자본추적자

NH [인터넷/게임산업] 2023.11 Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [인터넷/게임산업] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.07, 안재민 인터넷:3년 간의 공백에도 쉽지 않은 상황이나 인터넷 업체 비중확대를 추천 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 둔화에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않음을 다시 한번 보여준 한 해였다. 현재 2024년 경기 전망상 상반기..

미래에셋 [게임] 2023.11 공매도 '맛집' 게임섹터 센티 개선 전망. 비중확대 지속 권고 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [게임] 공매도 '맛집' 게임섹터 센티 개선 전망. 비중확대 지속 권고, 2023-11-06, 임희석 공매도 '맛집' 게임섹터 센티 개선 전망. 비중확대 지속 권고 ✅ 11/6일부터 공매도 한시적 전면 금지. 게임사 실적 발표 시즌 11/7일부터 시작 ✅ 시총 상위 6개사 공매도 거래대금 비중은 21년 6.3%에서 23년 13.5%로 2년간 두 배 이상 급증 ✅게임 섹터에 대한 투자 심리 개선 전망. 최선호주로 크래프톤, 넥슨게임즈 위메이드 지속 제시 11/6일부터 공매도 한시적 전면 금지 전일(11/5일) 금융위원회에서 11/6일..

DB금융투자 [주식전략] 2023.11 가치주 스타트업 (2) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [주식전략] 가치주 스타트업 (2), 강현기, 2023-11-05 ✅ 펀더멘탈이 바닥에서 들고 일어날 때 가치주가 상대적으로 양호한 현상은 역사적으로 반복 ✅ 직전까지 가치주 부진에 의한 수급 공백과 더불어 제반 여건이 가치주에 유리하다는 점 고려 ✅ 단기로 모멘텀주의 급진적 움직임이 있을지라도 서서히 가치주로 이전하는 것이 바람직 지난 시간에는 펀더멘탈이 순환적인 저점에 자리 잡고 있다는 것을 살펴봤다. 이는 가치주 매수를 실행하기 위한 선제 조건이다. 이번 시간에는 역사적 사례에 비춰 지금 가치주의 매력 정도를 가늠해 보도록 하겠다. 펀더멘탈이 순환적인 바닥에서 ..

NH [Fixed Income] 2023.11 Sahm의 법칙과 몇 가지 중요한 고용 신호 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Weekly - Sahm의 법칙과 몇 가지 중요한 고용 신호, 2023.11.06. 강승원, 박윤정 두 달 연속 실업률 상승하며 100% 승률의 경기 침체 지표인 Sahm 지표 급등. 10월 자동차 산업 파업 효과 감안하면 침체 확인은 시간이 필요하겠지만 고용 시장 둔화는 분명. 고용지표 둔화는 시차를 두고 결국 소비 둔화로 이어질 전망. ✅ Sahm의 법칙과 몇 가지 중요한 고용 신호 고용지표는 대표적인 후행 지표라는 점에서 고용 지표를 활용한 경기 침체 지표는 승률이 높음. 고용 지표를 활용한 경기 침체 지표 중 Sa..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 시장금리가 하락했지만 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 시장금리가 하락했지만, 2023-11-07, 박광남 추세적 반등 여부는 미지수 • 최근 들어 예상을 하회 한 고용지표 등 영향에 5% 수준까지 올랐던 10년 물 금리가 큰 폭으로 하락, 간밤에 일부분 되돌림이 나타나며 금리는 4.6% 수준에서 횡보 중. • 사실 금리 상승의 조짐은 올해 하반기 초부터 진행되기 시작. 7월부터 실질금리 중심으로 금리가 반등의 조짐이 시작되긴 했지만 당시 기저효과에 따른 물가 하락 등 금리의 다른 요인들이 실질금리 상승효과를 상쇄했음. • 하지만 물가의 기저효과가 감소하고 예상보다 견..

TSMC 판매 개선 소식에 반도체 업종 강세, AI는 물론 스마트폰과 PC 등에서도 회복신호가 나타나고 있다고 전함 미국 11월 미시건대 소비자 신뢰지수 예상 63.7, 발표 60.4 비만 치료 약물 FDA 승인에 일라이 릴리 강세 중국 수출 지표가 부진하게 발표, 글로벌 수요 우려가 부각되며 WTI유가는 4% 이상 하락 무디스는 신용등급 전망을 기존의 안정적에서 부정적으로 하향 조정. 미국 11월 미시건대 3~5년 기대인플레이션 예상 +3.0%, 발표 +3.2% HSBC 부정적인 평가에 테슬라 약세 파월 의장이 추가 금리 인상 가능성을 언급한 점이 시장 기대보다 매파적이었다는 평가 여전히 보수적인 연준 위원들 다음 주 주요경제지표 일정 11/14(화) 미국 10월 소비자물가지수 11/15(수) 중국 1..

삼성증권 [투자전략] 2023.10 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [산업리포트] 공화당, IRA에 도전장(Global 에너지): 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업, 김도현, 2023-10-31 공화당, IRA에 도전장 (Global 에너지) 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업 ✅ 공화당 경선 주자들, 미국 에너지 정책의 일대 전환을 주장 ✅ 에너지 정책 전환의 근거는 자국 내 물가 안정과 에너지 패권 강화 ✅ 복합 에너지 LNG 생산업과 인프라 시설 : 자동화 설비업의 수혜를 기대 민주당 행정부의 에너지 정책을 전면 개편해야 한다는 공화당 유력 인사들의 목소리가 높아지고 있다..

DB금융투자 [주식전략] 2023.11 가치주 스타트업 (1) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [주식전략] 가치주 스타트업 (1), 강현기, 2023-10-29 ✅ 주식시장 움직임은 뼈아프지만 이제는 가치주 기대수익률이 급격하게 상승 ✅ 가치주 매수의 선제 조건인 펀더멘탈 바닥권이 만족하고 있다는 점이 핵심 ✅ 인플레 우려 재발할 수 있는 기간 동안 가치주 분할 매수가 전략적으로 타당 지금껏 주식시장의 움직임은 뼈아프다. 올해 가을에 나타난 추가적 국제 분쟁이 인플레 우려를 재점화 시켰기 때문이다. 다만, 이토록 주식시장이 내려간 이후에는 반드시 기억할 것이 있다. 바로 가치주의 기대수익률이 급격하게 상승한다는 점이다. 향후로는 가치주의 보유 여부가 투자자의 ..

DB금융투자 [2024 연간전망] 경제-시차(Time lag, 時差) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [2024 연간전망] 경제-시차(Time lag, 時差), 박성우, 2023-10-31 2023년은 고강도 긴축에도 여전히 풍부한 시중 유동성, 인플레이션 대비 낮은 정책금리, 높은 명목성장률로 각국은 경기 침체 및 부채 리스크를 감내할 수 있었다. 하지만 2024년은 통화 긴축의 시차가 경제활동에 본격적으로 영향을 미치는 시기가 될 것으로 전망한다. 둔화되는 명목 성장률, 위기 극복 과정에서 늘어난 레버리지와 그에 따른 조달 비용 압박은 경제활동을 약화시키고 취약 주체의 신용 위험을 높일 것이다. 인플레이션을 뿌리 뽑겠다는 각국 중앙은행의 Longer 의지는..

NH [Fixed Income] 2023.11 FOMC 파월과 옐런 팀 플레이의 수면 밑 의미 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Comment - [11월 FOMC] 파월과 옐런 팀 플레이의 수면 밑 의미, 2023.11.02. 강승원, 박윤정 연준의 시선은 과소 긴축 리스크에서 인상의 효과 점검으로 이동. 재무부 역시 단기채 위주 발행으로 시장의 수급 부담 완화. 다만, 재무부의 단기채 위주 발행은 RRP 잔고 소진을 가속화한다는 점에서 유동성 긴축은 가속화될 것. ✅ 통화정책 결정: 만장일치 금리 동결 (5.50%) 및 QT 유지 11월 FOMC 회의에서는 당사 예상대로 만장일치 기준금리 동결 (5.50%) 및 QT 기존 속도 유지. ✅ 파..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.11 FOMC: financial 추가 & firming 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [Econ Guide] FOMC: financial 추가 & firming, 박성우, 2023-11-02 ✅ 연준 추가 인상 가능성은 열어두나 긴축된 금융환경에 당분간 동결의 여유 확보 ✅ 긴축의 여파는 시차를 두고 점차 확대될 수 있어. 추가 금리인상 필요성 낮을 듯 ✅ 본격 비둘기 전환은 아닐 것. 연준의 Longer 전략은 결국 경기 하락폭을 키울 듯 연준 추가 인상 가능성은 열어두나 긴축된 금융환경에 당분간 동결의 여유 확보: 이번 FOMC에서 연준은 예상대로 연방기금금리 목표 범위를 5.25~ 5.50%로 유지했다. 통..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

미국 국무장관이 주말에 아랍 5개국 외무장관과 회동 소식. 고용지표 둔화가 확인되며 연준의 금리 인상 사이클 종료 기대감↑ 영란은행은 장기 경제성장에 대해 다소 부정적인 전망을 제시하며 2회 연속 금리 동결. 연속 실업수당 신청 건수 6주 연속 증가. 3분기 노동생산성 서프라이즈 기록(인플레이션 압력↓). 11월 FOMC 결과, 금리 동결로 결정. 성명서에는 금리 동결 결정과 함께 최근 금융환경이 긴축 됐다는 내용이 포함. ADP 민간고용, ISM 제조업 PMI 등에서 경기가 완만히 둔화하는 신호가 포착됨. 美 재무부, 기존 제시안보다 낮은 분기 자금조달 계획 발표. 가자 지구 지상전 전개에도 불구 유가 3%대 하락. 이스라엘과 하마스의 전쟁이 중동의 다른 지역으로 확대되지 않는다는 점에 투자자들이 안도..

삼성증권 [투자전략] 2023.10 지정학적 노선과 무역재편 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [투자전략] 2023.10 지정학적 노선과 무역재편, 유승민, 2023-10-25 지정학적 노선과 무역재편: 지정학 분석 WTO는 최근 발표된 ‘2023년 세계무역보고서’에서 “지정학적 긴장으로 인한 글로벌 무역 분열의 징후가 나타나고 있다”고 주장. 코로나19와 우크라이나 전쟁 이후 국제무역이 지정학적 거리에 더욱 민감해졌기 때문. 이 결과 지정학적 ‘진영' 사이 상품 무역 흐름이 우방 진영 내 무역보다 4~6% 더 느리게 성장했다는 것. 본 보고서는 지정학적 진영 간 무역재편의 실체(reality)를 조사. 이를 위해 ‘외교정책 유사성지수(FPSI)’를 기준으로..

미래에셋 [투자가이드 차곡차곡] 2023.10 실리콘카바이드 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [투자가이드 차곡차곡] 실리콘카바이드 편, 2023-10-25 , 박광남 외1 1. 역발상 전략으로 전방산업의 부진을 활용 우리는 SiC 반도체 관련 기업으로는 가장 빠르게 8인치 전환을 시도하고 있는 울프스피드와 적극적인 Capa 증설과 수직계열화에 박차를 가하고 있는 온세미컨덕터, ST마이크로에 주목하고 있습니다. 연초 이후 SiC 관련 기업들의 주가는 차별적인 흐름을 보이고 있습니다. 올해 3월 테슬라가 인베스터 데이에서 원가 절감을 위해 저가형 모델에서 SiC 반도체 채용량을 줄일 것이라고 언급하자 SiC 반도체 수요에 대한 우려가 부각되며 관련주 주가에 하..

NH [반도체산업] 2023.10 We’re in The End Game Now 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [반도체산업] We’re in The End Game Now, 2023.10.27, 류영호 회복을 위한 모든 준비 끝, 이제는 수요 회복만 남았다 ✅ 공급 축소, 재고 감소, 보수적인 CAPEX, 전통적인 IT 수요회복 메모리 업체들은 낮아진 눈높이로 2023년을 준비하였지만 수요 약세는 생각보다 심각했고 재고 감소 속도 또한 부진했다. DRAM 가격은 2022년 고점에서 60% 이상 하락했다. 결국 2008년, 2019년 등 몇 번의 하락 사이클처럼 메모리 업체들은 공급 축소를 결정했다. 감산과 테크 마이그레이션 등에 따라 공급이 감소되며 ..

DB금융투자 [2024 연간전망] 채권/외환-경제구조(r*)의 순환적 변화 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [2024 연간전망] 채권/외환-경제구조(r*)의 순환적 변화, 문홍철, 2023-10-23 미국채 금리와 달러의 거침없는 상승세가 이어지고 있다. 연간 금리와 환율 전망에 있어서 가장 중요한 열쇠는 미국채 금리가 어디까지 오를 것인가? 이다. 단기적으로는 부정적인 채권 수급의 영향이 금리에 절대적이다. 하지만 중장기적으로 결국 금리의 향방을 말해 줄 근거는 '경제의 구조'가 장기적으로 변했느냐 이다. 경제학자들이 고민 중인 중립 금리의 변화 여부다. 인간은 고쳐 쓰기 어렵다. 나이 들면 더 심해진다. 한 번 고착화된 버릇이 바뀌기는 그만큼 어렵다. 그런..

DB금융투자 [2024 연간전망] 내일을 향해 쏴라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [2024 연간전망] 내일을 향해 쏴라, 강현기, 2023-10-23 영화 「내일을 향해 쏴라」의 주제곡 「Raindrops Keep Faling On My Head, 에는 다음과 같은 가사가 나온다. "내게 내리는 빗방울이 나를 우울하게 만들려 해도 날 꺾을 순 없지... 머지않아 행복이 다가와 나를 맞아줄 거야" 이 메시지처럼 주식시장은 한동안 부침을 겪을지라도 시간을 두고 나아지는 모습을 보이리라 전망한다. 한국 주식시장은 2024년 상반기 바닥 다지기 이후 2024년 하반기 상승할 것으로 판단한다. 2024년 KOSPI 하단은 2150p(PBR 0.75배)이며, KOSP..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.10 최근 주식시장 하락에 대한 생각 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 최근 주식시장 하락에 대한 생각, 2023-10-27, 박광남 Trade Off • 국내외 주식시장의 조정 양상이 장기화되고 있음. S&P 500은 지난 7월 고점 대비 -10%, 나스닥 100은 -11% 하락했으며, 코스피와 코스닥은 지난 고점 대비 각각 -13%, -21% 하락. • 일단 높아진 시장 금리에 대한 부담이 주요 조정 원인으로 보이는 가운데 낙폭이 가장 컸던 국내 증시의 코스닥 지수는 상반기 상대적으로 높은 상승률을 보였다는 점에서 반작용도 강하게 나타났던 것으로 추정. • 최근 5%를 ..

9월 PCE 물가 전월대비 +0.4% (근원 +0.3%) JP모건 다이먼 회장, 지분 약 100만주 재임 18년 만에 첫 매각 계획 강력한 미국 경제 성장 미 채권금리 미약한 조정 매그니피센트7 마저.. 구글, 메타 실망감 지속 불안감 다시 키운 미국채 5년물 입찰 '내년 대비해라' 다이먼 & 달리오의 경고 인공지능 선점 효과 엇갈린 마소, 구글 실적 다음 주 주요경제지표 일정 10/31(화) 유로존 3분기 GDP, BOJ 통화정책회의 11/01(수) 미국 10월 ISM 제조업 PMI, FOMC 회의 11/03(금) 미국 10월 고용보고서 다음 주 주요실적발표 10/30(월) 맥도날드, 온 세미컨덕터, 아리스타 네트웍스 10/31(화) 캐터필러, AMD, 퍼스트솔라 11/01(수) 염브랜즈, 퀄컴, 에어..