 민·관이 모두 주목하는 AI 인프라 투자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [글로벌 인프라(Issue)] 민·관이 모두 주목하는 AI 인프라 투자 / 2024.09.23 / 정연우 ✅AI 발전 속도 향상을 위해 활발하게 진행되는 민·관 투자 지난 9월 12일, 백악관은 국가경제위원회(NEC), 국가안보위원회(NSC) 주도로 AI 데이터센터 개발을 지원하는 범부처 TF 구축 발표. AI 발전 과정에 있어 필수적이지만 엄청난 양의 전력을 소비하는 AI 데이터센터의 빠른 보급을 유도하기 위한 목적- 12일 처음으로 열린 회의에는 정부 부처 외에도 NVIDIA, Alphabet, Meta, AWS, Open AI 등 거..

주요 지수 상승: S&P500, 올해 42번째 신고가 랠리 상승 요인: ① 반도체 강세 ② 중국 경기 부양책 ③ 경제지표 호조 중국 대규모 경기 부양책 기대감에 관련주 강세 주요 지수 상승: 다우, 3거래일 신고가 랠리 연준 위원들 “노동 시장의 추가 약화 방지” 강조 금 가격 6거래일 연속 신고가 기록, WTI 원유 이틀 간 5.8% 하락 컨퍼런스보드 9월 소비자신뢰지수 98.7로 부진 S&P 글로벌 제조업 및 서비스업 PMI 둔화 다음 주 주요경제지표 일정 9/30 (월) 미국 FED 파월 연준 의장 스피치, 중국 9월 차이신 제조업 PMI 10/01 (화) 미국 9월 ISM 제조업 PMI, 8월 JOLTs 10/02 (수) 미국 9월 ADP 민간고용 10/03 (목) 미국 9월 ISM 서비스업 PM..

미래에셋 [월간 리서치] 2024.09 서서히 드러나는 유가의 바닥 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋 [월간 리서치] 2024.09 서서히 드러나는 유가의 바닥 / 2024-09-19 / 이진호 외2정유(중립) / 화학(중립)- 정유: 휘발유 마진, 예상보다 부진했던 드라이빙 시즌 수요로 8월 말을 기점으로 급락한 가운데 단고테 정유소의 휘발유 생산 개시로 마진 압박 심화 전망- 경유 마진은 중국의 건설시장 둔화와 인도의 농업활동 감소로 소비량이 감소하며 하락. LNG 트럭 도입 증가도 부정적 요인- 화학: 전반적인 석유화학 스팟 스프레드는 보합권이나 납사가 하락에 따른 역래깅 효과로 실적 우려↑- 긍정적인 점은, 중국 이구환신 세부수칙 발표로 본격적인 전자제..

DB금융투자 [주식 문학 산책] 2024.09 스마트 머니가 방어적 산업에 관심을 가질 때 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [주식 문학 산책] 스마트 머니가 방어적 산업에 관심을 가질 때 / 강대승 / 2024-09-20✅버크셔 해서웨이의 포트폴리오 조정 요인 중 하나는 경기 둔화를 염두한 것이라고 판단 ✅최근 필수 소비재, 유틸리티가 섹터가 강세를 보인 것도 둔화 우려를 주식시장이 반영한 결과 ✅3분기 실적 개선 기대가 존재하는 유틸리티 산업에 투자자들의 관심 지속 예상 워렌버핏의 매매, 경기 둔화를 염두한 결정일 수 있음: 버크셔 해서웨이의 최근 포트폴리오 조정 요인중 하나는 경기 둔화를 염두한 것이라고 판단한다. 최근 버크셔 해서웨이는 뱅크 오브 아메리카와..

NH투자증권 [채권(전략)] 2024.09 빅 스텝 인하 사이클 시작의 의미 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [채권(전략)] 빅 스텝 인하 사이클 시작의 의미 / 2024.09.19 / 강승원 빅 스텝(50bp) 인하로 금리인하 시작. 경기 전망에 대한 ‘리스크 비대칭성’ 감안하면 ‘24년 추가 50bp 인하, ‘25년 125bp 금리인하를 통해 ‘25년 연말 기준금리 3.25%로 전망 수정. 여전히 단기채 및 커브 스티프닝이 최선호 포지션.✅통화정책 결정: 50bp 금리인하 결정 (5.00%)9월 FOMC 회의에서는 50bp 금리인하 결정(5.00%). 보우만 이사는 25bp 인하의 소수 의견 개진. 연준 ‘이사’의 소수의견은 ‘05년 이후 처음 등장...

삼성증권 [투자전략] 2024.09 미국 기준금리 첫 인하 후 주가지수의 장기 패턴 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 미국 기준금리 첫 인하 후 주가지수의 장기 패턴 / 김동영 / 2024-09-20ㆍ 1995년부터 이번 인하 전까지, 미국 기준금리의 첫 인하 사례는 총 5번 존재했음 ㆍ 첫 인하 이후의 주식시장 장기 반응은, 이후 경기 궤적 형태에 따라서 차별화됨9월 18일 미국 FOMC에서 드디어 기준금리의 첫 인하가 시행되었다(5.5% a 5.0%). 기준금리 변경은 경제 전반에 다양한 영향을 주는 중요한 통화정책 수단이다. 교과서적으로 보면, 기준금리 인하는 소비와 투자 증가, 자산 가격 상승, 인플레이션 압력이 나타날 수 있다. 그러나 실..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다.   주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

빅컷을 긍정적으로 소화하며 다우산업평균지수, S&P500지수 사상 최고가 랠리 고용시장의 안정을 확인하고 최근 약세 흐름 보였던 IT 섹터가 상승 주도 미국 연방준비제도(Fed·연준) 4년 6개월 만에 처음, 공격적으로 단행한 금리 인하 조치 과거 기준금리 인하 이후의 주식시장은 대체로 상승 금 가격 랠리, 끝나지 않은 미국 경기 둔화 논란 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 인하 속도를 조절할수 있다 발언 달러화는 가치가 3거래일 연속 하락한 끝에 약 3주 만의 최저치로 후퇴 국제유가, 허리케인에 발 묶인 美 원유 생산…WTI 2.1%↑  다음 주 주요경제지표 일정 9/23 (월) 미국 9월 마킷 제조업, 서비스업 PMI 9/24 (화) 미국 9월 CB 소비자신뢰지수 9/25 (수) 미국 8월 신규주택..

NH [글로벌산업] 2024.09 AI로 인해 앞당겨질 자율주행 시대 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [글로벌 자율주행 산업] AI로 인해 앞당겨질 자율주행 시대 / 2024.09.11 / 고민성, 조철군, 강경근 미국: AI를 통해 진화하는 자율주행 산업 자율주행 산업은 향후 AI 중심으로 큰 폭 도약할 것으로 예상된다. AI에 기반한 혁신이 완전 자율주행 시대의 도래를 앞당겨질 것이기 때문이다. 지난 3~4년은 글로벌 자율주 행 산업에 있어 혹한기였다. 주요 완성차 업체들의 자율주행 기술은 Level 2 수준에서 정체되었고 GM Cruise와 같은 Robotaxi 서비스도 인명 사고가 발생하며 대중화 가능 성에 대한 의구심을 불러일으켰다. 하지만 이제 자율주..

삼성증권 [산업리포트] 2024.09 헬스케어: 다 같이 레벨업 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 헬스케어: 다 같이 레벨업 / 서근희 / 2024-09-09투자의견 OVERWEIGHT 제시: 글로벌 시장 진출이 본격화되면서 실적 성장 기대감이 주가에 선반영. 금리 인하, 모멘텀 강화와 같은 밸류에이션 확장 요소는 유효.헬스케어 업종은 단기간에 실적 성장에 대한 기대감이 주가에 반영되면서 추가적인 업사이드보다는 숨고르기 국면에 접어들 가능성이 높다. 견고한 실적 성장 외에 금리 인하, 모멘텀 강화 등의 요인으로 인한 밸류에이션 확장 요소가 남아있는 상황이기 때문에 헬스케어 업종에 대한 지속적인 관심은 이어질 것으로 판단된다.  CMO, US Bi..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 합리성이 낳은 비합리성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 합리성이 낳은 비합리성/ 강현기 / 2024-09-08 ✅미국의 펀더멘탈 하락 불구 그들 주식시장 상승 연장으로 두 변수 괴리 기간이 1년을 넘어✅연준의 9월 금리 인하 여지를 계기로 그간 간과되어 온 펀더멘탈 하락을 인식하기 시작✅절대 수익률 관점엔 주식시장 자체를 경계, 상대 수익률 관점엔 은행 제외한 배당주 합리적인 생각이 모여서 비합리적인 결과를 만들 수 있다. 이토록 황당무계한 일이 세상 어디에 있냐고 반문할 수 있지만 그 생생한 증거가 바로 주식시장이다. 이와 같은 사고의 틀은 현재의 주식시장 흐름을 이해하는 데에도 도움이 된다.  필자가 평..

DB금융투자 [Econ Guide] 2024.09 베버리지 곡선을 보면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [Econ Guide] 베버리지 곡선을 보면 / 박성우 / 2024-09-07✅미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어✅현재 베버리지 곡선 상 구인수요의 추가 감소는 실업률 상승을 동반할 가능성✅9월 FOMC 인하 폭은 불확실하나 정책금리는 내년 말 중립보다 약간 높은 수준까지 도달 예상 미국 기업 신규 채용은 줄이고 있으나 직원을 해고하거나 근무시간을 줄이지는 않고 있어: 금융시장 이목이 집중됐던 미국 8월 고용보고서는 당장의 침체 걱정은 덜었지만 여전히 불안하다로 요약할 수 있겠다. 헤드라인 지표인 기업조사 비농..

DB금융투자 [Concise] 2024.09 BoJ가 촉발하는 엔캐리의 대전환이 다가온다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.[문홍철의 Concise] BoJ가 촉발하는 엔캐리의 대전환이 다가온다, 문홍철, 2024-09-08✅지금은 연준을 볼 때가 아니다. BoJ와 일본 총리선거가 15년간의 트렌드를 바꾸려 한다✅달러/엔 환율과 USD/JPY XCCY에 엔캐리 청산 조짐, 보수적 가정 시 2~4조 달러✅이벤트가 많은 주간이다. 채권비중이 작다면 리스크가 크다 지금은 연준을 볼 때가 아니다. Bol와 일본 총리선거가 15년간의 트렌드를 바꾸려 한다: 8월 초의 엔숏페어 트레이딩의 청산은 엔캐리와 관련은 적지만 적어도 엔캐리 청산이라는 핵폭탄의 작은 기폭장치 역할을 했다...

ECB 기준금리 인하: 3.75% → 3.50% 엔비디아 8.2% 상승 ─ 나스닥 +2.2%, 필라델피아 반도체 지수 +4.9% 8월 CPI, 전년 대비 +2.5% 기록…2021년 2월 이후 최저 미 대선 2차 TV 토론 결과 ‘해리스’ 우위…친환경株 강세 애플 ‘Glowtime’ 통해 iPhone 16 공개 S&P 벤치마크 리밸런싱 효과: 팔란티어, 델 등 강세 미 대선 2차 TV 토론 결과 ‘해리스’ 우위…친환경株 강세 금 가격 사상 최고치($2,580/oz) 기록, 유가 이틀 연속 상승 다음 주 주요경제지표 일정 9/16 (월) 미국 9월 뉴욕 연은 제조업지수 9/17 (화) 미국 8월 소매판매, 산업생산 9/18 (수) 미국 FOMC 회의, 파월 의장 기자회견 9/19 (목) 미국 8월 CB 경기..

미래에셋증권 [글로벌 자산배분] 9월 로테이션 장세, 좀더 분산된 포트폴리오로 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.미래에셋증권 [글로벌 자산배분] 9월 로테이션 장세, 좀더 분산된 포트폴리오로 대응, 2024-09-02, 박희찬 외11) 연준 금리인하 확신과 달러 약세 조짐, 그리고 주식시장 섹터 로테이션7월말 8월초 가파른 증시 조정 이후 높아진 연준 금리인하 기대는 미국 고용 및 물가 지표 추가 확인과 잭슨홀 미팅을 거치면서 확신 단계로 진입.달러 약세도 로테이션 분위기에 일조. 일반적으로 달러 약세 때는 미국보다 미국 외 증시가 더 강세를 보이는 경향이 있음.단, 달러 약세기는 일반적으로 글로벌 경기 회복 국면. 현 국면에서는 연준 금리인하가 몇 차례 누적된 ..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 9월호: 고민과 우려의 시기: 단기 & 분산으로 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 글로벌 투자전략 9월호: 고민과 우려의 시기: 단기 & 분산으로 대응 / 2024.09.02 / 김환 ▶ 글로벌 Top-Down 포트폴리오 전략 4분기를 대비하는 포석시장이 방향성을 잡지 못한 상황에서 포트폴리오 안정성을 더하고 변동성을 대비: 세 가지 핵심 요인: 금융시장의 경기 판단 기준은 금리에서 고용으로 변화, 트럼프 vs 해리스의 지지율 차이가 크지 않기에 미 대선 불확실성 점증, AI(테크)에 대한 투자자들의 B2C, S/W 확산 요구 등이 시장의 방향성과 등락을 결정하는 핵심 요인으로 부각됨. 투자자들의 세 가지 고민: 연초 이후 M..

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.09 라디오와 AI 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 라디오와 AI / 강현기 / 2024-09-01 ✅주식시장 관점에서 100년 전 라디오와 오늘날의 AI는 공통 분모를 지녀✅기술 혁신과 유동성으로 주식 상승하지만, 경기 둔화와 금리 정점 마무리 후 주식 방향 전환✅만약 이번에 주식시장이 이를 따르지 않는다면 이례적인 경우로 역사의 한 편에 기록될 것 100년 전 주식시장과 오늘날의 그것은 유사점이 있다. 물론 100년 전 일어났던 은행 시스템의 붕괴는 예외적인 것이었다. 또한 오늘날의 인플레이션은 100년 전에 나타나지 않았다. 하지만 기술 혁신과 유동성의 관점에서는 그때와 지금이 분명한 공통 분모를 가진다. ..