자본추적자

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

미 고용보고서 실업률 3.6%에서 3.5%로 하락, 경기에 대한 우려가 완화 고용, 경기지표 둔화에 '긴축 종료 기대' 신규 실업청구 22.8만명 vs 20만명 2월 채용공고 993만건 vs 1050만건 3월 ADP 민간고용 14.5만 vs 21만명 3월 ISM 서비스업 PMI 51.2 vs 2월 55.1 3월 S&P 경기지수 확정치 52.3 vs 53.3 메스터 FED '금리 추가 인상 뒤 당분간 유지' 유가 급등, 제조 지표 악화 → 침체공포 OPEC+ 깜짝 감산에 유가, 1년래 최대 폭↑ '인플레이션 악화' → FED 추가 긴축 우려 다음 주 주요경제지표 일정 4/11(화) 중국 3월 생산자물가지수 4/12(수) 미국 3월 소비자물가지수, FOMC 회의록 4/14(금) 미국 3월 산업생산, 소매판매..

코로나 시대가 시작되던 즈음 알바를 시작해 수많은 일을 전전하며 다양한 사람들을 만났다. 사람들은 마스크가 숨통을 막은 것처럼 힘들어했다. 일자리는 희박하거나 불안했고, 더럽거나 위험했다. 부유한 누군가는 마스크도 좋은 걸 쓰고 거리두기로 인해 자기만의 시공간에서 자신의 일에 집중할 수 있었겠지만, 근배와 같은 도시 빈민에게 코로나 시대는 전시체제와 다름없었다. 생존에 대해 고민해야 했고 감염되고 나면 부상병처럼 후송되어 재기가 불가능한 꼴이 되었다.

NH투자증권 2023년, New Space 시대의 태동 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [NH 우주이슈] 2023년, New Space 시대의 태동, 2023.03.28, 손세훈 외 6명 2023년 Next Big Theme으로 우주산업을 제시한다. 올해는 New Space 시대가 태동하는 원년으로 중장기 투자의 기초가 형성될 것으로 전망한다. 글로벌 및 국내, 정부와 민간을 가리지 않고 우주 산업 인프라 구축을 위한 투자가 한창이다. 머스크의 SpaceX, 베조스의 Blue Origin, 브랜슨의 Virgin Galactic 등 억만장자가 주도하는 우주 산업이 이제는 결실을 맺어가는 단계로 진입하려 한다. 글로벌 관점에서는 SpaceX 자회사 Starlink의 상..

삼성증권 [Untangle the tangled] #11: 마이크론 실적이 의미 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Untangle the tangled #11: 마이크론 실적이 의미, 황민성, 2023-03-29 > Untangle 시리즈의 마지막 에필로그. 반도체 사이클은 조만간 저점 통과 예상 > 수요는 코로나 보조금 등 의존형 성장에서 AI를 기반으로 한 자생적 성장으로 변화 > 주식시장은 공급업계의 자발적인 감산 등 구조조정을 긍정적으로 평가할 것 수요 전망은 3개월 전보다 하향 조정: 마이크론은 올해 디램 수요 성장(YoY)을 10%에서 5%로 하향하였습니다. 작년이 사상 초유의 제로 성장이었으니, 올해 5%의 성장은 최소한의 기저효과도 없다는 것입니다. 디..

DB금융투자 [One Point Asset View] 2023.04 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 월 단위로 바뀌는 혼돈의 멀티버스에서 중심잡기, 문홍철, 2023-03-21 한 달 단위로 세상이 멀티버스처럼 바뀌고 있다. 인플레 가속화와 뜨거운 경기로 연준 6% 기준금리 인상론이 나온지 무색하게 금리 동결 논의가 힘을 받고 있다. 이러한 금융시장에서 섣불리 시장을 따라가겠다고 대응하면 이도 저도 아닌 성과로 귀결될 수 있다. 자신만의 전망에 기반한 중심을 잡고 나아가자. 위기는 피해야 할 대상이 아니라 신뢰에 기반한 현 금융 시스템에 내재된 극복되어야 할 속성이다. 뱅크런 상황에서는 SVB는 물론 JP모건도 안심할 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.03 수급 동력 3종 세트가 곧 도착합니다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 수급 동력 3종 세트가 곧 도착합니다, 강현기, 2023-03-26 ■ 미국 연준의 금리인상 정점론이 대두하며 시중금리 내림세 세간에서 들여오는 소식만을 놓고 보면 주식시장을 포함한 금융시장 전반은 바람 앞에 등불인 듯 보인다. 과거 대형 위기를 연상하게 만드는 뱅크런 등의 문제가 터져 나오기 때문이다. 그러나 이 같은 우려의 목소리와 달리 주가는 의외로 견조하다. 마치 수 주 동안 평이한 일상이 이어졌던 것처럼 KOSPI는 2,400pt를 중심으로 소폭의 등락만을 보였을 뿐이다. 이는 KOSPI가 지난 기간 역실적장세를 거치며 펀더멘탈 부진..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.03 완화되어가는 시스템 리스크 우려 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 완화되어가는 시스템 리스크 우려, 2023-03-31, 박광남 감소하는 긴급 유동성 대출 규모 • 백악관은 자산 규모 1000억~2500억 달러 규모의 은행도 도드-프랭크 법에 따라 규제를 받을 수 있도록 권고하고 법안을 수정할 것을 시사. 도드-프랭크 법은 2008년 금융위기로 발생한 문제를 해결하기 위해 2010년 제정된 법률로서, 대형은행에게 위험자산에 비례하여 자기자본 확충을 강제하는 법안. 제정 당시 자산규모가 500억 달러가 넘는 은행은 매년 스트레스 테스트를 받아야 한다는 내용도 포함하고 있..

2월 근원 PCE 물가 4.6% vs 4.7% 은행권의 FED 대출 감소세 "위기 진정" "은행 위기는 지나갔다" 안도감 마이크론 제기한 '바닥론'에 반도체주 급등 FED는 한 번 더 25bp 올릴 것 FED 인사들 "인플레 여전히 너무 높다" 슬금슬금 오르는 국채 2년물 금리 다음 주 주요경제지표 일정 4/3(월) 한국 3월 수출입동향, 미국 3월 ISM 제조업PMI 4/5(수) 미국 3월 ISM 비제조업 PMI, 3월 ADP 민간고용 4/7(금) 미국 3월 고용보고서 다음 주 주요실적발표 4/5(수) 콘아그라 4/6(목) 램 웨스턴, 콘스텔레이션 브랜드

“난 이 제도가 좋은 것 같아. 서로를 계속 알아갈 수 있게 하는 힘이 되는 것 같아. 서로가 서로를 계속 곁에 두고 싶다면 더 노력할 수 있게 하는 힘이 된다고 생각해. 곁에 있는 게 당연하고, 무언가를 받거나 주는 것이 당연하고, 변함없이 사랑해야 한다는 그런 허울뿐인 약속을 현실적으로 보완해 주는 거라고 생각해. 사랑은 당연한 게 아니잖아. 세상엔 당연한 것이 없어. 그리고 사람이 계속 나이 들고 많은 변화를 겪는데 어떻게 사랑만 변하지 않는다고 할 수 있어? 사랑도 변해. 이 갱신제는 아무것도 당연하지 않다는 것을 계속 상기시킬 수 있게 해 주잖아. 난 자기에게 당연한 사람이고 싶지 않아. 그리고 자기도 내게 당연한 사람이 아니고.” “그래서…… 사랑이 변했어?” “자기, 사랑이 변했다는 게 마음..

NH [전략인사이드/투자전략] 1989 vs. 1994 vs. 2023 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/투자전략] 1989 vs. 1994 vs. 2023, 2023.03.20, 김영환 최근 SVB 파산 사태와 유사하다고 평가받는 과거 두 사례(주택대부조합 사태, 오렌지 카운티 파산)를 비교했습니다. ▶ 주택대부조합 사태, 오렌지 카운티 파산의 공통점과 차이점 미국 금리인상 사이클은 매번 신용위기를 발생시킨 바 있음. 버블이 극심하던 시기(IT버블, 서브프라임 모기지 사태)를 제외하고 미국 내에서 벌어졌던 신용위기 중 가까운 사례는 1980년대 후반~1990년대 초반에 진행됐던 저축대부조합 사태와 1994년 오렌지 카운티 파산. 두 사례는 저금리 국..

NH투자증권 2023.03 [철강/비철금속산업] 에너지 전환 시대, 더 많은 금속이 필요하다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [철강/비철금속산업] 에너지 전환 시대, 더 많은 금속이 필요하다, 2023.03.20, 이재광 ▶ 향후 금속수요는 에너지전환이 이끌 것 향후 금속 수요는 에너지 전환이 이끌 것으로 전망한다. 그간 성장을 이끌었던 중국의 경제성장이 둔화된 반면, 2050년 탄소중립 달성을 위한 주요국들의 정책이 강화되고 있기 때문이다. 에너지 전환 시대의 주인공은 리튬/니켈/구리가 될 것으로 예상한다. ▶ 리튬/니켈: 전기차용 이차전지 수요가 성장 이끌 것이나, 현 가격은 신규공급 가능한 수준 리튬은 수요 중 이미 에너지 전환 비중이 79%를 차지한다. 이 ..

DB금융투자 [Issue Talking] 2023.03 금융 불안에도 美은행의 우리사주 매입 증가 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Issue Talking] 금융 불안에도 美은행의 우리사주 매입 증가, 강대승, 2023-03-21 ■ 일부 지역은행 내부자들, 금융 시장 변동성 확대 중에도 우리사주 매입 확대 일부 지역은행 이사진, 최근 주가 하락에 우리사주 매입 확대: SVB, 크레딧 스위스 발 금융시장 불안감 확대에 따른 금융섹터 주가 급락에도 일부 은행의 내부자들은 우리사주 매입을 확대했다. 은행 유동성 리스크 문제가 붉어지며 S&P500 금융 섹터 지수는 3월 한달 동안 -13%, 지역 은행 지수는-37%의 수익률을 기록했다. 그럼에도 일부 지역은행 이사진들..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.03 크레딧 리스크 소강과 달러 유동성 확대 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 크레딧 리스크 소강과 달러 유동성 확대, 강현기, 2023-03-19 ■ SVB 및 CSB 사태는 인플레가 펀더멘탈에 영향을 준 개별 사례로 이미 가격에 반영 금융시장의 가격 관점에서 크레딧 리스크는 다음과 같이 설명할 수 있다. “(크레딧 리스크 발생) 사전에 시장 참여자들이 잠재된 문제를 포괄적으로 예상하여 가격이 하락한 이후 (크레딧 리스크 발생) 사후 펀더멘탈의 부진이 실제로 확인되며 한 번 더 가격이 흔들리는 현상이다" △ 만약, 크레딧리스크 발생 사후 발견된 펀더멘탈의 실제 부진이 기존의 예상을 넘어서는 것이라면 금융시장은 심각한..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

미국/유럽 "시스템 탄탄, 필요 땐 유동성 투입" FED가 금리 더 빨리 낮출 것이란 시장 기대 옐런 "필요하면 은행 추가 지원" FED 예상대로 25bp 금리 인상, "최종금리 5.25%" UBS, CS 합병 따라 은행 위기 진정세 도이치뱅크발 은행위기 우려 확산 2월 내구재 수주 -1.0% MOM vs -0.3% 월가에서 더 확사한 경기 침체 불가피론 퍼스트 리퍼블릭 은행 또 신용등급 강등 ('투기') 다음 주 주요경제지표 일정 3/28(화) 미국 2월 소매/도매재고, 3월 CB 소비자신뢰지수 3/30(목) 미국 4Q GDP(확) 3/31(금) 한국 3월 수출동향, 미국 2월 PCE 물가지수 다음 주 주요실적발표 3/27(월) 바이오엔텍, 카니발 3/28(화) 월그린스, 마이크론, 룰루레몬 3/30(..

(출판사 서평) 세 사람은 왜 섣달 그믐날 밤에 함께 목숨을 끊었을까. 인생의 수많은 상실, 수많은 종언을 그리는 이야기 마당에 심은 구근 하나가 올해 처음 꽃을 피운 것을 발견했을 때라든지 슈퍼마켓에서 장을 다 보고 바깥에 나오자 비가 내리고 있었을 때 혹은 우연히 탄 택시의 운전기사의 느낌이 좋지 않았을 때 갑자기 세상이 아버지의 부재로 구성되어 있다는 감각에 휩싸인다. 그 감각은 손에 닿을 듯이 생생하고 세상 그 자체와 맞먹을 만큼 거대해서 미도리를 움츠러들게 만든다.

NH [전략인사이드/투자전략] 평균 실종 - SVB 사태의 나비 효과 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/투자전략] 평균 실종 - SVB 사태의 나비 효과, 2023.03.15, 김병연 외 4인 SVB 사태로 2008년 금융위기를 떠올리는 투자자가 많습니다. 금융위기로의 확산 가능성 및 금융시장에 미치는 영향을 점검하였습니다. ▶ 기본 시나리오는 뱅크런 확산 제어 및 Fed 스탠스 변화에 따른 안도 SVB 사태와 관련하여 상상할 수 있는 최악의 시나리오는 글로벌 은행 및 기업, 혹은 여타 산업으로의 유동성 경색의 전이임. 뱅크런 추가 확대→미국 중소 은행 추가 파산→유럽 중소 은행 및 크레디트스위스은행 파산→소프트뱅크 디폴트 선언→미 테크 및 유니콘 기..

NH투자증권 2023.03 카나리아 찾기: 미국 은행 예금 금리에 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Issue - 카나리아 찾기: 미국 은행 예금 금리에 주목, 2023.03.15, 강승원 1) 공짜 예금 소멸 2) SVB 사태 3) 고점 수준에 도달한 Deposit gap으로 은행 예금 금리 인상되며 Deposit beta 확대 전망. 이에 연준 긴축의 실물시장으로의 전이가 본격화될 것. 경기의 카나리아는 은행 예금 금리. ▶ 조달 금리 차원에서 은행은 연준 긴축에서 ‘아직’ 자유로움 연준의 공격적 인상으로 미국 장단기 스프레드 역전. 이론적으로 장단기 스프레드 역전은 1) 금융 기관 수익성 훼손 2) 실물 시장으로의 유동성 공급 제한 ..

DB금융투자 2023.03 US CDS 프리미엄 1y 신고점 경신 원인은? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. US CDS 프리미엄 1y 신고점 경신 원인은?, 박경민, 2023-03-15 ■ US 신용부도스왑(CDS) 1y 90.5bp로 역사적 고점 기록, 5y는 42bp US 신용부도스왑(CDS) 1y 90.5%p로 역사적 고점 기록, 5y는 42bp: 미국의 채무 불이행 시에 지급되는 신용파생상품인 US CDS의 가격이 고공행진하고 있다. US 1년 만기 CDS 프리미엄은 연초 15bp에서 13일 기준 90.5bp까지 상승해 신고점을 기록했다. 직전 고점시기는 의회가 부채한도 합의에 실패해 기술적 디폴트가 발생했던 2011년으로 해당 시기 1y CDS는 70bp까..