자본추적자

삼성증권 [2024년 글로벌 경제전망] Climbing the Wall of Worry, Toward a Goldilocks 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [2024년 글로벌 경제전망] Climbing the Wall of Worry, Toward a Goldilocks, 허진욱, 2023-11-20 ✅ 미국 및 글로벌 경제는 ‘24년 상반기 연착륙 이후, 하반기 중 골디락스에 진입할 것 올해에도 2년째 이어지고 있는 미국 경기침체 우려와 더불어, 미 중소형은행 파산과 상업용 부동산 리스크, 부동산발 중국 경착륙 우려, 잇따른 지정학적 리스크, 장기금리 급등 등 수많은 걱정과 우려들이 쏟아짐. 그럼에도 불구하고, 올해 글로벌 및 미국 성장률 컨센서스는 연..

NH투자증권 [전략 인사이드] 2023.11 회춘하는 일본과 노쇠해지는 한국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [전략 인사이드] 회춘하는 일본과 노쇠해지는 한국, 2023.11.23, 나정환, 권아민 일본의 점진적 디플레이션 해소 시그널이 엿보임. 한국과 마찬가지로 일본 역시 해외투자 활성화가 지속되고 있으나 FDI 순유입도 지속. 신냉전 체제 하 반도체-로봇-AI로 이어지는 첨단산업 경쟁력은 한국과 비교해 일본이 우위일 가능성. ▶ Young해지는 일본, 그 안에 기회 있다? 2021년 기준 일본의 고령인구 비중은 29%, 한국은 18%다. 절대적인 고령인구 비중은 일본이 단연 높지만 일본의 고령인구 증가 속도는 정점을 통과한 가운데, 한국의 고령화 속..

NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] 2023.11 On-Device, Edge AI 패러다임 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [NH 해외주식 이슈] On-Device, Edge AI 패러다임, 2023.11.23, 임지용 2024년 AI Theme은 지속될 것으로 전망. 그 중 On-Device AI 에도 주목할 시점. AI를 통해 스마트폰 시장도 다시 Q 성장 국면에 진입할 것. ▶ 2024년 AI 테마 지속, On-Device AI에 주목 2023년 Chat GPT가 AI Mass Market의 개화를 알렸고, 이제 그 온기가 Edge 디바이스로 확산될 것으로 예상. 대표적인 예가 On-Device AI. 기업별로 시차는 있겠지만 이미 개발 가속화 ..

NH투자증권 [IT하드웨어] 2023.11 대반격의 시작 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [IT하드웨어] 대반격의 시작, 2023.11.23, 이규하 수요가 부진했던 Android 업체들은 2024년 On-Device AI와 이머징 마켓 회복에 힘입어 3년 만에 판매 증가세를 기록할 것으로 기대됩니다. 반면, Apple은 AI 경쟁력이 부족하고 가격 저항에 직면해 당분간 점유율 하락이 불가피합니다. PC, 가전 수요도 2024년 개선될 것으로 기대되며 낮은 재고 수준을 고려했을 때 2024년 1분기 말부터 IT부품 출하량 회복이 나타날 것으로 예상합니다. OLED의 적용이 iPad Pro를 시작으로 향후 모든 IT기기로 확대되는 점도 주목할만한 부분입니..

삼성증권 [2024 Global Market Outlook] Keep The Quality 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [2024 Global Market Outlook] Keep The Quality, 서정훈, 2023-11-23 ✅ 거시경제 환경 - 완만한 물가 하락, 과열된 경기의 정상화 • 공급 차질, 수요 쏠림이 해소되면서 디스-인플레이션 흐름 지속될 전망 • 여전히 견조한 고용환경 및 기업 실적 감안 시, 침체 가능성은 낮게 평가 ✅ 금융시장 전망 - 금리의 Peak-out, 그러나 제한적임을 염두 • 올해 금융시장 최대 변수이던 장기금리 상승세는 함께 Peak-out 유력 • 다만 하락 속도와 폭은 제한, GFC 이후 평균적 금융 여건보다 ..

DB금융투자 [주식전략] 2023.11 가치주 스타트업 (3) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [주식전략] 가치주 스타트업 (3), 강현기, 2023-11-19 ✅ 반도체 업종은 미국의 실질 가처분 소득을 가늠해 볼 때 여전히 저평가 상태 ✅ 철강 업종은 중국 부동산시장의 관련 가격이 최악을 반영했기에 저평가 상태 ✅ 순수화학 업종은 역사상 최저 밸류에이션에 머물고 있다는 점에서 관심 지금껏 "가치주 스타트업" 시리즈를 통해서 다음을 논의했다. (1) 펀더멘탈이 순환적인 저점에 자리 잡고 있으므로 가치주 매수의 선제 조건이 만족되고 있다는 점, (2) 역사적 사례에 비춰 볼 때 지금 가치주의 매력이 커지고 있다는 점 등이다. 이제 그 마지막 시간으로 가치주 매..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 AI, 멀티 모달, 초개인화된 서비스 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] AI, 멀티 모달, 초개인화된 서비스, 2023-11-23, 박광남 AI가 만들 수요 성장 기대 AI 시대의 총아인 엔비디아가 실적을 발표했음. 대부분의 상승이 AI 테마 영향으로 상승한 주식시장 입장에서 엔비디아의 실적 미스는 미치는 여파가 상당할 수 있다는 점에서 시장 참여자 모두가 관심을 가지고 있던 이벤트. 결과적으로 엔비디아의 3분기 실적은 시장 예상을 상회하는 뛰어난 결과를 보여줌. 3분기 매출은 181억 달러로 전분기 대비 34%, 전년 동기 대비 200% 이상 증가했으며 특히 AI 매..

주요 IB들 내년도 증시의 낙관적 전망 잇달아 내놓아 미 국채 20년물 입찰에서 강한 수요 확인 마이크로소프트, 사상 최고치 경신 미시건대 소비자 기대 인플레이션 반등 흐름 지속 11월 FOMC 의사록, 추가 금리 인상에 대해서는 '신중하게' 접근 OPEC+가 26일에 예정된 회의를 30일로 연기, 감산 목표치 확대를 압박하기 어려운 상황 추정 엔비디아 예상치 상회하는 실적과 실적 가이던스 상향, 수출 규제 영향으로 중국 판매가 둔화될 수 있다는 우려 영향 사상 최대 온라인 쇼핑 매출액 소식에도 유통업체 혼조 전미소매업협회(NRF) 소비 증가율 3~4% 수준, 지난해(5.4%) 대비 둔화 전망 다음 주 주요경제지표 일정 11/28(화) 미국 11월 CB 소비자신뢰지수 11/29(수) 미국 3분기 GDP,..

미래에셋 [2024 Outlook] 거시경제/투자전략: 장기 저성장으로 회귀, 혁신과 디플레이션 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [2024 Outlook] 거시경제/투자전략: 장기 저성장으로 회귀, 혁신과 디플레이션, 2023-11-15, 박희찬 외1 AI 혁신과 물가 정상화, Small Moderation ✅ [거시경제 환경] • 팬데믹과 강력한 부양책에 의한 큰 경기 변동 국면 일단락, 세계경제는 2010년대 장기 저성장 국면으로 회귀하는 과정. • 2024년 단기 긍정 요소는 미국 대선. 민주당의 경기 진작 노력은 재정정책보다 통화정책 중심. • 공급망 분절에 따른 인플레 압박 크지 않을 것. 중국의 디플레 수출이 계속되고 생산성 개선 노력이 성과를 보고 있음..

NH투자증권 [2024년 해외주식 유망종목] The hunter and the hunted: 안보와 기술 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH [2024년 해외주식 유망종목] The hunter and the hunted: 안보와 기술, 2023.11.15, 변종만 외 5명 2024년 해외주식 투자는 'Mean Reversion(평균 회귀)와 'Entropy(무질서)' 증가의 환경에서 기회를 찾아야 할 것으로 예상합니다. 금리 인하 사이클로의 전환은 Magnificent 7으로 대표되는 성장주에 우호적입니다. Al 수익화 단계 진입과 연결선상에 위치한 로봇에 주목합니다. 그리고, 글로벌 기술 경쟁과 공급망 재편, De-risking 과정에서 정책 지원과 투자가 이어..

NH [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.13, 안재민 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 부진에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않다는 것을 다시 한 번 보여준 한 해였다. 2024년 경기가 상반기부터 회복될 것이라 보기는 아직 힘들지만, 네이버와 카카오의 20..

NH [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다, 2023.11.13, 이화정 성장주에게 당장의 실적보다 중요한 것은 성장의 지속 가능성이다. 특히 매크로 환경이 불확실할수록, 향후 성장성을 증명하지 못하는 사업자들은 시장에서 외면받을 수밖에 없다. 심지어 실적 선방을 이어간다 해도, 기대되는 한 방이 없는 경우라면 마찬가지다. 2024년 역시 매크로 불확실성이 이어질 것으로 보이는 만큼, 섹터 내에서도 특히 개별 종목의 신사업 모멘텀에 주목해야 한다. 섹터 선호도는 엔터>카지노=광고>미디어 순이다. ✅ [미디어·광고] 2023년 광고경기 둔화로 광고사, 방송사..

NH [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서, 2023.11.13, 류영호 메모리 업체들은 낮아진 눈높이로 2023년을 준비했지만 수요 약세는 생각보다 심각했고 재고 감소 속도 또한 느렸다. DRAM 가격은 2022년 고점에서 63%까지 하락했다. 결국 2008년, 2019년 등 과거 하락 사이클에서와 마찬가지로 메모리 업체들은 공급 축소를 결정했다. 감산과 테크 마이그레이션 등에 따라 공급이 감소하며 최근 메모리 가격 반등이 나오고 있다. 지속적으로 하향 조정되던 전망치도 안정화되고 있다. 하지만 지속적인 가격 상승을 위해서는 일정 수준 이상의 수요 회복이 필요하다고 판단된..

DB금융투자 [2024 연간전망] 글로벌주식 공급망 변화,,To Be Continued 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [2024 연간전망] 글로벌주식 공급망 변화,,To Be Continued, 강대승, 2023-11-06 고금리, 경기 둔화도 이미 시작된 변화를 막을 수는 없다. 미국과 중국의 패권 전쟁, 자국 우선주의, ESG 규제 등으로 공급 차질은 언제 어디서 발생해도 이상하지 않은 현상이 되었다. 위험 요소의 상수화는 기업, 사회의 변화로 이어진다. 공급망 재편은 향후 주식 시장의 방향을 가늠할 때 반드시 살펴보아야 할 요소로 자리매김 했다. 2024년에는 3가지 요인으로 공급망 변화의 속도가 빨라질 것으로 예상한다. 첫번째는 미국 대통령 선거이다...

DB금융투자 [반도체] 2023.11 모든 AI는 HBM으로 통한다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. DB [반도체] 모든 AI는 HBM으로 통한다 , 서승연, 2023-11-14 메모리 반도체 업황은 고객사들의 재고 조정 마무리 속 AI 수요와 유례없는 감산으로 23년 1분기를 저점으로 반등하고 있다. 글로벌 CSP들의 AI 서버 투자로 올해 AI 반도체와 HBM 시장은 호황기를 맞이했고 연초 대비 NVDIA 주가는 +221%, HBM 관련 국내 후공정 장비 주가는 평균 +178% 상승했다. AI 서버 투자에 따른 고사양 서버향 DDR5, HBM의 강력한 수요와 함께 3Q23 들어 업황 저점을 인지한 일부 고객사들의 재고 축적 수요가 맞물리며 DRAM 판가는 8개 ..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.11 물가 하락과 수요 사이 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 물가 하락과 수요 사이, 2023-11-17, 박광남 물가하락 긍정적이지만 수요 둔화 우려↑ • 10월 소비자물가가 시장 예상치를 하회하며 긴축 우려가 낮아짐. 해당 지표 발표 당일 단기물과 장기물 금리 모두 하락했지만 긴축 우려 감소 영향은 기준금리에 영향을 크게 받는 단기 금리가 더 많은 영향을 받았음. 하지만 곧바로 수요 둔화 우려 속 장기금리도 속락. • 물가하락에 따른 긴축의 조기 종료는 경기에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만 물가하락은 경기가 둔화되고 있다는 의미이기도 함. 이에 FedWatch는 올해 ..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

연착륙과 연말 랠리 기대감 CPI 둔화에 완화적 통화정책 기대감 증가 시장 금리 하락 영향에 성장주 상승 PPI 예상보다 큰 폭으로 둔화되고, 인플레이션은 둔화 신규실업수당 청구건수가 2년 최고치 수준까지 상승 긍정적인 전망에 인텔 주가 강세 고용지표와 산업생산 지표가 모두 부진한 모습을 보이며 원유 수요 우려가 증가 시스코, 월마트 등 실적 발표 이후 실적 가이던스를 예상보다 부진하게 발표로 우려 자극 다음 주 주요경제지표 일정 11/20(월) 중국 LPR 금리결정 11/21(화) FOMC 회의록 11/22(수) 미국 10월 내구재주문, 11월 미시건대 소비자심리지수 11/23(목) 미국 휴장 11/24(금) 미국 11월 마킷 제조업, 서비스업 PMI, 블랙프라이데이 다음 주 주요실적발표 11/20(월..

미래에셋 [안티에이징 산업] 2023.11 미래를 향한 젊음 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [안티에이징 산업] 미래를 향한 젊음, 2023-11-09, 서미화 외 2 노화란 생명체가 시간이 지남에 따라 겪는 현상들로 신체적 기능, 활동성의 감퇴를 동반한다. 노화가 진행될수록 파킨슨병, 알츠하이머, 황반변성, 퇴행성 관절염 등 다양한 질병의 발병률이 높아진다. 안티에이징(항노화) 산업에 대한 높은 관심에도 불구하고 산업계, 학계에서 '노화'의 공통적인 정의는 정립되지 않았다. 따라서 이번 자료에서는 투자 관점에서의 '노화' 산업에 대한 정리에 초점을 맞췄다. 학계에서 노화는 오랜 시간 연구되어 왔으며, 노화와 관련된 신호전달 경로와 다양한 요인에 대한 정보..

NH [인터넷/게임산업] 2023.11 Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [인터넷/게임산업] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.07, 안재민 인터넷:3년 간의 공백에도 쉽지 않은 상황이나 인터넷 업체 비중확대를 추천 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 둔화에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않음을 다시 한번 보여준 한 해였다. 현재 2024년 경기 전망상 상반기..