자본추적자

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.06 침체가 오지 않는 이유 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 침체가 오지 않는 이유, 박성우, 2023-06-26 ■ 전미경제연구소(NBER)의 경기 주기 판단 지표는 침체가 가까이 있지 않음을 시사 ■ 과거 사이클보다 현저하게 길어진 긴축의 파급 시차. 시차의 문제일 뿐 침체 위험 잔존 ■ 신용 긴축은 진행중. 저신용 기업의 조달 수단인 하이일드 및 레버리지론 부실에도 주목할 필요 전미경제연구소(NBER)의 경기 주기 판단 지표는 침체가 가까이 있지 않음을 시사: 전미경제연구소(NBER)가 정의하는 침체는 경제 전반에 걸쳐 몇 달 이상 지속되는 경제활동의 현지한 감소다. 절대적 기준은 없지만 NB..

DB금융투자 [인사이드 US] 2023.06 주택 수요, 인프라 부양책의 교집합 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [인사이드 US] 주택 수요, 인프라 부양책의 교집합: 미국 건설, 강대승 , 2023-06-20 ■ 연초 이후 강세를 보인 주택 건설 산업 업체들의 주가 대형 IT이외의 기업들도 상승 중인 미국 증시 ■ 주택 수요, 인프라 부양책 등에 경기 둔화 우려에도 미국 건설지출 증가세는 평년 수준 기록 ■ 2분기 실적 시즌까지 미국 건설 산업 전반에 투자하는 전략 추천 6월 중순, S&P500 전 산업군은 상승을 기록 중: 5월에 일부 대형 테크 기업에 의해 지수가 상승했다면 6월에는 여타 기업들 역시 상승세를 기록 중이다. 상승 기업 수/하락 기업 수 비율인 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.06 밸류에이션 현상 유지 속에서 운신할 주식시장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 밸류에이션 현상 유지 속에서 운신할 주식시장, 강현기, 2023-06-18 ■ 현재 KOSPI PER 12.2배는 역사적 상단, 다만, 밸류에이션 정체 속 EPS와 P의 움직임 주목 ■ 향후로 EPS 컨센서스가 변화할 여지 : 현재 소프트지표와 EPS 켄선서스의 동반 상승 진행 ■ P는 외환시장과 함께 달라질 것: 약달러 환경 속에서 달러 자금 유입이 나타날 수 있어 한국 주식시장의 밸류에이션은 부담이 된다. 현재 기록하고 있는 PER 12.2배는 역사적 상단에 해당하기 때문이다. 이는 향후 주식시장의 방향을 예단함에 있어서 상승보다는..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.06 주도주에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 주도주에 대한 생각, 강현기, 2023-06-11 ■ 금융장세의 잔존과 실적장세의 도래가 겹치며 주도주에 대한 고민이 깊어지는 시점 ■ 약달러 환경 찾아올 때 해외 자금의 선택까지 이뤄질 수 있는 주식에 초점을 맞춰야 ■ 대형주 내에서 2차전지를 위시한 모멘텀 관련주 및 반도체를 필두로 하는 가치 관련주 주목 지난 수주 간 「하반기 찾아올 의외의 강세장」 시리즈를 통하여 주식시장이 상승할 것으로 판단하는 이유를 언급해 왔다. 이후 가늠할 것은 "과연 어떤 주식이 초과 성과를 달성할까?"에 대한 점이다. 한마디로 주도주를 생각해 봐야 하는 것이다. 올해 하반기 ..

미래에셋 [2023 하반기 전망] 금융 장세와 저성장: 2010년대 시장 데자뷰 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [2023 하반기 전망] 제약/바이오, 24년 K-신약 사이클을 위한 준비, 김승민 외1, 2023-06-07 24년 K-신약 사이클을 위한 준비 한국 제약/바이오 섹터는 크게 3번의 Hype를 거쳤다. 2015년 한미약품의 대규모 기술수출, 2017년 셀트리온의 바이오시밀러 유럽 시장 침투, 2020년 삼성바이오로직스의 항체 CMO 대규모 수주 등이다. 해당 구간에 본 업체들은 실적으로써 본 비즈니스를 증명했다. 우리가 기대하는 다음 사이클은 신약으로써 실적을 증명하는 시기다. 그리고 그 시기는 2024년이 될 것으로 예상한다. 우리의 탑픽은 유한양행과..

DB금융투자 [Concise] 2023.06 지준 리스크, 고용지표의 오경보에 유의 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [문홍철의 Concise] 지준 리스크, 고용지표의 오경보에 유의, 문홍철, 2023-06-04 ■ 당초 우려보다는 지준의 흡수 속도가 느려질 가능성 존재 ■ 노동공급 증가에 따른 인플레 압력 둔화 흐름은 순조롭게 진행중. 유가가 단기 변수 ■ 그럼에도 불구하고 강달러 지속, 중앙은행 초과긴축의 부작용 예상, 채권 비중 확대 당초 우려보다는 지준의 흡수 속도가 느려질 가능성이 존재: 우리는 부채 한도 협상이 타결되면 연방정부가 대규모 국채 발행에 나서면서 지준이 빠르게 줄어들 수 있다고 밝혀왔다. 그런데 최근 이러한 견해를 수정할 수 있는 데이터가 모..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.06 하반기 찾아올 의외의 강세장 - 펀더멘탈 인식 전환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 하반기 찾아올 의외의 강세장 - 펀더멘탈 인식 전환, 강현기, 2023-06-04 ■ Cost Push 인플레 환경에서 물가는 다른 변수에 영향을 주는 선도적인 역할을 수행 ■ 물가상승률 하락 → 화폐당 구매력 제고 → 소비 향상 → 펀더멘탈 개선 → 주식시장 상승 ■ 따라서 올해 하반기 주식시장은 실적 장세의 성격이 가미되며 상승할 수 있다고 판단 세상만사는 고정된 것이 아니다. 원인과 결과가 뒤바뀌는 경우가 허다하다. 물가 역시 마찬가지다. 일반적으로는 수요에 영향을 받아서 물가가 형성되지만, 어떤 때에는 물가에 영향을 받아..

NH투자증권 [프리미어 블루 포트폴리오] 개인 투자자를 위한 2023년 하반기 투자전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [프리미어 블루 포트폴리오] 개인 투자자를 위한 2023년 하반기 투자전략, 2023.05.31, 백찬규 다른 환경, 다른 전략. Every Man for himself 2023년 하반기 해외주식 투자는 테마와 펀더멘털을 고루 활용하는 전략을 제안합니다. 미국 빅테크가 주도하고 있는 AI 테마는 하반기에도 이어질 것입니다. 말하는 대로 이루어지는 ChatGPT의 확산과 선두기업의 실적화에 주목해야 합니다. 중국은 국유기업 재평가를 둘러싼 테마성 장세가 당분간 예상되나 펀더멘털로 회귀할 것입니다. 2차전지, 태양광, 헬스케어를 투자 유망 업종으로 제..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.05 하반기 찾아올 의외의 강세장, 채권 수익률곡선 변화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 하반기 찾아올 의외의 강세장 - 채권 수익률곡선 변화, 강현기, 2023-05-29 ■ 미국 부채 한도 협상 타결 이후 장단기 금리차 확대 가능성 점증 ■ 지금처럼 Cost Push 인플레에서 장단기 금리차 확대될 때 주식시장 상승한다는 점 주목 ■ 올해 하반기 주식시장이 의외의 강세장을 맞이하리라는 의견을 유지 미국의 부채 한도 협상이 타결된 이후 재정정책에 대한 기대가 줄어든 반면 오히려 통화정책에 대한 기대는 높아졌다. 해당 현상이 기존까지의 여러 요인과 융합하여 채권 수익률곡선 변화에 따른 장단기 금리차 확대 가능성을 불..

DB금융투자 [Concise] 2023.05 부채협상, 당장은 지준감소, 결국 인플레 하락 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [문홍철의 Concise] 부채협상, 당장은 지준감소, 결국 인플레 하락, 문홍철, 2023-05-29 ■ 법안통과가 순조로울 경우 1~2개월간 지준 유동성이 급속도로 흡수될 우려 존재 ■ 추경 적자국채 10조원 선반영, 채권가격 메리트 크게 확대, 달러/원, 단기 하락, 중기 상승 법안 통과가 순조로울 경우 1~2개월간 자준 유동성이 급속도로 흡수될 우려 존재: 우리가 지난 자료에서 언급했듯이 재발화를 막기 위해서는 충분한 물(Liquidity)가 필요하다. 부채한도 협상이 타결될 경우 상당한 지준이 순간적으로 흡수되면서 은행위기를 다시 촉발..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.05 하반기 찾아올 의외의 강세장, 부활하는 사이클 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 하반기 찾아올 의외의 강세장, 부활하는 사이클, '실질 유동성'의 반격, 강현기, 2023-05-21 ■ 오스트리아학파의 경기변동 이론으로 대변되는 금융 및 경제의 사이클이 근래 부활 ■ 기준금리와 자연이자율의 관계에 따라 주식시장이 움직인다는 점을 주목 ■ 현재 진행되고 있는 금융 및 경제의 사이클 상승을 선제로 반영하며 주식시장은 오를 것 요즘 금융 및 경제에서 특징적인 점은 사이클이 부활하고 있다는 것이다. 큰 폭의 하락(상승) 이후 큰폭의 상승(하락)이 이어지는 상황이다. 이와 같은 사이클의 부활이 올해 하반기 주식시장에 어떤..

미래에셋 [2023 하반기 전망] 금융 장세와 저성장: 2010년대 시장 데자뷰 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [2023 하반기 전망] 금융 장세와 저성장: 2010년대 시장 데자뷰, 박희찬 외1, 2023-05-23 경기 전망: 하반기 미국 경기 둔화 국면, 경기침체는 아직 아닐 듯 - 경기선행지수는 미국 경기침체를 예고하는 중. 은행 위기와 대출 기준 강화, 가계 부채 부실 확산도 문제. - 하지만, 미국 기업들 이익 여건이 아직 양호해서 일자리 급감 가능성 낮고, 인플레 완화가 실질 소비에 우호적. - 신용긴축 강도, 은행 연쇄 파산 등이 핵심 불확실성. 단, 이쪽에서 문제 커지면 연준은 신속히 완화 기조로 선회할 것. - 중국은 리오프닝 이후 내수 회복세이..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.05 Fed 멈춤 재확인 & 단기 걸림돌 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] Fed 멈춤 재확인 & 단기 걸림돌, 박성우, 2023-05-21 ■ 파월의장 발언을 통해 "충분한 수준의 긴축 도달 재확인. 다만 인하로의 전환에는 신중 ■ 미국 주가지수의 추가 상승을 위해서는 연준의 본격 완화 전환 기대감이 필요할 듯 ■ 부채한도 문제가 해결되면 단기적으로 유동성 압박 국면이 찾아올 수 있어 파월의장 발언을 통해 "충분한 수준의 긴축 도달" 재확인. 다만 인하로의 전환에는 신중: 지난 주말 제롬 파월 의장의 "과잉 긴축 위험과 과소 긴축 위험이 균형을 이루고 있다" 발언은 지난 5월 FOMC 성명서에서의 ..

DB금융투자 [투자의시대] 6월 House View 불확실성을 친구로 기회를 잡자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB금융투자 [투자의시대] 6월 House View 불확실성을 친구로 기회를 잡자, 문홍철, 2023-05-26 불확실성을 친구로 기회를 잡자 그리스 신화 속 기회의 신 '카이로스'는 날개가 달려 속도가 빠르고 뒷머리에만 머리카락이 없어 스쳐 지나가고 나면 다시 붙잡을 수 없다고 한다. 수천년 전이나 지금이나 기회는 비슷한 속성을 가지고 있다. 부채한도 협상으로 인한 시장 혼란은 사후적으로 기회임이 판명날 것이다. 자산가격이 일시적으로 충격을 받을 수 있고 특히 장기국채 금리가 최근 다시 상승하고 있지만 불확실성을 친구로 둔다면, 그리고 풍성한 머리숱의..

미래에셋 2023.05 테슬라가 찐 AI 기업이다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [대표 해외주식 등락률과 이슈] 테슬라가 찐 AI 기업이다, 한종, 2023-05-19 AI는 단기테마가 아니다! 3 Key Factors! - 이렇듯, 최근에는 경기침체나 미국의 금리 변화 같은 이슈 말고도 시장을 지배하고 있는 것이 다름 아닌 AI라고 할 수 있음. 이러한 AI 열풍이 단기 테마성으로 끝나지 않을 것이라고 생각. 골드만삭스는 이번주 이런 주장을 했음. AI 산업이 매년 1.5%의 생산성을 높여줄 것이기 때문에, 종합적으로 S&P500 기업들의 이익 규모도 향후 10년 동안 30%나 증가할 것이라는 내용. AI를 써서 비용이 줄어들고, 다양한 어플리케이션들이 출현하면..

DB금융투자 2023.05 헌 집이 없어서 새 집 사는 미국인들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 헌 집이 없어서 새 집 사는 미국인들, 강대승 , 2023-05-18 > 연초 이후 강세를 보인 주택 건설 산업 업체들의 주가 > 기존 주택 매물이 나오지 않아 신규 주택 매수가 증가하는 기이한 현상 > 2분기 실적 발표 시즌인 7~8월까지 실적 개선 기대감 유지 예상 연초 이후 강세를 보인 미국 주택 건설 기업: 경기 둔화 우려, 부채한도 이슈에 전반적인 주가지수가 박스권에서 등락을 거듭하고 있는 와중에도 미국 대표 주택 건설 기업들의 주가가 강세를 보이고 있다. 이러한 현상의 첫번째 이유는 기존 주택이 매물로 나오지 않기 때문이다. 기존 주택 중 매물로 등록된 주택의..

DB금융투자 2023.05 [ESG] 길고 짧은건 대보고 기후투자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [ESG] 길고 짧은건 대보고 기후투자, 강대승 , 2023-05-12 Are you Capitalist? 자본주의 하면 떠오르는 미국, 그중에서도 중심인 미국 은행(BOA) CEO가 하원청문회에서 ESG 전략을 채택한 것에 대해 받은 질문이다. 2022년 ESG 펀드의 저조한 수익률 그리고 공화당의 하원 다수당 지위 쟁탈로 미국에서 투자 시 비재무적 요소를 고려하지 말아야 한다는 논리가 힘을 얻고 있다. 마찰 비용 및 잠재적 수익률 저하를 우려하는 금융기관들의 목소리에도 반 ESG가 지지를 받는 이유는 기후 투자 전략을 동일한 잣대를 가지고 평가했기 때문으로 판단한다..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.05 디스인플레이션은 하반기에도 계속된다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 디스인플레이션은 하반기에도 계속된다, 박성우, 2023-05-11 ■ 4월 미국 CPI 컨센 부합. 주거비용 모멘텀 둔화 이어져, 상품가격 반등은 일시적 ■ 주거비용 제외 근원 서비스 및 Sticky 항목 인플레이션도 완화 지속 ■ 하반기에도 디스플레이션 지속 전망. 연준의 금리 동결 및 하반기 인하 전망 4월 미국 CP 인플레이션, 헤드라인 및 근원지수 모두 컨센서스에 부합: 4월 미국 CPI 인플레이션은 컨센서스(블룸버그 집계)에 부합했다. 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 4.9% 상승했고 근원지수는 전월..

DB금융투자 [Concise] 2023.05 금융지배(Financial Dominance)가 온다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [문홍철의 Concise] 금융지배(Financial Dominance)가 온다, 문홍철, 2023-05-01 ■ 금융 지배(Financial Dominance)가 다가오고 있다. 금융 지배(Financial Dominance)가 다가오고 있다. '금융 지배'란 특정 주체(주로 국가)의 부채가 과도하게 커졌을 때 어떠한 이유로든 금리가 오르지 못하게 하거나 낮게 유지되도록 사전에 차단하는 국가 차원의 체제를 의미한다. 그 방법으로는 중앙은행이 제대로 긴축을 못하게 하거나 완화적 정책을 유지하도록 하기(QE, ZRP, YCC 등), 장기투..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.05 세상을 움직이는 힘, '실질 유동성'의 반격 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 세상을 움직이는 힘, '실질 유동성'의 반격, 강현기, 2023-05-01 ■ 뱅크런 문제 대두 이후 연준 총자산은 지난 3월 초부터 현재까지 2,230억 달러 증가 실질 유동성은 명목 유동성에서 인플레이션 효과를 차감한 것이다. 이는 전체 유동성 중 물가 상승에 필요한 부분을 제외하고 경제주체가 실거래에서 사용할 수 있는 통화량을 측정하는 수단이다. 실질 유동성은 밀턴 프리드먼과 안나 슈워츠의 연구에 의하여 경제 및 금융의 영향력이 입증된 바 있다. 이것이 세상을 움직이는 방식은 다음과 같다. 만약, 명목상 시중에 풍부한 자금이 있더..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.04 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장, 박성우, 2023-04-23 ■ 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장 현재와 비교 가능한 과거 인플레이션 사이클은 1970~1990년대 기간 총 5번의 사례: 미국 인플레이션이 정점을 기록한 22년 6월 이후 정상화가 진행된 지 9개월이 넘게 흘렀다. 과거 1970년 이후 인플레이션 사이클 분석을 통해 향후 금융시장 시사점을 도출해 보자. 2000년대 이후는 연준이 인플레이션 억제에 전념해야 했던 환경이 아니었기 때문에 1970년, 1974년, 1980년, 1984년, 1990년 5번의 인플..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.04 전술적 모멘텀과 전략적 가치 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 전술적 모멘텀과 전략적 가치, 강현기, 2023-04-23 ■ 모멘텀 주식 강세는 물가상승률이 낮아지는 올해 6월까지 이어질 수 있을 것 현재 주식시장의 방향에 대해서는 대중의 의견이 모이고 있는 것 같다. 상승 쪽이다. 다만, 그 내부의 종목 선택에 있어서는 견해가 나뉘고 있다. 장세가 바닥을 쳤다는 인식에 따라 가치주의 매력이 커지는 듯하지만, 톡톡 튀는 개별주가 다수 출현하는 현상도 간과하기 어렵기 때문이다. 지금의 장세에서 포트폴리오 구성에 관한 생각을 정리할 필요가 있다. 결론부터 말하면 전술적 모멘텀과 전략적 가치를 결합한 바벨 형태를 추천..

NH투자증권 [월간공유] 23.05 Sell In MAY면? Buy! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권, [5월 월간공유] Sell In MAY면? Buy!, 2023.04.24, 김병연 Sell In MAY면? Buy! KOSPI가 지루했던 2,200~2,500P 박스권 상단을 돌파했습니다. 미국의 중소형 은행 위기가 오히려 기회가 되었습니다. 각국 정부와 중앙은행들의 빠른 조치로 시스템 리스크의 확산 가능성은 낮아지고, Fed의 기준금리 인상 사이클 종료 기대가 높아졌습니다. 미국의 장기 경기 사이클은 점진적으로 둔화(Mild Recession)될 가능성이 높아졌습니다. 이와는 다르게 수개월 동안 하락했던 소순환 사이클(Soft Data)과 기업 이익..

DB금융투자 2023.04 소매 유통에서도 높아질 자동화 수요 기대 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Stock Spot] 소매 유통에서도 높아질 자동화 수요 기대, 강대승, 2023-04-18 ■ 일찍이 가격 하락이 진행된 온라인 소매 채널을 활용하는 미국 소비자들 온라인으로 이동한 소비자들: 코로나로 인해 온라인 구매 경험이 풍부한 소비자들은 가격 부담에 전자상거래를 계속 이용 중인 것으로 보인다. 3월 미국 소매 판매 규모는 전월 대비 1% 감소한 반면 온라인 소매 판매 규모는 월간 1.9% 상승하는 모습을 보였다. 온라인 채널을 계속한 이유 중 하나는 일찍이 진행된 가격 하락이다. 미국 온라인 물품 판매 가격 지수인 Digital Price Index는 작년..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.04 몽골 기병 전술로 시장 주도주 찾기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 몽골 기병 전술로 시장 주도주 찾기, 강현기, 2023-04-16 ■ 주식시장이 상승장에 접어들 경우 그 내부적으로는 주도주를 갖추게 될 것 주식시장이 상승장에 접어들 경우 그 내부적으로는 주도주를 갖추게 된다. 통상 주도주는 상승장 동안 여러 종목 중에서 가장 높은 수익률을 기록한다. 투자자의 입장에서는 이를 찾아내는 것이 관건이다. 여기서 몽골 기병전술을 활용하여 주도주를 찾아낼 수 있다. 우선 몽골 기병 전술을 살펴보자. 특히 주목하는 것은 그들 군대의 이동 방식이다. 과거 칭기즈칸의 몽골군은 적을 향하여 이동할 때 여러 경로를 통해 움직..

미래에셋 2023.04 케이팝 쓰리고 한국go! 일본go! 미국go! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 엔터테인먼트, 케이팝 쓰리고 한국go! 일본go! 미국go!, 차유미, 2023-04-12 엔터테인먼트 산업 첫 번째 투자 포인트는 멀티 레이블이다. 멀티 레이블 체제 도입 시기에 따른 업체 간 체력 차이는 더욱 벌어질 것으로 예상한다. JYP는 엔터 업체 중 가장 빨리 멀티 레이블 시스템을 도입하며 2018년 JYP 2.0을 시작하였다. 멀티 레이블 체제 도입으로 매년 신규 아티스트 데뷔, 아티스트별 연간 평균 2회 음반 발매 및 투어 활동이 가능해짐에 따라 실적 가시성 확보가 가능하다. 하이브는 국내 및 미국 레이블을 인수하여 멀티 레이블 시스템을 완성하였다. ..

미래에셋 2023.04 글로벌 태양광, 중국 없이도 태양이 뜰까? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 글로벌 태양광, 중국 없이도 태양이 뜰까?, 이진호, 2023-04-12 이번 인뎁스 리포트의 목표는 글로벌 태양광 산업을 좀 더 넓고 깊게 보는 것이다. 지금 태양광 산업에서 가장 중요한 관계는 미국과 중국의 대립, 그리고 이를 지켜보는 유럽일 것이다. 이제는 중국을 태양광 산업에 있어 전통 강호라고 불러도 무리가 없다고 생각한다. 태양광 밸류체인에서 중국이 차지하는 부분이 70~80%이며, 생산능력 기준으로 바라본 태양광 기업들의 순위에서도 유효한 기업들은 모두 중국 기업들 밖에 없다. 중국 태양광 기업들은 강력한 보조금 지원을 통해 빠르게 성장해왔고, 이제는 더 ..

DB금융투자 2023.04 실질수익률 하향 안정은 자산가격 지지 요인 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 실질수익률 하향 안정은 자산가격 지지 요인, 박성우, 2023-04-10 ■ 은행권 대출 긴축은 실업률 상승으로 이어질 것, 노동 수급 정상화 진행되며 인플레 리스크 완화 은행권 대출 긴축은 실업률 상승으로 이어질 것, 노동 수급 정상화 진행되며 인플레 리스크 완화: 미국 3월 고용보고서는 견조한 현재 노동시장 상황을 보여주었다. 하지만 고용지표의 후행성, 실리콘밸리은행(SVB) 파산 이후 긴축된 신용 여건이 아직 고용시장에 반영되지 않았다는 점을 감안해야 한다. 미국 소형은행 대출 증가율은 전년 대비 10%대로 아직 견조한 수준이지만 중소형 은행권 스트레스는 향후..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.04 비트겐슈타인의 지혜를 빌려보자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 비트겐슈타인의 지혜를 빌려보자, 강현기, 2023-04-09 ■ 인간은 미래를 직선으로 전망하는 오류를 일으킨다는 점을 염두에 둘 필요 한동안 철학 관련 도서들을 탐독한 적이 있었다. 그중 비트겐슈타인의 논리 철학 논고'를 읽으며 좌절감에 빠졌던 기억이 난다. 다만, 그의 주장 중 몇 가지는 지금도 필자의 뇌리에 남아서 세상을 바라보는 잣대가 되어주는 것이 있다. 비트겐슈타인은 “인간은 미래를 직선으로 전망한다"고 말했다. 사람은 현재 상황이 앞으로도 이어진다고 생각하는 경향이 강하다는 것이다. 이러한 점은 최근 수개월간 세간의 주식시장 전망에서도 ..

DB금융투자 [One Point Asset View] 2023.04 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기, 문홍철, 2023-03-21 한 달 단위로 세상이 멀티버스처럼 바뀌고 있다. 인플레 가속화와 뜨거운 경기로 연준 6% 기준금리 인상론이 나온지 무색하게 금리 동결 논의가 힘을 받고 있다. 이러한 금융시장에서 섣불리 시장을 따라가겠다고 대응하면 이도 저도 아닌 성과로 귀결될 수 있다. 자신만의 전망에 기반한 중심을 잡고 나아가자. 위기는 피해야 할 대상이 아니라 신뢰에 기반한 현 금융 시스템에 내재된 극복되어야 할 속성이다. 뱅크런 상황에서는 SVB는 물론 JP모건도 안심할 ..