자본추적자

NH [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 인터넷/게임] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.13, 안재민 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 부진에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않다는 것을 다시 한 번 보여준 한 해였다. 2024년 경기가 상반기부터 회복될 것이라 보기는 아직 힘들지만, 네이버와 카카오의 20..

NH [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 미디어/엔터] 답은 성장에 있다, 2023.11.13, 이화정 성장주에게 당장의 실적보다 중요한 것은 성장의 지속 가능성이다. 특히 매크로 환경이 불확실할수록, 향후 성장성을 증명하지 못하는 사업자들은 시장에서 외면받을 수밖에 없다. 심지어 실적 선방을 이어간다 해도, 기대되는 한 방이 없는 경우라면 마찬가지다. 2024년 역시 매크로 불확실성이 이어질 것으로 보이는 만큼, 섹터 내에서도 특히 개별 종목의 신사업 모멘텀에 주목해야 한다. 섹터 선호도는 엔터>카지노=광고>미디어 순이다. ✅ [미디어·광고] 2023년 광고경기 둔화로 광고사, 방송사..

NH [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [2024년 전망: 반도체] 겨울의 끝에서, 2023.11.13, 류영호 메모리 업체들은 낮아진 눈높이로 2023년을 준비했지만 수요 약세는 생각보다 심각했고 재고 감소 속도 또한 느렸다. DRAM 가격은 2022년 고점에서 63%까지 하락했다. 결국 2008년, 2019년 등 과거 하락 사이클에서와 마찬가지로 메모리 업체들은 공급 축소를 결정했다. 감산과 테크 마이그레이션 등에 따라 공급이 감소하며 최근 메모리 가격 반등이 나오고 있다. 지속적으로 하향 조정되던 전망치도 안정화되고 있다. 하지만 지속적인 가격 상승을 위해서는 일정 수준 이상의 수요 회복이 필요하다고 판단된..

NH [인터넷/게임산업] 2023.11 Again Internet: 성장주의 귀환 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [인터넷/게임산업] Again Internet: 성장주의 귀환, 2023.11.07, 안재민 인터넷:3년 간의 공백에도 쉽지 않은 상황이나 인터넷 업체 비중확대를 추천 거의 3년을 쉬었다. 주가는 코로나19가 없었던 2019년 수준으로 레벨 다운되었다. 특히 2023년은 연초 예상과 달리 경기 둔화에 따라 광고, 커머스가 부진했고, 성장을 담당하던 웹툰, 핀테크, 모빌리티와 같은 비즈니스도 규모가 커져 성장률 둔화가 불가피했다. 결국 실적 성장 없이는 주가 상승이 쉽지 않음을 다시 한번 보여준 한 해였다. 현재 2024년 경기 전망상 상반기..

삼성증권 [투자전략] 2023.10 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [산업리포트] 공화당, IRA에 도전장(Global 에너지): 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업, 김도현, 2023-10-31 공화당, IRA에 도전장 (Global 에너지) 미국 에너지 정책의 변화 가능성과 관련 수혜 산업 ✅ 공화당 경선 주자들, 미국 에너지 정책의 일대 전환을 주장 ✅ 에너지 정책 전환의 근거는 자국 내 물가 안정과 에너지 패권 강화 ✅ 복합 에너지 LNG 생산업과 인프라 시설 : 자동화 설비업의 수혜를 기대 민주당 행정부의 에너지 정책을 전면 개편해야 한다는 공화당 유력 인사들의 목소리가 높아지고 있다..

삼성증권 [투자전략] 2023.10 지정학적 노선과 무역재편 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 삼성증권 [투자전략] 2023.10 지정학적 노선과 무역재편, 유승민, 2023-10-25 지정학적 노선과 무역재편: 지정학 분석 WTO는 최근 발표된 ‘2023년 세계무역보고서’에서 “지정학적 긴장으로 인한 글로벌 무역 분열의 징후가 나타나고 있다”고 주장. 코로나19와 우크라이나 전쟁 이후 국제무역이 지정학적 거리에 더욱 민감해졌기 때문. 이 결과 지정학적 ‘진영' 사이 상품 무역 흐름이 우방 진영 내 무역보다 4~6% 더 느리게 성장했다는 것. 본 보고서는 지정학적 진영 간 무역재편의 실체(reality)를 조사. 이를 위해 ‘외교정책 유사성지수(FPSI)’를 기준으로..

NH [반도체산업] 2023.10 We’re in The End Game Now 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 [반도체산업] We’re in The End Game Now, 2023.10.27, 류영호 회복을 위한 모든 준비 끝, 이제는 수요 회복만 남았다 ✅ 공급 축소, 재고 감소, 보수적인 CAPEX, 전통적인 IT 수요회복 메모리 업체들은 낮아진 눈높이로 2023년을 준비하였지만 수요 약세는 생각보다 심각했고 재고 감소 속도 또한 부진했다. DRAM 가격은 2022년 고점에서 60% 이상 하락했다. 결국 2008년, 2019년 등 몇 번의 하락 사이클처럼 메모리 업체들은 공급 축소를 결정했다. 감산과 테크 마이그레이션 등에 따라 공급이 감소되며 ..

NH 2023.09 [4분기 주식시장 전망 및 2024년 이슈] 2023년 주식 비중을 확대할 마지막 기회 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [4분기 주식시장 전망 및 2024년 이슈] 2023년 주식 비중을 확대할 마지막 기회, 2023.09.25, 김병연 현 시점은 2023년 주식 비중을 확대할 마지막 기회라고 생각합니다. 임계점에 있는 주요 지표들은 4분기초에 안정화될 것입니다. 최근엔 금리 상승 압력이 높습니다. 미국 시장 금리는 2024년 금리 인하 폭에 대한 실망감을 단기에 반영한 뒤, 미 예산안 협상 이슈의 진정과 함께 하향 안정화될 것입니다. 펀더멘털은 우려보다 견조합니다. 미국은 4분기 재고를 쌓을 것입니다. 미국 소비 절벽 우려도 가처분 소득 증가를..

NH [Fixed Income Weekly] 2023.09 연준의 r* 메시지와 이제야 눈치보는 시장 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Weekly - 연준의 r* 메시지와 이제야 눈치보는 시장, 2023-09-25, 강승원, 박윤정 연준은 r* 0.875%로의 상향 조정 가능성 제기. 그러나 시장은 1%로의 추가 상승 가능성과 물가 목표 상향 조정 가능성까지 반영하며 10년 금리 4.5%로 직행. 시장은 연준보다 더 긴축적 상황을 반영. 4.5% 부근에서는 분할 매수가 유리. ▶ 연준의 r* 메시지와 이제야 눈치보는 시장 9월 FOMC 이후 미국 시장금리 급등. 특히, 장기금리 위주로 시장금리가 상승했는데 이는 시장이 연준의 r* 상승 가능성..

NH [Fixed Income Issue] 9월 FOMC 연준의 주제 전환과 통제할 수 없는 변수들 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Comment - [9월 FOMC] 연준의 주제 전환과 통제할 수 없는 변수들, 2023-09-21, 강승원 9월 FOMC의 핵심은 1) Higher→Longer로의 주제 전환과 2) 극단적인 Data dependence 강조. 시장의 관심은 ‘24년 경기로 이동할 전망이며 4분기 근원 소비 둔화 전망 감안 시 인상 사이클 종료 가능성에 무게 ▶ 통화정책 결정: 만장일치 금리 동결 (5.50%) 및 QT 유지 9월 FOMC 회의에서는 당사 예상대로 만장일치 기준금리 동결 (5.50%) 및 QT 기존 속도 유지. ..

NH [전략 인사이드] 2023.09 높아진 허들과 흔들리는 시장, 미국의 위기인가? 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 높아진 허들과 흔들리는 시장, 미국의 위기인가?, 2023.09.15, 백찬규 ▶ 높아진 허들과 흔들리는 시장, 미국의 위기인가? 유가 및 금리 상승으로 주식시장 허들이 높아졌습니다. 높아진 허들을 넘기 위해서는 펀더멘털 개선과 양호한 수급이 필요합니다. 미국은 MMF 잔고 사상 최고치경신, 매크로와 기업의 펀더멘털 강화 등을 지속 경험중입니다. 글로벌 주식시장의 높아진 허들: 금리, 유가, 달러 레벨 업 WTI 기준 글로벌 유가는 상승세를 이어가며 배럴당 90달러 위협. 미국채 금리는 8월 2년물 5%대, 10년물 4.3%대까지 ..

NH [글로벌산업] 2023.08 구글 클라우드 Next 2023 - AI 구루의 반격 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH 글로벌산업, 구글 클라우드 Next 2023 - AI 구루의 반격, 2023.08.30, 임지용 ▶ AI 수익화와 생태계 확장에 대한 구체적인 경로를 제시한 점이 긍정적 구글이 Cloud Next 2023 이벤트 개최. 핵심 내용은 1) AI 도구 유료화와 개발자 생산성 극대화, 2) 엔터프라이즈 생성형 AI로의 확장, 3) 생성 AI 스타트업 생태계 선점, 4) 5세대 TPU(자체 설계 칩) 및 엔비디아와의 파트너십. 먼저, Duet AI 유료화 및 구글 클라우드 전반으로 확장. AI 사업 수익화에 대한 긍정적 경로 제시. Duet AI는 ..

NH [Fixed Income Issue] 2023.08 대가들의 r* 논쟁과 r*의 미래 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. Fixed Income Issue - 대가들의 r* 논쟁과 r*의 미래, 2023-08-18, 강승원 r*에도 기간 구조가 존재. 단기 r*는 생산성 상승, 부채 확대 영향으로 큰 폭 상승했으나 향후 인구 구조, 불평등 재료들이 단기 r*를 그보다 낮은 장기 r*로 수렴하게 만들 것. 일각에서 우려하는 금리가 고원지대에 머물 가능성은 제한적. ▶ 대가들의 r*논쟁: 생산성, 인구 구조, 자본 유출입, 정부 부채, 불평등 r*의 미래에 대한 대가들의 상이한 의견 대립. 이에 r*를 결정하는 핵심 변수 중 중요도 기준으로 생산성, 인구 구조, 자본..

NH [전략 인사이드] 2023.08 포트폴리오 점검: 바벨 전략 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 포트폴리오 점검: 바벨 전략, 2023.08.14, 김영환 최근 금리가 높아지면서 밸류에이션이 높아진 신성장 분야 종목에 하방 압력이 가해지고 있습니다. 어떤 투자전략으로 대응해야할 지 점검해 보았습니다. ▶ 금리 상승과 투자전략 최근 들어 미국 신용등급 강등, 일본은행의 YCC 정책 조정, 금융위원회의 은행권 규제 정상화 등으로 인해 금리가 높아지면서 밸류에이션이 높아진 신성장 분야 종목에 하방 압력이 가해지고 있음. 일반적으로는 금리가 높아질 때는 성장주에서 가치주로의 로테이션을 떠올리게 됨. 부분적으로는 이러한 움직임이 진행될 것. 하지만 앞으로..

NH [중국 부동산 리스크] 2023.08 뗄 수 없는 인공호흡기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [중국 부동산 리스크] 뗄 수 없는 인공호흡기, 2023.08.18, 조철군 외 3명 Country Garden과 국유 부동산 기업 디폴트 사태 발생. 부동산 리스크 금융권 확산 조짐 보여 최근 중국 3대 부동산 기업 중 하나인 벽계원(碧桂園, Country Garden Holdings)이 만기 도래한 달러 채권 이자를 지급하지 못하면서 ‘제2의 헝다 사태’에 대한 우려가 커지고 있다. 국유기업인 원양부동산도 8월 13일 만기 도래한 달러 채권 이자를 지급하지 못하면서 국유 부동산 기업도 예외가 아님을 보여줬다. 11일에는 부동산 경기 부진으로 인한 신탁사의 만기 상품..

NH [전략 인사이드] 2023.08 공급망 재편 관련 인프라 수주에 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 공급망 재편 관련 인프라 수주에 주목, 2023.08.02, 김영환, 나정환 글로벌 공급망 재편은 한국 기업들의 의사결정과 실적에 직접적인 영향을 미치는 이슈가 되었습니다. 직접적인 공급망 재편 대상은 아니지만, 관련해 후방에서 인프라 수주 증가에 따른 수혜를 누릴 업종을 정리했습니다. ▶ 공급망 재편 관련 인프라 수주에 주목 글로벌 공급망 재편은 2021년 이후 세계 경제에 큰 변화를 초래. 미국 설비투자 증가, 한국 수출·투자 증가. 공급망 재편과 관련해 2차전지, 반도체 등 첨단산업을 먼저 떠올리게 되나, 후방에서 수주가 늘어날 인프라 ..

NH [전략 인사이드] 2023.08 알타시아(Altasia) 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/퀀트] 알타시아(Altasia), 2023.08.01, 김재은 미국 2분기 주식시장은 어닝 서프라이즈 진행 중. 향후 실적 모멘텀은 AI, 공급망 재편이 주도할 것. 산업재, IT 업종에 주목 필요. 국내의 경우, 반도체 실적 개선속도에 대한 의구심 있지만 KOSPI 실적 방향은 개선. 공급망 재편과 AI 영향을 받을 것. 국내 고도화된 제조업이 수혜 대상 ▶ AI, 공급망 재편, 리오프닝 이슈가 미국 기업 실적 상향 조정 주도 S&P500 2분기 어닝 시즌은 전망치를 상회할 것으로 예상된다. 연간 실적 중 매출액 전망치가 최근 상향 조정 중임이 확인된다...

NH투자증권 2023.07 당신의 투자 포트폴리오에 담아야 할 국가, 인도 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. 당신의 투자 포트폴리오에 담아야 할 국가, 인도, 2023.07.06, 한정희 ▶ 전세계의 기대를 받고 있는 인도, 전세계 5위에서 3위로의 도약! 2023년 인도의 GDP 전망치는 3.7조 달러로, 19.3조 달러인 중국의 1/5 정도 규모이고, 전 세계 5위입니다. 중국에 비해 아직 경제규모는 작지만, 코로나19를 크게 겪었던 2020년을 제외하면 인도는 최근 20년간 지속적으로 5~8%대의 높은 경제 성장률을 이어왔고, 2021년에는 8.68%로 중국(8.11%)을 앞섰습니다. 국제통화기금(IMF)은 2028년 인도의 GDP가 5.57조 달러에 달해 일본..

NH [전략 인사이드] 2023.07 주도주 쏠림 완화 가능성을 염두 - 쏠림, 그 이후 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 주도주 쏠림 완화 가능성을 염두 - 쏠림, 그 이후, 2023.07.04, 김재은 주도주 쏠림 완화 가능성을 염두. 기존 주도주 외의 기대 종목 확산이나 실적주에 대한 관심 확대 예상. ① 매출 턴어라운드, ② 계절성을 고려한 배당주 투자 고려 ▶ 과거 쏠림 이후에도 지수는 상승을 경험 상반기 미국 주식시장에서는 시가총액 상위 일부 종목이 지수 랠리를 주도하였다. 지수 상승 기여도가 높은 기업은 대형 기술주였는데, 이는 미래 실적 전망치 상향 조정과 해당 기업이 속해 있는 산업의 생태계를 장악할 가능성을 반영한 결과이다. 투자자..

NH [전략 인사이드] 사이즈보다 퀄리티, 그리고 경기민감 성장주 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/자산배분·ETF 전략] 사이즈보다 퀄리티, 그리고 경기민감 성장주, 2023.06.22, 하재석 연초 이후 미국 주식시장에서는 엔비디아 등 특정 종목으로의 쏠림 강화. 이들 기업의 주가 하락 리스크는 제한적이나 쏠림이 부담스럽다면 퀄리티와 경기민감 성장 테마 대응이 효과적인 대안 ▶ 미국 주식시장 쏠림 강화 연초 이후 미국 나스닥 100 지수 상승분의 약 75%는 엔비디아, 애플 등 7개 빅테크 기업이 차지했다. S&P 500 대비 나스닥의 상대적 강세는 2021년 고점과 비교해 과하지 않은 수준이나 시가총액 상위 종목으로의 쏠림은 2021년 11월 고..

NH투자증권 [그린에너지/방위산업] 2023.06 미중 패권경쟁 속 기회요인 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [그린에너지/방위산업] 미중 패권경쟁 속 기회요인, 2023-06-08, 이민재, 이재광, 정연승, 최영광 > 원전 - 원전 시장 확대와 한국 역할론 바이든 행정부는 SMR(소형모듈원전)을 포함한 원자력 발전의 역할을 강조하고 있다. DOE에서 발간된 보고서에 따르면 미국은 2050년까지 신규 원전 200GW를 건설할 목표를 세우고 있다. 한국은 이런 미국과의 중장기 협력을 이뤄낼 수 있는 유일한 국가이다. 현재는 Westinghouse와 한국전력 사이 분쟁이 있지만, 놓여있는 상황을 감안하면 원만한 합의가 이뤄질 전망이다. 하반기 원전 산업에 대한 심이 필..

NH투자증권 2023.05 탄소중립시대, 에너지 전환용 금속에 주목 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [2023년 하반기 전망: 철강/비철금속산업] 탄소중립 시대, 에너지 전환용 금속에 주목, 2023-05-22, 이재광 향후 금속 시장의 성장은 에너지 전환용 금속이 이끌 것으로 전망한다. 2000년 이후 성장을 이끌었던 중국의 경제성장은 둔화된 반면 탄소중립을 위한 주요국들의 정책은 강화되고 있기 때문이다. 탄소중립 시대의 주인공은 리튬/니켈/구리가 될 것으로 전망한다. 에너지 전환용 수요가 구조적으로 성장할 것으로 전망되기 때문이다. 단, 현재 가격 측면에서는 구리를 주목해야 할 것으로 판단한다. 리튬과 니켈의 경우 현재 가격 수준은 신규 공급 증가가 가능한 수준..

NH투자증권 2023.05 중요성이 높아지는 사이버보안 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH투자증권 2023.05 중요성이 높아지는 사이버보안, 2023.05.18, 김동훈 ■ AI 경쟁 심화로 인한 사이버범죄 및 피해금액 증가 - 맥킨지에 따르면, 2025년도 사이버 공격으로 인한 예상 피해금액은 약 10.5조달러에 달하는 반면 민간기업 및 공공 기관의 보안 관련 지출금액은 4분의 1에도 미치지 못함 ■ 사이버 공격에 대한 대응 강화하는 추세 - 미국 정부는 지난 3월 국가 사이버보안 전략을 발표하며 사이버보안 예산 증액을 의회에 요구 - 전세계 사이버 위험지수(CRI)는 개선세를 나타내며 2022년 하반기에 최초로 플러스 기록 - Global X에 따르면, 전세..

NH [전략 인사이드] 2023 USA 모닝스타 컨퍼런스 참관기 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/중국 분석] 2023 USA 모닝스타 컨퍼런스 참관기, 2023.05.09, 백찬규 미국 최대 인베스트먼트 컨퍼런스인 2023 MIC US 참관. 다모다란 교수, 래리 서머스 전 미국 재무장관, PIMCO CEO 기조연설, 베스트 펀드 매니저 및 애널리스트 미팅을 통해 시장의 변화와 미국 현지에서 투자 기회 점검. ▶ 미국 최대 규모의 투자 컨퍼런스 참가 지난 4월 25일부터 27일까지 미국 시카고에서 개최된 모닝스타 투자 컨퍼런스는 올해로 35주년을 맞이했다. 참가 기업은 약 105여개 참가자는 2,840여명, 세션은 67개에 달했다. 개별 부스 및 모..

NH투자증권 2023.05 [중국 탐방 후기] 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. NH [중국 탐방 후기] 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리, 2023.05.08, 조철군, 박인금, 임지용, 고민성 ▶ 중국 탐방을 통해 양호한 경제지표와 체감 경기와의 괴리 확인 양호한 1분기 경제지표와 현지 기업과 투자자들이 체감하는 경기 사이에는 괴리가 존재했다. 중국의 경기 회복에 대한 현지 업계의 눈높이는 예상보다 더 낮았고 정부의 부양책에 대한 기대치 또한 낮았다. 속도가 느리지만 경기가 회복하고 있는 것이 확실하고 경제지표도 양호하기 때문에 정부가 강한 부양책을 시행하지 않을 것이라는 판단이다. 현지 업계에서는 소비가 외식과 서비스업 ..

NH투자증권 2023.04 미국 제조업 복원과 리쇼어링 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [해외주식 이슈 분석] 미국 제조업 복원과 리쇼어링, 2023.04.25, 변종만, 한위 ▶ 공급망 재편과 리쇼어링 투자에 'Pick-and-Shovel'전략 추천 미국의 제조업 복원과 강화, 그에 따른 미국 기업의 리쇼어링과 해외 기업의 미국내 투자(FDI)에서 수혜를 볼 수 있는 기업의 주가 상승을 전망한다. 일각에서는 인프라투자와 제조업 복원의 큰 정책적 방향성이 산업재와 소재산업에 르네상스를 열것으로 기대하기도 한다. 투자 전략 관점에서는 실행 리스크와 비용 우려 등이 불거질 수 있는 리쇼어링·니어쇼어링 기업 자체보다는 공급망 구축 과정에서 필요한 기계류와 소재, 중간재 ..

NH [전략 인사이드] 디지털 경제, 디지털 중국 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/중국 분석] 디지털 경제, 디지털 중국, 2023.04.17, 박인금, 조철군 올해 경기와 정책 흐름이 TMT 업종에 유리. 현재 TMT 업종은 거래규모는 크지만, 기관편입 비중이 여전히 작다는 특징을 지님. TMT 장세 이어질 것으로 전망하며 China Mobile과 중국 반도체 ETF, 항셍테크 ETF, 스타50 ETF 등을 추천. ▶ 중국형 TMT는 올해의 주도주가 될 전망 중국 정부는 대규모 인프라 투자를 통한 경기부양 보다 디지털 중국을 통한 경제 발전을 택했다. 여기에 ChatGPT 모멘텀까지 더해지면서 중국 정부의 정책 기조에 부합하는 TMT(Technol..

NH [전략 인사이드] 찾아보자 방향성: 업종과 종목 선택의 가늠자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드] 찾아보자 방향성: 업종과 종목 선택의 가늠자, 2023.04.10, 백찬규 기업 관점에서 대외 변동성 확대와 타인자본 조달금리 상승이 부담. 자기자본이익률이 이를 극복할 동인이 될 것. 듀퐁의 3분해를 통해 본결과 총자산회전율 개선이 필요하기에 매출액 증가에 포커스를 두고 업종과 기업 선정. ▶ 올라 버린 타인자본 조달금리 상회하는 자기자본이익률에 주목 2023년 회사채 금리 레벨 유지 가능성 점증. 타인자본 조달이 어려운 환경이며, 금리 상승에 따라 기업의 비용 증가. 이에 기업의 자기자본활용 필요. 자기자본이익률이 회사채 즉 조달금리를 여유 있게..

NH [전략 인사이드/ETF전략] 자사주 매입의 알파와 퀄리티(Quality) 투자 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [전략 인사이드/ETF전략] 자사주 매입의 알파와 퀄리티(Quality) 투자, 2023.04.06, 하재석 미국 주식시장에서 자사주 매입을 많이 하는 기업의 주가는 시장을 아웃퍼폼합니다. 수익성과 안정성이 높은 기업에 투자하는 퀄리티ETF 통해 자사주 매입의 알파를 추구할 수 있습니다. ▶ 미국 주식시장 자사주 매입의 알파 2022년 S&P 500 기업이 공시한 자사주 매입 규모는 1조 달러를 상회하여 연간 단위 사상 최고치를 기록. 지난해 통과된 IRA 법안에 따라 올해부터 자사주 매입에 대해 1%의 세율이 적용되지만 자사주 매입 추세는 지속되고 ..

NH투자증권 2023년, New Space 시대의 태동 매수매도 추천은 아니며 기관의 투자논리를 엿보기 위해 기록을 남깁니다. [NH 우주이슈] 2023년, New Space 시대의 태동, 2023.03.28, 손세훈 외 6명 2023년 Next Big Theme으로 우주산업을 제시한다. 올해는 New Space 시대가 태동하는 원년으로 중장기 투자의 기초가 형성될 것으로 전망한다. 글로벌 및 국내, 정부와 민간을 가리지 않고 우주 산업 인프라 구축을 위한 투자가 한창이다. 머스크의 SpaceX, 베조스의 Blue Origin, 브랜슨의 Virgin Galactic 등 억만장자가 주도하는 우주 산업이 이제는 결실을 맺어가는 단계로 진입하려 한다. 글로벌 관점에서는 SpaceX 자회사 Starlink의 상..