자본추적자

DB금융투자 [전략의 샘] 2024.01 NASDAQ 100 가치평가에서 이상한 점 못 느끼셨습니까 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [전략의 샘] NASDAQ 100 가치평가에서 이상한 점 못 느끼셨습니까, 강현기, 2024-01-01 ✅ 현재 대중 투자자의 NASDAQ 100 가치평가에 적용된 무위험이자율은 1.55% 내외로 추정 ✅ 인플레이션 완화를 가정하더라도 QE에서 QT로 전환된 환경을 고려하면 이는 무리한 수준 ✅ 할인율에 대한 기대와 현실의 괴리가 수정되는 과정에서 주식시장 단기 조정 염두에 둬야 미국 주식시장이 2023년 11월부터 불을 뿜듯 올랐다. 그중 대형 기술주가 밀집된 NASDAQ 100의 상승세가 상당하다. NASDAQ 100은 인플레..

미래에셋 2024.01 고금리의 부작용과 우호적인 투자 여건 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 Fixed Income Monthly [1월 전망] 고금리의 부작용과 우호적인 투자 여건, 민지희, 2024-01-02 [1월 전망] 고금리의 부작용과 우호적인 투자 여건 점도표보다 도비쉬한 연준을 기대하는 이유 미국 기대 인플레이션 안정 및 고용시장 냉각 확인 중. 마스터카드에서 발표한 연말 소비시즌 미국 가계 소비는 22년 말 소비시즌에 비해 크게 둔화. 가계 대출 연체율 상승세도 지속되며 디스인플레이션 꾸준히 견인할 것. 데이터를 확인하는 과정에서 3월 FOMC 금리 인하 기대가 조금씩 조정될 수 있겠으나, 경기와 인플레 여건을 고려하면 시장의 Pivot 기대..

예상치를 상회한 ADP 민간고용, 12월 서비스업 PMI 등 고용 및 경제지표 양호 미 증시, 금리 경로 불확실성 확대에 대한 우려로 하락 마감 FOMC 의사록, 올해 금리 인하 적절하나 시기 언급 부재 등 조기 금리 인하 기대감 낮춰 12월 ISM 제조업 PMI, 지난달과 시장 예상 소폭 상회, 위축 국면은 지속 나스닥, 애플을 비롯한 기술주와 반도체 업종 약세 영향에 하락 애플, 아이폰 등 주요 제품 수요 둔화 이슈로 투자의견 하향 여파에 4% 대 급락  12월 제조업 PMI 둔화 등 경기 위축 국면은 지속 다음 주 주요경제지표 일정 1/08(월) 미국 12월 소비자 기대인플레이션, JP모건 헬스케어 컨퍼런스 1/09(화) CES 2024(~12) 1/10(수) 미국 11월 도매재고 1/11(목) 미..

NH투자증권 [자산배분] 2024.01 하우스뷰: FED 변심과 1월 효과 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [자산배분] 2024.01 하우스뷰: FED 변심과 1월 효과, 2024.01.02, 하재석 FED 변심과 1월 효과 12월 FOMC 결과 미 연준은 당초 예상과 달리 금리 인하에 전향적인 모습을 보였습니다. 이에 따라 미국채 10년물 금리는 연중 고점 대비 110bp가량 하락한 3.8% 수준에 도달했습니다. 선물 시장은 2024년 3월 기준금리 인하가 시작된 후 연말까지 150bp 금리 인하를 반영하고 있습니다. 연준의 변심은 인플레이션 둔화에 따른 기준금리 정상화 차원으로 해석할 수 있습니다. 금리 인하를 선반영한 미국채 10년물 금리의 추가 ..

삼성증권 [Global Equity Insights] 1월: 주식시장은 압축 대응 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [Global Equity Insights] 1월: 주식시장은 압축 대응, 2023-12-29, 유승민 ㆍ 연준의 금리인상 사이클 종료에 따라 주식은 하반기 대비 상반기가 다소 유리. ㆍ 주식시장은 금리보다 실적에 대한 민감도 강화 예상. 미국은 비교적 실적전망 신뢰도 높아 미국 시장 최선호 당분간 지속될 전망. ㆍ IT 제외한 대부분 업종이 이익 수정 비율 하향 수정되고 있어 실적 압축 대응 필요. 위험자산은 상반기에 더 많은 기회 연준의 금리 인상 사이클 종료에 따라, 주식의 경우 상반기가 하반기에 비해 다소 유리할 전망. 연준의 마지막 금..

미래에셋증권 [글로벌 자산배분] 1월 상품 디플레이션 확산, 금리의 대반전 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋증권 [글로벌 자산배분] 1월 상품 디플레이션 확산, 금리의 대반전, 2023-12-28, 박희찬 외1 상품 디플레이션 확산, 금리의 대반전 1) 연준 금리인하 기대 급상승에 주식 채권 동반 강세 - 연준 3월 금리인하 확률 90%에 근접한 상황. 앞서간 면이 있지만, 금리인하 기대가 쉽게 꺾이지 않을 것으로 보임. - 미국 디스인플레이션 기조가 선명해지고 있기 때문. 무엇보다 상품 물가 디플레이션이 이를 견인. - 인플레 뿐만 아니라, 2024년 1사분기 미국의 소비, 고용 지표들도 금리인하 기대를 유발하는 방향일 것으로 보임. - 침체 위기 유럽에서..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

미래에셋 2023.12 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋, 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석, 2023-12-26, 임희석 중국 게임 규제안과 외자 판호 발급에 대한 해석 • 규제안 주 타겟은 ARPU가 높은 MMORPG, 수집형 RPG. 현시점 국내사 매출 영향은 제한적 • 적극적 판호 발급의 지속은 이번 규제안의 목적이 업종 탄압보다는 BM에 대한 계도에 있음을 시사 • 게임 업종 비중확대 의견 유지. 대형주, 중소형주 Top Pick으로 크래프톤과 위메이드를 지속 제시 중국 신규 게임 규제안 주 타겟은 MMORPG, 수집형 RPG 22일 중국 당국이 온라인 게임에 대한 신규 규제안 초안을 공..

달러 약세, 채권 금리 하락, 유가 하락 등 채권, 외환 및 상품 시장 변동성은 확대  미 증시, 대부분의 업종 상승 속 S&P500 사상 최고치 근접 S&P/CS 가격지수 전년대비 4.9% 상승하며 5월 이후 반등 지속 12월 시카고 제조업 구매관리자지수(PMI)는 46.9를 기록해 전달의 55.8에서 급락 부진한 채권 입찰 수요에 채권 금리는 상승 리치몬드 연은 제조업 지표 예상치 하회하며 제조업 경기 부진 이어져 후티 반군의 선박 공격소식으로 지정학적 우려 증가하며 WTI 2% 상승   다음 주 주요경제지표 일정 1/02(화) 미국 12월 마킷 제조업 PMI, 중국 12월 차이신 제조업 PMI 1/03(수) 미국 12월 ISM 제조업지수, FOMC 회의록 1/04(목) 미국 12월 ADP 민간고용 ..

미래에셋 [인도 IT 서비스] 2023.12 인(人)프라, 인도의 경쟁력 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [인도 IT 서비스] 2023.12 인(人)프라, 인도의 경쟁력, 2023-12-19, 정우창 향후 인도 IT 서비스 업종은 글로벌 IT 서비스 시장의 구조적 성장과 인도 개별 기업들의 확실한 경제적 해자(원가 경쟁력을 갖춘 고급 IT 인력 소싱 및 관리)를 바탕으로 장 기적으로 초과수익률을 기록할 것으로 판단한다. 구조적 산업 성장: 글로벌 IT 서비스 시장 성장 가족화 가트너에 따르면, 달러 기준 글로벌 IT 서비스 시장은 향후 2년간 연평균 9.8% 성장하며, 지난 4년간 연평균 성장률(6.2%)을 상회할 것으로 전망하고 있다. 생성형 인공 지능(..

삼성증권 [테크] '24년 유망 섹터 투자전략: Tech AI 사이클 2라운드 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [테크] '24년 유망 섹터 투자전략 , 신나정, 2023-12-19 Tehc: AI 사이클 2라운드 ✅ 변화 1. 모바일 출하량은 7년 만에 역성장에서 성장으로 ✅ 변화 2. PC 출하량은 팬데믹 정상화, 역성장에서 성장으로 ✅ 변화 3. 반도체 가동률 하락에서 상승으로 (파운드리, 디램) ✅ 변화 4. 재고자산은 상승에서 하락으로

NH투자증권 [Fixed Income] 2023.12 무엇인가의 항복 II 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [Fixed Income Weekly] 무엇인가의 항복 II, 2023.12.18, 강승원, 박윤정 12월 연준의 Dovish surprise는 사후적으로 침체로 규정됐던 ‘08년 3월 이후 가장 부정적인 경기 판단을 내비친 베이지 북에 기인했을 가능성. 최근 주간 단위 카드 소비액 급감도 해당 가능성을 지지. 미국 금리 하향 안정화 흐름 유효. ✅ 무엇인가의 항복 II 당사는 12월 월보 『무엇인가의 항복』을 통해 최근 연준 내 매파 위원들의 변심에는 수면 밑 경기 둔화 신호들이 포착되고 있기 때문임을 지적. 당사는 지난주 12월 FOMC의 Do..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.12 경기 침체가 없다고 가정한다면 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 경기 침체가 없다고 가정한다면, 2023-12-21, 박광남 장단기 금리 역전은 정상화돼야 영국의 11월 소비자물가지수가 시장 예상을 크게 하회하자 글로벌 주요국들의 국채금리가 일제히 하락. 이미 낮아졌던 미국의 단기와 장기 금리 모두 8~10bp가량 떨어지며 2년 물은 4.3%, 10년 물은 3.8%까지 하락. 최근 고점 대비 2년 물은 85bp, 10년 물은 100bp 이상 하락. 내년 기준금리 전망을 살펴보면 12월 FOMC에서 점도표를 통해 예상한 기준금리의 수준은 3회 인하를 반영한 4.75%이며..

미 증시, 골디락스 기대감에 ‘에브리띵 랠리’ 이어가 미국 개인투자자 증시 낙관론, 2021년 4월 이후 최고 기록 11월 기존주택판매, 12월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 모두 시장 예상 상회 러셀 2000, 거의 2% 가까이 상승하며 2022년 8월 이후 최고 기록 S&P 500, 12개월 선행 PER 22배...10년 평균 18.9배 3분기 실질GDP성장률 이전 5.2%에서 4.9%로 소폭 하향 조정 연일 사상 최고치 경신하던 다우지수는 10거래일 만에 하락 전환 미 증시 변동성지수(VIX) 9% 가까이 급등하며 13.6 기록 미 증시, 공포와 탐욕지수는 ‘극도의 탐욕(Extreme Greed)’ 구간인 78 기록 홍해, 지정학적 이슈 불거지며 국제유가 및 천연가스 가격 상승 다음 주 주요경제지표 일..

NH투자증권 [2023 일본 기업 탐방] 일본, 반도체 패권에 도전 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2023 일본 기업 탐방] 일본, 반도체 패권에 도전, 2023.12.12, 김채윤, 고민성, 김영환 첨단 반도체, 생성형 AI, 양자컴퓨터와 같은 IT 기술의 진화가 국가 경쟁력의 원천이 되는 시대가 도래했습니다. 글로벌 전략물자인 반도체를 둘러싼 공급망 협력의 움직임이 강화되는 가운데, 기시다 정권은 대규모 경제정책을 활발히 펼치고 있고, 일본이 경쟁력을 지닌 반도체 소부장 산업은 눈에 띄는 성장세를 보이고 있습니다. 이번 일본 기업 탐방에서는 2024년을 주도할 글로벌 강자들과 만나 투자기회를 모색했습니다. 반도체 패권 전쟁 속 우위를 차지할 기업..

삼성증권 [산업리포트] 2023.12 미국에 M7이 있다면 일본에서는 N(￥)7에 주목: 2024년 일본 증시 주안점 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [산업리포트] 미국에 M7이 있다면 일본에서는 N(￥)7에 주목: 2024년 일본 증시 주안점, 김정연, 2023-12-12 ✅ 미국에 M7이 있다면 일본에서는 N(￥)7에 주목: 2024년 일본 증시 주안점 엔화는 일본 증시 투자자에게 언제나 풀기 어려운 딜레마입니다. 2023년에도 마찬가지였는데요, 엔화 약세 장기화의 수혜로 토요타자동차, 무라타제작소와 같은 대기업들은 빅 서프라이즈를 발표하였지만, 투자자들은 환 손실도 함께 떠안을 수밖에 없었습니다. 결론부터 말씀드리면 ’24년의 엔화 흐름은 실적에 큰 ..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.12 FOMC: 인플레이션 파이팅 진전 공식화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] FOMC: 인플레이션 파이팅 진전 공식화, 박성우, 2023-12-14 ✅ 12월 FOMC 연준은 정책금리 인상이 끝났다는 강한 신호를 제시 ✅ 실질 긴축 수위를 낮추며 시장 기대감 일부 수용. 다만 여전히 매우 긴축적인 정책 경로 제시 ✅ 인플레이션이 순조롭게 둔화될 경우 금리인하 폭은 예상보다 커질 수 있어. 이르면 3월 첫 인하 가능 12월 FOMC 연준은 정책금리 인상이 끝났다는 강한 신호를 제시: 연준은 예상대로 정책금리를 5.25~5.50%로 동결했다. 통화정책 결정문에서 긴축 종료를 시사하는 문구 변화가..

NH [Fixed Income] 2024년의 테마: Disinflation cut 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Comment - [12월 FOMC] 2024년의 테마: Disinflation cut, 2023.12.14, 강승원, 박윤정 금리 인상 사이클 종료 확인. 파월은 시장의 인하 기대감을 인정하고 향후 중요한 주제가 될 것임을 언급. 특히, 당사가 그간 주장한 Disinflation cut 테마도 언급. 연간전망에서 밝힌 바 ‘24년 6월을 시작으로 ‘24년 중 100bp 인하전망유지. ✅ 통화정책 결정: 만장일치 금리 동결 (5.50%) 및 QT 유지 12월 FOMC 회의에서는 당사 예상대로 만장일치 기준금리 동결(5.50%) 및..