자본추적자

NH투자증권 [자산배분] 2025.08 하우스뷰: 단기 조정 방어와 기회 포착의 균형이 필요

NH투자증권 [자산배분] 2025.08 하우스뷰: 단기 조정 방어와 기회 포착의 균형이 필요 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [자산배분] NH 하우스 뷰 8월호, 2025.08.04, 김병연 단기 조정 방어와 기회 포착의 균형이 필요 EU와 일본의 관세 완화에 따른 안도감에도 불구하고, 미·중 협상의 불확실성, 예상치를 상회한 PCE 물가, 미국 고용 쇼크 등이 겹치면서 스태그플레이션 우려와 이에 따른 Fed의 금리 정상화 지연 가능성이 글로벌 금융시장의 불확실성을 키우고 있습니다. 당분간 통화·관세 정책을 둘러싼 불안과 안도가 교차하겠지만, 이르면 8월 하순 잭슨홀 미팅 등에서 정책적 안도감이 나올 수 있는 만큼, 단기 조정 국면에서는 방어와 기회 포착의 균형..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.08 야성적 충동

zDB금융투자 [전략의 샘] 2025.08 야성적 충동 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 야성적 충동/ 강현기 / 2025-08-03 ✅최근 강력한 소비에도 불구하고 미국 기업들 추가 고용을 꺼리고 있다는 점 특징적✅미국 경제주체 야성적 충동이 자극받지 않을 경우 이에 맞춰 금융시장 재편될 수 있어✅음식료 등 필수소비재 업종이 상대 수익률을 제고할 수 있는 잠정적인 대안일 것 케인즈의 야성적 충동은 다음과 같이 요약된다. '경제 주체가 미래의 수익을 기대하고 사업을 확장하려는 시도는 인간의 주관적인 심리에 좌우될 수 있다.' 이때 야성적 충동을 자극하는 요인으로 대표적인 것은 눈앞에 펼쳐지는 강력한 소비다. 그런데 어떻게 된 영문인지 현재 미국 기..

라오어 밸류 리밸런싱(VR) 매매일지(25년 8월 첫째 주) #112

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

NH투자증권 [채권(전략)] 2025.07 Fed, 잭슨홀 그리고 QRA 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [채권(전략)] Fed, 잭슨홀 그리고 QRA / 2025.07.31 / 강승원 시장은 파월의 9월에 대해 결정된 것이 없다는 코멘트에 실망. 그러나 최근 잭슨홀 연설이 9월 이후 통화정책 방향을 결정하는 핵심 이벤트였음에 주목. 잭슨홀에서 인하 신호 확인 뒤 9월, 12월 인하 전망. 재무부의 바이백 확대 역시 중요✅Fed, 잭슨홀 그리고 QRA일각에서는 9월 금리 인하를 위해 7월 회의에서 뚜렷한 인하 신호를 기대. 그러나 당사는 8월 21~23일(현지시각) 잭슨 홀 연설이 예정되어 있으며 코로나19 이후 잭슨 홀 연설이 향후 통화정책에 대한 구체..

NH투자증권 [글로벌 투자전략] 8월호: 8월은 점검 중, 9월부터 가동 예정매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH 글로벌 투자전략 8월호: 8월은 점검 중, 9월부터 가동 예정 / 2025.07.30 / 김환 ▶성적표를 기다리는 8월, 그러나 그 이후에는 정책 모멘텀이 대기글로벌 투자전략: 단기적으로 주가 상승 모멘텀 부진, 그 이후에는 정책 모멘텀 효과 가시화- 단기적으로 매파적인 연준, 관세 부과에 따른 경제적 영향 가시화 여부 등의 불확실성 부각 시점. 또한 정책 공백기에 따른 주가 상승 모멘텀 약화 전망- 다만 관세에 따른 물가 및 경기 등에 대한 부정적 영향이 우려보다는 제한적일 것으로 예상. 점차 정책 시행 및 그 효과에 관심이 높아질 것으로 기대- 이에 ..

NH [산업] 2026.07 ‘케이팝 데몬 헌터스’ 신드롬 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [엔터테인먼트산업] ‘케이팝 데몬 헌터스’ 신드롬 / 2025.07.22 / 이화정 상반기 주요 엔터사 주가는 대체로 안정적인 우상향 흐름을 이어왔다. 하반기 초대형 아티스트 활동 재개가 예정된 가운데 한한령 해제에 따른 중국 공연 재개 기대감이 더해지며 투자심리가 개선되었고, 공연 및 MD 등 새로운 성장 모멘텀이 확인된 효과다. 하지만 최근 엔터사 주가는 잠시 숨을 고르고 있다. 밸류에이션 부담이 재차 커진 만큼, 정당화 근거가 필요한 시점이다. 단기적 관점에서는 당사 4월 리포트에 언급되었던 중국 공연 재개 및 MD 전략 활성화가 가져올 실적 성장 모멘텀이 그 근거..

NH투자증권 [채권(전략)] 2025.07 파월 해임 이슈와 트럼프의 복선 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권 [채권(전략)] 파월 해임 이슈와 트럼프의 복선 / 2025.07.21 / 강승원 인하 사이클 재개는 파월 연준이 결정하지만 Terminal rate는 신임 연준 의장이 주재하는 연준이 결정. 인하 사이클 재개 이후 시장은 Dovish한 편견을 가질 수밖에 없으며 이는 트럼프의 핵심 의도. 최근 노이즈는 ‘26년을 대비한 복선✅파월 해임 이슈와 트럼프의 복선연준 의장이 임기 내 해임된 사례는 없으며 해임을 위해서는 1) 직무태만 2) 불법행위를 구체적으로 ‘사유 지정’ 해야 가능. 이에 더해 최근 파월 해임 소식이 전달될 때마다 시장이 보인 부정적 ..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

삼성증권 [산업리포트] 2025.07 유럽 에너지 정책과 Utility 산업의 미래: 화력발전의 한계를 넘어라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 유럽 에너지 정책과 Utility 산업의 미래: 화력발전의 한계를 넘어라 / 김도현 / 2025-07-17✅ 유럽 에너지 인프라 기업들에 관심을 가지는 이유✅ 믿음직한 Valuation과 주주 가치 환원정책을 보유한 유럽의 대표 에너지 인프라 기업들WHAT’S THE STORY?2023년 이후, 미국 유틸리티 업종이 주목할 만한 성과를 보이고 있습니다. 특히, 가스화력/원자력 발전을 주력으로 하는 발전 기업들의 급등이 업종 전체의 초과 수익을 일방적으로 견인했다는 점에 주목합니다. 미국 유틸리티 산업 ..

NH [전략 인사이드] 2025.07 주도주의 확산 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 주도주의 확산, 2025.07.16, 나정환 미국의 상호 관세 등 대외 악재에도 불구하고, 한국 주식 시장은 우상향 흐름을 이어가고 있습니다. 이에 기존 주도주 투자를 이어갈지, 새로운 상승 모멘텀이 있는 종목으로 옮겨갈지 고민해 보았습니다. ▶ 모두가 살 기회를 엿보고 있으면 주가 상승 모멘텀은 이어진다미국의 상호관세 등 대외적인 악재에도 국내 주식시장이 강세를 보이는 이유 중 하나로 풍부한 유동성이 있음. 현재 국내 주식시장은 주가 강세에 따라 증시 주변 자금이 늘어나고, 수급이 주식시장에 유입되면서 주가의 추가 상승으로 이어지는 전형적인 유동성 장세- 동..

삼성증권 [2025년 하반기 전략] Blossom KOREA: 한국 시장 꽃을 피우다: S.N.A.K.E. 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [이슈리포트] [2025년 하반기 전략] Blossom KOREA: 한국 시장 꽃을 피우다: S.N.A.K.E. / 신승진 / 2025-07-01✅ S(S2): 삼성전자, SK하이닉스✅ N(New Era): 한화에어로스페이스, 현대로템, 현대건설, 두산에너빌리티, HD현대미포, HD현대마린엔진✅ A(AI Never Die): HD현대일렉트릭, 두산 ✅ K(Korea Specialty): NAVER, 한국금융지주 ✅ E(Evolution Story): 엔터·미디어, IP, 스테이블코인, 인바운드WHAT’S THE STORY..

삼성증권 [산업리포트] 2025.07 꾸미치 않은 가치에 반하다!: 평범하지만 믿음직한 유럽의 대표 에너지 기업들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [산업리포트] 꾸미치 않은 가치에 반하다!: 평범하지만 믿음직한 유럽의 대표 에너지 기업들 / 김도현 / 2025-06-30✅ 유럽 에너지 기업들에 관심을 가지는 이유✅ 안정적인 공급을 원하면서도 재생에너지를 포기하지 않는 유럽의 에너지 정책✅ 믿음직한 Valuation과 주주가치 환원정책을 보유한 유럽의 대표 에너지기업들WHAT’S THE STORY?미국 PEER 부럽지 않은 시장지위를 누리는 유럽 전통산업의 선도기업들은, 여러 영역에서 쉽게 찾아볼 수 있습니다. 에너지 인프라 및 복합 에너지 산업에서도, 탄탄..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

NH [미국 자율주행 및 로봇 산업] 2025.07 Physical AI 시대의 개막 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [미국 자율주행 및 로봇 산업] Physical AI 시대의 개막, 2025.07.04, 고민성, 하늘 미국은 Physical AI 산업의 선두주자로서 후발주자와의 격차를 벌리고 있습니다. 자율주행 산업은 테슬라의 로보택시 출시를 기점으로 본격적으로 상용화 단계에 진입할 예정입니다. 휴머노이드 로봇 산업은 개발 난도가 높아 아직 상용화를 논하기는 이른 상황이나 중장기 효용성은 여전하고 기술이 발전하고 있어 개발 속도 역시 빨라질 전망입니다.이에 당사는 미국 기업 탐방을 통해 Physical AI 산업 관련 미국 기업들의 전략을 살펴보고, 이를 바..

NH [전략 인사이드] 2025.07 다가올 美 정책 수혜주 찾기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [전략 인사이드] 다가올 美 정책 수혜주 찾기, 2025.07.03, 조연주 중동발 불확실성 해소에 따른 연준의 금리 인하 기대감 높아지며 미국 주식시장은 전고점 돌파. 트럼프 대규모 감세안은 빠르게 추진 중. 7월 관세 이슈 재점화 및 밸류에이션 부담에 따른 주가 조정은 오히려 기회. 정책 모멘텀이 유효한 미국 주식시장에서 수혜 기업군을 제시 ▶ 7월 관세 정책 불확실성은 기회 요인7월은 트럼프 상호관세 유예 종료에 따른 불확실성이 재차 확대 가능한 시기. 다만, 이러한 트럼프 패턴은 이미 확인. 2019년 중국 관세 유예 이후 협상 난항에 미국 주식시장은 등락을..

삼성증권 [투자전략] 2025년 하반기 미-중 투자전략: Searching for α 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.삼성증권 [투자전략] 2025년 하반기 미-중 투자전략: Searching for α / 전종규 / 2025-06-24✅ 미국: derisking 재료는 이미 주가에 반영, 관세에 따른 기업 실적 영향이 관건✅ 중국: Restructuring, 홍콩 증시와 테크/내수 중심의 차별화 장세✅ S&P500 하반기 5,800~6,400pt, 상해종합 상단 3,700pt, 홍콩H 9,500pt미국 시장 전망: S&P500 하반기 5,800~6,400pt관세 불확실성이 정점을 통과하고 경기 침체 위험도 약화되며 하반기 미국 주식시장 환경은 상반기 보다 개선되었다..

NH [글로벌전략] 2025.07 총성이 멈추면 자금이 움직인다: 정책 효과 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH [글로벌전략], 7월호: 총성이 멈추면 자금이 움직인다: 정책 효과 시작, 2025.06.25, 백찬규 총성이 멈추자 움직이는 자금, 정책의 길 위에서 중동에 드리웠던 전운이 빠르게 걷히며 글로벌 금융시장은 안도의 한숨을 내쉬었습니다. 이스라엘과 이란의 충돌이 격화될 경우 유가 급등에 따른 물가 상승, 금리 압박 등이 이어질 수 있었기 때문입니다. 이란이 출구전략으로 택할 수 있는 방안의 수가 적었기에 오히려 협상은 신속했습니다. 총성이 멈추면 자금이 움직이기 시작합니다. 위험자산에 대한선호도가 다시금 높아지며, 향후 정책 기대감이 시장에 영향을 미..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다.이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(P..

NH투자증권 [한국 주식 투자전략] 하반기 포트폴리오 전략의 핵심: 더블엣지매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.NH투자증권, [한국 주식 투자전략] 하반기 포트폴리오 전략의 핵심: 더블엣지, 2025.06.17, 나정환 ▶ 정책 모멘텀의 순서는 상법 개정안에서 점차 AI 투자 정책으로 확산될 것 포트폴리오 전략: 하반기에 포트폴리오 전략 구상에 핵심은 신정부 정책 대응에 어떻게 대응하는지 여부가 중요. 이에 당사는 하반기 국내 주식 포트폴리오 전략 관점에서 ‘더블 엣지 전략’을 제시한 바 있음. 더블 엣지 전략은 딥밸류 가치주와 초고성장주인 양극단에 있는 업종 비중을 높이는 전략. 신정부 정책 중에서 가장 주목해야 되는 정책은 상법 개정안과 AI 투자 정책. 따라서 하반..

DB금융투자 [전략의 샘] 2025.06 방향의 열쇠는 수출이 쥐고 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다.DB [전략의 샘] 방향의 열쇠는 수출이 쥐고 있다 / 강현기 / 2025-06-15 ✅지난 두 달 한국 정치 변화, 미국 상호 관세 유예, 한국 새 정부 정책 기대로 긍정적 분위기✅다만 한국 수출 증가율은 미국 고용시장 약화, 유가상승, 상호 관세 유예 종료 등에 압박✅현재 시점에서는 한국 주식시장의 추가 상승에 한계가 있다는 점을 인식해야 요즘 주식시장은 변칙적인 움직임이 빈번하게 나타난다. 얼마 전까지만 하여도 주식시장이 급락하더니 이후 태세를 전환하여 주식시장이 급등했다. 최근에는 모두 같이 주식시장이 어디까지 오를지 가늠하던 시점에서 돌연 이스라엘-이란..