자본추적자

DB금융투자 [One Point Asset View] 2023.04 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기, 문홍철, 2023-03-21 한 달 단위로 세상이 멀티버스처럼 바뀌고 있다. 인플레 가속화와 뜨거운 경기로 연준 6% 기준금리 인상론이 나온지 무색하게 금리 동결 논의가 힘을 받고 있다. 이러한 금융시장에서 섣불리 시장을 따라가겠다고 대응하면 이도 저도 아닌 성과로 귀결될 수 있다. 자신만의 전망에 기반한 중심을 잡고 나아가자. 위기는 피해야 할 대상이 아니라 신뢰에 기반한 현 금융 시스템에 내재된 극복되어야 할 속성이다. 뱅크런 상황에서는 SVB는 물론 JP모건도 안심할 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.03 수급 동력 3종 세트가 곧 도착합니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 수급 동력 3종 세트가 곧 도착합니다, 강현기, 2023-03-26 ■ 미국 연준의 금리인상 정점론이 대두하며 시중금리 내림세 세간에서 들여오는 소식만을 놓고 보면 주식시장을 포함한 금융시장 전반은 바람 앞에 등불인 듯 보인다. 과거 대형 위기를 연상하게 만드는 뱅크런 등의 문제가 터져 나오기 때문이다. 그러나 이 같은 우려의 목소리와 달리 주가는 의외로 견조하다. 마치 수 주 동안 평이한 일상이 이어졌던 것처럼 KOSPI는 2,400pt를 중심으로 소폭의 등락만을 보였을 뿐이다. 이는 KOSPI가 지난 기간 역실적장세를 거치며 펀더멘탈 부진..

DB금융투자 [Issue Talking] 2023.03 금융 불안에도 美은행의 우리사주 매입 증가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Issue Talking] 금융 불안에도 美은행의 우리사주 매입 증가, 강대승, 2023-03-21 ■ 일부 지역은행 내부자들, 금융 시장 변동성 확대 중에도 우리사주 매입 확대 일부 지역은행 이사진, 최근 주가 하락에 우리사주 매입 확대: SVB, 크레딧 스위스 발 금융시장 불안감 확대에 따른 금융섹터 주가 급락에도 일부 은행의 내부자들은 우리사주 매입을 확대했다. 은행 유동성 리스크 문제가 붉어지며 S&P500 금융 섹터 지수는 3월 한달 동안 -13%, 지역 은행 지수는-37%의 수익률을 기록했다. 그럼에도 일부 지역은행 이사진들..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.03 크레딧 리스크 소강과 달러 유동성 확대 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 크레딧 리스크 소강과 달러 유동성 확대, 강현기, 2023-03-19 ■ SVB 및 CSB 사태는 인플레가 펀더멘탈에 영향을 준 개별 사례로 이미 가격에 반영 금융시장의 가격 관점에서 크레딧 리스크는 다음과 같이 설명할 수 있다. “(크레딧 리스크 발생) 사전에 시장 참여자들이 잠재된 문제를 포괄적으로 예상하여 가격이 하락한 이후 (크레딧 리스크 발생) 사후 펀더멘탈의 부진이 실제로 확인되며 한 번 더 가격이 흔들리는 현상이다" △ 만약, 크레딧리스크 발생 사후 발견된 펀더멘탈의 실제 부진이 기존의 예상을 넘어서는 것이라면 금융시장은 심각한..

DB금융투자 2023.03 US CDS 프리미엄 1y 신고점 경신 원인은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. US CDS 프리미엄 1y 신고점 경신 원인은?, 박경민, 2023-03-15 ■ US 신용부도스왑(CDS) 1y 90.5bp로 역사적 고점 기록, 5y는 42bp US 신용부도스왑(CDS) 1y 90.5%p로 역사적 고점 기록, 5y는 42bp: 미국의 채무 불이행 시에 지급되는 신용파생상품인 US CDS의 가격이 고공행진하고 있다. US 1년 만기 CDS 프리미엄은 연초 15bp에서 13일 기준 90.5bp까지 상승해 신고점을 기록했다. 직전 고점시기는 의회가 부채한도 합의에 실패해 기술적 디폴트가 발생했던 2011년으로 해당 시기 1y CDS는 70bp까..

DB금융투자 2023.03 은행시스템 불안은 디스인플레이션으로 연결 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 은행시스템 불안은 디스인플레이션으로 연결, 박성우, 2023-03-15 ■ 2월 미국 소비자물가 컨센서스 부합. 여전히 뜨거운 서비스 인플레이션 2월 미국 소비자물가 컨센서스 부합. 여전히 뜨거운 서비스 인플레이션: 2월 미국 소비자물가 상승률은 컨센서스와 일치했다. 전월 대비 및 전년대비 상승률은 각각 0.4%, 6.0%다. 식품과 에너지를 제외한 근원지수 상승률은 0.5%, 5.5%다. 근원상품 항목 가격 상승은 2월에 멈췄으나 서비스 항목은 지난달보다 상승률이 높아졌다. 운송서비스와 레크레이션서비스 항목이 전월 대비 크게 상승하며 서비스 인플레이션에 기여했고 주..

[자산배분] NH 하우스 뷰 03월호 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [자산배분] NH 하우스 뷰 03월호, 2023.03.02, 하재석 연초 유동성 효과로 주식과 채권이 동반 상승했으나 2월에는 금리가 상승하며 채권 가격이 하락했습니다. 다만, 지난해와 달리 금리 상승에도 유럽을 중심으로 주식시장은 견조한 모습을 보이고 있습니다. 주식이 채권과 다른 모습을 보이는 이유로 예상보다 양호한 글로벌 경제지표와 낮아진 연내 경기 침체 가능성을 꼽을 수 있습니다. 여기에 높은 금리 레벨에도 지난해 대비 금리 변동성이 낮아지는 등 금융시장은 고금리에 적응하고 있습니다. 2022년 4분기 S&P 500 기업의 80% 이상이 실적 발표를 마친 현재 어닝 서프라이즈 비율은 최근 ..

DB금융투자 2023.03 기업이익 컨센서스의 '급' 상향 조정 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 기업이익 컨센서스의 '급' 상향 조정 가능성, 강현기, 2023-03-05 ■ 중앙은행이 기준금리를 내릴 경우 주식시장이 변동성을 확대할 수 있다는 우려가 존재 한국 주식시장의 상장사 영업이익은 2022년 3분기부터 전년동분기 증가율 기준으로 마이너스(-)를 기록했다. 이에 따라 2023년에도 기업이익이 부진한 기조가 이어질 것이라는 우려가 잔존한다. 다만, 시장 참여자들의 이 같은 생각이 변모할 가능성이 나타나고 있다. ■ 현재 디스플레이션을 맞이하며 CPI(%YoY) - PPI(%YoY) Spread 확대되고 있다는 점 주목 현재 'CPI(%YoY) - PPI..

DB금융투자 [House View] 2023.03 새로운 상승의 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [House View] 2023.03 새로운 상승의 시작, 2023-02-24, 강현기 새로운 상승의 시작 우리는 올해 주식시장 투자환경이 양호할 것으로 본다. 2023년 KOSPI가 의외로 상당한 상승을 시현하리라 판단하기 때문이다. 주식시장을 끌어올릴 세 가지 요인은 다음과 같다. 첫째 디스플레이션이 진행될 것이다. 이에 따라 금융장세를 맞이할 수 있다. 이하 네 가지가 물가의 구조적 하락을 지지한다. 1) 물가상승률에 선행하는 통화량 증가율은 이미 마이너스(-)권으로 떨어졌다. 2) 주요국 주거비는 올해 상반기 재계약이 진행되는 과정에서 하락할 수 있다. 3)..

NH투자증권 [월간공유] 23.03 4전 5기, 이번엔? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권, [3월 월간공유] 4전 5기 이번엔?, 2023.02.27, 김병연 4전 5기, 이번엔? Fed가 여름까지 기준금리를 올릴 수도 있다는 의견에 힘이 실리고 있습니다. 금리도 오르고 달러도 올랐습니다. 수출은 개선이 여의치 못한 상황이고 수입단가도 높아 기업이익은 여전히 하향 조정되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 KOSPI는 크게 떨어지기보다는 2,200~2,500P 박스권 상단에서 몇 주째 머물고 있습니다. 기업이익은 줄어드는데 지수는 떨어지지 않다 보니 KOSPI의 밸류에이션은 상당히 높습니다. 연초 지수의 상승은 달러 약세에 따라 글로벌 유동성이 여러 국가로 ..

DB금융투자 2023.03 미국인들의 서비스 소비는 아직 끝나지 않았다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미국인들의 서비스 소비는 아직 끝나지 않았다, 강대승, 2023-02-28 PCE 서비스 소비는 계속해서 플러스 성장을 이어가고 있음 높은 성장을 기록한 미국인의 서비스 소비: 높은 물가 상승률, 경기 둔화 우려에도 1월 실질 소비는 상승 반전했다. PCE 1월 실질 소비는 전년 동기 대비 2.4%, 전월 대비 1.1% 증가하며 11월과 12월의 월간 마이너스 성장을 뒤집었다. 특히, 서비스 소비는 4.1%의 높은 연간 성장률을 기록했다. 전월대비 성장률도 재화서비스가 11월과 12월 마이너스를 기록한 반면 서비스 소비는 12개월 연속 플러스 성장을 기록했다. 부..

DB금융투자 2023.03 통화정책이 아니라 현금살포를 보라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 통화정책이 아니라 현금살포를 보라, 문홍철, 2023-02-26 기준금리가 아니라 현금살포 정책이 인플레 전망의 핵심이다 인류는 과거를 잊도록 진화했다. 사람들은 중앙은행의 통화정책이 충분히 긴축적이지 못하면 인플레 통제에 실패할 것이라고 생각한다. 그렇다면 2009년 이후 12년간의 전세계적인 QE와 (-)금리에도 인플레는 왜 오지 않았을까? 같은 기간 미국 고용은 호조를 이어갔음에도 물가는 왜 안정되었는가? 우리의 상식과 다르게 통화정책이 물가에 미치는 영향은 제한적이다. 과장해 말하면 중앙은행의 정책과 큰 관련 없이 물가는 알아서 제 갈 길을 간다. 역사적으로 인플레의..

DB금융투자 [One Point Asset View] 2023.03 달러와 금리의 되돌림에 단기적으로는 순응하자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 달러와 금리의 되돌림에 단기적으로는 순응하자, 문홍철, 2023-02-21 미국의 1월 지표가 수상하다. 소매판매와 물가, 고용 등 모든 지표가 12월까지의 추세를 거스르는 완전한 상향 변화가 나타났다. 1월에 미국인과 전세계 사람들의 행복을 고취시켰던 어떤 사건이 있었는가? 도저히 생각나지 않는다. 급격한 변화의 이유는 지표의 계절조정 모수의 변경, 지표 구성의 업데이트 사회복지비의 일괄 지급 등의 영향이다. 이는 향후 지표가 다시 전기비 기준으로 산출될 때 작년 12월까지의 추세로 다시 돌아갈 수 있음을 암시한다. 시장..

DB금융투자 [Issue Talking] 2023.02 미국산 전기차 충전기 요건 확보가 핵심 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Issue Talking] 미국산 전기차 충전기 요건 확보가 핵심, 강대승, 2023-02-21 ■ 美 전기차 충전기 보조금 지급 요건: 미국 내 제작, 미국산 부품 비중 55% 등 보조금 지급 대상인 미국산 전기차 충전기의 기준 확정: 미국산 전기차 충전기에 대한 기준이 지난 15일 구체화 되었다. 전기차 충전 네트워크를 구축하는 동시에 미국 제조산업 부흥을 위해, 미국 정부는 미국산 충전기에 대한 보조금 지급을 약속한바 있다. 우선 올해부터 보조금을 받기 위해서 충전기는 미국에서 제조되어야 하며 부품 중 철강 제품은 미국산을 활용해야 ..

DB금융투자 [DB Top-Down View] 2023.02 세 가지 질서가 시장을 일으킨다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [DB Top-Down View] 세 가지 질서가 시장을 일으킨다, 강대승, 2023-02-13 # 세 가지 질서가 시장을 일으킨다 주식시장이 새로운 시작점에 위치해 있다. 글로벌 전반에서 형성되고 있는 세 가지 질서가 주식시장을 상승으로 이끌 것이다. [질서1] 디스 인플레이션: 각국의 인플레이션 파이팅이 1년 이상 진행 중이다. 그 영향에 중국을 제외한 주요국 경기사이클은 막바지에 도달했다. 하지만 이번 사이클은 침체 여부보다 인플레이션 안정 여부가 금융시장을 움직일 핵심 변수다. 상품 디스 인플레 지속, 고정된 장기 기대인플레, 통화량 ..

[엔터/레져] 오이시쿠나레 (맛있어져라~) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [엔터/레져] 오이시쿠나레, 황현준, 2023-02-08 코로나19 영향으로 글로벌 In/Outbound Tourism 및 오프라인 콘서트 산업은 큰 타격을 받았고, 이제는 지역별로 속도는 다르지만 회복되고 있는 중이다. 우리나라의 경우 In/Outbound Tourism 및 오프라인 콘서트 산업에서 일본은 매우 중요한데 일본이 코로나19에 대한 빗장을 풀면서 22년 말부터 내국인 출국자, 방한 입국객 등 관련 지표들이 빠르게 올라오고 있다. 현 시점에서 일본 익스포져가 높은 종목들에 대한 점검이 필요해 보인다. 아웃바운드 여행 시장에서는 하나투어에 대한 관심을 가질 필요가 있어 보인다. 우..

DB금융투자 [자산의 샘] 2023.02 올해 더 기대되는 Permanent Portfolio 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [자산의 샘] 올해 더 기대되는 Permanent Portfolio, 강현기, 2023-02-07 ■ 지난 2022년은 Permanent Portfolio에게 끔찍한 한 해였음. 최대하락폭을 새롭게 기록 Permanent Portfolio는 정적자산배분 전략의 한 가지로 1년에 1회 주식, 현금, 금, 장기국채에 각각 25%씩 할당하여 투자하는 방법이다. 해당 전략은 2022년에 실망스러운 결과를 안겨줬지만, 2023년 올해부터는 다시 양호한 성과를 나타낼 것으로 전망한다. 우리 시대의 금융환경이 Permanent Portfolio에 유리하..

[자산배분] NH 하우스 뷰 02월호 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [자산배분] NH 하우스 뷰 02월호, 2023.02.02, 하재석 연초 이후 주식과 채권 등 주요 자산이 동반 랠리를 보이고 있습니다. 미국에서는 물가 피크아웃이 확인됨에 따라 1분기 중 연준의 기준금리 인상 사이클이 종료될 것이라는 전망에 힘이 실리고 있습니다. 여기에 예상보다 양호한 유럽의 경기와 중국 리오프닝에 대한 기대감 또한 투자심리를 크게 개선시키고 있습니다. 이러한 긍정적인 요소들도 있지만 경기 둔화에 대한 우려는 상존하며 이에 따른 기업실적 전망치 하향 조정도 진행 중입니다. 단기적으로 금리가 큰 폭으로 하락하며 연초 대비 채권의 매력 역시 낮아졌습니다. 특히, 최근 랠리 과정에서..

미래에셋증권 [글로벌 자산배분] 2월 디스인플레이션 투자전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 2월 디스인플레이션 투자전략, 2023-02-02, 박희찬 디스인플레이션 투자전략 1) 경제/정책 환경: 연준에 계속 맞서는 시장 - G20 경기선행지수 하락세 지속되면서 경기침체 가능성을 계속해서 시사. 연준 매파적 스탠스도 지속. - 하지만, 연초 증시는 강한 반등. 최근 인플레 지표 안정에 연준 금리 인상 조기 종료 기대감 확산. - 중국 경기 회복 기대감, 유로존 경기 우려 완화도 달러 약세를 야기하면서 위험자산에 긍정적 영향. - 단기적으로는 연준 코멘트보다 인플레, 고용지표 등에 시장이 더 민감한 상황 유지될 전망. 2) 자산배분: 선진국 채권 투자의견 상향 - ..

DB금융투자 [투자의시대] 2월 House View 극복될 연준과 시장의 인식 차이 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB금융투자 [투자의시대] 2월 House View 극복될 연준과 시장의 인식 차이, 유승우, 2023-01-30 극복될 연준과 시장의 인식 차이 인플레이션 하락이 뚜렷해지면서 유럽을 제외한 주요국들의 금리인상은 막바지에 달했다. 하지만, 물가를 확실히 잡고 가려는 정책당국의 수사는 여전히 매파적일 수 있다. 차갑게 식어가는 수요둔화와 빠르게 상승하는 실질금리는 통화당국의 정책전환을 압박할 것이다. 가격부담은 있으나 채권자산에 대한 비중 축소는 아직은 섣부르다. 기준금리와 역전이 되어 있는 미국채 금리 반등 시마다 매수할 것을 권고한다. 가파르게 하락..

DB금융투자 [House View] 2023.02 Begin again 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [House View] 2023.02 Begin again, 2023-01-30, 강현기 Begin again 아마도 올해 투자자가 가장 많이 들어본 말은 “이제 물가는 더 이상 중요한 변수가 아니며 경기 침체가 얼마나 진행될지가 핵심이다." 일 것이다. 물가가 요동친 이후 경제가 과연 얼마나 타격을 입었는지가 관건이라는 것이다. 다만, 이러한 언급에는 한 가지 모순이 있다. 지금처럼 물가상승률이 하락하면 그 자체로 금융 및 경제 상황이 호전되는 부분이 있기 때문이다. 우선 물가상승률이 하락하면 그 초반에는 중앙은행의 기준금리 인상 행렬이 멈춘다. 이에 따라 시중..

DB금융투자 [One Point Asset View] 2023.02 보다 더 리스크에 열려있는 마음으로 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 보다 더 리스크에 열려있는 마음으로, 문홍철, 2023-01-25 물가가 하향 안정되고 있고 사람들의 관심이 물가보다는 경기 둔화에 대한 우려로 한층 더 옮겨가고 있다. 이는 결국 위험자산 가격에 부진한 경기의 선반영이 마무리되어가고 있다는 의미임과 동시에 무엇보다 국내외 기준금리 인상 사이클에 막바지가 다가오고 있다는 의미다. ECB와 BOJ가 여전히 긴축적으로 버티고 있지만 오래가지 않을 것이다. 악재가 모두 노출되었다면 보다 과감하게 수혜를 받을 자산 편입을 준비할 때이다. 신호는 국채시장에서 먼저 나타났다. 전세계 국채금리는..

NH투자증권 [월간공유] 23.02 1분기는 달러, 2분기는 물가가 Key Driver 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권, [2월 월간공유] 1분기는 달러, 2분기는 물가가 Key Driver, 2023.01.27, 김병연 1분기는 달러, 2분기는 물가가 Key Driver 2022년 우리를 힘들게 했던 자산인 암호화폐, 홍콩, 유럽, 이머징, 중국 등의 주가지수가 상승하고 있습니다. 미국 금리인상의 끝이 멀지 않았다는 기대, 유럽의 온화한 날씨, 중국의 리오프닝 정책, 일본의 통화정책 변화 기대 등이 달러 약세를 이끌며 나타난 현상입니다. 1분기 금융시장의 화두는 여전히 달러일 가능성이 높습니다. 달러의 속도 조절과 재약세 등에 따른 미국 외 자산의 차..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.01 연준의 피봇은 되려 주가를 떨어뜨릴까 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 연준의 피봇은 되려 주가를 떨어뜨릴까, 강현기, 2023-01-25 ■ 중앙은행이 기준금리를 내릴 경우 주식시장이 변동성을 확대할 수 있다는 우려가 존재 최근 투자자에게는 한 가지 걱정거리가 생긴 듯하다. 향후 주요국 중앙은행이 기준금리를 내릴 경우 주식시장이 다시금 변동성을 확대하며 부침을 겪을 수 있다는 점이다. 일반적으로 중앙은행이 기준금리를 인하하는 시기는 대체로 경기가 부진했다. 무너진 경기를 회복시키기 위한 수단으로써 중앙은행은 완화적인 통화정책을 사용했다. 이때 주식시장은 부진한 경기를 반영하며 하락했다. 현재 금융시장에 녹아있는..

DB금융투자 [유통] 2023 중국, 반길 때가 왔다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [유통] 2023 중국, 반길 때가 왔다, 허제나, 2023-01-18 매크로 환경과 대내외 변수를 고려해 보았을 때 2023년 글로벌 경기둔화라는 가정은 합리적이다. 한국 수출경기에 지대한 영향을 미치는 중국의 경기회복 전망도 마냥 낙관하긴 어렵다. 하지만 2022년 상반기 글로벌 물류대란과 바이러스 대확산으로 국가의 전 산업 활동이 전면 중단되었던 만큼 경기 기저는 매우 낮다. 빠르게 정점을 통과 중인 중국의 코로나 확산세 또한 오히려 집단면역 체계 완성에 대한 기대감을 높인다. 이 모든 긍정 회로는 중국 정부의 위드코로나 정책 발표, 국경개방 선언 시점에서부터 시작되었다..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.01 동서양의 장세 판단법에 비춰보면 (2) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 동서양의 장세 판단법에 비춰보면 (2), 강현기, 2023-01-15 금일은 동서양의 장세 판단법에 한국의 주식시장을 비춰보는 두 번째 시간으로 서양의 방법을 적용해 보고자 한다. 이는 앙드레 코스톨라니가 그의 저서 '돈 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라'에서 언급한 코스톨라니의 달걀이 대표적이다. 직전 시간에 살펴봤던 동양의 장세 판단법인 우라가미 구니오의 주식시장 사계절은 매크로 환경에 관한 패턴 인식의 형태였다. 반면, 코스톨라니의 달걀은 주식시장의 분위기를 경험칙으로 평가하는 방식이다. 여기서 투자자가 관심을 가지는 것은 주가가 하락을..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.01 동서양의 장세 판단법에 비춰보면 (1) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 동서양의 장세 판단법에 비춰보면 (1), 강현기, 2023-01-08 ■ 현재 한국 주식시장은 역실적장세의 중반에 위치 새해 첫 주 들어서 주식시장은 특이한 움직임을 보이고 있다. 며칠간 주가가 급락하는가 싶더니 이윽고 강한 반등이 나타났다. 주식시장의 현재 상황과 다음 국면에 대한 관심이 높아질 수 있는 시기다. 이에 동서양의 장세 판단법에 한국 주식시장을 비춰보고 이후를 예단하고자 한다. 오늘은 그 첫 번째 시간으로 동양의 장세 판단법을 적용해보겠다. 동양의 장세 판단법은 우라가미 구니오의 주식시장 사계절이 대표적이다. 이에 따르면 주식..

[자산배분] NH 하우스 뷰 01월호 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [자산배분] NH 하우스 뷰 01월호, 2023.01.02, 하재석 한동안 안정을 찾았던 금융시장의 변동성이 다시 높아지고 있습니다. 채권 시장에서는 미국 물가상승률의 피크아웃(Peak-Out)이 확인되고 긴축에 따른 경기 둔화 우려가 커지며 금리가 하락하기도 했으나 12월 이후 재차 상승하고 있습니다. 주식시장 역시 반등을 이어가지 못하고 하락하는 모습입니다. 당분간 주식과 채권의 성과가 높은 상관관계를 보일 가능성이 커 리스크 관리가 중요한 시점입니다. 미국 물가상승률은 6월에 고점을 기록한 이후 하락하고 있지만 유로존 물가는 여전히 10%를 상회하여 ECB의 매파적 스탠스가 강화되고 있습니다..

DB금융투자 [House View] 2023.01 주식시장은 6개월 뒤의 세상을 보고 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [House View] 2023.01 주식시장은 6개월 뒤의 세상을 보고 있다, 2023-01-02, 강현기 주식시장은 지금부터 6개월 뒤의 세상을 보고 있다. 주식시장은 변곡점 부근에서 흥미로운 속성을 지닌다. ● 만약, 주식시장이 상승을 지속하여 정점에 이르면 그때는 중요한 현상을 간과하기 일쑤다. 주식시장이 호황일 경우 다수의 사건을 긍정적으로 해석하기 때문이다. 이러한 시기에는 지난 기간 발표된 여러 펀더멘탈 지표를 살펴보는 것만으로 주식시장의 전망이 가능하다. 만약, 펀더멘탈의 부진이 누적됐음에도 주식시장이 상승했다면 이후 하락할 가능..

DB금융투자 [투자의시대] 2023 1월 금융상품 House View 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [투자의시대/금융상품] 1월 금융상품 House View, 유승우, 2022-12-30 작년은 통제되지 않은 인플레이션이 자산시장을 억누르던 한 해였다. 통화정책은 인플레이션 억제에 집중되며 전통적인 안전자산조차도 성과가 부진하였으나 올해는 다른 양상으로의 전개를 예상해 본다. 인플레이션 리스크는 낮아지는 반면 경기 리스크가 높아지고 있어 고강도 긴축이 지속되기 어려운 환경이 도래할 것이다. 1분기 중 기준금리 인상 싸이클이 마무리 될 것으로 전망한다. 우량 크레딧채권과 장기채권에 대한 꾸준한 관심이 필요하다. 국내 채권 중 카드채와 글로벌 자산에서 인도 인프라 펀..