자본추적자

NH [전략 인사이드] 2023 USA 모닝스타 컨퍼런스 참관기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/중국 분석] 2023 USA 모닝스타 컨퍼런스 참관기, 2023.05.09, 백찬규 미국 최대 인베스트먼트 컨퍼런스인 2023 MIC US 참관. 다모다란 교수, 래리 서머스 전 미국 재무장관, PIMCO CEO 기조연설, 베스트 펀드 매니저 및 애널리스트 미팅을 통해 시장의 변화와 미국 현지에서 투자 기회 점검. ▶ 미국 최대 규모의 투자 컨퍼런스 참가 지난 4월 25일부터 27일까지 미국 시카고에서 개최된 모닝스타 투자 컨퍼런스는 올해로 35주년을 맞이했다. 참가 기업은 약 105여개 참가자는 2,840여명, 세션은 67개에 달했다. 개별 부스 및 모..

NH투자증권 2023.05 [중국 탐방 후기] 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH [중국 탐방 후기] 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리, 2023.05.08, 조철군, 박인금, 임지용, 고민성 ▶ 중국 탐방을 통해 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리 확인 양호한 1분기 경제지표와 현지 기업과 투자자들이 체감하는 경기 사이에는 괴리가 존재했다. 중국의 경기 회복에 대한 현지 업계의 눈높이는 예상보다 더 낮았고 정부의 부양책에 대한 기대치 또한 낮았다. 속도가 느리지만 경기가 회복하고 있는 것이 확실하고 경제지표도 양호하기 때문에 정부가 강한 부양책을 시행하지 않을 것이라는 판단이다. 현지 업계에서는 소비가 외식과 서비스업 ..

[미래에셋] Everything Everywhere All at Once, AI가 불러온 新산업혁명 [미래에셋] Everything Everywhere All at Once, AI가 불러온 新산업혁명: ETF 업데이트, 2023-05-09, 윤재홍 초기 단계 상태인 AI 생태계. ETF를 통한 접근이 효과적 - ChatGPT 이후 인공지능에 대한 관심 폭증, 산업 전반에 걸쳐 활용 방안에 대한 관심 증가 - 산업 전체 파이 증가 전망. 그럼에도 주도 기업 변동 및 기업 진입/퇴출이 빈번한 초기 산업 특성상 ETF를 통한 접근이 효과적 주로 로봇+AI, AI 기반 산업 위주 상장 - AI 관련 키워드 스크리닝. 순수 AI 외에도 로봇, 기타 팩터 추가로 결합된 경우가 다수 - 주요 접근 방법은 1) 순수 ..

DB금융투자 2023.05 [ESG] 길고 짧은건 대보고 기후투자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [ESG] 길고 짧은건 대보고 기후투자, 강대승 , 2023-05-12 Are you Capitalist? 자본주의 하면 떠오르는 미국, 그중에서도 중심인 미국 은행(BOA) CEO가 하원청문회에서 ESG 전략을 채택한 것에 대해 받은 질문이다. 2022년 ESG 펀드의 저조한 수익률 그리고 공화당의 하원 다수당 지위 쟁탈로 미국에서 투자 시 비재무적 요소를 고려하지 말아야 한다는 논리가 힘을 얻고 있다. 마찰 비용 및 잠재적 수익률 저하를 우려하는 금융기관들의 목소리에도 반 ESG가 지지를 받는 이유는 기후 투자 전략을 동일한 잣대를 가지고 평가했기 때문으로 판단한다..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.05 디스인플레이션은 하반기에도 계속된다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 디스인플레이션은 하반기에도 계속된다, 박성우, 2023-05-11 ■ 4월 미국 CPI 컨센 부합. 주거비용 모멘텀 둔화 이어져, 상품가격 반등은 일시적 ■ 주거비용 제외 근원 서비스 및 Sticky 항목 인플레이션도 완화 지속 ■ 하반기에도 디스플레이션 지속 전망. 연준의 금리 동결 및 하반기 인하 전망 4월 미국 CP 인플레이션, 헤드라인 및 근원지수 모두 컨센서스에 부합: 4월 미국 CPI 인플레이션은 컨센서스(블룸버그 집계)에 부합했다. 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 4.9% 상승했고 근원지수는 전월..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.05 명확해지는 디스인플레이션 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 명확해지는 디스인플레이션, 2023-05-11, 박광남 넓어질 연준의 정책 가용 범위 • 4월 소비자물가가 시장 컨센서스에 부합하는 수준에서 발표됨. 헤드라인은 2년래 최저치인 4.9%까지 하락했으며 중고차 가격 반등에도 불구하고 코어 물가는 5.5%로 예상치에 부합한 모습을 보이는 등 서비스 물가의 상승세도 피크아웃한 것으로 추정. • 게다가 금번 물가의 주요한 상승 요인인 중고차와 가솔린의 반등은 4월 만하임 중고차 지수가 하락 전환 하고, 가솔린 가격도 다시 낮아지고 있어 일시적 반등이었을 가능성이 높다고..

2년 만의 최저 기록한 4월 CPI (4.9%) 4월 도매물가 2.3% vs 2.4% '금리 인상 사이클은 끝났다'는 인식 미시간대 기대 인플레이션, 예상치 상회 미 부채한도 증액 협상 여전히 교착 팩웨스트발 지역은행 위기 재고조 시중은행의 신용 긴축 → '침체 가속화' 대형주 디즈니 주가 급락 다음 주 주요경제지표 일정 5/16(화) 미국 4월 산업생산, 소매판매, 중국 4월 산업생산, 소매판매 5/18(목) 미국 4월 CB 경기선행지수, 유럽 주요국 휴장 5/19(금) FED 파월 연준의장 발언 다음 주 주요실적발표 5/16(화) 홈디포, 바이두 5/17(수) 타켓, 시스코 5/18(목) 월마트, 알리바바, 어플라이드머티리얼즈 5/19(금) 디어

문자 그대로, 심장이 멈춰버렸다. 심장 박동이 멈춰버린 것 같았다. 내가 상상했던 것보다 그는 훨씬 더 개새끼다. 귓가는 멍멍해졌고, 심장은 빠르게 쿵쾅거리기 시작했다. 몰리는 뻐기는 듯 나를 쓱 보더니 하딘에게 엉겨 붙었다. 그에게 일었던 분노는 사라져버리고, 그 자리에 형언할 수 없는 고통이 자리 잡았다. 뜨거운 눈물이 뺨으로 흘러내렸다. 더 이상 보고 있을 수가 없었다.

NH투자증권 [해외주식 유망 종목] 5월호 숲을 보고 나무를 잃지 말라 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 해외주식 유망 종목, 2023년 5월, 숲을 보고 나무를 잃지 말라, 2023.05.04, 변종만 정책 리스크와 매크로 환경에서 투자심리 불안 요소 예상 5월 FOMC(현지시간 2~3일)에서 기준금리 25bp 인상 후, 인상은 종료될 것으로 예상한다. 연내 기준 금리 인하를 기대하는 시각도 있으나, 당사는 2024년 초 인하 전망을 유지한다. 지방 은행 이슈가 소멸된 것은 아니나 금리 영향이 은행별로 다르고, 정부의 적극적인 개입으로 인해 은행권 전반의 리스크가 되지는 않을 것이다. 월말로 가면서 부채 한도가 이슈가 될 수 있으나, 과거 사례로 볼 때 큰 변..

DB금융투자 [Concise] 2023.05 금융지배(Financial Dominance)가 온다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [문홍철의 Concise] 금융지배(Financial Dominance)가 온다, 문홍철, 2023-05-01 ■ 금융 지배(Financial Dominance)가 다가오고 있다. 금융 지배(Financial Dominance)가 다가오고 있다. '금융 지배'란 특정 주체(주로 국가)의 부채가 과도하게 커졌을 때 어떠한 이유로든 금리가 오르지 못하게 하거나 낮게 유지되도록 사전에 차단하는 국가 차원의 체제를 의미한다. 그 방법으로는 중앙은행이 제대로 긴축을 못하게 하거나 완화적 정책을 유지하도록 하기(QE, ZRP, YCC 등), 장기투..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.05 세상을 움직이는 힘, '실질 유동성'의 반격 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 세상을 움직이는 힘, '실질 유동성'의 반격, 강현기, 2023-05-01 ■ 뱅크런 문제 대두 이후 연준 총자산은 지난 3월 초부터 현재까지 2,230억 달러 증가 실질 유동성은 명목 유동성에서 인플레이션 효과를 차감한 것이다. 이는 전체 유동성 중 물가 상승에 필요한 부분을 제외하고 경제주체가 실거래에서 사용할 수 있는 통화량을 측정하는 수단이다. 실질 유동성은 밀턴 프리드먼과 안나 슈워츠의 연구에 의하여 경제 및 금융의 영향력이 입증된 바 있다. 이것이 세상을 움직이는 방식은 다음과 같다. 만약, 명목상 시중에 풍부한 자금이 있더..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.05 미 지역 은행 리스크의 확대 해석 지양 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 미 지역 은행 리스크의 확대 해석 지양, 2023-05-04, 박광남 특정지역에 국한된 리스크일 가능성 • 5월 FOMC에서 25bp의 금리 인상이 결정됨. 파월 의장은 향후 금리 동결 가능성을 열어 뒀지만 연내 금리 인하에 대한 과도한 기대감을 억제하려는 듯 발언 자체는 매파적이었음. 물가와 고용안정이라는 연준의 양대 책무를 생각해 봤을 때 안정적인 고용시장을 감안, 불안정한 물가에 우선순위를 두고 있는 것은 어찌 보면 당연한 처사. • 양대 책무 이외에도 금융 시스템의 안정이라는 또 다른 목표..

안녕하세요. 시간과 자유를 찾아 최소한의 경제적 독립을 추적하는 자본추적자, 자추입니다. 이전 포스팅에서 라오어님의 Value Rebalancing(VR)에 대해 말씀드렸는데요, Value Averaging과 Rebalancing을 접목한 개념으로, 장기투자에 격주(주기적) 목표 value를 미리 세우고, 추가 매수매도를 통해 목표 value값 근처로 평가액을 맞추어 나가는 방법이었습니다. 주머니(Pool)를 별도 하나 만들어 두고 매월 일정 금액을 꾸준히 주머니(Pool)에 적립하고, 평가액이 목표 value보다 낮으면 주머니(Pool)에서 투자금을 꺼내 추가 매수하여 목표 value에 맞추고, 반대로 평가액이 목표 value보다 크다면 일부 매도하여 목표 value에 맞춤과 동시에 수익은 주머니(Po..

애플의 강한 실적과 지역은행주 반등 신규 실업수당 청구 24.2만명 vs 23.6만명 금리 인상 중단 시사한 FED JP모간의 FRC인후 "은행위기 끝" 심리 4월 비농업 일자리 25.3만명↑ vs 18만↑ '위기설' 커지며 지역은행주 주가 급락 FED 금리 25bp인상 후 파월 "금리 인하 준비할 때 아니다" 옐런 미재무장관 "6월 1일까지 부채상환 못하면 디폴트" FRC 파산 후 추가 신용 경색 가능성 다음 주 주요경제지표 일정 5/08(월) 미국 4월 뉴욕 연은 소비자기대지수, CB 고용동향지수 5/09(화) 바이든-의회 지도자 회의 5/10(수) 미국 4월 소비자물가지수 5/11(목) 미국 4월 생산자물가지수 5/12(금) 미국 5월 미시건대소비자심리지수 다음 주 주요실적발표 5/08(월) 페이팔..

출판사 서평. 지중해의 한가운데 자리 잡은 시칠리아는 동서양의 경계를 가르는 지정학적 의미를 가지고 있는 장소이다. 현재에도 여행객들의 발길이 끊이지 않는 이곳을 백여 년 전 미국의 역사학자 아서 스탠리 리그스가 탐방했다. 이후 그는 시칠리아 섬 전체를 돌아다니며 직접 경험한 내용을 기행기 『시칠리아 풍경(Vistas in Sicily)』 속에 담아 1912년 출간하였다. 이를 통해 시칠리아의 이국적인 풍경과 섬의 역사를 미국인들에게 전했다. 저자는 고대 그리스신화의 도시이기도 한 이곳을 여행하며, 시칠리아의 풍경이라는 현재 속에서 과거를 읽어내고, 그곳의 풍습과 사람들의 모습까지 묘사하였다. 동시에 지중해 주변의 온갖 볼거리들이 시칠리아라는 섬에 어떻게 집결되어 있는지, 이 섬의 사람들이나 그들의 풍습..

DB금융투자 [Econ Guide] 2023.04 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [Econ Guide] 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장, 박성우, 2023-04-23 ■ 인플레이션 정상화 사이클과 자산시장 현재와 비교 가능한 과거 인플레이션 사이클은 1970~1990년대 기간 총 5번의 사례: 미국 인플레이션이 정점을 기록한 22년 6월 이후 정상화가 진행된 지 9개월이 넘게 흘렀다. 과거 1970년 이후 인플레이션 사이클 분석을 통해 향후 금융시장 시사점을 도출해 보자. 2000년대 이후는 연준이 인플레이션 억제에 전념해야 했던 환경이 아니었기 때문에 1970년, 1974년, 1980년, 1984년, 1990년 5번의 인플..

NH투자증권 2023.04 미국 제조업 복원과 리쇼어링 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [해외주식 이슈 분석] 미국 제조업 복원과 리쇼어링, 2023.04.25, 변종만, 한위 ▶ 공급망 재편과 리쇼어링 투자에 'Pick-and-Shovel'전략 추천 미국의 제조업 복원과 강화, 그에 따른 미국 기업의 리쇼어링과 해외 기업의 미국내 투자(FDI)에서 수혜를 볼 수 있는 기업의 주가 상승을 전망한다. 일각에서는 인프라투자와 제조업 복원의 큰 정책적 방향성이 산업재와 소재산업에 르네상스를 열것으로 기대하기도 한다. 투자 전략 관점에서는 실행 리스크와 비용 우려 등이 불거질 수 있는 리쇼어링·니어쇼어링 기업 자체보다는 공급망 구축 과정에서 필요한 기계류와 소재, 중간재 ..

DB금융투자 [전략의 샘] 2023.04 전술적 모멘텀과 전략적 가치 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략의 샘] 전술적 모멘텀과 전략적 가치, 강현기, 2023-04-23 ■ 모멘텀 주식 강세는 물가상승률이 낮아지는 올해 6월까지 이어질 수 있을 것 현재 주식시장의 방향에 대해서는 대중의 의견이 모이고 있는 것 같다. 상승 쪽이다. 다만, 그 내부의 종목 선택에 있어서는 견해가 나뉘고 있다. 장세가 바닥을 쳤다는 인식에 따라 가치주의 매력이 커지는 듯하지만, 톡톡 튀는 개별주가 다수 출현하는 현상도 간과하기 어렵기 때문이다. 지금의 장세에서 포트폴리오 구성에 관한 생각을 정리할 필요가 있다. 결론부터 말하면 전술적 모멘텀과 전략적 가치를 결합한 바벨 형태를 추천..

미래에셋 [Ideas for Market] 2023.04 증시가 걱정의 벽을 타고 오를 가능성 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 미래에셋 [Ideas for Market] 증시가 걱정의 벽을 타고 오를 가능성, 2023-04-26, 박광남 1분기 기업 실적이 바닥이라면? • 미국의 실적시즌이 본격화되고 있음. Factset에 따르면(21일 기준) S&P 500 기업의 18%가 1분기 실적을 발표한 가운데 76%가 추정치보다 높은 EPS를 발표. 이는 5년 평균(77%)보다는 낮지만 10년 평균보다 높은 결과로 1분기 말 예상했던 이익 추정치는 전년대비 -6.7% 감소에서 -6.2%로 소폭 개선. • 그동안 실제 미국 실적 시즌의 10년 평균 이익 증가율은 전망 대비 ..

NH투자증권 [월간공유] 23.05 Sell In MAY면? Buy! 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권, [5월 월간공유] Sell In MAY면? Buy!, 2023.04.24, 김병연 Sell In MAY면? Buy! KOSPI가 지루했던 2,200~2,500P 박스권 상단을 돌파했습니다. 미국의 중소형 은행 위기가 오히려 기회가 되었습니다. 각국 정부와 중앙은행들의 빠른 조치로 시스템 리스크의 확산 가능성은 낮아지고, Fed의 기준금리 인상 사이클 종료 기대가 높아졌습니다. 미국의 장기 경기 사이클은 점진적으로 둔화(Mild Recession)될 가능성이 높아졌습니다. 이와는 다르게 수개월 동안 하락했던 소순환 사이클(Soft Data)과 기업 이익..